Стратегия: Казначейские облигации биткоина возвращаются к прибыли выше $75 385.

21 августа биткоин-казначейство Strategy ненадолго вернулось к нереализованной прибыли после того, как биткоин поднялся выше средней цены приобретения компании в 75 385 долларов.

В ходе ралли биткоин достиг примерно 75 613 долларов, в результате чего активы Strategy, составляющие 840 447 BTC, превысили заявленную себестоимость примерно на 228 долларов за монету. Умножив эту разницу на объем активов, мы получили предполагаемую нереализованную прибыль в размере приблизительно 191,6 миллиона долларов.

Рост быстро менялся в зависимости от цены биткоина. Позже данные о цене показали, что BTC находится около 75 500 долларов, что снизило предполагаемый излишек примерно до 97,5 миллионов долларов. Эти цифры представляют собой моментальные снимки, а не фиксированные результаты деятельности компании.

Компания Strategy сообщила, что оставшиеся биткоины были приобретены примерно за 63,36 миллиарда долларов, включая комиссии и расходы. По состоянию на 16 августа средняя цена покупки одной монеты составляла 75 385 долларов.

За последние 24 часа биткоин вырос примерно на 8,5%, торгуясь в диапазоне от 69 498 до 75 528 долларов. Это движение впервые с момента недавнего падения вывело актив выше средней цены, установленной Strategy.

Позиция компании в биткоинах остается ниже пикового значения в июне, составлявшего 847 363 BTC. Летом компания продала несколько партий биткоинов для поддержки выплат по привилегированным акциям, выкупа акций и пополнения своих долларовых резервов.

Как сообщалось ранее, компания продала 1690 BTC на сумму 108,6 млн долларов за неделю, закончившуюся 9 августа. Вырученные средства были использованы для выкупа примерно 1,15 млн привилегированных акций STRC.

В течение следующей недели компания Strategy не совершала покупок или продаж биткоинов. Вместо этого, согласно последней отчетности перед регулирующими органами, она привлекла 333,7 миллиона долларов путем выпуска обыкновенных акций MSTR.

Нереализованная прибыль по-прежнему чувствительна к цене биткоина.

Для того чтобы текущий объем средств на счете оставался выше заявленной совокупной стоимости покупки, стратегия требует, чтобы цена биткоина оставалась выше 75 385 долларов. Изменение цены биткоина на 1000 долларов меняет рыночную стоимость позиции примерно на 840,4 миллиона долларов.

Нереализованная прибыль не приносит денежных средств, если только компания Strategy не продает биткоины или не использует их в финансовой сделке. Она также не учитывает долг компании, обязательства по привилегированным акциям, денежные средства или активы программного бизнеса.

Согласно действующим правилам бухгалтерского учета США, соответствующие криптоактивы оцениваются по справедливой стоимости, а изменения признаются через прибыль. Однако результаты бухгалтерского учета могут отличаться от простого сравнения рыночной стоимости и совокупной стоимости приобретения.

Акции MSTR выросли примерно на 7,8% в ходе торговой сессии в четверг и закрылись около отметки в 112,39 доллара. Динамика акций может отличаться от динамики биткоина, поскольку акционеры также сталкиваются с разводнением капитала, затратами на финансирование и требованиями по ценным бумагам, которые имеют более высокий приоритет, чем обыкновенные акции.

В других новостях генеральный директор Strategy Фонг Ле заявил, что компания планирует возобновить накопление биткоинов в течение 2026 года. Компания пока не объявила дату или сумму следующей покупки.

BitMine по-прежнему ниже заявленной себестоимости в Ethereum.

Компания BitMine Immersion Technologies сообщила о наличии 5 815 164 ETH по состоянию на 16 августа после добавления 9 926 токенов за предыдущую неделю. В пресс-релизе компании также указаны 198 инвестиций в биткоины и другие активы.

По данным сторонних финансовых учреждений, средняя стоимость приобретения ETH компанией BitMine оценивается примерно в 3366 долларов США. В последнем пресс-релизе компании BitMine подтвержден баланс токенов, но средняя стоимость не указана. Поэтому эту информацию следует рассматривать как расчет сторонних источников, а не как подтвержденную компанией сумму.

При цене Ethereum около 2371 доллара разница с заявленной средней стоимостью составила приблизительно 995 долларов за токен. Применительно к 5 815 164 ETH это приводит к предполагаемому нереализованному убытку в размере около 5,79 миллиарда долларов.

BitMine увеличила свои активы до 5,82 млн ETH, разместив в стейкинге приблизительно 5 067 309 токенов. Застейканный баланс составил около 87% от заявленных активов в ETH.

Компания прогнозирует годовой доход от стейкинга в размере 250 миллионов долларов, исходя из текущей доходности. Эта цифра пока остается прогнозом руководства, поскольку ставки стейкинга, цены токенов и активные балансы могут меняться.

Что произойдет дальше с обоими казначействами?

В следующем еженедельном отчете Strategy для SEC будет указано, сохранила ли компания свои биткоин-активы, возобновила ли покупки или продала больше монет. Ее будущая позиция относительно себестоимости будет зависеть в первую очередь от того, удержится ли BTC выше отметки в 75 385 долларов.

Стратегия также должна учитывать баланс между накоплением биткоинов и выплатой дивидендов по привилегированным акциям, выкупом ценных бумаг и долларовыми резервами. Предыдущие отчеты показали, что недавние продажи акций были направлены на обеспечение ликвидности, а не на дополнительные покупки биткоинов.

Для возвращения BitMine к заявленной средней себестоимости требуется более значительное восстановление цены. Для достижения оценочной себестоимости и остатка на казначействе Ethereum потребуется рост примерно на 42% — с 2371 доллара до 3366 долларов, при условии, что себестоимость и баланс казначейства останутся неизменными.

В будущих отчетах BitMine также будет показано, снижают ли вознаграждения за стейкинг и дальнейшие покупки эффективную среднюю стоимость. До тех пор, пока эти данные не будут опубликованы, сравнение двух казначейских облигаций будет основываться на оценках рыночной стоимости, а не на фактических корпоративных прибылях или убытках.