ทำไมคนถึงขาดทุนในคริปโต? 7 ข้อผิดพลาดที่พบบ่อย

แชร์

คริปโตสร้างกำไรมหาศาลให้กับนักลงทุนบางราย แต่ก็สร้างขาดทุนมหาศาลให้กับอีกหลายรายเช่นกัน

ความผันผวนของราคาเป็นเพียงส่วนหนึ่งของเรื่องราว งานวิจัยชี้ว่า จังหวะเวลา ขนาดความเสี่ยง การกู้ยืม การหลอกลวง และแผนการออกจากตลาดที่อ่อนแอ เป็นสาเหตุหลักของการขาดทุน

บทความนี้จะพิจารณาข้อผิดพลาดที่พบบ่อย 7 ประการ และสถิติเบื้องหลังแต่ละข้อ โดยอ้างอิงจากงานวิจัยของธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS), CoinGecko, Chainalysis, สำนักงานกำกับดูแลทางการเงินแห่งสหราชอาณาจักร (FCA) และองค์การเพื่อความร่วมมือทางเศรษฐกิจและการพัฒนา (OECD)

ทั้งหมดนี้ไม่ได้หมายความว่าทุกคนจะขาดทุนในคริปโต ผลลัพธ์ขึ้นอยู่กับว่าซื้อเมื่อไหร่ ซื้ออะไร รับความเสี่ยงมากแค่ไหน และตอบสนองอย่างไรเมื่อราคาตก

สถิติการขาดทุนในคริปโตโดยสรุป

สารบัญ

งานวิจัยหลายชิ้นให้ภาพว่าบ่อยแค่ไหนที่สิ่งต่าง ๆ ผิดพลาด BIS ประเมินว่า นักลงทุนรายย่อย 73% ถึง 81% ขาดทุนจากการลงทุน Bitcoin ครั้งแรกในช่วงเวลาที่ศึกษา

CoinGecko พบว่า 53.2% ของโทเคนที่ติดตามบน GeckoTerminal ระหว่างปี 2021 ถึง 2025 หยุดการซื้อขาย Chainalysis ประเมินว่าการหลอกลวงและการฉ้อโกงทำรายได้อย่างน้อย 14,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025

รูปที่ 1: เปอร์เซ็นต์สำคัญจากงานวิจัยของ BIS, CoinGecko และ FCA การศึกษาเหล่านี้ครอบคลุมกลุ่มและช่วงเวลาที่แตกต่างกัน ดังนั้นจึงไม่ควรนำตัวเลขมาเปรียบเทียบกันโดยตรง

ตัวเลขเหล่านี้มาจากการศึกษา ประเทศ และช่วงเวลาที่แตกต่างกัน ควรอ่านเป็นสัญญาณเตือนแยกกัน ไม่ใช่ยอดรวมเดียวกัน

1. ซื้อหลังจากราคาพุ่งขึ้นไปแล้ว

หนึ่งในข้อผิดพลาดที่พบบ่อยที่สุดคือการซื้อเพราะราคากำลังขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งมักเรียกว่า ความกลัวที่จะพลาดโอกาส หรือ FOMO

นักลงทุนเห็น Bitcoin ขึ้น 50% หรือ memecoin พุ่ง 500% แล้วตัดสินใจซื้อก่อนที่ราคาจะสูงขึ้นไปอีก แต่เมื่อถึงตอนนั้น กำไรส่วนใหญ่อาจหายไปแล้ว

สิ่งที่ BIS พบ

BIS ศึกษาการใช้งานแอปแลกเปลี่ยนคริปโตใน 95 ประเทศ พบว่าราคา Bitcoin ที่สูงขึ้นตามมาด้วยผู้ใช้ใหม่เข้าสู่ตลาดมากขึ้น

ประมาณ 40% ของผู้ใช้ใหม่เหล่านี้เป็นผู้ชายอายุต่ำกว่า 35 ปี ซึ่งนักวิจัยอธิบายว่าเป็นกลุ่มที่ค่อนข้างชอบความเสี่ยง BIS ประเมินว่า นักลงทุนรายย่อย 73% ถึง 81% น่าจะขาดทุนจากการลงทุน Bitcoin ครั้งแรก

