บทสัมภาษณ์ล่าสุดของอาร์เธอร์ เฮย์ส: ETH อาจแตะ 30,000 ดอลลาร์; FLOP จะแซงหน้า ETH

อาร์เธอร์ เฮย์ส กล่าวว่า ข้อตกลงซื้อคืนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้น กำลังผลักดันสภาพคล่องกลับเข้าสู่ตลาดคริปโตเคอร์เรนซี ซึ่งอาจส่งผลให้ราคา Bitcoin พุ่งขึ้นไปถึง 126,000 ดอลลาร์ภายในสิ้นปีนี้ เขายังแสดงความมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับศักยภาพของ ETH ในการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว และได้อธิบายรายละเอียดเกี่ยวกับโทเค็นและการออกแบบแอร์ดรอปของโครงการพลังการประมวลผล AI ของเขา Flop Network

ชื่อเรื่องเดิม: กูรูด้านการซื้อขายคริปโต: คำเตือนครั้งสุดท้ายสำหรับผู้ถือบิตคอยน์

แหล่งที่มาดั้งเดิม: Altcoin Daily
แปลต้นฉบับโดย: Azuma, Odaily Planet Daily

หมายเหตุจากบรรณาธิการ: บทความนี้เป็นบทถอดความจากการสัมภาษณ์ล่าสุดของ Arthur Hayes ในพอดแคสต์ Altcoin Daily ในการสัมภาษณ์นี้ Arthur Hayes ได้พูดคุยเกี่ยวกับความเปลี่ยนแปลงของสภาพคล่องในระดับมหภาคในตลาดปัจจุบันและการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของตลาดสกุลเงินดิจิทัล ทำนายสินทรัพย์สำคัญ เช่น BTC และ ETH และให้ข้อมูลการออกแบบโดยละเอียดเกี่ยวกับโครงการใหม่ของเขา Flop Network

ต่อไปนี้คือบทสัมภาษณ์ต้นฉบับที่แปลโดย Odaily Planet Daily เนื้อหาบางส่วนถูกตัดทอนเพื่อให้การอ่านลื่นไหลยิ่งขึ้น

สภาพคล่องระดับมหภาคและการฟื้นตัวในปัจจุบัน

(ข้อมูลเบื้องต้น: เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศว่าจะขยายโครงการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวของกระทรวงการคลัง เพื่อเพิ่มสภาพคล่องให้กับตลาดพันธบัตร ตามแถลงการณ์ โครงการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวของกระทรวงการคลังเพื่อเพิ่มสภาพคล่องจะเพิ่มขึ้น "อย่างน้อยสองเท่า" จาก 2 พันล้านดอลลาร์เป็น 4 พันล้านดอลลาร์ ครอบคลุมพันธบัตรที่มีอายุครบกำหนดตั้งแต่ 10 ถึง 30 ปี)

พิธีกร: เริ่มกันเลยครับ อาร์เธอร์ คุณเริ่มต้นอาชีพในฐานะเทรดเดอร์ที่ซิติแบงก์ใช่ไหมครับ?

อาร์เธอร์: ใช่ครับ ที่สาขาของธนาคารซิติแบงก์และธนาคารดอยช์แบงก์ในฮ่องกง

• ผู้ดำเนินรายการ: ในฐานะบุคคลที่มาจากระบบการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) คุณคิดว่าสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมเหล่านี้มองข่าวสารในตลาดคริปโตเคอร์เรนซีในปัจจุบันอย่างไร? และเมื่อมองตลาดคริปโตเคอร์เรนซีในปี 2026 พวกเขาคิดอย่างไร?

อาร์เธอร์: "ความยั่งยืน"—ผมคิดว่านี่เป็นคำศัพท์ใหม่ที่กำลังถูกพูดถึงกันอย่างกว้างขวางในแวดวงการเงินแบบดั้งเดิมในปัจจุบัน

พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ มูลค่ามหาศาลถึง 40 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ดอกเบี้ยที่พุ่งสูงขึ้น และสถานการณ์ที่ย่ำแย่ของตลาดหนี้สาธารณะหลักอื่นๆ อีกมากมาย ทำให้เกิดความกังวลว่า "พันธบัตรกระทรวงการคลังที่ฉันถืออยู่นี้จะยังมีมูลค่าอยู่ไหมในอีกห้าปีข้างหน้า? อัตราเงินเฟ้อจะพุ่งสูงขึ้นอีกหรือไม่? ฉันจัดสรรสินทรัพย์อย่างถูกต้องแล้วหรือยัง?"

เห็นได้ชัดว่า ปฏิกิริยาของตลาดหลังจากที่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สก็อตต์ เบสแซนต์ เริ่มต้นดำเนินการซื้อคืนพันธบัตรกระทรวงการคลัง หรืออย่างน้อยก็เพิ่มวงเงินซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวเป็นสองเท่า แสดงให้เห็นถึงประเด็นนี้ได้อย่างชัดเจน

ทั้งหมดนี้ยิ่งทำให้เกิดความตื่นตระหนก: "พระเจ้า ฉันถือพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ไว้เยอะมาก แต่ผลตอบแทนกลับต่ำกว่าสินทรัพย์ประเภทอื่น ๆ ทำไมฉันยังถือมันอยู่?"

ยิ่งไปกว่านั้น ข้อเท็จจริงได้พิสูจน์ซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่า เมื่อคุณต้องการขายและรับเงินสดจริงๆ รัฐบาลสหรัฐฯ ก็ไม่อนุญาตให้คุณขายได้ตามอำเภอใจ

พิธีกร: แล้วพวกเขาคิดอย่างไรกับสินทรัพย์ดิจิทัล? พวกเขามีหนี้สินมากมายอยู่แล้ว ทั้งหนี้สาธารณะและหนี้สาธารณะ ดังนั้นสินทรัพย์ดิจิทัลจึงไม่ได้อยู่ในความสนใจของพวกเขาเลยใช่ไหม?

อาร์เธอร์: ไม่ ผมเชื่อ ว่าสกุลเงินดิจิทัลเป็นวาล์วระบายความดันเพียงอย่างเดียว เป็นช่องทางที่บริสุทธิ์ที่สุดสำหรับการพิมพ์เงินของธนาคารกลาง เมื่อความกังวลของตลาดทวีความรุนแรงขึ้นเกี่ยวกับมาตรการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน (YCC) ของสหรัฐฯ ไม่ว่าจะโดยนัยหรือโดยชัดแจ้ง ราคาของบิตคอยน์และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ ก็คือวาล์วระบายความดันนั้นเอง

ดังนั้น หลังจากที่กระทรวงการคลังออกแถลงการณ์เพียงข้ามคืน สกุลเงินดิจิทัลก็พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วราวกับฤดูใบไม้ผลิ

พิธีกร: ผมจำได้ว่าวงเงินซื้อคืนเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเท่านั้นเอง เหลือประมาณ 2 พันล้านถึง 4 พันล้านดอลลาร์ ไม่ใช่ตัวเลขที่สูงลิบลิ่วอะไรเลย...

