ทุ่มเงินจริงแสดงความมั่นใจ Nvidia เพิ่มวงเงินซื้อคืนหุ้น 1.5 แสนล้านดอลลาร์ ทำสถิติสูงสุดในประวัติศาสตร์บริษัทสหรัฐฯ

ผู้เขียน: หลี่ เจีย, The Wall Street Journal

ด้วยผลกำไรมหาศาลอย่างต่อเนื่องจากตำแหน่งบนสุดของห่วงโซ่อุปทาน AI Nvidia ประกาศเพิ่มวงเงินซื้อคืนหุ้นอีก 1.5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ สร้างสถิติการซื้อคืนหุ้นครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์บริษัทสหรัฐฯ

บริษัทที่มีมูลค่าตลาดสูงที่สุดในโลกประกาศเมื่อวันจันทร์ว่า คณะกรรมการบริษัทได้อนุมัติให้เพิ่มวงเงินซื้อคืนหุ้นอีก 1.5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อรวมกับแผนเดิมแล้ว ปัจจุบัน Nvidia ได้รับอนุญาตให้ใช้เงินสูงสุด 2.35 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐในการซื้อคืนหุ้นได้จนถึงเดือนมกราคม 2028 หลังการประกาศ ราคาหุ้น Nvidia ปรับตัวขึ้น 1.4% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดวันจันทร์ ก่อนที่ช่วงบวกจะแคบลงในเวลาต่อมา

เจนเซน หวง ผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอของ Nvidia กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า แผนใหม่นี้สะท้อนถึง "ความมั่นใจในโอกาสระยะยาวของวงการ AI" ของบริษัท เขาเน้นย้ำว่า การเปลี่ยนผ่านแพลตฟอร์มที่ขับเคลื่อนด้วย AI และการประมวลผลแบบเร่งความเร็วได้นำมาซึ่งการเติบโตของธุรกิจ และความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งของบริษัททำให้สามารถคืนทุนให้ผู้ถือหุ้นได้ในขณะที่ยังคงลงทุนเพื่อขับเคลื่อนการเปลี่ยนผ่านทางเทคโนโลยี

แผนซื้อคืนหุ้นขนาดใหญ่นี้เกิดขึ้นในช่วงที่โมเมนตัมการปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งของราคาหุ้น Nvidia เริ่มส่งสัญญาณชะลอตัว ขณะที่นักลงทุนจำนวนมากขึ้นเริ่มตั้งคำถามถึงความยั่งยืนของกระแส AI การคืนทุนที่ทำลายสถิติครั้งนี้ไม่เพียงแต่ตอบข้อกังวลของตลาดโดยตรง แต่ยังตอกย้ำความมั่นใจอย่างสูงของฝ่ายบริหารต่อความสามารถในการสร้างรายได้จากธุรกิจหลัก

ทำลายสถิติการคืนทุนของบริษัทสหรัฐฯ

วงเงิน 1.5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐของ Nvidia ทำลายสถิติ 1.1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐที่ Apple ทำไว้ในปี 2024 กลายเป็นการซื้อคืนหุ้นครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์บริษัทสหรัฐฯ ตามรายงานของ Bloomberg เมื่อ Apple ประกาศการซื้อคืนหุ้นดังกล่าว ผู้ผลิต iPhone รายนี้ครองห้าอันดับแรกของการอนุมัติซื้อคืนหุ้นของบริษัทสหรัฐฯ

โดยทั่วไป การอนุมัติซื้อคืนหุ้นขนาดใหญ่บ่งชี้ว่าฝ่ายบริหารของบริษัทมองว่าหุ้นของตนถูกประเมินมูลค่าต่ำเกินไป แต่มักเกี่ยวข้องกับบริษัทขนาดใหญ่ที่เติบโตเต็มที่และมีการเติบโตชะลอตัว ตัวอย่างเช่น เมื่อ Apple ทำสถิติการซื้อคืนหุ้น ธุรกิจ iPhone ของบริษัทกำลังเผชิญกับการเติบโตที่ชะลอตัว โดยพึ่งพาความเป็นผู้นำในตลาดสมาร์ทโฟนเป็นหลักในการสร้างผลกำไร

อย่างไรก็ตาม เส้นทางของ Nvidia แตกต่างอย่างชัดเจน ยอดขายของผู้ผลิตชิปรายนี้ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยคาดว่ารายได้ปีนี้จะเติบโตประมาณ 90% ซึ่งแสดงให้เห็นว่า Nvidia ยังคงอยู่ในช่วงขยายตัวอย่างรวดเร็วของปัจจัยพื้นฐาน แม้จะดำเนินการคืนทุนมหาศาลให้ผู้ถือหุ้นก็ตาม

ความต้องการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI แข็งแกร่ง

สาเหตุหลักที่กำไรของ Nvidia พุ่งสูงขึ้นคือการที่อุตสาหกรรมเทคโนโลยียังคงทุ่มเงินมหาศาลให้กับโครงสร้างพื้นฐาน AI อย่างต่อเนื่อง ตามการประมาณการของ Goldman Sachs การลงทุนด้าน AI ทั่วโลกในปีนี้คาดว่าจะเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ

ในฐานะพลังประมวลผลหลักที่รองรับโมเดลภาษาขนาดใหญ่ เช่น ChatGPT, Claude และ Gemini ผลิตภัณฑ์ชิปของ Nvidia ยังคงเป็นที่ต้องการสูงเกินกว่าอุปทานในตลาด ในการแข่งขัน AI ที่ดุเดือด บริษัทหลายแห่งรวมถึง OpenAI, Anthropic และ SpaceX ต่างเป็นลูกค้ารายสำคัญ แม้แต่ Google ซึ่งมีชิป AI ของตัวเอง แผนกคลาวด์คอมพิวติ้งก็ยังเป็นผู้ซื้อผลิตภัณฑ์ Nvidia รายสำคัญ

กระแสเงินสดล้นเหลือหนุนมูลค่าระยะยาว

ข้อมูลทางการเงินที่ดีเกินคาดเป็นรากฐานที่แข็งแกร่งสำหรับการซื้อคืนหุ้นครั้งใหญ่ของ Nvidia ตามข้อมูลคาดการณ์ฉันทามติของ Visible Alpha ภายใต้ S&P Global Nvidia สร้างกระแสเงินสดอิสระเกือบ 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐในปีบัญชีล่าสุดที่สิ้นสุดเดือนมกราคมปีนี้ คาดว่าตัวเลขนี้จะเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเป็น 3.29 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปีบัญชี 2028

ในด้านกำไรสุทธิ Visible Alpha คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิของ Nvidia ในปีบัญชีนี้จะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเป็น 2.45 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ และจะเพิ่มขึ้นอีกเป็น 3.87 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐในปีบัญชีถัดไปที่สิ้นสุดเดือนมกราคม 2028

ในด้านผลการดำเนินงานในตลาดรอง นับตั้งแต่ OpenAI เปิดตัว ChatGPT เมื่อปลายปี 2022 ราคาหุ้น Nvidia พุ่งขึ้นกว่า 1200% อย่างไรก็ตาม เมื่อเข้าสู่ปี 2026 การปรับตัวขึ้นอย่างน่าทึ่งของหุ้นตัวนี้ชะลอตัวลง โดยปรับตัวขึ้นประมาณ 20% นับตั้งแต่ต้นปี ท่ามกลางมุมมองที่แตกต่างกันของตลาดต่อความยั่งยืนของกระแส AI การคาดการณ์กำไรที่แข็งแกร่งและกระแสเงินสดที่ล้นเหลือกลายเป็นแกนหลักในการรักษาความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มีต่อ Nvidia