รูปที่ 2: การประมาณการของ BIS เกี่ยวกับผู้ใช้รายย่อยที่ขาดทุนจากการซื้อ Bitcoin ครั้งแรก

การศึกษายังพิจารณาเหตุการณ์ช็อกใหญ่ ๆ รวมถึงการล่มสลายของ Terra/Luna และความล้มเหลวของ FTX นักลงทุนรายใหญ่และมีประสบการณ์มากกว่ามักจะขาย ในขณะที่นักลงทุนรายย่อยยังคงซื้อต่อไป

รูปแบบที่พบบ่อย

1. ราคาขึ้น
2. การรายงานข่าวเพิ่มขึ้น
3. นักลงทุนรายใหม่เข้าสู่ตลาด
4. ผู้ถือเดิมทำกำไร
5. โมเมนตัมกลับทิศ
6. ผู้ซื้อรายหลังรับขาดทุนมากที่สุด

การซื้อเพียงเพราะราคาขึ้นไม่ใช่แผนการลงทุน แต่เป็นการไล่ตามโมเมนตัม

วิธีหลีกเลี่ยง

ตัดสินใจว่าคุณคิดว่าสินทรัพย์มีมูลค่าเท่าไหร่ ทำไมคุณถึงต้องการมัน และจะลงทุนเท่าไหร่ ก่อนที่ราคาจะเริ่มพุ่ง การถัวเฉลี่ยต้นทุน (Dollar-cost averaging) ซึ่งหมายถึงการซื้อในปริมาณน้อย ๆ อย่างสม่ำเสมอ สามารถลดความเสี่ยงในการทุ่มเงินทั้งหมดที่จุดสูงสุดได้

การพลาดช่วงขาขึ้นไม่เหมือนกับการขาดทุน โอกาสครั้งต่อไปจะมาถึง

2. รับความเสี่ยงมากเกินไปใน Altcoin ขนาดเล็กและ Memecoin

Bitcoin และ memecoin ที่เพิ่งเปิดตัวล้วนเป็นคริปโตเคอร์เรนซี แต่ความเสี่ยงแตกต่างกันมาก Bitcoin มีการซื้อขายมาตั้งแต่ปี 2009 มีสภาพคล่องทั่วโลกที่ลึก และมูลค่าตลาดระดับล้านล้านดอลลาร์

โทเคนขนาดเล็กที่สร้างขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วอาจไม่มีผลิตภัณฑ์ นักพัฒนาที่ไม่เปิดเผยตัวตน แทบไม่มีสภาพคล่อง และไม่มีผู้ใช้ แต่ถึงกระนั้น นักลงทุนบางรายก็ทุ่มเงินมากขึ้นในสินทรัพย์เหล่านี้เพราะมองว่ากำไรที่เป็นไปได้สูงกว่า

มีโทเคนกี่ตัวที่ล้มเหลว

CoinGecko ศึกษาโทเคนที่ซื้อขายบน GeckoTerminal ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2021 ถึงสิ้นปี 2025 พบว่า 53.2% หยุดการซื้อขาย ซึ่งหมายความว่ามีโทเคนมากกว่า 13.4 ล้านตัวล้มเหลว

ตัวเลขพุ่งสูงขึ้นในปี 2025 เมื่อมีโทเคนประมาณ 11.56 ล้านตัวล้มเหลว CoinGecko เชื่อมโยงการเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่กับความง่ายในการเปิดตัวโทเคนและ memecoin

รูปที่ 3: โทเคนที่ติดตามและโทเคนที่ล้มเหลว อ้างอิงจากข้อมูลของ CoinGecko

เมื่อมีโทเคนนับล้านตัว มีเพียงส่วนน้อยเท่านั้นที่สามารถสร้างสภาพคล่อง ผู้ใช้ และนักพัฒนาที่ยั่งยืนได้ ผู้คนเห็นผู้ชนะรายใหญ่เพียงไม่กี่ราย แต่ไม่ค่อยเห็นผู้ที่หายไปจำนวนมาก ซึ่งเรียกว่า อคติของผู้รอดชีวิต (Survivorship bias)