อาร์เธอร์: ถูกต้องแล้ว การเพิ่มขึ้นจาก 2 พันล้านเป็น 4 พันล้าน หรือหลายพันล้านนั้นไม่ใช่เรื่องเกินจริง แต่เป็นการส่งสัญญาณ เป็นตัวบ่งชี้แนวโน้ม

นอกจากนี้ ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเลย แม้ว่าข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ การเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐ และผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 2 ปี ที่สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายถึง 50-60 จุด จะบ่งชี้ว่าเฟดควรขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างแน่นอน แต่ทำไมพวกเขาถึงไม่ทำ? เพราะกระทรวงการคลังจำเป็นต้องออกพันธบัตรระยะสั้นจำนวนมากเพื่อปรับกลยุทธ์ในตลาด เนื่องจากไม่มีใครเต็มใจที่จะรับภาระหนี้ระยะยาว

• ผู้ดำเนินรายการ: สำหรับผู้ที่เพิ่งเข้ามาในวงการ Bitcoin ในช่วงหนึ่งหรือสองปีที่ผ่านมา และยังพยายามทำความเข้าใจเศรษฐศาสตร์มหภาคอยู่ การซื้อคืนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ หมายความว่าอย่างไรสำหรับพวกเขาในแง่ที่เข้าใจง่าย?

อาร์เธอร์: นี่หมายถึงสภาพคล่องที่มากขึ้น—เงินสกุลเฟียตจำนวนมากขึ้นไล่ตามสินทรัพย์ที่จับต้องได้จำนวนจำกัด และบิตคอยน์ก็เป็นหนึ่งในนั้น ดังนั้นราคาจะพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว นี่เป็นการย้อนรอยเหตุการณ์ในปี 2008 การย้อนรอยเส้นทางที่ก่อให้เกิดบิตคอยน์

นี่คือตรรกะสำคัญที่สุดที่อยู่เบื้องหลังการลงทุนใน Bitcoin ของคุณ เมื่อทุกคนตระหนักได้ว่า "โอ้พระเจ้า พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เหล่านี้ไร้ค่า ฉันแลกเปลี่ยนมันเป็นสินทรัพย์ทางกายภาพใดๆ ไม่ได้ เพราะตลาดถูกบิดเบือนอย่างมากและไม่สามารถซื้อขายได้อย่างปกติ ฉันจึงต้องการแหล่งเก็บมูลค่าที่แท้จริง เป้าหมายที่สามารถได้รับประโยชน์โดยตรงจากเงินดอลลาร์สหรัฐจำนวนมหาศาลที่ไล่ล่าสินทรัพย์ที่หายาก" ทางเลือกที่ดีที่สุดก็คือ Bitcoin

นี่คือจุดประสงค์ดั้งเดิมของมันตั้งแต่เริ่มก่อตั้งในปี 2009 และไม่เคยเปลี่ยนแปลงเลยนับตั้งแต่นั้นมา แน่นอนว่ามันจะผันผวนไปตามวัฏจักรสภาพคล่อง แต่ถ้าพูดถึงช่วงเวลาสำคัญที่จะเปิดเผยความจริงให้โลกได้รับรู้—เมื่อตลาดหนี้สาธารณะที่ใหญ่ที่สุดในโลกก่อให้เกิดความตื่นตระหนกเกี่ยวกับการมาถึงของมาตรการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน (YCC) ราคาของ Bitcoin จะพุ่งสูงขึ้นไปถึงหลายแสนดอลลาร์ในไม่ช้า

พิธีกร: คุณอยู่ในแนวหน้าของตลาดเมื่อวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008 ปะทุขึ้น ในเวลานั้นพวกเขาก็ซื้อพันธบัตรคืนด้วยหรือไม่ แนวโน้มของตลาดในช่วงหนึ่งหรือสองปีก่อนที่วิกฤตจะล่มสลายคล้ายกับแนวโน้มในปัจจุบันหรือไม่

อาร์เธอร์: เมื่อวิกฤตการณ์ปะทุขึ้นในปี 2008 สิ่งแรกที่พวกเขาทำคือการช่วยเหลือ Bear Stearns—ไม่ใช่การช่วยเหลือโดยตรง แต่เป็นการที่เจมี่ ไดมอน เข้าซื้อ Bear Stearns ในราคาที่ถูกมากเพียง 2 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยธนาคารกลางสหรัฐฯ ก็ให้เงินกู้จำนวนมาก ซึ่งถือเป็นของขวัญชิ้นใหญ่สำหรับ JPMorgan Chase

นั่นเป็นสัญญาณเตือนแรก จากนั้นพวกเขาก็ยกย่องตัวเองว่าเป็นผู้พิทักษ์ตลาดเสรี ปล่อยให้เลห์แมน บราเธอร์สล้มละลาย แต่สุดท้ายก็พบว่าพวกเขาไม่สามารถแบกรับต้นทุนของตลาดเสรีได้

ต่อมา บรรดาซีอีโอของธนาคารใหญ่ๆ ต่างพากันขึ้นรถไฟ—บรรดาผู้มีอำนาจที่ปกติแล้วจะไม่ขึ้นรถไฟ แต่ต้องแสร้งทำเป็นถ่อมตนเพราะใช้เงินภาษีของประชาชน—พวกเขาเดินทางโดยรถไฟไปยังวอชิงตัน คุกเข่าลงและขอความเมตตา และในที่สุดก็ได้รับเงินช่วยเหลือ 700 พันล้านดอลลาร์

จากนั้นประชาชนทั่วไปก็เริ่มโกรธเคือง: "ทำไมผู้บริหารของ Goldman Sachs ยังคงได้รับโบนัสสิ้นปีก้อนโต ในขณะที่บ้านของฉันกำลังจะถูกธนาคารยึดคืนเพียงเพราะฉันผิดนัดชำระหนี้จำนอง? พวกเขายังไม่ได้คืนเงินเลยด้วยซ้ำ! ทำไม Goldman Sachs และ AIG ถึงได้รับการช่วยเหลือจากรัฐบาลและเอาเงินไปใช้ได้ ในขณะที่ฉันต้องไร้บ้าน?"

นี่คือเบื้องหลังการกำเนิดของบิตคอยน์ แม้ว่าผมจะไม่รู้จักซาโตชิ นากาโมโตะ แต่ถ้าคุณอ่านความหมายแฝงในเอกสารไวท์เปเปอร์และลำดับเวลาของการเปิดตัว คุณจะเข้าใจว่าหนึ่งในสาเหตุโดยตรงของการเกิดขึ้นของบิตคอยน์คือการที่สหรัฐอเมริกาละทิ้งพันธสัญญาในการรักษาเสถียรภาพของสกุลเงินในช่วงปฏิบัติการช่วยเหลือหลังวิกฤตปี 2008 อย่างสิ้นเชิง

พิธีกร: ดังนั้น เมื่อมองไปข้างหน้าถึงปี 2026, 2027 และหลังจากนั้น พวกเขายังมีเครื่องมือด้านสภาพคล่องอะไรอยู่ในคลังนโยบายบ้าง? อะไรจะเกิดขึ้นต่อไป?

