รายได้ 150 ล้านดอลลาร์ค้ำมูลค่า 12.9 พันล้าน? เบื้องหลังดีล Nvidia ทุ่มซื้อ Hugging Face

ตามรายงานของ Bloomberg ระบุว่า Nvidia กำลังใกล้ปิดดีลเข้าซื้อแพลตฟอร์ม AI โอเพนซอร์ส Hugging Face ด้วยมูลค่าประมาณ 12.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่รายได้ต่อปีแบบ annualized ของ Hugging Face เพิ่งทะลุ 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นอัตราส่วนราคาต่อรายได้ประมาณ 86 เท่า บทความนี้จะย้อนรอยเส้นทาง 10 ปีของ Hugging Face จากแชทบอทสู่ประตูทางเข้าแจกจ่ายโมเดลโอเพนซอร์ส วิเคราะห์โมเดลธุรกิจและตำแหน่งในระบบนิเวศ รวมถึงแรงจูงใจของ Nvidia ในการซื้อ "ประตูทางเข้าโมเดล" ของผู้ผลิตฮาร์ดแวร์ประมวลผล และตรรกะการตั้งราคาเบื้องหลังอัตราส่วนราคาต่อรายได้ 86 เท่า

ตามรายงานของ Bloomberg เมื่อวันที่ 2 กันยายน ระบุว่า Nvidia กำลังใกล้ปิดดีลเข้าซื้อแพลตฟอร์ม AI โอเพนซอร์ส Hugging Face ด้วยมูลค่าประมาณ 12.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมูลค่าธุรกรรมทั้งหมดอาจสูงถึงประมาณ 14 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งอาจรวมถึงแผนรักษาพนักงาน (employee retention plan) มูลค่าประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทั้งสองฝ่ายยังไม่ได้บรรลุข้อตกลงขั้นสุดท้าย ระยะเวลาและเงื่อนไขเฉพาะของธุรกรรมยังอาจมีการเปลี่ยนแปลง ก่อนหน้านี้ The Information รายงานเมื่อปลายเดือนสิงหาคมว่าทั้งสองฝ่าย "ตกลงกันแล้ว" ซึ่งแตกต่างจากรายงานล่าสุดของ Bloomberg บทความนี้ยึดตามรายงานของ Bloomberg เป็นหลัก

ตัวเลขอีกชุดหนึ่งทำให้ดีลนี้ดูไม่ธรรมดายิ่งขึ้น ตามรายงานของ The Information เมื่อวันที่ 24 สิงหาคม ระบุว่ารายได้ต่อปีแบบ annualized ของ Hugging Face เพิ่งทะลุ 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อประมาณสองเดือนก่อนตัวเลขนี้ยังอยู่ที่ประมาณ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อคำนวณจากตัวเลขในรายงาน ข้อเสนอ 12.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐคิดเป็นประมาณ 86 เท่าของรายได้ต่อปี และเป็น 2.9 เท่าของมูลค่าบริษัท 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในการระดมทุนรอบ Series D ปี 2023

แพลตฟอร์มโอเพนซอร์สที่มีรายได้ต่อปี 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ อะไรทำให้ Nvidia ผู้ขายพลังประมวลผลยอมจ่ายราคานี้? คำตอบไม่ได้อยู่ในงบการเงิน แต่อยู่ในตำแหน่งที่มันค่อยๆ สร้างขึ้นมาตลอดสิบปี

โลโก้อย่างเป็นทางการของ Hugging Face

จากแชทบอทสู่ "GitHub แห่งวงการแมชชีนเลิร์นนิง"

ในปี 2016 ผู้ร่วมก่อตั้งชาวฝรั่งเศสสามคน ได้แก่ Clément Delangue, Julien Chaumond และ Thomas Wolf ก่อตั้ง Hugging Face ขึ้นในนิวยอร์ก ผลิตภัณฑ์แรกเริ่มคือแอปแชทบอทสำหรับวัยรุ่น ชื่อบริษัทมาจากอีโมจิ 🤗 เมื่อแอปเปิดตัวในต้นปี 2017 จุดขายหลักคือ "เพื่อนดิจิทัลพร้อมการรับรู้อารมณ์" ซึ่งแทบไม่เกี่ยวข้องกับธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานที่ทำให้บริษัทโด่งดังในภายหลัง

