聯準會是什麼？一文看懂Fed升息、縮表、影響與台灣關係

作者：陳雅婷
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最後更新時間： 09/18/2025 08:22

在金融新聞中，你一定不止一次聽到「聯準會升息」、「聯準會縮表」、「聯準會會議結果出爐」等字眼，但聯準會是什麼？為什麼它的一個決策，就能讓全球股市大震盪，甚至影響到台灣房貸利率和新台幣匯率？

本文將以最簡明易懂的方式，對美國聯准會進行詳細介紹，並解析其對金融市場和我們日常生活的影響。

聯准會

 

內容目錄

 

聯准會最新新聞

根據最新的聯準會政策會議，聯邦公開市場委員會（FOMC）於 2025 年 9 月 18 日決定，將聯邦基金利率再下調 1 碼（25 個基點），使利率目標區間來到 4.00% 至 4.25%。這是聯準會自去年 12 月暫停降息以來，今年首次啟動降息。

聯準會主席鮑威爾在會後記者會上強調，此次降息主要是為了應對「美國就業市場顯著放緩」的下行風險。他同時指出，關稅對通膨影響有限，屬暫時性壓力。

消息公布後，美股漲跌互見，道瓊漲 0.57%，那指跌 0.33%；黃金一度創 3707 美元新高後急挫，美元及美債殖利率先跌後漲。

財經專家阮慕驊提醒，從最新點陣圖來看，Fed 今年降息空間約 3 碼，年底利率預估降至 3.5%；但未來幾年進一步降息的幅度有限，中性利率約在 3% 左右，若無經濟衰退，利率將維持高於該水準。

 

聯準會是什麼意思？

「聯準會」是「美國聯邦準備系統（Federal Reserve System）」的簡稱，常被稱為「Fed」。它是美國的中央銀行，也是全球最具影響力的金融機構之一，其目的是為了防範金融危機、穩定貨幣與促進經濟健康發展。

聯準會的成立可以追溯到 1913 年，當時美國為了應對銀行擠兌與金融危機而通過《聯邦準備法》，正式成立這個由政府授權但獨立運作的央行體系。

值得一提的是，美國聯準會並不是一間傳統意義上的銀行，而是一個擁有 12 家地區性聯邦儲備銀行的系統，由聯邦準備理事會（Board of Governors）所領導。這個系統運作獨立於美國總統與國會，但仍須向國會報告。

聯邦準備理事會的七位理事由美國總統提名，經參議院同意任命，主席與副主席任期四年，且可連任。其中最具話語權的職位就是聯準會主席，目前（截至2025年）由 Jerome Powell（鮑爾）擔任，他的每一次公開談話、國會聽證會陳述，都會引發全球投資人密切關注，甚至左右股市與匯市的大幅波動。鮑爾主席重視透明度，聯準會的聲明和會後記者會也成為解讀未來政策方向的重要依據。

📌鮑爾的主席任期將於 2026 年 5 月結束。現任美國總統川普表示，他認為鮑爾「很快就會離開」，並將在未來幾個月內提名繼任者。

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聯準會的功能與目的是什麼？

很多人只知道聯准會會「升息」、「降息」，但事實上，它的職責遠比你想的還要全面且關鍵。

聯準會的法定目標簡稱為「雙重使命 + 穩定金融」，它的核心任務包括三點，分別為控制通膨、支持經濟成長和監管銀行與風險。

聯準會的首要任務就是控制通貨膨脹。當物價上漲過快，聯準會會透過升息讓借貸成本變高、消費降溫，進而降低物價壓力。

在不引發通膨的前提下，聯準會希望美國勞動市場保持健康，也就是讓企業願意投資、創造就業機會。

另外，聯準會還負責監督美國主要銀行與支付系統，避免金融危機再度爆發。例如 2008 年金融海嘯後，聯準會大規模救市，防止整個系統崩潰。

這三個任務之間常常會「互相拉扯」：升息可以打壓通膨，卻也可能導致企業投資減少、就業下滑；降息能刺激經濟，卻可能推高物價。

這也就是為什麼每次聯準會做決策時，市場都屏息以待。

 

聯準會利率決策：升息、降息和縮表是什麼？

聯準會最有力的武器就是調整利率政策，即我們常聽到的「聯準會升息」、「降息」。透過改變聯邦基金利率（Federal Funds Rate）的目標區間，它能快速影響市場行為與資金流動。