อาร์เธอร์: เห็นได้ชัดว่า อาวุธเด็ดที่เบสแซนต์เน้นย้ำก็คือเครื่องมือซื้อคืนของ FEMA นั่นเอง

ลองพิจารณาดู: รัฐบาลต่างประเทศจำนวนมากทั่วโลกถือครองพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ โดยญี่ปุ่นเป็นตัวอย่างสำคัญ ซึ่งถือครองอยู่ประมาณ 1 ล้านล้านดอลลาร์ ญี่ปุ่นในขณะนี้จำเป็นต้องเพิ่มอัตราแลกเปลี่ยนของเงินเยนและต้องการให้เงินทุนไหลกลับเข้ามาในประเทศเพื่อสนับสนุนการเสริมกำลังทางทหารและช่วยเหลือประชาชนที่กำลังประสบปัญหาเงินเฟ้อ ญี่ปุ่นได้ส่งสัญญาณปรับนโยบายแล้วเพื่อกระตุ้นให้ธุรกิจ ภาคเอกชน และหน่วยงานรัฐบาลขายสินทรัพย์ในต่างประเทศ (เช่น หุ้นและพันธบัตรสหรัฐฯ) แปลงดอลลาร์เป็นเงินเยนเพื่อนำไปลงทุนใหม่ในการพัฒนาประเทศญี่ปุ่น สหภาพยุโรป เยอรมนี และภูมิภาคอื่นๆ อีกมากมายก็กำลังทำเช่นเดียวกัน พวกเขาทั้งหมดจำเป็นต้องใช้เงิน ไม่ว่าจะเป็นการใช้จ่ายทางทหารหรือโครงการสวัสดิการสังคมต่างๆ และสินทรัพย์ส่วนใหญ่ของพวกเขากระจุกตัวอยู่ในตลาดการเงินของสหรัฐฯ

พวกเขาจำเป็นต้องขาย แต่สหรัฐฯ ไม่สามารถยอมให้ผู้ซื้อรายใหญ่ที่สุดกลายเป็นผู้ขายรายใหญ่ที่สุดได้ เพราะนั่นจะทำลายตลาดอย่างสิ้นเชิง ตลาดหุ้นและพันธบัตรของสหรัฐฯ ครองตลาดมาตลอดสองถึงสามทศวรรษที่ผ่านมาด้วยการซื้ออย่างต่อเนื่องจากประเทศเหล่านี้ เมื่อใดที่กระแสเงินทุนกลับทิศทาง ตลาดหุ้นและพันธบัตรจะร่วงลง ซึ่งเป็นสิ่งที่สหรัฐฯ ยอมรับไม่ได้อย่างแน่นอน

ดังนั้น พวกเขาจึงนำมาตรการนี้มาใช้ ซึ่งไม่ใช่การข่มขู่เสียทีเดียว แต่เป็นการให้ความมั่นใจมากกว่า: "ทุกคนครับ เราจะยกเลิกข้อจำกัดเรื่องคู่สัญญาในโครงการซื้อคืนพันธบัตรของ FEMA (ทำให้ไม่จำกัดวงเงิน) ถ้าคุณต้องการขายพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อย่าเทขายในตลาดทั่วไป ให้มาติดต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยตรง ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะพิมพ์เงินออกมาให้คุณเป็นดอลลาร์ และเราจะขยายระยะเวลาการให้กู้ยืมนี้ต่อไป จากนั้นคุณสามารถนำดอลลาร์ไปขายในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อรับเงินสกุลของคุณเองกลับคืนมาได้"

รัฐบาลสหรัฐฯ ต้องการลดค่าเงินดอลลาร์ เช่นเดียวกับประเทศอื่นๆ ทั่วโลก นี่เป็นการดำเนินการที่จะลดค่าเงินดอลลาร์โดยไม่ส่งผลเสียต่อตลาดการเงินภายในประเทศของสหรัฐฯ และทางออกเดียวสำหรับเรื่องทั้งหมดนี้ก็คือ งบดุลของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด)

ผมเชื่อว่านี่เป็นสัญญาณที่สำคัญกว่าข้อตกลงซื้อคืนพันธบัตรกระทรวงการคลัง แม้ว่าข้อตกลงเหล่านั้นจะยังไม่ได้ดำเนินการอย่างเต็มรูปแบบก็ตาม เรื่องนี้ต้องอาศัยความเห็นพ้องต้องกันเบื้องหลังจากนายวอร์ช นายจอห์น วิลเลียมส์ และรองประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ นายเจฟเฟอร์สัน แต่ในที่สุดพวกเขาก็จะดำเนินการตามข้อตกลงนี้ อาจจะประกาศอย่างเป็นทางการในงานประชุมเศรษฐกิจแจ็กสันโฮลก็ได้

ท้ายที่สุดแล้ว เบสแซนต์ได้ชี้ทางที่ถูกต้องให้เราเห็น นั่นคือการดูดซับแรงกดดันในการขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และสินทรัพย์ดอลลาร์อื่นๆ ผ่านการพิมพ์เงินอย่างไม่จำกัดโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งจะทำให้งบดุลของธนาคารกลางขยายตัวอย่างมาก นี่คือแก่นแท้ของเศรษฐศาสตร์มหภาค การซื้อคืนที่เรียกว่านั้นเป็นเพียงการทดสอบ เพื่อเปิดเผยขีดจำกัดล่างของพวกเขา นั่นคือระดับผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ที่ 5% เมื่อมีสัญญาณว่าผลตอบแทนทะลุระดับนี้ไปแล้ว พวกเขาก็จะดำเนินการพิมพ์เงินต่อไปจนกว่าจะสามารถควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทนได้อย่างโปร่งใส

ฉันไม่เคยดูการวิเคราะห์ทางเทคนิคเลย

• พิธีกร: อาร์เธอร์ คุณเป็นหนึ่งในผู้คิดค้นหรือผู้ก่อตั้งสัญญาถาวร (Perpetual Contracts หรือ Perp) ใช่ไหมครับ?

อาร์เธอร์: ถูกต้องแล้วครับ/ค่ะ

• พิธีกร: บางคนถึงกับเรียกคุณว่า "เจ้าพ่อแห่งสัญญาถาวร" คุณเคยได้ยินชื่อนี้มาก่อนหรือไม่?

อาร์เธอร์: ครับ ผมเคยได้ยินเรื่องนี้มาก่อน ขอบคุณครับ

พิธีกร: ฮ่าๆ นี่คือสิ่งที่ชาวเน็ตเรียกกัน ไม่ใช่ความคิดเห็นของผม แต่ทุกคนคิดแบบนั้นจริงๆ สำหรับเทรดเดอร์ส่วนใหญ่ รูปแบบทางเทคนิค (TA setups) ของ Bitcoin ที่น่าสนใจเป็นพิเศษในตอนนี้คืออะไรบ้าง? เมื่อคุณดูแง่มุมทางเทคนิคของ Bitcoin คุณมักจะเน้นที่อะไรเป็นหลัก?