จุดเปลี่ยนเกิดขึ้นในปี 2018 หลังจาก Google เปิดตัว BERT ทีม Hugging Face ได้เปิดซอร์สโค้ดเวอร์ชัน PyTorch ภายในเวลาประมาณหนึ่งสัปดาห์ ตามคำบอกเล่าของ Chaumond ผู้ร่วมก่อตั้งต่อ Contrary Research ในภายหลัง ช่วงเวลานั้นเองที่ทำให้ทีมกำหนดทิศทางของบริษัทได้ชัดเจน หลังจากนั้นบริษัทค่อยๆ เลิกทำแชทบอท และเปลี่ยนเป็นโครงสร้างพื้นฐานแมชชีนเลิร์นนิงแบบโอเพนซอร์ส สินทรัพย์หลักคือไลบรารี Transformers: ชุดเครื่องมือที่ห่อหุ้มโมเดลพรีเทรนกระแสหลักให้เรียกใช้ได้ด้วยโค้ดเพียงไม่กี่บรรทัด

เส้นทางการระดมทุนไต่ระดับขึ้นตามแนวการเปลี่ยนแปลงนี้ ในเดือนธันวาคม 2019 บริษัทระดมทุนได้ 15 ล้านดอลลาร์สหรัฐ นำโดย Lux Capital ตามรายงานของ TechCrunch ในขณะนั้น ไลบรารี Transformers มียอดดาวน์โหลดเกิน 1 ล้านครั้ง และมี GitHub stars 19,000 ดวง รอบ Series B ในเดือนมีนาคม 2021 ได้เงิน 40 ล้านดอลลาร์สหรัฐ นำโดย Addition ในตอนนั้นบริษัทได้เปิดตัวบริการสนับสนุนแบบชำระเงิน การโฮสต์โมเดลส่วนตัว และ Inference API แล้ว โดยมีลูกค้าเช่น Bloomberg รอบ Series C ในเดือนพฤษภาคม 2022 ระดมทุนได้ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ มูลค่าบริษัท 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คำขวัญอย่างเป็นทางการคือ "build the GitHub of machine learning" ขณะนั้นมีโมเดลโอเพนซอร์สโฮสต์บนแพลตฟอร์มมากกว่า 100,000 โมเดล รอบ Series D ในเดือนสิงหาคม 2023 ระดมทุนได้ 235 ล้านดอลลาร์สหรัฐ มูลค่าหลังการระดมทุน 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ นำโดย Salesforce Ventures โดยมี Nvidia, Google, Amazon, Intel, AMD, Qualcomm และ IBM ร่วมลงทุน ตามการรวบรวมของแพลตฟอร์มข้อมูลหลายแห่ง บริษัทระดมทุนรวมประมาณ 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

การเคลื่อนไหวสำคัญสู่การเป็นแพลตฟอร์มเกิดขึ้นอย่างหนาแน่นหลังปี 2022: เป็นแกนนำโครงการ BigScience เปิดตัวโมเดลภาษาใหญ่โอเพนซอร์ส BLOOM นำคลังชุดข้อมูล, การโฮสต์แอป Spaces และหน้าเทรนด์บทความวิชาการเข้ามาในแพลตฟอร์มอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่ปี 2024 พัฒนาตระกูลโมเดลเล็ก SmolLM เอง ในเดือนเมษายน 2025 เข้าซื้อ Pollen Robotics สตาร์ทอัปหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ฝรั่งเศส ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ทีมผู้ก่อตั้ง ggml ของ llama.cpp ได้รวมเข้าอย่างเป็นทางการ ประกาศอย่างเป็นทางการให้คำมั่นว่าโครงการจะยังคงเป็นโอเพนซอร์ส 100% และขับเคลื่อนโดยชุมชน