มูลค่าตลาดอาจทำให้เข้าใจผิดได้

สมมติว่าโทเคนมี 100 ล้านเหรียญ และการซื้อขายล่าสุดอยู่ที่ 1 ดอลลาร์ มูลค่าตลาดของมันดูเหมือน 100 ล้านดอลลาร์

นั่นไม่ได้หมายความว่าผู้ถือสามารถขายได้ 100 ล้านดอลลาร์ที่ราคา 1 ดอลลาร์ สภาพคล่องที่แท้จริงอาจมีเพียงไม่กี่แสนดอลลาร์ และผู้ขายรายใหญ่เพียงไม่กี่รายก็สามารถทำให้ราคาร่วงได้

วิธีหลีกเลี่ยง

ปฏิบัติต่อ Altcoin ขนาดเล็กเป็นหมวดความเสี่ยงที่แยกต่างหาก ก่อนซื้อ ให้ตรวจสอบรายการเหล่านี้:

• อุปทานโทเคนและกำหนดการปลดล็อก
• การกระจุกตัวของผู้ถือ
• สภาพคล่องในการซื้อขาย
• กิจกรรมของนักพัฒนา
• รายได้หรือการใช้งานจริง
• มูลค่าตลาดและการประเมินมูลค่าแบบเจือจางเต็มที่ (Fully diluted valuation)

หากการสูญเสียเงิน 100% จะส่งผลกระทบต่อการเงินของคุณ แสดงว่าขนาดการลงทุนนั้นใหญ่เกินไป

3. การใช้เลเวอเรจ

เลเวอเรจขยายกำไร และขยายขาดทุนในปริมาณเท่ากัน นักลงทุนที่มีเงิน 10,000 ดอลลาร์และเปิดสถานะ Bitcoin 10x จะควบคุม BTC มูลค่าประมาณ 100,000 ดอลลาร์

หาก Bitcoin ขึ้น 5% กำไรจะอยู่ที่ประมาณ 5,000 ดอลลาร์ก่อนหักค่าธรรมเนียม คิดเป็นผลตอบแทน 50% จากเงินต้น แต่หาก Bitcoin ตกลง 10% เงิน 10,000 ดอลลาร์ทั้งหมดอาจสูญหายได้

รูปที่ 4: กำไรและขาดทุนจากเงิน 10,000 ดอลลาร์ด้วยเลเวอเรจ 10x ก่อนหักค่าธรรมเนียมและต้นทุนการระดมทุน

การชำระบัญชีในเดือนตุลาคม 2025

การวิเคราะห์ของ CoinGecko ในปี 2026 ชี้ไปที่วันที่ 10 ตุลาคม 2025 มีการชำระบัญชีสถานะคริปโตแบบมีเลเวอเรจประมาณ 19,000 ล้านดอลลาร์ภายใน 24 ชั่วโมง ซึ่งถูกอธิบายว่าเป็นเหตุการณ์ลดเลเวอเรจรายวันที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์คริปโต

นี่คือเหตุผลที่นักลงทุนสามารถคาดการณ์ทิศทางระยะยาวได้ถูกต้องแต่ยังคงสูญเสียทุกอย่าง ลองนึกภาพคนที่เปิดสถานะ Long (Long position) แบบมีเลเวอเรจสูงที่ราคา 80,000 ดอลลาร์ โดยคาดว่าราคาจะไปถึง 120,000 ดอลลาร์

Bitcoin ตกลงไปที่ 70,000 ดอลลาร์ แล้วต่อมาถึง 120,000 ดอลลาร์ นักลงทุนที่ไม่มีเลเวอเรจสามารถถือรอได้ แต่นักลงทุนที่มีเลเวอเรจอาจถูกบังคับชำระบัญชีใกล้ ๆ 74,000 ดอลลาร์ และพลาดการฟื้นตัว

ต้นทุนอื่น ๆ ของเลเวอเรจ

• อัตราการระดมทุน (Funding rates)
• ต้นทุนการกู้ยืม
• ค่าธรรมเนียมการซื้อขาย
• ค่าปรับการชำระบัญชี