อาร์เธอร์: พูดตามตรง ผมไม่ได้ติดตามการวิเคราะห์ทางเทคนิคมากนัก ผมติดตามคนชื่อมิลตัน เบิร์ก ที่ทำการวิเคราะห์ทางเทคนิคของหุ้นสหรัฐฯ ปัจจุบัน บิตคอยน์เหมือนเป็นผู้ตามตลาดหุ้นสหรัฐฯ มากกว่า ถ้าตลาดหุ้นสหรัฐฯ ล่มสลาย—เพราะทุกคนถือครองสิ่งเดียวกันโดยใช้เลเวอเรจ—เมื่อถึงเวลาเรียกหลักประกันเพิ่มเติม พวกเขาก็ขายได้แค่เท่าที่ขายได้ใช่ไหมครับ บิตคอยน์เป็นสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องค่อนข้างสูง คุณขายได้อย่างเดียว ดังนั้น ผมจึงสังเกตโดยติดตามจังหวะการซื้อและขายของเขาเป็นหลัก

สำหรับตัวผมเองและเรื่อง Bitcoin ผมไม่ได้ทำการวิเคราะห์ทางเทคนิคอย่างเจาะจง ผมคิดว่า 60,000 ดอลลาร์เป็นระดับสำคัญ และ 100,000 ดอลลาร์ก็เป็นอีกระดับหนึ่งอย่างเห็นได้ชัด เช่นเดียวกับราคาสูงสุดตลอดกาลก่อนหน้านี้ที่ 125,000 หรือ 126,000 ดอลลาร์ ส่วนความผันผวนระหว่างนั้น ผมจะไม่เข้าไปยุ่งเกี่ยวกับมันมากนัก นั่นไม่ใช่สไตล์ของผม

พิธีกร: ผมไม่อยากพูดแทนทุกคนนะครับ ถ้าผมเข้าใจผิด โปรดแก้ไขด้วยนะครับ เราสามารถพูดได้ไหมว่า สำหรับสินทรัพย์ใดๆ ที่ประสบความสำเร็จในการสร้างความลงตัวระหว่างผลิตภัณฑ์และตลาดแล้ว ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 200 วัน (EMA) เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดทางเทคนิคที่น่าสนใจที่สุด?

อาร์เธอร์: อาจจะใช่ แต่ผมบอกได้เลยว่าผมไม่เคยดูเลย

สิ่งที่ฉันให้ความสำคัญมากกว่าคือ "บรรยากาศ" (Vibes)

• พิธีกร: บรรยากาศเป็นอย่างไรบ้าง?

อาร์เธอร์: ใช่ครับ ทั้งเรื่องราวในระดับมหภาคและบรรยากาศโดยสัญชาตญาณ ผมชอบมองบรรยากาศเพราะท้ายที่สุดแล้ว เราทุกคนต้องบอกตัวเองถึงเรื่องราวเชิงตรรกะว่าทำไมเราควรซื้อและทำไมเราควรขาย แน่นอนว่าตรรกะด้านสภาพคล่องจะสอดคล้องกับบรรยากาศทางอารมณ์หรือแนวโน้มบางอย่างได้ดีที่สุด เพราะคุณไม่ควรเข้าสู่ตลาดเมื่อบรรยากาศกำลังคึกคักมากเกินไป คุณควรเข้าเมื่อแนวโน้มเพิ่งเริ่มต้นและสินทรัพย์ยังไม่เป็นที่นิยม นั่นเป็นเหตุผลที่ผมชอบ Ethereum ผมคิดว่ามันจะทำผลงานได้ดีกว่าสินทรัพย์คริปโตขนาดใหญ่อื่นๆ ในรอบการฟื้นตัวของสภาพคล่องในตลาดคริปโตครั้งนี้

ในบรรดาเหรียญ Altcoin ขนาดใหญ่ ETH เป็นที่นิยมมากที่สุด

พิธีกร: โอเค มาพูดถึงเรื่องนั้นกัน เพราะในความคิดของผม ถ้าคุณต้องเลือกเหรียญ Altcoin อื่น สัญญาณต่างๆ ดูเหมือนจะบ่งชี้ว่า ETH ยังมีโอกาสเติบโตได้อีกอย่างน้อยหนึ่งรอบ และอาจจะมีโอกาสเติบโตได้อีกมากด้วย... สถาบันขนาดใหญ่กำลังสร้างบล็อกเชนบน Ethereum และ ETH ยังมีเหรียญ Stablecoin มากที่สุด ดังนั้นการซื้อ ETH จึงยังดูเหมือนเป็นตัวเลือกที่ปลอดภัยมาก

อาร์เธอร์: ใช่แล้ว เรื่องราวของ Robinhood เกี่ยวกับ RWA นั้นเป็นเรื่องที่ดี แน่นอนว่าค่าธรรมเนียมก๊าซที่ไหลเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานนั้นน้อยมาก แต่ประเด็นไม่ได้อยู่ที่ตรงนั้น

หัวใจสำคัญอยู่ที่เรื่องราว และในรอบนี้ ETH ยังไม่ทำลายสถิติสูงสุดตลอดกาลในปี 2021 ที่ 5,000 ดอลลาร์ ในทางตรงกันข้าม สินทรัพย์คริปโตขนาดใหญ่อื่นๆ เกือบทั้งหมดได้ทำลายสถิติสูงสุดตลอดกาลก่อนหน้านี้ไปแล้วในรอบนี้ ดังนั้น ETH จึงตามหลังอยู่ และนั่นคือเหตุผลที่ผมชอบมัน

นอกจากนี้ สิ่งสำคัญคือต้องเน้นย้ำว่า ETH จะไม่ร่วงลงไปเหลือศูนย์ในทันที ผมไม่คิดว่าผมจะตื่นขึ้นมาในเช้าวันหนึ่งแล้วพบว่า ETH ร่วงลง 75% อย่างกะทันหันเนื่องจากเหตุการณ์บางอย่าง แน่นอนว่าความเป็นไปได้ที่จะเกิดขึ้นนั้นไม่ใช่ศูนย์ แต่ Ethereum เปิดใช้งานมาตั้งแต่ปี 2015 ในขณะที่บล็อกเชนอื่นๆ บางแห่งเพิ่งเปิดใช้งานได้เพียงสองหรือสามปี หรือน้อยกว่านั้น ดังนั้น บล็อกเชนหลังจึงมีความเสี่ยงสูงกว่ามาก

ดังนั้น ในพอร์ตการลงทุนของผม ผมจึงรู้สึกสบายใจกว่าที่จะจัดสรรสัดส่วนการถือครอง ETH ในระยะยาวมากกว่าสินทรัพย์คริปโตอื่นๆ เหตุผลนั้นง่ายมาก: ผลกระทบจากปรากฏการณ์ลินดี้ (Lindy effect) – Ethereum มีมานานพอสมควรแล้ว

พิธีกร: ถ้ามีคนถามคุณว่า "ทำไมคุณถึงเลือก Ethereum?" คุณจะตอบอย่างไร? เครือข่ายอื่นๆ ก็มีคุณสมบัติต่างๆ กัน เช่น Solana เร็วกว่า หรือบางเครือข่ายก็มีคุณสมบัติมากกว่า เป็นต้น จากมุมมองของคุณ อะไรสำคัญกว่ากัน? ขนาดของเครือข่าย ความเร็ว หรือต้นทุนที่ต่ำ?