1、升息是什麼意思？

所謂「升息」，就是提高聯邦基金利率目標區間，簡單說就是提高銀行借錢給彼此的利息。聯準會透過升息，讓借錢變貴，消費與投資減少，從而達到抑制通膨的目的。

當經濟過熱、通膨高漲時（例如2022–2023年），聯準會會透過升息讓市場「冷卻」下來。

相關閱讀：美國升息時間表：聯準會升息是什麼？FED升息時間、降息預測及影響 

2、降息是什麼意思？

當經濟成長放緩、失業率上升或企業投資信心低迷時，聯準會可能會降息，也就是調低基準利率，讓整體資金成本變便宜。

降息能刺激經濟動能，但若過度使用，也可能推升通膨，因此通常會與整體經濟表現搭配使用。

根據 2025 年 7 月 FOMC 最新會議紀要，聯準會選擇暫停升息，將利率維持在 5.25%–5.5% 的高點，但強調尚不急於降息，仍須觀察通膨是否持續回落至 2% 的目標區間。

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3、聯準會縮表是什麼意思？和升息的差別在哪？

除了升息與降息，聯準會還會透過「縮表」（Quantitative Tightening, QT）調控市場資金。

縮表的原理很簡單，就是聯準會把過去買進的債券（如美國國債、MBS）賣出或到期不再回購，把市場上的錢收回來。

雖然縮表不像升息那麼立竿見影，但它對中長期資金供給的影響極大，和升息搭配使用是抑制通膨的重要組合拳。

前聯準會副主席、現任白宮經濟顧問 Lael Brainard 表示，「縮表政策的長期效果經常被低估，它與升息一樣，是削弱市場流動性的核心工具，特別是在資產價格過熱時。」

 

聯準會利率決策如何影響經濟與我們的生活？

有些人可能會疑惑，聯准會決策是「美國的事，跟我有什麼關係？」但事實上，聯準會的升息或降息政策，都會影響到台灣的房貸利率、新台幣匯率、股市表現，甚至你買的 ETF 和美元保單。

以下我們從五個最關鍵的角度，告訴你聯準會利率決策如何影響經濟與生活。

1、對股市的影響

聯準會利率影響股市嗎？答案絕對是肯定的。

  • 升息 → 資金流向債市、股市修正
  • 降息 → 股市反彈、成長股受惠

當利率上升，資金更傾向流入殖利率更高的債券或定存工具，使得股市面臨賣壓，特別是成長型企業如科技股首當其衝。2022 年那波升息循環，曾讓 NASDAQ 下跌逾30%。

而當市場預期利率將下降，資金又會回流股市，特別是科技、消費、房地產等板塊將率先受惠。

因此，對於股票投資來說，務必密切關注 FOMC 聲明與主席講話，甚至一句「通膨仍未完全受控」就可能造成股市大震盪。

👉聯準會利率決策對加密市場的影響

最近，加密貨幣與美國股市之間的關聯性不斷增強。這意味著加密貨幣對聯準會決定的反應將與股票市場類似。

具體來說，當聯準會降低利率，從而向經濟注入資金時，加密貨幣可能成為吸引投資者資金的有吸引力的資產。反之亦然。

不過，也有分析人士表示，升息對 BTC 的影響只是短期的，甚至對 BTC 有利。造成這種情況的原因可能是由於 BTC 的供應有限以及該資產越來越被廣泛接受。

2、對房市與房貸的影響

對台灣民眾來說，房貸利率上升是最直接的感受。當聯準會升息後，台灣央行為維持資金穩定，也通常會跟進升息。

  • 升息 → 房貸利率調升 → 每月房貸支出增加
  • 降息 → 房貸利率下調 → 購屋族負擔降低

舉例來說，若房貸從 1.6% 升到 2.2%，一筆 800 萬元的房貸，每月利息就可能多出數千元，長期下來壓力巨大。這也是為什麼越來越多台灣人開始關注聯準會升息動向，即使不是直接買美股也「間接受害」。