ยิ่งถือสถานะเลเวอเรจนานเท่าไหร่ ต้นทุนเหล่านี้ก็ยิ่งเพิ่มขึ้น

วิธีหลีกเลี่ยง

สำหรับนักลงทุนระยะยาวรายย่อยส่วนใหญ่ การหลีกเลี่ยงเลเวอเรจช่วยขจัดโอกาสถูกบังคับชำระบัญชี การถือครองสินทรัพย์โดยไม่ใช้เงินกู้หมายความว่าราคาที่ตกลงชั่วคราวไม่สามารถปิดสถานะของคุณได้

4. ลงทุนด้วยเงินที่คุณไม่สามารถขาดทุนได้

การขาดทุนในคริปโตเจ็บปวดมากขึ้นเมื่อเงินนั้นจำเป็นต้องใช้เพื่ออย่างอื่น ตัวอย่างเช่น เงินออมฉุกเฉิน ค่าเช่า ค่าผ่อนบ้าน ค่าบัตรเครดิต เงินกู้ส่วนบุคคล และเงินออมเพื่อการศึกษา

FCA เตือนว่าสินทรัพย์คริปโตเป็นการเก็งกำไรสูง และผู้คนควรพร้อมที่จะสูญเสียเงินทั้งหมด แต่ถึงกระนั้น นักลงทุนบางรายก็กู้ยืมเพื่อเข้าร่วม

ข้อมูลการกู้ยืมของสหราชอาณาจักร

งานวิจัยของ FCA พบว่า สัดส่วนของผู้ใช้คริปโตในสหราชอาณาจักรที่ชำระเงินด้วยบัตรเครดิตหรือวงเงินเบิกเกินบัญชีเพิ่มขึ้นจาก 6% ในปี 2022 เป็น 14% ในปี 2024 งานวิจัยของ FCA ในปี 2025 พบว่าเกือบ 9% ของผู้ใช้คริปโตใช้บัตรเครดิตหรือสินเชื่อที่มีอยู่เพื่อซื้อสินทรัพย์คริปโต

รูปที่ 5: สัดส่วนของผู้ใช้คริปโตในสหราชอาณาจักรที่ใช้สินเชื่อเพื่อซื้อคริปโต อ้างอิงจากงานวิจัยของ FCA

การกู้ยืมสร้างความเสี่ยงสองประการ การลงทุนอาจลดลง และหนี้ยังคงอยู่ หากใครกู้ยืม 10,000 ดอลลาร์ แล้วคริปโตตกลง 70% พวกเขาจะถือคริปโตมูลค่า 3,000 ดอลลาร์ แต่ยังคงเป็นหนี้ 10,000 ดอลลาร์พร้อมดอกเบี้ย

ขนาดการลงทุนเปลี่ยนพฤติกรรม

คนที่มีคริปโต 5% ของพอร์ตการลงทุนอาจรับมือกับการตกลง 30% ได้อย่างใจเย็น แต่คนที่นำเงินออมทั้งหมดมาลงทุนมีแนวโน้มที่จะตื่นตระหนกมากกว่า

• การขายด้วยความตื่นตระหนก
• การซื้อขายบ่อยเกินไป
• การพยายามเอาคืนที่ขาดทุน
• การนอนหลับไม่ดี
• การละทิ้งแผนระยะยาว

วิธีหลีกเลี่ยง

กำหนดขนาดการลงทุนในคริปโตให้แม้แต่การตกลงอย่างรุนแรงก็ไม่คุกคามเป้าหมายสำคัญ จำนวนที่เหมาะสมแตกต่างกันไปในแต่ละบุคคล แต่มีกฎข้อหนึ่งที่ใช้ได้เสมอ: อย่าลงทุนด้วยเงินที่การสูญเสียจะบังคับให้คุณต้องเปลี่ยนชีวิต