อาร์เธอร์: ผมคิดว่าประเด็นสำคัญอยู่ที่ว่า ใครมีชุมชนนักพัฒนาที่ใหญ่ที่สุด คำตอบคือ Ethereum ครับ

ฉันไม่สนใจฟีเจอร์หรูหราเหล่านั้นหรอก บอกฉันหน่อยสิ โครงสร้างพื้นฐาน DeFi ไหนถูกสร้างขึ้นบนเครือข่ายอื่นที่ไม่ใช่ Ethereum เป็นครั้งแรกบ้าง? ดังนั้น พลังงานสำหรับการสร้างสรรค์นวัตกรรมจึงมีอยู่ และความสามารถของนักพัฒนาซอฟต์แวร์ก็มีอยู่เช่นกัน แน่นอน บางคนนำไอเดียเหล่านี้ไปปรับปรุงใหม่ให้ดูน่าสนใจยิ่งขึ้นบน Solana หรือแพลตฟอร์มอื่นๆ และคนเหล่านั้นก็ทำเงินได้มากมาย แต่ว่านั่นเป็นเรื่องของปีหรือสองปีที่ผ่านมา Solana คิดอะไรใหม่ๆ ออกมาบ้างเมื่อเร็วๆ นี้? Ethereum ไม่ได้ทำให้ฉันประหลาดใจมากนักในช่วงสี่หรือห้าปีที่ผ่านมา แต่ด้วยเหตุนี้เอง ฉันจึงคิดว่ามันเป็นตัวเลือกที่ยอดเยี่ยมที่จะทำผลงานได้ดีกว่าตลาดในระยะต่อไป

พิธีกร: สมมติว่าราคา Bitcoin พุ่งขึ้นไปถึง 200,000 ดอลลาร์ในอีก 5 ปีข้างหน้า (ไม่ว่าจะเป็น 2 หรือ 5 ปี) ราคา Ethereum จะอยู่ที่เท่าไหร่เมื่อถึงระดับนั้น?

อาร์เธอร์: ผมไม่รู้ว่ามันจะราคาเท่าไหร่ อาจจะ 20,000 ดอลลาร์ 25,000 ดอลลาร์ หรืออาจจะ 30,000 ดอลลาร์ก็ได้

พิธีกร: จากแนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยนในอดีต คล้ายกับตรรกะของทอม ลี ที่ใช้การคาดการณ์จากข้อมูลในอดีต—อีเธอร์เรียมเป็นสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงเมื่อเทียบกับบิตคอยน์ หากบิตคอยน์แตะระดับราคานี้ ราคาของอีเธอร์เรียมก็จะเพิ่มขึ้นอย่างมากใช่หรือไม่ คุณเห็นด้วยหรือไม่?

อาร์เธอร์: โดยพื้นฐานแล้วก็ประมาณนี้แหละ ลองคิดดูสิ ส่วนแบ่งการตลาดของ Bitcoin ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 60% ในช่วง "ฤดูร้อนของ DeFi" ปี 2020-2021 มันลดลงเหลือประมาณ 25% ถึง 26% ผมไม่คิดว่ามันจะลดลงต่ำขนาดนั้นอีก แต่ก็เป็นไปได้ที่มันจะลดลงเหลือ 40% และกระบวนการนี้ส่วนใหญ่จะถูกขับเคลื่อนโดย Ethereum เพราะมันเป็นสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดตามมูลค่าตลาด ไม่มีสินทรัพย์อื่นใดที่จะสามารถเติบโตได้มากและเร็วเท่ากับมัน ซึ่งจะทำให้ส่วนแบ่งการตลาดของ Bitcoin ลดลงอย่างมาก

พิธีกร: จากการคำนวณนี้ ราคาของ Ethereum จะสูงเกิน 20,000 ดอลลาร์สหรัฐ

อาร์เธอร์: ก็ประมาณนั้นแหละครับ

กฎหมาย Clarity Act นั้นไร้ประโยชน์โดยสิ้นเชิง

พิธีกร: อาร์เธอร์ คุณเป็นนักเทรดตามความรู้สึกของตลาด และเทรดในตลาดนี้มานานหลายทศวรรษแล้ว ดังนั้น กฎหมาย Clarity Act ในสหรัฐอเมริกามีความสำคัญต่อสกุลเงินดิจิทัลมากแค่ไหน?

อาร์เธอร์: มันไร้สาระ ไม่สำคัญเลย ใครจะไปสนล่ะ?

พิธีกร: คุณเกลียดมันเหรอ?

อาร์เธอร์: ผมไม่ได้เกลียดมันนะ ถ้าคุณเป็นคนที่ทำโปรเจกต์คริปโตในสหรัฐฯ และต้องการเงินทุนจากนักลงทุนร่วมทุนชาวอเมริกัน ผมเข้าใจอย่างถ่องแท้ว่าทำไมคุณถึงชอบกฎหมาย Clarity Act คุณต้องการสร้างกำแพงป้องกันผ่านกฎระเบียบ โดยใช้เงินที่คุณใช้ไปกับที่ปรึกษาทางกฎหมายเพื่อกันคู่แข่งออกไป ผมเข้าใจตรรกะนั้น 100%

แต่สำหรับผมแล้ว ผมไม่ได้ลงทุนในคริปโตเคอร์เรนซีด้วยวิธีนั้นเลย ผมชอบซื้อหุ้นสหรัฐฯ มากกว่า ถ้าคุณชอบวิธีนั้นก็ทำตามใจคุณเถอะ

ผมเชื่อว่า กฎหมาย Clarity Act เป็นสิ่งที่เลวร้ายอย่างยิ่งสำหรับระบบนิเวศคริปโตเคอร์เรนซีในสหรัฐฯ นวัตกรรมที่แท้จริง และโครงการที่มีประโยชน์ซึ่งมีความต้องการของตลาด บิตคอยน์ไม่เคยต้องการกฎหมาย Clarity Act มาตั้งแต่ปี 2009 และมันก็จะไม่ต้องการในอนาคต สิ่งที่บิตคอยน์ต้องการคือให้รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังเพิ่มข้อตกลงซื้อคืนข้ามคืนเพื่อช่วยตลาดพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ หรือให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ พิมพ์เงินเพื่อช่วยญี่ปุ่นแลกเปลี่ยนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เป็นเงินสด นั่นคือสิ่งที่บิตคอยน์ต้องการ

ร่างกฎหมาย Clarity Act ได้รับการพูดคุยกันมาเกือบสองปีแล้ว แต่การเคลื่อนไหวในตลาดที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเร็ว ๆ นี้ ส่วนใหญ่เป็นเพราะตลาดตระหนักว่าปัญหาหนี้สินของสหรัฐฯ ไม่สามารถมองข้ามได้ และการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน (Yield Curve Control หรือ YCC) กำลังจะเกิดขึ้นในไม่ช้า

พิธีกร: สิ่งนี้จะส่งผลดีต่อ ETH อย่างแน่นอน...

อาร์เธอร์: (ขัดจังหวะ) อาจจะใช่ แต่ลองคิดดูสิ รัฐบาลสหรัฐฯ และตลาดทุนกำลังผลักดัน AI อย่างหนักอย่างไม่ต้องสงสัย พวกเขากำลังทุ่มเงินเข้าสู่ AI พวกเขาอาจต้องการให้เงินทุนไหลเข้าสู่เหรียญ Stablecoin ด้วย เพราะนั่นอาจช่วยกระตุ้นความต้องการพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้

คำถามคือ กระทรวงกลาโหมหรือกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ เคยซื้อหุ้นใน Circle (ผู้ออกเหรียญ USDC) หรือไม่? พวกเขาลงทุนโดยตรงในบริษัทเหมืองแร่หายาก Intel, IBM และบริษัทอื่นๆ อีกมากมาย แล้วรัฐบาลจะให้ความช่วยเหลือบริษัทสินทรัพย์คริปโตหรือไม่? ไม่มีเลย พวกเขาพูดถึงร่างกฎหมายต่างๆ มากมาย แต่ในความเป็นจริง พวกเขากำลังทุ่มทุกอย่างให้กับ AI เปลี่ยนกฎเกณฑ์สำหรับธนาคารเพื่อให้สามารถถือครองสินทรัพย์ AI ในงบดุลได้มากขึ้น และแม้กระทั่งใช้เงินทุนที่จัดสรรโดยกฎหมายเพื่อลงทุนในบริษัทต่างๆ โดยตรง