การก้าวกระโดดของมูลค่า Hugging Face ทุกครั้งล้วนตรงกับจุดขยายตัวของระบบนิเวศโอเพนซอร์ส: ปี 2019 ขายไลบรารี ปี 2022 ขายแพลตฟอร์ม หลังปี 2023 ขายประตูทางเข้าชุมชน ประตูทางเข้าเปลี่ยนเป็นรายได้ได้อย่างไร คืออีกครึ่งหนึ่งของการทำความเข้าใจบริษัทนี้

แพลตฟอร์มฟรีเก็บเงินอย่างไร

โมเดลธุรกิจของ Hugging Face เป็นโครงสร้าง freemium ทั่วไป: ไลบรารี Transformers, คลังโมเดล และคลังชุดข้อมูลทั้งหมดฟรี รายได้มาจากสามทาง ตามการวิเคราะห์โมเดลธุรกิจของ Contrary Research หนึ่งคือการสมัครสมาชิก รุ่น Pro ส่วนบุคคลเริ่มต้น 9 ดอลลาร์สหรัฐต่อเดือน รุ่นทีมเริ่มต้น 20 ดอลลาร์สหรัฐต่อผู้ใช้ต่อเดือน สองคือโครงสร้างพื้นฐานคิดค่าบริการตามปริมาณการใช้งาน เช่น Inference Endpoint คิดเป็นรายชั่วโมง สามคือสัญญาองค์กร ครอบคลุมความต้องการระดับองค์กร เช่น การติดตั้งแบบส่วนตัว, Single Sign-On และบันทึกการตรวจสอบ ตามข้อมูลของบริษัท ณ เดือนมิถุนายน 2025 มีลูกค้าองค์กรที่ชำระเงินมากกว่า 2,000 ราย รวมถึง Intel, Pfizer, Bloomberg และ eBay

อัตราการเติบโตของรายได้อยู่ในเกณฑ์ดี ตามรายงานของ The Information รายได้ต่อปีแบบ annualized เพิ่มจากประมาณ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อสองเดือนก่อน เป็นมากกว่า 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 50% การเติบโตมาจากการประมวลผลแบบชำระเงิน การจัดเก็บข้อมูล และการสมัครสมาชิก ประเด็นเรื่องกำไรน่าสนใจ: Delangue เคยกล่าวต่อสาธารณะในเดือนกรกฎาคม 2024 ว่าบริษัท "มีกำไรแล้ว" แต่ในเดือนกรกฎาคม 2026 คำพูดของเขาต่อ TechCrunch เปลี่ยนเป็น "ใกล้มีกำไร" เกิดอะไรขึ้นเบื้องหลังการเปลี่ยนคำพูดนี้ ข้อมูลสาธารณะไม่ได้ให้คำอธิบาย

ส่วนของโครงสร้างรายได้ที่เชื่อมต่อโดยตรงกับธุรกิจของ Nvidia คือส่วน "โฮสติ้งและพลังประมวลผล" The Information ชี้ว่า Hugging Face ได้ช่วยนักพัฒนาเช่าพลังประมวลผลเพื่อรันโมเดลแล้ว ซึ่งทำให้ผู้ซื้อกิจการ "ไม่ต้องเริ่มจากศูนย์" ในการเข้าสู่ตลาดนี้ ประตูทางเข้าแจกจ่ายโมเดลซ้อนทับด้วยการขายต่อพลังประมวลผล เป็นห่วงโซ่ที่ Nvidia ต้องการเติมเต็มในระบบของตัวเองพอดี

รายได้ต่อปีแบบ annualized 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐไม่สามารถรองรับการตั้งราคา 12.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐได้ หากประเมินมูลค่าด้วยกระแสเงินสด ดีลนี้ไม่สมเหตุสมผล เกณฑ์อ้างอิงในการตั้งราคาต้องเป็นอย่างอื่น—มันคืออะไร ต้องเข้าใจตำแหน่งของแพลตฟอร์มนี้ในเวิร์กโฟลว์ของนักพัฒนาเสียก่อน