5. ซื้อขายบ่อยเกินไปและพยายามจับจังหวะทุกการเคลื่อนไหว

ตลาดคริปโตเปิดทำการตลอด 24 ชั่วโมง 7 วันต่อสัปดาห์ มีบางอย่างเคลื่อนไหวอยู่เสมอ ซึ่งทำให้การซื้อขายมากเกินไปน่าดึงดูด

นักลงทุนอาจเริ่มต้นด้วยสถานะระยะยาวที่สมเหตุสมผล แล้วค่อย ๆ กลายเป็นนักเทรดรายวัน พวกเขาไล่ตามการ breakout (Breakout) หมุนเวียนระหว่าง Altcoin และขายตามข่าวลือ

การเทรดแต่ละครั้งเพิ่มค่าธรรมเนียม ส่วนต่างราคาซื้อขาย (Bid-ask spreads) ความคลาดเคลื่อนของราคา (Slippage) และภาษีที่อาจเกิดขึ้น และยังเพิ่มโอกาสที่จะผิดพลาดอีกด้วย

อคติทางพฤติกรรม

OECD ระบุว่า FOMO, พฤติกรรมตามฝูง, การยึดติดกับราคาเดิม (Anchoring) และความมั่นใจมากเกินไป (Overconfidence) เป็นอคติที่เพิ่มความเสี่ยงให้กับนักลงทุนคริปโต ความมั่นใจมากเกินไปอาจมีราคาแพงหลังจากการเทรดที่ชนะไม่กี่ครั้ง

ในตลาดขาขึ้น เกือบทุกอย่างปรับตัวขึ้น นักเทรดที่ซื้อ Altcoin ห้าตัวและเห็นทั้งห้าตัวเพิ่มขึ้น 50% อาจเชื่อว่าเป็นฝีมือของตนเอง ทั้งที่จริงแล้วทั้งตลาดเพิ่งขึ้น

การจับจังหวะหมายถึงการถูกสองครั้ง

การขายได้ดีหมายถึงการรู้ว่าเมื่อไหร่ควรออก และยังหมายถึงการรู้ว่าเมื่อไหร่ควรกลับเข้า

สมมติว่านักลงทุนขาย Bitcoin ก่อนที่ราคาจะตกลง 15% แล้วรอนานเกินไปที่จะกลับเข้า ในขณะที่ Bitcoin พุ่งขึ้น 40% ในตัวอย่างด้านล่าง การถือต่อจะจบลงด้วยเงินที่มากกว่า

รูปที่ 6: ตัวอย่างเชิงอธิบายของการถือเทียบกับการขายและกลับเข้าช้า โดยไม่รวมค่าธรรมเนียมและภาษี

วิธีหลีกเลี่ยง

แยกการลงทุนออกจากการเทรด เก็บการถือครองหลักระยะยาวไว้ และใช้เงินเพียงเล็กน้อยแยกต่างหากสำหรับการเทรดเก็งกำไร

• กำหนดขนาดสถานะสูงสุด
• กำหนดสัดส่วนสูงสุดของพอร์ต
• หลีกเลี่ยงเลเวอเรจ
• ปรับสมดุลตามกำหนดเวลา
• อย่าซื้อเพียงเพราะราคากำลังขึ้น

การตัดสินใจน้อยลงอาจนำไปสู่ผลลัพธ์ที่ดีขึ้น

6. ละเลยการหลอกลวง ความปลอดภัย และความเสี่ยงจากคู่สัญญา

การลงทุนคริปโตอาจทำผลงานได้ดี แต่นักลงทุนก็ยังสามารถสูญเสียทุกอย่างได้ การเข้าถึงกระเป๋าเงินอาจหายไป แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนอาจล้มเหลว ธุรกรรมอาจเป็นอันตราย หรือเงินอาจถูกส่งไปยังนักหลอกลวง

สถิติการหลอกลวง

Chainalysis ประเมินว่าการหลอกลวงและการฉ้อโกงคริปโตได้รับเงินอย่างน้อย 14,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 และคาดการณ์ว่ายอดรวมสุดท้ายอาจเกิน 17,000 ล้านดอลลาร์เมื่อมีการระบุที่อยู่ที่ผิดกฎหมายมากขึ้น