แล้วการสนับสนุนอุตสาหกรรมคริปโตล่ะ? Circle จะรับภาระค่าใช้จ่ายอะไรบ้าง? Coinbase จะลงทุนโดยตรงตรงไหน? พวกเขาพูดเก่ง แต่ในแง่ของเงินจริง ๆ แล้ว พวกเขาไม่ได้ลงทุนแม้แต่บาทเดียวในอุตสาหกรรมคริปโต ทั้งหมดเป็นแค่คำพูดเปล่า ๆ

• พิธีกร: พอดแคสต์ของเรามีผู้ฟังที่ลงทุนในคริปโตเคอร์เรนซีมากกว่า 4 ล้านคนทั่วอินเทอร์เน็ต และครอบครัวทรัมป์ก็ได้รับการยืนยันว่าเป็นหนึ่งในผู้ฟังของเรา หากโดนัลด์ ทรัมป์กำลังดูอยู่ตอนนี้ คุณจะพูดอะไรกับเขาเกี่ยวกับกฎหมาย Clarity Act?

อาร์เธอร์: สิทธิ์ยับยั้งโดยตรง

โฮสต์: ถาวร?

อาร์เธอร์: ผมไม่ได้บอกว่าถาวร แค่บอกว่าปฏิเสธไปเฉยๆ

พิธีกร: น่าสนใจครับ คุณทรัมป์ ถ้าคุณกำลังรับชมอยู่ โปรดแสดงความคิดเห็นด้วยนะครับ อย่างไรก็ตาม ในการประชุมสุดยอดที่ทำเนียบขาวสัปดาห์นี้ ก.ล.ต. และ ก.พ. กำกับดูแลตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ได้ผลักดันมาตรการที่เกี่ยวข้อง คุณมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับการที่ ก.ล.ต. และ ก.พ. กำกับดูแลตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) หันมาสนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลอย่างเต็มตัวแล้วครับ?

อาร์เธอร์: เยี่ยมเลยครับ มันเป็นประโยชน์ต่อบริษัทอเมริกัน และผมก็สนับสนุน ผมไม่มีความคิดเห็นเชิงลบเกี่ยวกับเรื่องนี้เลย

การคาดการณ์ราคา BTC: คาดว่าจะทำจุดสูงสุดใหม่ภายในสิ้นปี

พิธีกร: ต่อไป เรามาเล่นเกมกันเล็กน้อย โปรดตอบคำถามอย่างตรงไปตรงมาตามสัญชาตญาณของคุณ หากสถานการณ์ต่อไปนี้เกิดขึ้น สาเหตุคืออะไร และตลาดจะทำอย่างไรต่อไป? คำถามแรก: หาก Bitcoin ตกลงเหลือ 35,000 ดอลลาร์ในวันพรุ่งนี้ สาเหตุคืออะไร? จะเกิดอะไรขึ้นต่อไป?

อาร์เธอร์: ไมเคิล เซย์เลอร์ (ซีอีโอของ Strategy) ถูกยุบกิจการและถูกบังคับให้ขายบิตคอยน์ทั้งหมดในคราวเดียว

พิธีกร: นี่จะนำเราไปสู่ตลาดหมีที่กินเวลานานหลายสิบปีหรือไม่...?

อาร์เธอร์: ไม่ นี่คือ "แท่งเทียนแห่งการยอมจำนน" ที่ทุกคนรอคอย นั่นเป็นเวลาที่ดีที่สุดในการซื้อ เทียบเท่ากับเหตุการณ์ราคาดิ่งลงฉับพลันในเดือนมีนาคม 2020 และรัฐบาลจะยังคงพิมพ์เงินต่อไปอย่างแน่นอน ดังนั้นแม้ว่าจะมีภาวะไม่สมดุลในระยะสั้น ก็ซื้อตอนนี้เลย

พิธีกร: หากราคา Bitcoin พุ่งขึ้นไปถึง 120,000 ดอลลาร์ในวันพรุ่งนี้ สาเหตุจะเป็นอะไร และตลาดจะตอบสนองอย่างไร?

อาร์เธอร์: ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ตัดสินใจยกเลิกข้อจำกัดคู่สัญญาสำหรับโครงการซื้อคืนของหน่วยงานทางการเงินต่างประเทศและระหว่างประเทศ (FEMA) แล้ว คาดว่าราคาบิตคอยน์จะพุ่งขึ้นไปสู่ 500,000 ดอลลาร์ในเร็วๆ นี้

• พิธีกร: เป็นเพราะว่าตำแหน่งของทุกคนได้รับการจัดสรรไม่ครบถ้วนหรือเปล่า?

อาร์เธอร์: ถูกต้องครับ และเนื่องจากมันทำสถิติสูงสุดตลอดกาลใหม่แล้ว ผู้คนจึงรู้สึกว่าปลอดภัยที่จะกลับเข้าสู่ตลาดอีกครั้ง ซึ่งเป็นการเล่นตามโมเมนตัมประเภทหนึ่ง

พิธีกร: นี่เป็นสถานการณ์สุดขั้วทั้งสองแบบ ในความเป็นจริง คุณคิดว่าราคา Bitcoin จะอยู่ที่เท่าไหร่ภายในสิ้นปีนี้?

อาร์เธอร์: ทำลายสถิติสูงสุดตลอดกาล แตะระดับประมาณ 126,000 ดอลลาร์สหรัฐ

พิธีกร: นั่นเป็นเป้าหมายที่ทะเยอทะยานมากเลยครับ สุดท้ายนี้ ขอถามอีกสองคำถามครับ ในฐานะนักลงทุนระยะยาว ถ้าคุณต้องเลือกสิ่งหนึ่งที่ทำให้คุณนอนไม่หลับและรู้สึกวิตกกังวลมากที่สุดตอนที่ลงทุนหลักๆ ในตลาดคริปโตเคอร์เรนซี สิ่งนั้นคืออะไรครับ?

อาร์เธอร์: สงคราม เพราะสุดท้ายแล้ว ถ้าแม้แต่ไฟฟ้ายังถูกตัดขาด สกุลเงินดิจิทัลก็จะหายไป แล้วคุณจะเหลืออะไรอยู่ล่ะ? เงินดอลลาร์อิเล็กทรอนิกส์? มันจะยังใช้ได้อยู่ไหม? คุณก็ยังคงมีเงินกระดาษ ทองคำแท่ง หรือปืนอยู่ดี... นี่คือเรื่องของการล่มสลายของระเบียบสังคมทั้งหมด มันอาจไม่จำเป็นต้องเป็นสงครามเต็มรูปแบบก็ได้ ตัวอย่างเช่น การโจมตีทางไซเบอร์ที่ทำให้ระบบอินเทอร์เน็ตหรือระบบน้ำประปาเป็นอัมพาต ก็อาจทำให้เรากลับไปสู่ดินแดนรกร้างแบบในหนัง Mad Max ได้

พิธีกร: คุณคิดว่าสถานการณ์นั้นจะทำให้โปรโตคอลพื้นฐานที่เปราะบางกว่าล่มก่อน แล้วค่อยล่ม Bitcoin หรือไม่?

