Grayscale พบภาคคริปโตผูกกับ BTC น้อยลง แต่ผันผวนสูงขึ้น

งานวิจัยล่าสุดของ Grayscale พบว่าภาคส่วนคริปโตเริ่มผูกกับ Bitcoin น้อยลง โดยมีความผันผวนรายปีอยู่ระหว่าง 49% ถึง 85% การจัดกลุ่มของบริษัทระบุว่า ปัญญาประดิษฐ์ (AI) มีความผันผวนสูงสุด และสกุลเงินมีความผันผวนต่ำสุด ขณะที่ค่าที่อิงกับ Bitcoin อยู่ระหว่าง 30% ถึง 46% ในทุกหมวด

Grayscale ระบุว่า Bitcoin อธิบายความแปรปรวนของผลตอบแทนในภาคส่วนคริปโตได้เพียงประมาณครึ่งหนึ่ง ขณะที่ค่าสหสัมพันธ์รายคู่ระหว่างภาคส่วนลดลง ข้อค้นพบนี้ช่วยขยายเหตุผลด้านการกระจายความเสี่ยง แต่ไม่ได้ทำให้สินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงต่ำ ทุกภาคส่วนที่ระบุมีความผันผวนสูงกว่าความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงของ Bitcoin ที่ประมาณ 43% โดยภาคส่วนคริปโตทั้งหกแสดงค่าความผันผวนที่แตกต่างกัน

ภาคคริปโตแสดงความเชื่อมโยงกับ Bitcoin น้อยลงในการวิเคราะห์ของ Grayscale

Grayscale เผยแพร่ข้อค้นพบเมื่อวันที่ 12 พฤศจิกายน ในซีรีส์งานวิจัยชื่อ The Stack โดยหัวหน้าฝ่ายวิจัย Zach Pandl และผู้ช่วยวิจัย Charlie Perkins เป็นผู้เขียนบทวิเคราะห์ประกอบ รายงานระบุว่าค่าสหสัมพันธ์ในดัชนี FTSE Grayscale Crypto Sectors ลดลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และยังพบว่า Bitcoin อธิบายความแปรปรวนของผลตอบแทนในหมวดเหล่านั้นได้เพียงประมาณครึ่งหนึ่ง

ความแตกต่างนี้สำคัญ: ความผันผวนวัดการเคลื่อนไหวของราคา ขณะที่ค่าสหสัมพันธ์อธิบายว่าสินทรัพย์เคลื่อนไหวสัมพันธ์กันอย่างไร ภาคส่วนหนึ่งอาจแกว่งตัวกว้างแต่แสดงความสอดคล้องกับ Bitcoin น้อยลง การผสมผสานเช่นนี้ช่วยขยายทางเลือกพอร์ต แต่ไม่ได้รับประกันว่าสินทรัพย์จะเคลื่อนไหวอย่างอิสระต่อไป

ความแตกต่างนี้สำคัญเมื่อประเมินภาคส่วนคริปโต สัดส่วนที่เชื่อมโยงกับ Bitcoin อธิบายความแปรปรวนของผลตอบแทนตามแบบจำลอง ไม่ใช่ค่าสหสัมพันธ์โดยตรง ตัวชี้วัดนี้บ่งชี้ว่าผลตอบแทนของภาคส่วนที่สังเกตได้นั้น การวิเคราะห์เชื่อมโยงกับปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin มากน้อยเพียงใด ดังนั้น ค่า 30% จึงไม่ได้หมายความว่าภาคส่วนนั้นไม่มีการเปิดรับ Bitcoin แต่หมายความว่าการเคลื่อนไหวในอดีตส่วนใหญ่เชื่อมโยงกับแรงขับเคลื่อนอื่น รวมถึงกิจกรรมเฉพาะของสินทรัพย์นั้น

ตัวเลขของ Grayscale ระบุความผันผวนรายปีที่ 49% สำหรับสกุลเงิน 58% สำหรับแพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะ และ 59% สำหรับการเงิน ส่วนสาธารณูปโภคและบริการอยู่ที่ 67% ผู้บริโภคและวัฒนธรรม 76% และปัญญาประดิษฐ์ 85% ตัวเลขเหล่านี้ทำให้ AI เป็นภาคส่วนที่ผันผวนที่สุดในรายการ ขณะที่สกุลเงินมีความผันผวนรายปีต่ำสุด