3、對匯率的影響

當聯準會升息，美元走強、台幣往往走弱，導致進口商品價格上漲，從而影響我們的日常生活。

  • 台幣貶值 → 進口油價、原物料價格上漲 → 食品與生活成本變高
  • 出國換匯變貴 → 赴美留學與旅遊成本上升

例如 2023 年新台幣兌美元曾跌破 32 元，造成台灣電價與食品成本上升，引發通膨壓力。

4、對通膨與物價的影響

當物價上漲壓力大時，升息能降低市場資金供給，讓消費與企業支出減緩，達到抑制物價的目的。反之，當經濟萎縮時，降息能刺激消費，讓經濟動起來。

這也正是聯準會每次做利率決策時都要考慮的兩難：壓制通膨與保護就業之間的平衡點。

5、 對一般民眾的影響

對於民眾來說，升息後，不只房貸增加，就連信用卡循環利率、車貸、學貸利息都會上升。這也意味著你在生活中用到「借錢」的地方，都將變得更昂貴。

此外，企業資金成本提高，也會影響到你未來是否加薪、換工作機會是否變少、物價是否還會漲。

綜上所述，不管你是不是投資人，聯準會的利率決策都會真切影響你的每月開銷與生活質感。從股市、房市到物價與貸款成本，這些原本看似遙遠的政策，其實就在你每張信用卡帳單、超市收銀台與 LINE Pay 帳戶中上演著。

舉例來說，當聯準會升息時，美元變強，新台幣往往會貶值，導致進口商品變貴，生活成本跟著上漲。而台灣央行通常也會小幅升息以維持利差與穩定金融市場，導致房貸利率跟著上升，房貸族月繳金額變多。

根據 2025 年 7 月最新報導，聯準會在控制通膨和觀察勞動市場狀況的背景下，仍持續維持高利率政策，並釋出「可能延後降息」的信號，這直接衝擊全球金融市場，也讓投資人與一般民眾更加關注聯準會的動態。

 

聯準會會議時間 2025

聯準會的政策由聯邦公開市場委員會（FOMC）決定，每年舉行約八次正式會議，討論利率、縮表及其他貨幣政策。2025 年 FOMC 會議時間如下：

月份 會議時間
1月 1/28–1/29
3月 3/18–3/19
5月 5/6–5/7
6月 6/24–6/25
7月 7/29–7/30
9月 9/16–9/17
11月 11/4–11/5
12月 12/16–12/17

投資人、企業與政府機構均會密切關注這些會議的聲明和政策方向，因為每次會議結果都可能改變資金流向與經濟走勢。特別是會後主席記者會，往往是釋放政策調整信號的關鍵時刻。

 

常見問題 Q&A

Q：聯準會是政府機構還是私人銀行？

A：聯準會是美國政府授權成立的中央銀行體系，具有獨立運作性質，但其董事會成員由政府任命，並須向國會報告。

Q：聯準會升息會直接影響台灣房貸利率嗎？

A：聯準會利率會透過資金流動和新台幣匯率影響台灣央行政策，進而影響銀行房貸利率。

Q：聯準會縮表和升息有什麼不同？

A：升息是調整利率成本，縮表則是從市場回收資金，兩者都是控制通膨的手段，但操作方式與市場反應不同。

Q：台灣投資人為什麼要關注聯準會會議？

A：聯準會政策影響全球資金流動，台股、美股、匯市都會受到波動，了解聯準會動向能幫助投資判斷。

Q：聯準會主席會提前透露利率決策嗎？

A：不會提前明確透露，但主席的講話和會議紀要會暗示未來政策走向，市場會據此調整預期。

Q：聯準會升息會讓美元一直強勢嗎？

A：美元走勢受多重因素影響，升息通常讓美元走強，但經濟基本面和國際局勢也會影響匯率變化。

Q：聯準會縮表會影響股市嗎？

A：縮表會減少市場流動性，可能造成股市短期波動，尤其對高估值股票影響較大。

Q：聯準會如何影響通膨？

A：透過利率調控與資金供應管理，聯準會能抑制過熱經濟與物價快速上漲。

Q：台灣央行會永遠跟隨聯準會升息嗎？

A：台灣央行會根據國內經濟情況與外部環境決策，雖然常跟隨聯準會，但也有自主調整空間。

Q：怎麼知道下一次聯準會利率會怎麼變？

A：透過FOMC會議聲明、主席談話及經濟數據觀察，可推估未來利率走向，但仍有不確定性。

 

總結

從 1913 年成立至今，聯準會經歷了大蕭條、石油危機、網路泡沫、次貸危機、新冠疫情與 2022 升息週期，扮演著穩定全球金融與美元體系的中樞角色。

而對台灣而言，聯準會不只是美國的中央銀行，更是間接影響你我生活成本、投資方向與財富配置的「金融巨獸」。

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