ราคา Bitcoin จะร่วงหรือไม่เมื่อหลุดต่ำกว่า 80,000 ดอลลาร์?

Bitcoin ร่วงลงต่ำกว่า 80,000 ดอลลาร์ ก่อนการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในวันที่ 28 ตุลาคม เปิดคำถามอีกครั้งว่าตลาดจะรองรับแรงขายได้มากเพียงใดหากผู้ซื้อถอยออกไป

ราคา Bitcoin ณ วันที่ 26 ตุลาคม อยู่ที่ประมาณ 79,947 ดอลลาร์ ลดลง 1.02% ในรอบ 24 ชั่วโมง หลังจากแตะจุดต่ำสุดของวันไว้ที่ 79,332 ดอลลาร์ การเคลื่อนไหวต่ำกว่า 80,000 ดอลลาร์เพียงชั่วครู่ไม่ได้หมายความว่าจะเกิดการพังทลายในวงกว้าง สินทรัพย์นี้เคยผ่านระดับนี้มาก่อนและพบแนวรับ การปรับฐานที่ลึกขึ้นจะขึ้นอยู่กับปริมาณการขาย เลเวอเรจที่เหลืออยู่ และอุปสงค์ที่ระดับราคาต่ำกว่า

พัฒนาการทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงเป็นจุดสนใจ โดยการตัดสินใจนโยบายของเฟดในวันพุธตามด้วยข้อมูลเงินเฟ้อสำคัญในวันพฤหัสบดี นักเทรดอาจประเมินความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยใหม่สองครั้งภายใน 24 ชั่วโมง แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะไม่เปลี่ยนแปลงก็ตาม ปฏิกิริยาแรกของตลาดต่อแถลงการณ์ของเฟดอาจไม่กำหนดทิศทางที่ Bitcoin จะจบสัปดาห์ เนื่องจากกระแสเงินทุน ETF สถานะในตลาดอนุพันธ์ และคำสั่งซื้อขายในตลาดสปอตยังคงเคลื่อนไหวพร้อมกัน

การประเมินความเสี่ยงขาลงต้องอาศัยความเข้าใจในขนาดของการเคลื่อนไหว การร่วงจาก 80,000 ดอลลาร์ไปที่ 77,600 ดอลลาร์คิดเป็นการลดลง 3% ขณะที่การลดลงไปที่ 75,000 ดอลลาร์เท่ากับ 6.25% และ 70,000 ดอลลาร์คิดเป็นการลดลง 12.5% แต่ละระดับต้องใช้ปริมาณการขายที่แตกต่างกันและเผชิญกับอุปสงค์ของผู้ซื้อในระดับที่ต่างกัน

Bitcoin หลุด 80,000 ดอลลาร์หลังสัปดาห์ที่ผันผวน

การร่วงลงล่าสุดของ Bitcoin เกิดขึ้นหลังความพยายามยึดคืน 85,000 ดอลลาร์ไม่สำเร็จ ปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงอยู่ที่ประมาณ 17.55 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาที่บันทึกภาพราคาเมื่อวันที่ 26 ตุลาคม ขณะที่ BTC ร่วงลงไปที่ 79,332 ดอลลาร์

การปรับฐานครั้งนี้เกิดขึ้นพร้อมกับกระแสเงินทุนสถาบันที่ผสมผสาน กองทุน Bitcoin ETF สปอตของสหรัฐฯ มีเงินไหลเข้าติดต่อกันสามวันในช่วงต้นสัปดาห์—526.7 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 19 ตุลาคม, 23.2 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 20 ตุลาคม และ 524.8 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 21 ตุลาคม—ก่อนที่จะมีเงินไหลออก 635.6 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 22 ตุลาคม และ 137.9 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 23 ตุลาคม แม้จะมีการถอนเงิน 773.5 ล้านดอลลาร์ในช่วงสองวันนั้น แต่ยอดเงินไหลเข้าสุทธิรายสัปดาห์ยังคงเป็นบวกที่ 301.2 ล้านดอลลาร์

การบังคับปิดสถานะในตลาดอนุพันธ์ทำให้การเคลื่อนไหวของราคารุนแรงขึ้น ข้อมูลจาก CoinGlass บันทึกการบังคับปิดสถานะ 154.23 ล้านดอลลาร์ทั่วตลาดคริปโตภายในกรอบเวลา 24 ชั่วโมง รวมถึงสถานะซื้อ 117.99 ล้านดอลลาร์ ซึ่ง 32.94 ล้านดอลลาร์เชื่อมโยงโดยตรงกับ Bitcoin

หลักฐานตลาดปัจจุบันแสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอของราคา กระแสเงินทุน ETF รายวันที่เปลี่ยนทิศทาง และการบังคับปิดสถานะซื้อที่มีเลเวอเรจ อย่างไรก็ตาม ยังไม่ยืนยันการพังทลายที่แน่นอนไปสู่เป้าหมายที่ต่ำกว่า

