JPM Private Bank ชี้ทองยังไม่ถึงจุดต่ำสุดหากเฟดยังไม่หยุดขึ้นดอกเบี้ย แนวรับต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์แทบไม่มี

ราคาทองคำเผชิญแรงกดดันก่อนการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) โดยระดับ 4,000 ดอลลาร์กลายเป็นจุดสนใจของตลาดอีกครั้ง J.P. Morgan Private Bank เตือนว่า ก่อนที่อัตราดอกเบี้ยจะถึงจุดสูงสุด ราคาทองคำยากที่จะสร้างจุดต่ำสุดที่แท้จริง และต่ำกว่าระดับ 4,000 ดอลลาร์แทบไม่มีแนวรับทางเทคนิค ตลาดยังคง "ค่อนข้างเปราะบาง"

ขณะที่ตลาดจับตาการตัดสินใจของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ในคืนนี้ ราคาทองคำสปอตปรับตัวลดลงระหว่างวันในวันพุธ โดยลดลงสูงสุดระหว่างวัน 0.8% ลบกำไรส่วนใหญ่จากวันก่อนหน้า Yuxuan Tang หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนเอเชียของ J.P. Morgan Private Bank กล่าวว่า "ราคาทองคำจะพบจุดต่ำสุดที่แข็งแกร่งเมื่ออัตราดอกเบี้ยถึงจุดสูงสุด (จุดสิ้นสุดของวัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดรอบนี้)" และชี้ว่าสภาพคล่องต่ำและอัตราดอกเบี้ยที่ยังมีแนวโน้มปรับขึ้น เป็นความเสี่ยงขาลงที่สำคัญของราคาทองคำในปัจจุบัน

เฟดคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ แต่เทรดเดอร์ได้รวมความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยภายในปีนี้เข้าไปในการกำหนดราคาแล้ว ซึ่งกดดันพื้นที่ขาขึ้นของราคาทองคำ ประธานเฟด Jerome Powell เผชิญกับสถานการณ์ที่ยากลำบาก ทั้งต้องสร้างความเชื่อมั่นให้ตลาดในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ และต้องรับมือกับแรงกดดันจากราคาพลังงานที่ยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง ที่น่าสังเกตคือ ราคาพลังงานที่ยังคงสูงอย่างดื้อรั้นเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของเงินเฟ้อในปัจจุบัน และข้อมูล PCE ที่จะประกาศในวันพฤหัสบดีจะช่วยให้เห็นภาพแนวโน้มเงินเฟ้อและทิศทางอัตราดอกเบี้ยชัดเจนขึ้น

J.P. Morgan: ตลาดเปราะบาง แนวรับต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์มีน้อย

Yuxuan Tang หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนเอเชียของ J.P. Morgan Private Bank มีมุมมองที่ระมัดระวังต่อแนวโน้มราคาทองคำ เขาชี้ว่าราคาทองคำเผชิญความเสี่ยงขาลงหลังจากการเทขายเมื่อเร็วๆ นี้ เนื่องจากสภาพคล่องยังคงต่ำ และอัตราดอกเบี้ยยังมีช่องว่างให้ปรับขึ้นอีก

"ราคาทองคำจะพบจุดต่ำสุดที่แข็งแกร่งเมื่ออัตราดอกเบี้ยถึงจุดสูงสุด" Tang กล่าว พร้อมเสริมว่าตลาดในขณะนี้ "ค่อนข้างเปราะบาง" และต่ำกว่าระดับ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์แทบไม่มีแนวรับทางเทคนิค

ราคาทองคำได้ปรับตัวลงต่ำกว่าระดับ 4,000 ดอลลาร์ชั่วคราวเมื่อไม่นานมานี้ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว หุ้นที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ถูกเทขาย นักลงทุนถูกบังคับให้ขายทองคำเพื่อชดเชยการขาดทุนในสินทรัพย์อื่น ทำให้ราคาทองคำร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่กลางเดือนกรกฎาคม หลังจากนั้น หุ้นเทคฯ ฟื้นตัวตามความคึกคักของการซื้อขาย AI ซึ่งช่วยบรรเทาแรงกดดันขาลงของราคาทองคำได้บางส่วน

แม้แนวรับทางเทคนิคจะอ่อนแอ แต่แรงซื้อทองคำแท่งและเงินทุนที่เข้าซื้อช่วงขาลงได้ช่วยป้องกันไม่ให้ราคาทองคำปรับตัวลงไปมากกว่านี้ ความต้องการซื้อทองคำของครัวเรือนจีนเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา โดยเมื่อราคาทองคำปรับตัวลง ผู้บริโภคจีนมีความต้องการทองคำแท่งเพิ่มขึ้น

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยด้านอุปสงค์จากอินเดียเป็นปัจจัยถ่วงดุล ตามการเปิดเผยของโรงกลั่นโลหะมีค่ารายใหญ่ที่สุดของอินเดีย ครัวเรือนอินเดียโดยทั่วไปคาดว่าราคาทองคำที่ปรับตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้ยังไม่สิ้นสุด จึงเลื่อนการซื้อทองคำในช่วงเทศกาลออกไป ซึ่งลดทอนแรงหนุนจากอุปสงค์จริงต่อราคาทองคำ

Christopher Wong นักกลยุทธ์ของธนาคาร OCBC กล่าวในรายงานวิจัยว่า "ความเสี่ยงระยะสั้นยังคงมีแนวโน้มไปทางการปรับฐานเพิ่มเติม แต่อุปสงค์น่าจะช่วยพยุงราคาได้บ้างหลังแรงเทขายคลี่คลาย"

เขายังชี้ว่า การที่ราคาทองคำจะกลับมามีแรงส่งขาขึ้นที่ยั่งยืน จำเป็นต้องอาศัยหลายปัจจัยประกอบกัน เช่น ราคาน้ำมันปรับตัวลง เงินเฟ้อชะลอตัว ดอลลาร์อ่อนค่า และอัตราผลตอบแทนปรับตัวลง