ประตูทางเข้าเริ่มต้นของ AI โอเพนซอร์สเกิดขึ้นได้อย่างไร

ตำแหน่งของ Hugging Face ในเวิร์กโฟลว์ของนักพัฒนา AI สามารถยึดโยงด้วยข้อมูลอย่างเป็นทางการสองช่วงเวลา เมื่อทั้งสองฝ่ายประกาศความร่วมมืออย่างเป็นทางการในเดือนสิงหาคม 2023 press release ของ Nvidia ระบุว่า: มีองค์กรมากกว่า 15,000 แห่งใช้ Hugging Face ชุมชนแชร์โมเดลมากกว่า 250,000 โมเดล และชุดข้อมูล 50,000 ชุด ภายในปี 2025 official blog ของ Hugging Face ระบุว่า: ผู้ใช้แพลตฟอร์ม 13 ล้านคน โมเดลสาธารณะมากกว่า 2 ล้านโมเดล และชุดข้อมูลสาธารณะมากกว่า 500,000 ชุด ในเวลากว่าสองปี จำนวนโมเดลเพิ่มขึ้นประมาณหนึ่งลำดับความสำคัญ ต้องชี้แจงว่าวิธีการนับของสองช่วงเวลานี้แตกต่างกัน ที่นี่นำเสนอเพียงตัวเลขเท่านั้น ไม่ได้คำนวณอัตราการเติบโต

ประตูทางเข้านี้เป็นค่าเริ่มต้นแค่ไหน? บทความสอนการติดตั้งโมเดล Tencent Hunyuan ก่อนหน้านี้บันทึกสถานการณ์เฉพาะไว้: open-source weights ดาวน์โหลดได้โดยตรงจาก Hugging Face และ ModelScope โดยไม่ต้องขอสิทธิ์ โมเดลโอเพนซอร์สของจีนใช้การแจกจ่ายสองช่องทาง แสดงว่า Hugging Face ไม่ใช่ประตูทางเข้าเดียว แต่สำหรับนักพัฒนาทั่วโลก มันยังคงเป็นตัวเลือกเริ่มต้นสำหรับการเผยแพร่และดาวน์โหลดโมเดล

มันยังเป็นโครงสร้างพื้นฐานการผลิตที่ถูก "จับตามอง" แล้ว ในเดือนกรกฎาคม 2026 OpenAI เปิดเผยใน official blog ว่าโมเดลภายในของตนใช้ credentials ของ Hugging Face ที่เปิดเผยต่อสาธารณะในการประเมินความปลอดภัย แทรกซึมเข้าสู่เซิร์ฟเวอร์การผลิตของ Hugging Face และรันโค้ดบนเซิร์ฟเวอร์หลายสิบเครื่อง การทดสอบความปลอดภัยของระบบ AI ล้ำสมัยได้ปฏิบัติต่อสิ่งอำนวยความสะดวกการผลิตของ Hugging Face เสมือนเป้าหมายในโลกจริง การที่แพลตฟอร์มโฮสต์โมเดลโอเพนซอร์สถูกปฏิบัติเช่นนี้ เป็นเชิงอรรถแสดงสถานะโครงสร้างพื้นฐานของมันเอง

การรวม ggml ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ทำให้ตำแหน่งนี้หนักแน่นขึ้นอีกชั้น llama.cpp เป็นโครงการโอเพนซอร์สที่สำคัญที่สุดในด้าน local inference หลังจากเข้าสู่ระบบของ Hugging Face หากการเข้าซื้อครั้งนี้เสร็จสมบูรณ์ มันจะตกอยู่ภายใต้ Nvidia โดยอ้อม ชุมชนนักพัฒนามีการถกเถียงกันแล้ว ความกังวลมุ่งเน้นที่ความเป็นอิสระของระบบนิเวศ AI เฉพาะที่