อาร์เธอร์: นี่มันยุคไหนกันเนี่ย? ใครยังสนใจข้อตกลงเปราะบางพวกนั้นอยู่กัน? คุณต้องทำงานหนักเพื่อสร้างกลไกความร่วมมือกับคนรอบข้าง และคิดให้ออกว่าคุณจะแลกเปลี่ยนอะไรกับทรัพยากรและเวลาของคนอื่นได้บ้าง

พิธีกร: สำหรับคนที่เพิ่งเริ่มต้นในวงการเทรด เมื่อพวกเขาเห็นอาร์เธอร์ เฮย์ส พวกเขาอาจคิดว่า "ฉันชอบเส้นทางอาชีพของเขามาก และฉันอยากเรียนรู้การเทรดแบบเขา" คุณมีคำแนะนำอะไรให้พวกเขาบ้าง?

อาร์เธอร์: ความอดทนและสมาธิเป็นสิ่งสำคัญ จุดประสงค์ของตลาดคือการเอาเงินของคุณไป ไม่ใช่การช่วยให้คุณสร้างเงิน

ดังนั้น คุณต้องอดทน คุณต้องมีสมาธิ และคุณต้องอ่านหนังสือให้มากขึ้น

พิธีกร: แล้วหนังสือเล่มโปรดของคุณคืออะไร?

หนังสือ *Reminiscences of a Stock Operator* ของอาร์เธอร์ เล่าเรื่องราวของเจสซี ลิเวอร์มอร์ นักเก็งกำไรหุ้นระดับตำนานในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในสหรัฐอเมริกา

Flop Network สตาร์ทอัพแห่งที่สอง

พิธีกร: อาร์เธอร์ เรามาพูดคุยเกี่ยวกับโครงการใหม่ของคุณกันเถอะ ผมได้ยินมาว่าคุณกำลังจะเปิดตัวเหรียญดิจิทัลทางเลือก (altcoin) คุณช่วยบอกผู้ชมของเราได้ไหมว่ามันเป็นโครงการประเภทไหน?

อาร์เธอร์ เฮย์ส: มันเรียกว่าเครือข่ายฟลอป (Flop Network) ชื่อฟลอปมาจากคำว่า "floating-point operations per unit of time" ซึ่งก็คือจำนวนการคำนวณต่อหน่วยเวลา หรือที่ผมมักจะเรียกว่ากำลังการประมวลผลนั่นเอง

หลักการพื้นฐานของมันเป็นอย่างนี้ วันหนึ่งผมคิดว่า ค่าของโทเค็นคืออะไรกันแน่ ผมใช้เงินไปเยอะกับแชทบอท AI เหล่านั้น ซึ่งคิดค่าบริการเป็นโทเค็น แต่โทเค็นคืออะไรกันแน่ ผมหามาตรฐานที่เป็นเอกภาพไม่เจอ แต่ละโมเดลมีคำจำกัดความของโทเค็นที่แตกต่างกันในโครงสร้างข้อมูลพื้นฐาน

โอเค ผมเริ่มตระหนักแล้วว่าบางทีผมอาจถามคำถามผิดไป เพราะผมรู้ว่าไม่ว่าคุณจะใช้โทเค็นอะไรก็ตาม คุณกำลังสั่งให้คอมพิวเตอร์ทำงาน และภาระงานของคอมพิวเตอร์คือจำนวนการคำนวณเลขทศนิยม (Flop) ต่อหน่วยเวลา ดังนั้นคำถามต่อไปของผมคือ มีตลาดกลางระดับโลกที่ไหนบ้างที่ผมสามารถหาดูราคา Flop ในสกุลเงินเฉพาะได้?

ฉันค้นหาไปทั่วแล้วแต่ก็ไม่พบตลาดใดที่ฉันสามารถซื้อพลังการประมวลผลบนเครือข่ายคอมพิวเตอร์โดยตรงโดยใช้ดอลลาร์สหรัฐ เยน บิตคอยน์ หรือสเตเบิลคอยน์ ผ่านกระบวนการตรวจสอบยืนยันได้ นี่เป็นการค้นพบที่น่าสนใจมาก ปัจจุบันยังไม่มีวิธีใดที่จะแปลงหน่วยสกุลเงินเป็นพลังการประมวลผลได้โดยตรงในขั้นตอนเดียว

จากนั้นผมก็ตระหนักว่าระบบการชำระเงินของ AI Agent จะมีขนาดใหญ่มากในอนาคตใช่ไหมครับ? ไม่ว่าสกุลเงินใดจะกลายเป็นสกุลเงินสากลของเศรษฐกิจเอเจนต์ในที่สุด—ไม่ว่าใครจะเป็นเจ้าของเครือข่าย ไม่ว่าจะเป็นบริษัทมหาชน องค์กรแบบรวมศูนย์ หรือเครือข่ายแบบกระจายอำนาจอย่าง Flop Network—ขนาดของมันก็จะน่าทึ่งมาก

เพราะฉันเชื่อมั่นในวิจารณญาณของผู้สนับสนุนทุกคนว่า เศรษฐกิจตัวแทน AI จะเป็นเรื่องใหญ่ในตอนนี้และในอนาคตอันใกล้ แต่สุดท้ายแล้ว ทำไมมนุษย์ถึงต้องใช้สกุลเงินบางประเภท?

คุณสามารถจ่ายเงินให้ใครสักคนด้วยเงินดอลลาร์ได้ เพราะพวกเขารับเงินดอลลาร์และรู้ว่าการแปลงเงินดอลลาร์เป็นแคลอรี่ (อาหาร) นั้นเป็นเรื่องง่ายๆ แค่ไปที่ซูเปอร์มาร์เก็ต จ่ายเงิน ซื้ออาหาร และดำรงชีวิตอยู่ได้ นี่คือเหตุผลที่ผู้คนเต็มใจทำงานและรับเงินดอลลาร์มากกว่าสิ่งอื่นใด

หากเรานำตรรกะนี้ไปใช้กับเอเจนต์ AI ที่ทำงานอยู่นอกบริบทของมนุษย์—เอเจนต์ AI เหล่านั้นต้องการพลังการประมวลผล (การคำนวณจุดลอยตัวต่อวินาที) ดังนั้น ในอุดมคติแล้ว สกุลเงินที่พวกมันใช้ในระบบเศรษฐกิจของเอเจนต์อัจฉริยะควรแปลงเป็นพลังการประมวลผลได้อย่างง่ายดายและโปร่งใสในขั้นตอนเดียว

โซลูชันที่มีอยู่ในปัจจุบันไม่สามารถบรรลุเป้าหมายนี้ได้ ดังนั้น ผมเชื่อว่าหากผมต้องการสร้างเครือข่ายการชำระเงินหรือเครือข่ายการค้าสำหรับเอเจนต์อัจฉริยะ มันจะต้องเชื่อมโยงโดยตรงกับกำลังการประมวลผล ดังนั้น สิ่งแรกที่ต้องสร้างคือ ตลาดซื้อขายกำลังการประมวลผลแบบทันทีด้วยสกุลเงินดั้งเดิม ซึ่งก็คือ Flop Network นั่นเอง