การชำระเงินเฉลี่ยต่อการหลอกลวงเพิ่มขึ้นจากประมาณ 782 ดอลลาร์ในปี 2024 เป็น 2,764 ดอลลาร์ในปี 2025 เพิ่มขึ้น 253% การหลอกลวงแบบแอบอ้างเพิ่มขึ้นประมาณ 1,400% เมื่อเทียบปีต่อปี

รูปที่ 7: การชำระเงินเฉลี่ยต่อการหลอกลวงคริปโตในปี 2024 และ 2025 อ้างอิงจากข้อมูลของ Chainalysis

AI กำลังทำให้ปัญหาแย่ลง Chainalysis พบว่าการหลอกลวงที่ใช้ AI ทำกำไรได้มากกว่าการหลอกลวงแบบดั้งเดิมประมาณ 4.5 เท่าในข้อมูลปี 2025

กลวิธีทั่วไปมีดังนี้:

• วิดีโอ Deepfake
• การรับรองจากคนดังปลอม
• เจ้าหน้าที่ฝ่ายสนับสนุนลูกค้าปลอม
• เว็บไซต์ฟิชชิ่ง
• กลุ่มการลงทุนและการหลอกลวงแบบโรแมนซ์
• แพลตฟอร์มการเทรดปลอม
• การอนุมัติกระเป๋าเงินที่เป็นอันตราย

การสูญเสียด้านความปลอดภัยมีมากกว่าการหลอกลวง

การวิเคราะห์เหตุการณ์ความปลอดภัยทางไซเบอร์ของคริปโตโดย OECD ตั้งแต่ปี 2016 ถึง 2026 พบว่า การถูกขโมยกุญแจส่วนตัวและการฟิชชิ่งกระเป๋าเงินทำให้เกิดการสูญเสียมากกว่า 9,000 ล้านดอลลาร์

ความเสี่ยงจากแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน

นักลงทุนได้เรียนรู้เกี่ยวกับความเสี่ยงของแพลตฟอร์มเมื่อ FTX, Celsius, BlockFi, Voyager และ Genesis ล้มเหลว FCA ระบุว่า Celsius เป็นหนี้ผู้ใช้ประมาณ 4,700 ล้านดอลลาร์เมื่อเข้าสู่กระบวนการล้มละลาย

คนเราสามารถเลือกเหรียญที่ถูกต้องแต่ยังคงสูญเสียการเข้าถึงเพราะบริษัทที่ถือครองมันล่มสลาย

วิธีหลีกเลี่ยง

• ใช้รหัสผ่านที่แข็งแกร่งและไม่ซ้ำกัน
• เปิดการยืนยันตัวตนสองขั้นตอน
• อย่าแชร์ Seed Phrase
• ตรวจสอบที่อยู่เว็บไซต์อย่างรอบคอบ
• ระวังข้อความที่ไม่พึงประสงค์
• หลีกเลี่ยงการเชื่อมต่อกระเป๋าเงินที่ไม่รู้จัก
• พิจารณาการดูแลตนเองสำหรับการถือครองระยะยาวเมื่อเหมาะสม

ไม่มีเจ้าหน้าที่ฝ่ายสนับสนุนจริงคนไหนต้องการ Recovery Phrase ของคุณ

7. ไม่มีกลยุทธ์การออกจากตลาด

นักลงทุนหลายคนรู้ว่าทำไมพวกเขาถึงซื้อ แต่น้อยคนนักที่จะรู้ว่าเมื่อไหร่จะขาย

ลองนึกภาพโทเคนที่ซื้อที่ 1 ดอลลาร์ แล้วขึ้นไปที่ 3 ดอลลาร์ นักลงทุนรอให้ถึง 5 ดอลลาร์ แล้ว 10 ดอลลาร์ แล้วอ่านคำทำนายว่าจะถึง 20 ดอลลาร์

ตลาดกลับทิศและโทเคนตกลงไปที่ 6 ดอลลาร์ แล้ว 3 ดอลลาร์ แล้ว 1 ดอลลาร์ กำไรมหาศาลหายไปเพราะไม่เคยมีแผนที่จะเก็บมัน