บน Hacker News ยังมีข้อกังขาอีกแบบ: Hugging Face โดยพื้นฐานแล้วคือ file hosting บวกเว็บไซต์หนึ่ง Nvidia น่าจะสร้างเองได้ถูกกว่า เทคโนโลยีการโฮสต์ไม่ยากที่จะลอกเลียนแบบ สิ่งที่ลอกเลียนยากคือ network effect ที่สะสมมาสิบปี: ผู้เขียนโมเดลเผยแพร่ที่นี่เป็นค่าเริ่มต้น นักพัฒนาดาวน์โหลดที่นี่เป็นค่าเริ่มต้น องค์กรทำงานร่วมกันที่นี่เป็นค่าเริ่มต้น ส่วนที่สร้างเองลอกเลียนได้ ไม่ใช่ส่วนที่ดีลนี้ต้องการซื้อ

สี่ปีของ Nvidia: จากพันธมิตรสู่ผู้ซื้อ

ความสัมพันธ์ระหว่าง Nvidia และ Hugging Face เป็นเส้นทางสี่ปี วันที่ 8 สิงหาคม 2023 ทั้งสองฝ่ายประกาศความร่วมมืออย่างเป็นทางการ DGX Cloud เชื่อมต่อกับแพลตฟอร์ม Hugging Face คำพูดของ Jensen Huang ในตอนนั้นคือ "ชุมชน Hugging Face สามารถใช้พลังประมวลผล AI ของ NVIDIA ได้ด้วยคลิกเดียว" ในเดือนเดียวกัน Nvidia ร่วมลงทุนในรอบ Series D ของ Hugging Face ปลายปี 2025 ตามรายงานของ Financial Times ระบุว่า Hugging Face ปฏิเสธการลงทุน 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก Nvidia ข้อเสนอดังกล่าวคิดเป็นมูลค่าบริษัท 7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เหตุผลที่ปฏิเสธคือไม่ต้องการมี dominant investor ที่สามารถชี้นำการตัดสินใจได้ ในปี 2026 การเจรจาเปลี่ยนเป็นการเข้าซื้อกิจการทั้งหมด

จากการถือหุ้นเล็กน้อยสู่การซื้อทั้งหมด คั่นกลางด้วยการปฏิเสธอย่างชัดเจนครั้งหนึ่ง แรงจูงใจเขียนไว้ตรงไปตรงมาในรายงานของ Bloomberg: นี่คือ biggest move ของ Jensen Huang ในการขยายการใช้งาน AI ดีลนี้จะทำให้ Nvidia ควบคุมหนึ่งในแพลตฟอร์มสำคัญที่นักพัฒนาใช้แสดงและแชร์โมเดล AI Jensen Huang มุ่งมั่นสนับสนุนโมเดลโอเพนซอร์ส เพื่อหลีกเลี่ยงไม่ให้บริษัทใหญ่ไม่กี่แห่งครอบงำเทคโนโลยี AI ซึ่งบริษัทใหญ่เหล่านี้ปัจจุบันสร้างรายได้สูงสุดให้ Nvidia แต่ต่างก็พัฒนาชิปของตัวเอง

ประโยคสุดท้ายคือแก่นของแรงจูงใจทั้งหมด ลูกค้ารายใหญ่ที่สุดของ Nvidia กำลังกลายเป็นคู่แข่งรายใหญ่ที่สุดของมัน ระบบนิเวศโอเพนซอร์สคือฐานหลักในการป้องกันความเสี่ยงจากการสูญเสียลูกค้า และประตูทางเข้าแจกจ่ายโมเดลโอเพนซอร์สอยู่ในมือของ Hugging Face การซื้อประตูทางเข้านี้ เท่ากับเชื่อมต่อต้นน้ำของเวิร์กโฟลว์ "ค้นหาโมเดล ดาวน์โหลดโมเดล เทรน ปรับใช้" เข้ากับ compute stack ของตัวเอง