ตัวเร่งการปรับฐานที่ลึกขึ้น

การปรับฐานระดับปานกลางสามารถเร่งตัวขึ้นได้หากการบังคับขายกระตุ้นให้เกิดการบังคับปิดสถานะแบบลูกโซ่ นักเทรดที่ใช้เลเวอเรจซึ่งเผชิญกับการเรียกหลักประกันเพิ่มเติมถูกบังคับให้เพิ่มหลักประกันหรือปิดสถานะ เพิ่มคำสั่งขายในตลาดเข้าสู่สมุดคำสั่งที่กำลังลดลง หากผู้ให้สภาพคล่องถอนคำสั่งซื้อท่ามกลางความผันผวนที่เพิ่มขึ้น ราคาที่ดำเนินการอาจไหลลงไปในสมุดคำสั่งมากขึ้น

นักวิเคราะห์จาก Bitfinex เน้นย้ำถึงความเสี่ยงในการบังคับปิดสถานะที่กลับมาอีกครั้งหลังจากการเพิ่มขึ้น 4.3% ของสถานะคงค้างในตลาดฟิวเจอร์สระหว่างวันที่ 12 ถึง 15 ตุลาคม แม้ว่าราคาจะลดลงก็ตาม พวกเขาระบุว่า 79,821 ดอลลาร์เป็นจุดกระตุ้นการบังคับปิดสถานะที่เป็นไปได้ และสังเกตเห็นโซนการสะสมระหว่าง 77,600 ถึง 80,400 ดอลลาร์

การแยกแยะระหว่างการบังคับปิดสถานะจากกระดานเทรดและการขายสปอตโดยสมัครใจเป็นสิ่งสำคัญ สถานะซื้อที่ถูกบังคับปิดจะปิดการเทรดโดยบังคับ ซึ่งอาจป้องกันไม่ให้นักเทรดกลับเข้าสู่ตลาดด้วยขนาดเดิม หากความสนใจในการซื้อมีน้อย คำสั่งขายในตลาดสามารถกดราคาให้ต่ำลงอีกและกระตุ้นการเรียกหลักประกันเพิ่มเติม

การไถ่ถอน ETF เป็นช่องทางรองสำหรับแรงกดดันในตลาด ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตสามารถไถ่ถอนหน่วยลงทุนเป็นเงินสดหรือ Bitcoin อ้างอิงตามขั้นตอนของกองทุน แม้ว่าการไหลออกไม่ได้หมายถึงการขายในตลาดสปอตทันทีเสมอไป แต่การชำระด้วยเงินสดและกิจกรรมป้องกันความเสี่ยงยังคงสร้างแรงกดดันขาลงได้

การประเมินความเสี่ยงจากการบังคับปิดสถานะแบบต่อเนื่องต้องติดตามตัวชี้วัดโครงสร้างสำคัญ: การปิดต่ำกว่าฐานต้นทุนของผู้ซื้อล่าสุดอย่างต่อเนื่อง ปริมาณการขายสปอตที่เพิ่มขึ้น ความลึกของสมุดคำสั่งที่บางลง และการบังคับปิดสถานะซื้อที่เพิ่มขึ้น ในทางกลับกัน หากการบังคับปิดสถานะลดลงและอุปสงค์สปอตมีเสถียรภาพ เลเวอเรจอาจถูกเคลียร์โดยไม่ทำให้เกิดการพังทลายที่ลึกขึ้น

คำสั่งซื้อที่ 80,000 ดอลลาร์เผชิญการทดสอบอย่างต่อเนื่อง

การวิเคราะห์ออนเชนจาก Glassnode แสดงให้เห็นว่า Bitcoin แตะ 80,000 ดอลลาร์ชั่วครู่ในวันที่ 15 ตุลาคมก่อนที่ผู้ซื้อจะเข้ามา บริษัทประเมินฐานต้นทุนเฉลี่ยสำหรับ ETF และคลังของบริษัทไว้ระหว่าง 80,000 ถึง 81,500 ดอลลาร์ ขณะที่ระบุกลุ่มแนวต้านและการบังคับปิดสถานะระหว่าง 85,000 ถึง 87,500 ดอลลาร์

ฐานต้นทุนโดยประมาณสะท้อนราคาเข้าเฉลี่ยของกลุ่มนักลงทุนมากกว่าคำสั่งจำกัดราคาที่แน่นอน ผู้ถือสถาบันที่ราคาผ่านจุดเข้าไม่จำเป็นต้องกลายเป็นผู้ขายโดยอัตโนมัติ พวกเขาอาจป้องกันความเสี่ยง ถือระยะยาว หรือสะสมเพิ่ม

Glassnode ยังวางค่าอ้างอิง "ค่าเฉลี่ยตลาดที่แท้จริง" ไว้ใกล้ 77,600 ดอลลาร์ โดยสังเกตว่าการปิดรายวันต่ำกว่า 80,000 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่องจะทำให้ระดับนั้นเป็นจุดสนใจ แม้ว่าสมุดคำสั่งจะเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว แต่ความสนใจในการซื้อในอดีตที่ประมาณ 80,000 ดอลลาร์แสดงให้เห็นว่าอุปสงค์เกิดขึ้นอย่างสม่ำเสมอที่จุดต่ำสุดก่อนหน้า

การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของเฟดและการทดสอบเงินเฟ้อ PCE

การประชุมนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐสิ้นสุดลงในวันที่ 28 ตุลาคม ตามด้วยรายงานเงินเฟ้อ PCE เดือนกันยายนในวันที่ 29 ตุลาคม อัตราดอกเบี้ยนโยบายเป้าหมายปัจจุบันอยู่ที่ 3.75%–4.00% หลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ในเดือนกันยายน

การคงอัตราดอกเบี้ยจะทำให้ไม่มีการเปลี่ยนแปลงนโยบาย ขณะที่เปลี่ยนความสนใจไปที่แนวทางเชิงคาดการณ์สำหรับการประชุมเดือนธันวาคม ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาค—รวมถึงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล ดอลลาร์สหรัฐ หุ้น และราคาพลังงาน—จะมีอิทธิพลอย่างมากต่อการประเมินมูลค่าสินทรัพย์เสี่ยง

นอกจากนี้ยังมีเหตุการณ์ตลาดอื่นๆ เช่น การหมดอายุของสัญญาออปชันในวันศุกร์ แม้ว่ามูลค่าตามสัญญาที่หมดอายุจะแสดงถึงสถานะเปิด แต่ไม่ได้เท่ากับการขายในตลาดสปอตโดยตรง นักเทรดอาจต่ออายุ ปิดสถานะ หรือปล่อยให้สัญญาหมดอายุ ขณะที่ผู้ดูแลสภาพคล่องปรับการป้องกันความเสี่ยงรอบราคาใช้สิทธิ์หลัก

สถานการณ์ขาลงและแนวรับเชิงโครงสร้าง

กรณีขาลงต่อเนื่องขึ้นอยู่กับการที่ Bitcoin ไม่สามารถรักษาระดับ 80,000 ดอลลาร์ได้ การปิดรายวันต่ำกว่าโซนอุปสงค์ของผู้ซื้อล่าสุด พร้อมกับการไหลออกของ ETF อย่างต่อเนื่องและการขายสปอตจำนวนมาก อาจทำให้แนวรับอ้างอิง 77,600 ดอลลาร์เข้ามามีบทบาท โดยมี 75,000 ดอลลาร์และ 70,000 ดอลลาร์เป็นพื้นที่กราฟรอง

อย่างไรก็ตาม มีหลายปัจจัยที่ถ่วงดุลกับการลดลงที่ยืดเยื้อ:

เงินไหลเข้าสุทธิของสถาบัน: แม้จะมีการไถ่ถอนช่วงปลายสัปดาห์ แต่กระแสเงินทุน ETF รายสัปดาห์รวมยังคงเป็นบวกสุทธิที่ 301.2 ล้านดอลลาร์

การขายทำกำไรช้าลง: Glassnode ระบุว่าการขายทำกำไรที่เกิดขึ้นจริงลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับจุดสูงสุดในเดือนกันยายน ลดแรงกดดันการขายโดยรวม

การลดเลเวอเรจ: การบังคับปิดสถานะล่าสุดได้เคลียร์เลเวอเรจส่วนเกินออกจากตลาดฟิวเจอร์ส ซึ่งอาจทำให้สถานะคงค้างและอัตราค่าธรรมเนียมการถือครองสถานะมีเสถียรภาพ

ผลลัพธ์ทางมหภาค: ท่าทีที่เป็นกลางของเฟดรวมกับข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ที่มีเสถียรภาพอาจลดแรงกดดันต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลและฟื้นความต้องการสินทรัพย์เสี่ยง

การเคลื่อนไหวกลับขึ้นเหนือ 82,000 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่องจะบ่งชี้ว่าความอ่อนแอล่าสุดเป็นเพียงชั่วคราว แม้ว่าการเคลียร์กลุ่มอุปทานเหนือระดับระหว่าง 85,000 ถึง 87,500 ดอลลาร์ยังคงจำเป็นสำหรับการดำเนินต่อไปของแนวโน้มขาขึ้นในวงกว้าง

แนวโน้มทางเทคนิค

ตัวชี้วัดทางเทคนิคนำเสนอภาพระยะสั้นที่เป็นกลางถึงขาลง ดัชนีกำลังสัมพัทธ์ (RSI) 14 วันอยู่ใกล้ 42.7 สะท้อนโมเมนตัมที่เป็นกลาง ขณะที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียลรายวันเอนเอียงไปทางขาลง

การที่ Bitcoin จะปรับฐานลึกขึ้นหรือไม่ขึ้นอยู่กับการดูดซับของตลาดสปอตและเสถียรภาพของกระแสเงินทุนสถาบันหลังการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่กำลังจะมาถึง