ตลาดขาขึ้นยังเปลี่ยนความคาดหวัง กำไร 100% อาจรู้สึกน่าผิดหวังหลังจากเห็นโทเคนอื่นขึ้น 500%

กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงไม่ถาวร

จนกว่าสินทรัพย์จะถูกขาย มูลค่าของมันสามารถเปลี่ยนแปลงได้ Bitcoin เคยมีการลดลงมากกว่า 70% หลายครั้ง และเหรียญขนาดเล็กมักตกลง 90% ถึง 99%

คณิตศาสตร์ไม่เข้าข้างนักลงทุนหลังจากการขาดทุนอย่างหนัก การตกลง 90% ต้องเพิ่มขึ้น 900% เพียงเพื่อกลับมาเท่าทุน

รูปที่ 8: กำไรที่จำเป็นเพื่อกลับมาเท่าทุนหลังจากการขาดทุน

หากโทเคนตกลงจาก 100 ดอลลาร์เป็น 10 ดอลลาร์ แล้วเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเป็น 20 ดอลลาร์ นักลงทุนยังคงขาดทุน 80%

การทำกำไรไม่ได้หมายถึงการขายทุกอย่าง

แผนการออกไม่จำเป็นต้องเป็นทั้งหมดหรือไม่มีเลย เป้าหมายไม่ใช่การเรียกจุดสูงสุดที่แน่นอน ซึ่งแทบไม่มีใครทำได้ดีเมื่อเวลาผ่านไป

• นำเงินลงทุนเดิมกลับคืนหลังจากกำไรจำนวนมาก
• ขายเป็นส่วน ๆ ตามเป้าหมายที่ตั้งไว้
• ปรับสมดุลเมื่อคริปโตมีสัดส่วนใหญ่เกินไปในพอร์ต
• ถือครองแกนหลักระยะยาวในขณะที่ทำกำไรจากสินทรัพย์เก็งกำไร

จุดมุ่งหมายคือการหยุดการเทรดที่ชนะไม่ให้กลายเป็นการขาดทุนเพราะความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ

ทำไมนักลงทุนถึงขาดทุนแม้ราคาระยะยาวจะสูงขึ้น

ข้อค้นพบสำคัญจาก BIS คือ นักลงทุนรายย่อยสามารถขาดทุนได้แม้สินทรัพย์จะทำผลงานได้ดีมากเมื่อเวลาผ่านไป สถิติระยะยาวของ Bitcoin แข็งแกร่ง แต่ BIS ประเมินว่าประมาณสามในสี่ของผู้ใช้รายย่อยในกลุ่มตัวอย่างขาดทุน

เหตุผลคือ ผลตอบแทนของนักลงทุนและผลตอบแทนของสินทรัพย์ไม่เหมือนกัน Bitcoin อาจเพิ่มขึ้น 1,000% ในเวลาหลายปี แต่คนที่ซื้อหลังจากการพุ่งขึ้น 700% และขายในช่วงขาลงครั้งถัดไปก็ยังสามารถขาดทุนอย่างหนักได้

พฤติกรรมกำหนดผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริง สิ่งที่คุณซื้อสำคัญ แต่จังหวะที่คุณซื้อ จำนวนที่คุณซื้อ การใช้เลเวอเรจ และจังหวะที่คุณขายก็สำคัญเช่นกัน

จำนวนเงินที่เกี่ยวข้อง

รูปที่ 9: ตัวเลขดอลลาร์ที่เชื่อมโยงกับการขาดทุนในคริปโต อ้างอิงจากรายงานของ CoinGecko, Chainalysis, OECD และ FCA ตัวเลขครอบคลุมเหตุการณ์และช่วงเวลาที่แตกต่างกัน

กรอบการทำงานง่าย ๆ สำหรับการลงทุนในคริปโต

การหลีกเลี่ยงข้อผิดพลาดทั้งเจ็ดนี้ไม่ได้รับประกันกำไร และคริปโตยังคงมีความเสี่ยง แต่ชุดกฎสามารถลดการขาดทุนที่หลีกเลี่ยงได้