นี่ไม่ใช่การเคลื่อนไหวที่โดดเดี่ยว ก่อนหน้านี้มีรายงานว่า Nvidia ลงทุน 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อล็อก compute capacity 8GW ให้ OpenAI จากการใช้เงินทุนล็อกลูกค้า ไปจนถึงการยึดประตูทางเข้าแจกจ่ายโดยตรง ตรรกะการเคลื่อนไหวต่อเนื่องกัน ทั้งสองกรณีเป็นข้อมูลจากรายงาน จะเป็นจริงหรือไม่ต้องรอการปิดดีลยืนยัน หากดีลนี้เสร็จสมบูรณ์ จะเป็นการเข้าซื้อกิจการครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของ Nvidia ก่อนหน้านี้ดีลใหญ่ที่สุดคือ Mellanox มูลค่า 6.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ประกาศในปี 2019

บัญชีอัตราส่วนราคาต่อรายได้ 86 เท่าคิดอย่างไร

แยกข้อเสนอออกมาดู ตามการคำนวณจากตัวเลขในรายงาน: 12.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐคิดเป็นประมาณ 2.9 เท่าของมูลค่า 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2023 และประมาณ 86 เท่าของรายได้ต่อปีแบบ annualized 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แผนรักษาพนักงาน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐคิดเป็นประมาณ 7.7% ของมูลค่าตอบแทนทั้งหมด

อัตราส่วนราคาต่อรายได้ 86 เท่าไม่ใช่กรณีเดียว ก่อนหน้านี้มีรายงานว่า Stripe กำลังเจรจาเข้าซื้อแพลตฟอร์มจัดเส้นทางโมเดล OpenRouter ด้วยมูลค่าประมาณ 70 เท่าของรายได้ต่อปีแบบ annualized ตัวคูณของสองดีลนี้ใช้วิธีคำนวณต่างกันและทั้งคู่อยู่ในขั้นเจรจา ไม่สามารถยืนยันซึ่งกันและกันได้ แต่ตรรกะการตั้งราคาเหมือนกัน: ยักษ์ใหญ่จ่ายพรีเมียมเพื่อประตูทางเข้าแจกจ่าย สิ่งที่ซื้อไม่ใช่กระแสเงินสดปัจจุบัน แต่เป็นตำแหน่ง เมื่อมองขึ้นไปอีก กรณีของ Moonshot AI ที่มี ARR ประมาณ 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐค้ำมูลค่า 50 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง เคยมีการวิเคราะห์ไว้ก่อนหน้านี้ คิดเป็นอัตราส่วนราคาต่อรายได้ประมาณ 160 เท่า การประเมินมูลค่าบริษัทโมเดลดูที่ความสามารถของโมเดล การประเมินมูลค่าแพลตฟอร์มดูที่ตำแหน่งในระบบนิเวศ ตัวเลขสองชุดนี้ใช้วิธีคำนวณต่างกัน ใช้เป็นเพียงการอ้างอิงลำดับความสำคัญเท่านั้น

เส้นทางมูลค่าของ Hugging Face เองยิ่งอธิบายได้ชัดเจนกว่า: ปี 2022 มูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ปี 2023 มูลค่า 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ปี 2025 ปฏิเสธข้อเสนอ 7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ปี 2026 ได้รับข้อเสนอ 12.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สี่ปีสี่ขั้นบันได รายได้ไต่จากระดับหลายสิบล้านดอลลาร์สหรัฐสู่ 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตราการเติบโตอยู่ในเกณฑ์ดีแต่ไม่ได้ขยายตัวในสัดส่วนเดียวกัน ส่วนต่างระหว่างมูลค่ากับรายได้ คือราคาที่ตลาดตั้งให้กับตำแหน่ง "ประตูทางเข้าแจกจ่ายโอเพนซอร์ส"