สัดส่วนที่เชื่อมโยงกับ Bitcoin แตกต่างกันไปในหมวดเดียวกัน สกุลเงินอยู่ที่ 43% แพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะ 38% และการเงิน 30% สาธารณูปโภคและบริการอยู่ที่ 30% ขณะที่ผู้บริโภคและวัฒนธรรมสูงถึง 46% และปัญญาประดิษฐ์อยู่ที่ 35% ดังนั้น ผู้บริโภคและวัฒนธรรมจึงมีค่าที่เชื่อมโยงกับ Bitcoin สูงสุดในการจัดกลุ่มนี้

ปัญญาประดิษฐ์นำอันดับความผันผวนที่ 85%

ช่องว่างที่ใหญ่ที่สุดปรากฏระหว่างภาค AI และสกุลเงิน ความผันผวนของปัญญาประดิษฐ์สูงถึง 85% มากกว่าสกุลเงินที่ 49% อยู่ 36 จุดเปอร์เซ็นต์ แต่สัดส่วนที่เชื่อมโยงกับ Bitcoin ของ AI อยู่ที่ 35% ต่ำกว่าสกุลเงินที่ 43% ตัวเลขชี้ว่าแรงขับเคลื่อนเฉพาะภาคส่วนอาจมีบทบาทควบคู่กับอิทธิพลของ Bitcoin

การเงินและสาธารณูปโภคและบริการแสดงค่าที่เชื่อมโยงกับ Bitcoin ต่ำสุดที่ 30% เท่ากัน แต่ความผันผวนรายปียังสูงกว่าสกุลเงินที่ 59% และ 67% ตามลำดับ การเปรียบเทียบเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าเหตุใดสัดส่วนที่เชื่อมโยงกับ Bitcoin ต่ำจึงไม่ควรถูกเข้าใจผิดว่ามีความผันผวนโดยรวมต่ำ

การวิเคราะห์ในวงกว้างของ Grayscale ระบุว่ารูปแบบผลตอบแทนของคริปโตมีความแตกต่างมากขึ้นเมื่ออุตสาหกรรมขยายตัว แอปพลิเคชันบล็อกเชนมีความหลากหลายในโมเดลธุรกิจ แนวโน้มการยอมรับ และเศรษฐศาสตร์โทเคน บริษัทกล่าว ความแตกต่างเหล่านี้สามารถสร้างแรงขับเคลื่อนประสิทธิภาพที่แยกจากกันในเครือข่ายและธุรกิจคริปโต รายงานอธิบายว่านี่เป็นชุดโอกาสที่กว้างขึ้นสำหรับนักลงทุนที่ประเมินการเปิดรับนอกเหนือจาก Bitcoin

ความผันผวนรายปีวัดขนาดของการแกว่งตัวของราคาในอดีต ไม่ใช่ทิศทางหรือผลตอบแทนในอนาคต ค่า AI ที่ 85% เพียงอย่างเดียวไม่สามารถแสดงได้ว่าภาคส่วนนั้นทำผลงานเหนือกว่าหมวดอื่นหรือไม่ Grayscale กล่าวว่านักลงทุนควรประเมินสินทรัพย์และจำไว้ว่าคริปโตยังคงมีความเสี่ยง ค่าสหสัมพันธ์อาจเพิ่มขึ้นในช่วงตลาดตึงเครียด

อย่างไรก็ตาม ค่าสหสัมพันธ์ที่ลดลงเป็นข้อสังเกตทางประวัติศาสตร์ ไม่ใช่การรับประกันพอร์ตที่ตายตัว ค่าสหสัมพันธ์อาจเปลี่ยนไปในช่วงตลาดตึงเครียด และแต่ละภาคส่วนคริปโตมีความเสี่ยงเฉพาะตัว ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงของ Bitcoin ที่ประมาณ 43% ยังต่ำกว่าค่ารายปีของทั้งหกภาคส่วน นักลงทุนที่เปรียบเทียบภาคส่วนคริปโตจึงเผชิญทั้งศักยภาพของผลตอบแทนที่แตกต่างและช่วงการแกว่งตัวของราคาที่กว้างขึ้น