1. ทำความเข้าใจสินทรัพย์ก่อนลงทุน
2. รักษาขนาดการลงทุนให้จัดการได้
3. หลีกเลี่ยงการกู้ยืมและเลเวอเรจที่มากเกินไป
4. กระจายเงินไปยังสินทรัพย์หลายตัวแทนการเดิมพันกับโทเคนเดียว
5. ใช้แพลตฟอร์มที่มีชื่อเสียงและความปลอดภัยที่แข็งแกร่ง
6. ตั้งกฎสำหรับการซื้อและการขาย
7. สมมติว่าโทเคนเก็งกำไรใด ๆ อาจกลายเป็นไร้ค่า

FCA กล่าวว่านักลงทุนคริปโตควรสามารถสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมดได้ นั่นไม่ได้หมายความว่าทุกเหรียญจะกลายเป็นศูนย์ แต่พอร์ตการลงทุนควรเผื่อความเป็นไปได้นั้นไว้

บทสรุป

ผู้คนแทบไม่ขาดทุนในคริปโตเพราะปัจจัยเดียว ข้อผิดพลาดเดิม ๆ ปรากฏซ้ำแล้วซ้ำเล่า: ซื้อหลังราคาพุ่ง รับความเสี่ยงมากเกินไปในโทเคนเก็งกำไร ใช้เลเวอเรจ ลงทุนด้วยเงินที่จำเป็นต้องใช้ เทรดบ่อยเกินไป ประเมินการหลอกลวงต่ำเกินไป และไม่มีแผนการออก

BIS ประเมินว่า 73% ถึง 81% ของผู้ใช้รายย่อยขาดทุนจากการลงทุน Bitcoin ครั้งแรก CoinGecko พบว่า 53.2% ของโทเคนที่ติดตามหยุดการซื้อขาย และ Chainalysis ประเมินว่าการหลอกลวงอาจสูงถึงประมาณ 17,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2025

ตัวเลขเหล่านี้ไม่ได้หมายความว่าคริปโตไม่สามารถทำกำไรได้ แต่แสดงให้เห็นว่าการหลีกเลี่ยงการขาดทุนจำนวนมากมีความสำคัญ เพราะนักลงทุนที่รอดจากขาลงจะยังคงลงทุนต่อไปสำหรับขาขึ้นครั้งถัดไป

แหล่งที่มา

Bank for International Settlements: Crypto Trading and Bitcoin Prices: Evidence From a New Database of Retail Adoption. งานวิจัยที่ประเมินว่าผู้ใช้รายย่อยประมาณ 73% ถึง 81% ขาดทุนจากการลงทุน Bitcoin ครั้งแรก
Bank for International Settlements: Crypto Shocks and Retail Losses. การวิเคราะห์พฤติกรรมนักลงทุนรอบเหตุการณ์การล่มสลายของ Terra/Luna และ FTX
CoinGecko: Dead Coins: How Many Cryptocurrencies Have Failed?. การศึกษาปี 2026 เกี่ยวกับความล้มเหลวของโทเคนในข้อมูล GeckoTerminal
Chainalysis: 2026 Crypto Crime Report: Scams. การประมาณการการไหลเข้าของการหลอกลวงและการฉ้อโกงในปี 2025
Financial Conduct Authority: Investing in Crypto. คำแนะนำความเสี่ยงสำหรับนักลงทุนคริปโตรายย่อย
FCA: Cryptoassets Consumer Research 2024. งานวิจัยเกี่ยวกับการถือครองคริปโตและวิธีการระดมทุน
FCA: Cryptoassets Consumer Research 2025. ข้อมูลอัปเดตเกี่ยวกับนักลงทุนคริปโตในสหราชอาณาจักร
OECD: Improving the Digital Financial Literacy of Crypto-Asset Users. งานวิจัยเกี่ยวกับ FOMO, พฤติกรรมตามฝูง และความมั่นใจมากเกินไป
OECD: Asia Capital Markets Report 2026: Developments in Crypto-Asset Markets. การวิเคราะห์การสูญเสียด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ของคริปโต