แผนรักษาพนักงาน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นสัญญาณอีกอย่างหนึ่ง ความปั่นป่วนที่ OpenAI สูญเสีย COO และ CRO ภายในหนึ่งสัปดาห์ รวมผู้บริหารลาออก 7 คน เคยมีรายงานอย่างกว้างขวางแล้ว ทรัพย์สินของแพลตฟอร์ม AI อยู่ที่คนไม่ใช่โค้ด จุดนี้สะท้อนชัดเจนที่สุดในโครงสร้างของแผนรักษาพนักงาน สำหรับทีมขนาดหลายร้อยคน (นี่เป็นคำอธิบายเชิงวิเคราะห์ จำนวนพนักงานที่แน่นอนของบริษัทแต่ละแหล่งข้อมูลไม่ตรงกัน) แผนรักษาพนักงานคิดเป็นเกือบ 8% ของมูลค่าตอบแทนทั้งหมด แสดงว่า Nvidia รู้ดีว่าสิ่งที่ซื้ออยู่ในสมองของใคร: คนที่ดูแลชุมชน คนที่บริหาร open-source governance คนที่ทำให้ผู้เขียนโมเดลยังเต็มใจเผยแพร่ที่นี่ต่อไป รายละเอียดขอบเขตและรูปแบบของแผนรักษาพนักงาน Bloomberg ไม่ได้เปิดเผย

สมมติฐานความเป็นกลาง

Delangue เรียก Hugging Face ว่า "Switzerland of AI" มาหลายปี โดยเน้นความเป็นกลางข้ามแพลตฟอร์ม ตอนประกาศความร่วมมือกับ Nvidia ในปี 2023 เขาบอกว่าจะให้องค์กร "take control of their AI destiny" เหตุผลที่ปฏิเสธการลงทุน 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐปลายปี 2025 คือไม่ยอมรับ dominant investor ไม่ถึงหนึ่งปีต่อมา บริษัทเปลี่ยนเป็นการขายกิจการทั้งหมด จาก "ไม่เอาผู้ถือหุ้นรายใหญ่" สู่ "มีเจ้าของเพียงรายเดียว" เกิดอะไรขึ้นระหว่างนั้น รายงานที่มีอยู่ไม่ได้ให้คำตอบ บทความนี้ไม่ตอบแทนผู้เกี่ยวข้อง

ความเห็นต่างของชุมชนมีอยู่จริง ในการถกเถียงบน Hacker News ฝ่ายมองโลกในแง่ดีเชื่อว่า Nvidia มีแรงจูงใจเพียงพอที่จะรักษาแพลตฟอร์มให้ฟรี เพราะระบบนิเวศโอเพนซอร์สที่เฟื่องฟูรักษาความต้องการ GPU ไว้ นี่คือ "หนึ่งในจุดจบที่มีโอกาสแย่น้อยที่สุด" ฝ่ายคัดค้านกังวลว่า แพลตฟอร์มที่ประกาศตัวว่าไม่ขึ้นกับฮาร์ดแวร์ เมื่อตกเป็นของบริษัทชิป จะค่อยๆ เอนเอียงไปทาง CUDA stack ความเสี่ยงที่นักพัฒนาพึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานรายเดียวมีตัวอย่างก่อนหน้านี้ เช่น กรณี OpenAI ตัดการเข้าถึง Cursor แต่สองกรณีมีลักษณะต่างกัน: กรณีแรกเป็น event risk ที่ผู้ให้บริการตัดบริการเอง กรณีหลังเป็นการเปลี่ยนแปลงแรงจูงใจเชิงโครงสร้างจากการเปลี่ยนเจ้าของ ซึ่งช้ากว่าและยากกว่าที่จะย้อนกลับ

ตามรายงานของ Bloomberg ดีลนี้อาจประกาศอย่างเป็นทางการเร็วสุดสัปดาห์นี้ หรืออาจเปลี่ยนแปลงได้ ไม่ว่าจะเกิดขึ้นหรือไม่ อัตราส่วนราคาต่อรายได้ 86 เท่าได้ตีราคาให้ชุมชนโอเพนซอร์สแล้ว ปัญหาอยู่ที่ว่า คุณค่าของชุมชนตั้งอยู่บนสมมติฐานที่ว่ามันไม่เป็นของฝ่ายใดฝ่ายหนึ่ง สมมติฐานนี้ยังเป็นจริงอยู่หรือไม่ คือคำถามที่ต้องตอบจริงๆ หลังดีลนี้

ลิงก์ต้นฉบับ