Биткоин под давлением: вероятность повышения ставки ФРС в октябре выросла до 67%

Биткоин сталкивается с новым макроэкономическим вызовом, поскольку трейдеры увеличивают ставки на очередное повышение процентной ставки Федеральной резервной системы в октябре.

Данные рынка прогнозов Polymarket в настоящее время оценивают вероятность повышения на 25 базисных пунктов на заседании ФРС 27–28 октября в 67%. Вероятность сохранения ставки без изменений составляет около 34%, а ожидания более значительного повышения или снижения ставки остаются ниже 1%.

Этот сдвиг последовал за ястребиными заявлениями члена Совета управляющих ФРС Майкла Барра, который указал, что может потребоваться дополнительное ужесточение для возврата инфляции к целевому уровню центрального банка в 2%. Более сильные, чем ожидалось, данные по деловой активности и занятости также укрепили мнение о том, что экономика США способна выдержать более высокую стоимость заимствований.

Более высокие ставки могут ограничить ликвидность криптовалют

Еще одно повышение ставки поднимет целевой диапазон федеральных фондов выше текущего уровня 3,75%–4,00% после сентябрьского повышения на 25 базисных пунктов.

Более высокие процентные ставки обычно делают наличные деньги и государственные облигации более привлекательными, одновременно увеличивая стоимость финансирования и сокращая ликвидность, доступную для более рискованных активов. Биткоин становится все более чувствительным к этим макроэкономическим условиям, особенно к динамике доходности казначейских облигаций и ожиданиям относительно политики ФРС.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США недавно поднялась выше 5,1%, достигнув самого высокого уровня с 2007 года. Рост доходности облигаций усилил давление на биткоин и другие спекулятивные активы, увеличивая альтернативные издержки владения инвестициями, не приносящими дохода.

Биткоин сохраняет устойчивость, несмотря на опасения по поводу ФРС

Тем не менее биткоин продемонстрировал заметную устойчивость. В начале сентября криптовалюта торговалась выше $86 000, достигнув восьмимесячного максимума даже после того, как ФРС повысила ставку.

Рост был поддержан более сильными притоками в спотовые ETF, улучшением регуляторных ожиданий и закрытием коротких позиций. Биткоин также приближался к первой с 2012 года серии из трех прибыльных месяцев подряд с июля по сентябрь.

Однако с тех пор рынок потерял часть импульса. 25 сентября биткоин завершил торги около $84 000, отступив от недавнего пика, а Ethereum закончил неделю около $2 690. Откат совпал с ростом доходности казначейских облигаций и растущими ожиданиями того, что ФРС может продолжить ужесточение денежно-кредитной политики.

Октябрьское заседание ФРС становится следующим важным испытанием

Ключевой вопрос больше не в том, повысит ли ФРС ставку снова, а в том, как долго политики намерены сохранять ограничительные условия.

Если инфляция останется устойчивой, а экономические данные будут сильными, ожидания дальнейшего ужесточения могут продолжать поддерживать доллар и доходность казначейских облигаций, ограничивая потенциал роста биткоина. И наоборот, любое замедление инфляции или более мягкие сигналы ФРС могут ослабить опасения по поводу ликвидности и позволить институциональному спросу восстановить контроль.

На данный момент способность биткоина оставаться устойчивым, несмотря на более высокие ожидания по ставкам, говорит о том, что ужесточение денежно-кредитной политики — не единственный движущий фактор рынка. Спрос на ETF, изменения в регулировании и позиционирование институциональных инвесторов также будут влиять на то, сможет ли BTC возобновить рост или войдет в более глубокую консолидацию.