每股淨值計算公式是什麼?公司淨值怎麼看?

2022/12/20作者: C, Judy

在選股時,每股淨值是衡量一家公司經營能力的重要指標,也是投資人需要關注的重要資訊。那麼每股淨值計算公式是什麼?公司淨值怎麼看?具體有哪些參考意義呢?本篇文章將一一為您進行介紹。

 

每股淨值是什麼意思?


每股淨值(Net Asset Value per Share;NAVPS)指的是已發行流通在外的股票每一股所含的內在價值,可用來評估一間公司股票的價值,也是衡量公司經營能力的財務指標之一。

在更好地理解每股淨值之前,我們可以先認識一下「股票淨值」。對於一家發行股票的公司來說,股票的淨值等於公司的「帳面價值」,是股份公司總資產剔除了一切債務後的實際資產,即公司的註冊資本、各種公積金、累計盈餘等項目的合計。所以,股票淨值實際上就是股份公司的淨資產。

而每股淨值正是股票淨值概念的引申,它是指利用會計方法,將公司淨資產按股票總數均攤,代表著已發行股票每股所含的內在價值。通常情況下,每股淨值越高越好

 

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每股淨值計算公式是什麼?


每股淨值計算公式如下:

每股淨值 =(總資產-總負債)/ 流通在外總股數

=(股本+資本公積+盈餘公積+未分配利潤)/流通在外總股數

如某公司資產總額25億元,負債總額10億元,流通總股本10億股,那麼該支股票每股淨值=(25-10)/10=1.5元。

在無法得知資產和負債總額時,每股淨值也可利用淨資產按股票總數均攤方式進行計算。如某公司股本7億元,資本公積4億元,盈餘公積3億元,法定公積金2億元,未分配利潤1億元,流通總股本10億股,此時可計算出每股利潤=(7+4+3+1)/10=1.5元。

 

每股淨值的參考意義


1.衡量股份公司的經營績效

每股淨值是公司歷年經營成果的長期積累,也是支撐股價的重要基礎。每股淨值越大,表明公司每股股票代表的財富越雄厚,創造利潤能力和抗風險能力也越強。

在公司性質相同、股票市價相近的條件下,公司發展潛力與其股票的投資價值越大,將直接體現在股票的每股淨值也會越高,這樣投資者所承擔的投資風險越小。

2.判定普通股東的現值股東權益

根據每股淨值的計算公式,在股票總數不變的情況下,每股淨值大小取決於總資產與總負債的差值,也就是通常意義上的股東權益。每股淨值越大的公司,如果現在進行破產清算,其最後可以分配給每股股東金額也會越多。

在這個意義上,每股淨值是全體股東所擁有的現值權益的具體表現。之所以是現值,是因為公司淨資產中包含的土地、廠房、設備等固定資產會隨著時間進行折舊。

 

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每股淨值選股的局限性


在基本面選股時每股淨值是經常用到的一個指標,但經常會出現以下問題影響著我們的判斷:

1.無法準確判斷公司的經營前景

每股淨值的變動通常由兩種情況引起:一是公司經營情況變化、二是公司增發新股或按比例送股。

您在選股時,應該特別關注到底是哪種情況影響著每股淨值。

如果是前者,那麼您應該避開那些由於經營不善導致每股淨值的公司;但如果是後者,每股淨值的高低變化並不能完全成為您選股的有利依據。因為通過增發新股提高每股淨值的行為雖然增加公司的有效淨資產,但無法展現出公司可靠的發展前景。同時,公司按比例送股導致每股淨值被攤薄也並不能說明公司經營不善。

2.無法準確選擇行業內投資目標

正常情況下,根據每個行業自身的自身資本結構的不同,衡量其行業內股票的每股淨值標準也應該是不同的。

如工業、種植業等主要盈利依靠土地、設備,因此應將每股淨值作為考察公司的重要指標。但在更多依賴無形資產的服務業,每股淨值就不是那麼重要,甚至對於一些主要售賣創意的公司來說,只要產品一直擁有市場,即使每股淨值較低,仍然值得進行投資。

基於這兩種偏差的存在,如果投資者一味追求每股淨值越高越好,那麼必然將錯過很多難得的投資機會。

畢竟在挑選股票時,您應該更多地關注股票未來的發展潛力而非目前清償價值。

 

如何查詢公司每股淨值?


1. 交易平台或網站直接查詢

在一些交易股票平台和股票網站的查詢處輸入相關股票代碼後,即可在列出的基本資訊中找到每股淨值額。

股票查詢網站:玩股網、HiStock、財報狗

2. 根據公司發佈的年報計算

以台積電(2330)為例,根據2019年的財務報表,按每股淨值的計算公式可得:

每股淨值=(2275476072-654065958)/25930380458≈62.529(單位:新臺幣元)

 

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每股淨值的實際應用例子


以台積電(2330)舉例, 2020年(民國109年)第4季合併資產負債表共可以分為3個部分來看,分別是「資產」、「負債」及「股東權益」。

資產又可以再細分為「流動資產」及「非流動資產」,將這些細項的結果加總起來就是資產總額2,760,711,405(仟元)。

負債也可以細分為「流動負債」及「非流動負債」兩項,細項加總起來的結果為負債總額910,089,406(仟元)。

股東權益總額1,850,621,999(仟元)資產總額扣掉負債總額的結果相符。

最後就可以計算每股淨值1,850,621,999÷259,303,805=71.3(元)

 

股價越低與每股淨值越值得進場嗎?


現在我們已經了解每股淨值的計算方法以及意義後,那麼是不是股價低於每股淨值,越值得進場投資呢?

其實不然,判斷一檔間公司股票的價值,跟淨值沒有絕對關係。股價反應的是未來,股票的價值是由投資人對未來公司營運獲利的期待所決定。

公司的價值及潛力主要來自於研發中的技術甚至專利等,但這些隱性價值很難在帳面上完全反應。

舉例來說,台積電(2330)109年第4季所計算出來的每股淨值為71.3元,但實際上股價已遠遠超過每股淨值的價格。

影響股價漲跌最主要是由市場的供給和需求所決定,當投資人對於一間公司未來看好並有所期待,就會在股價尚未出現重大漲勢之前提前進場。

當需求多供給少的情況下(買的人多,賣的人少),股價就會上漲;而需求少供給多(買的人少,賣的人多)股價就會下跌,重點在於投資人買賣的意願。

而淨值只是會計用來計算一間公司的帳面金額,代表公司所擁有資產的淨額,因此跟股票價值並沒有直接關聯。

 

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股票淨值計算的常見問題


1.如何計算淨值?

基本計算公式:每股淨值= (資產-負債)÷流通在外的普通股股數,其中: (資產-負債) = 股東權益。 企業在變賣所有資產,並償付所有債務後,剩餘的資金分配給每一股可得的金額。 公司剛成立時每一股為10元,因此最原始的每股淨值就是10元。

2.公司淨值怎麼看?

舉例來說,假設A公司的資產總額為5000萬元,負債總額1000萬元,而流通在外的股數為80萬股,所以該公司股票的每股淨值為: 淨值=股東權益=總資產-總負債=5000-1000=4000(萬元)。

 

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