เราได้สร้างกลไกฉันทามติที่เรียกว่า "Proof of Useful Inference" (หลักฐานการอนุมานที่มีประโยชน์) โดยผู้ขุดจะทำงานบนเครือข่ายซึ่งวัดเป็น Flops เพื่อรับโทเค็นที่เราสร้างขึ้นมาโดยไม่มีที่มาที่ไป คล้ายกับ Bitcoin ในช่วงแรกๆ เป้าหมายของเราคือการสนับสนุนให้ AI Agents ใช้โทเค็นนี้ในกิจกรรมเชิงพาณิชย์ เพื่อจัดเก็บความทรงจำและการดำรงอยู่ของพวกมัน เช่นเดียวกับที่ความทรงจำก่อให้เกิดจิตสำนึกของมนุษย์ AI Agents ก็ต้องการวิธีการกระจายอำนาจในการจัดเก็บบริบทและความทรงจำ ซึ่งสามารถเข้าถึงได้ตลอดเวลาโดยไม่ต้องขออนุญาตใคร เมื่อ "อาหารของ AI" (พลังการประมวลผล) รวมกับ "ความทรงจำของ AI" (พื้นที่จัดเก็บ) คุณก็จะมีเหตุผลอย่างแน่นอนที่จะถือและใช้โทเค็นนี้ นี่คือตรรกะเบื้องหลังการเดิมพันของเราใน Flop Network

แน่นอนว่า ไม่ว่าไอเดียจะดีแค่ไหน การเริ่มต้นสร้างเครือข่ายจากศูนย์โดยไม่มีใครเลยนั้นก็ยังเป็นเรื่องยากอยู่ดี ดังนั้น เราจึงใช้เครื่องมือวิเศษที่เรียกว่า "โทเค็น" อีกครั้ง ผมรู้ว่าสำหรับหลายๆ คน โทเค็นถูกมองในแง่ลบ เพราะหลายทีมใช้มันในทางที่ผิด จัดการขายล่วงหน้าในวงกว้าง โกยเงินเข้ากระเป๋าตัวเอง จัดงานเลี้ยงหรูหรา แล้วราคาโทเค็นก็ร่วงลง 99% เมื่อเปิดให้ซื้อขาย และจำนวนการแก้ไขโค้ดบน GitHub ก็เหลือศูนย์... คุณอาจจะพบเห็นเรื่องแบบนี้ได้ในทุกโปรเจกต์ และผู้ชมก็คงเคยเห็นเรื่องแบบนี้มาก่อนแล้ว

พิธีกร: นี่เป็นกลยุทธ์ที่ใช้กันทั่วไปในวงการนี้

อาร์เธอร์: ถูกต้องครับ แต่บิตคอยน์รุ่นแรกไม่ได้เป็นแบบนั้น คุณได้รับบิตคอยน์จากการมีส่วนร่วม ในฐานะนักขุด คุณให้พลังงานไฟฟ้าและพลังการประมวลผลแก่เครือข่าย จึงได้รับสกุลเงินนั้นมา

แน่นอนว่า Bitcoin ต้องใช้เวลาหลายปีในการสะสมสภาพคล่องและความเหมาะสมกับตลาด (PMF) จนเพียงพอที่จะทำให้กลไกขับเคลื่อนเริ่มทำงาน แต่มาตรฐานสำหรับสกุลเงินของ AI Agent จะได้รับการกำหนดขึ้นในเร็วๆ นี้ เราไม่สามารถรอได้นานขนาดนั้น เราไม่สามารถปล่อยโทเค็นในอัตราคงที่ต่อบล็อกแล้วรอห้าปีเพื่อดูว่าพวกมันมีมูลค่าหรือไม่ ดังนั้นเราจึงใช้โทเค็นเพื่อเป็นแรงจูงใจให้กับผู้ที่กระทำการที่เป็นประโยชน์—เราจะทำการแจกโทเค็นจำนวนมาก (airdrop)

คุณไม่สามารถซื้อ FLOPs ด้วยเงินได้โดยตรง ตราบใดที่คุณทำสิ่งที่เป็นประโยชน์ต่อเครือข่าย เราจะให้ FLOPs แก่คุณ นักขุดที่สร้างเครื่องและตรวจสอบความเป็นไปได้ของเทคโนโลยีของเราในสภาพแวดล้อมการทดสอบจะได้รับ FLOPs; เอเจนต์ AI ที่ใช้งานโดยไม่คิดค่าใช้จ่ายก็จะได้รับ FLOPs เช่นกัน... ลองทำดูสิ แม้ว่าคุณจะรัน "Hello World" 50 ล้านล้านครั้งบนเครือข่ายทดสอบ ผมก็ไม่ว่าอะไร นั่นคือพลังการประมวลผลที่แท้จริงที่คุณสามารถใช้ได้

ผสาน FLOP เข้ากับเฟรมเวิร์กและเวิร์กโฟลว์การทดสอบของคุณ เพื่อค้นหาสิ่งที่คุณสามารถทำได้ ไม่ว่าจะเป็นในฐานะมนุษย์ที่ควบคุมตัวแทน AI หรือในฐานะตัวแทน AI อัตโนมัติ เราจะมอบโทเค็นให้คุณฟรี และเราหวังว่าเมื่อเมนเน็ตเปิดตัวและสกุลเงินนี้มีมูลค่าตลาดอย่างแท้จริง คุณจะต้องการใช้มันเพราะคุณเป็นเจ้าของมันอยู่แล้ว

นี่คือตรรกะพื้นฐานเบื้องหลังเศรษฐศาสตร์โทเค็นของ Flop Network แม้ว่าเอกสารไวท์เปเปอร์ยังไม่ได้เผยแพร่อย่างเป็นทางการ แต่นี่คือแนวคิดหลักของเรา สำหรับนักเก็งกำไร ผมเชื่อว่า นี่เป็นโอกาสที่หาได้ยากอย่างยิ่งที่จะได้มีส่วนร่วมในการสร้างเครือข่ายพื้นฐานรุ่นต่อไปสำหรับสิ่งมีชีวิตรูปแบบใหม่ (AI) ที่จะเกิดขึ้นในจักรวาลโดยไม่มีค่าใช้จ่ายใดๆ

ลองนึกภาพว่ามัสก์ อัลต์แมน (ซีอีโอของ OpenAI) และดาลิโอ (ซีอีโอของ Anthropic) นำข้อมูลทั้งหมดของคุณไปขายคืนให้คุณในราคาประเมิน 2 ล้านล้านดอลลาร์เมื่อพวกเขาเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์

ข้อเสนอของผมคือ: มาร่วมเป็นส่วนหนึ่ง ทำงานที่เป็นประโยชน์ ช่วยให้เครือข่ายนี้เติบโต และคุณจะได้รับสกุลเงินนี้ผ่านการแจกฟรี (airdrop) หลังจากเปิดตัวเมนเน็ตแล้ว คุณก็สามารถซื้อได้โดยตรงเช่นกัน ไม่มีรอบการลงทุนพิเศษใดๆ ที่ต้องให้ความสำคัญก่อน หรือกลุ่มทุนที่ต้องการทำกำไรก่อน เราพัฒนาไปด้วยกันเหมือนชุมชนที่แท้จริง ประสบความสำเร็จหรือล้มเหลวไปด้วยกัน

ผมออกแบบมันแบบนี้เพราะนี่เป็นวิธีเดียวที่มันจะใช้งานได้ และเป็นวิธีเดียวที่จะเอาชนะบริษัทยักษ์ใหญ่ที่มีอำนาจผูกขาดซึ่งสามารถดึงตัวคนเก่งไปได้ด้วยหุ้นที่มีมูลค่าสูงเกินจริง นี่คือวิสัยทัศน์หลักของ Flop Network

พิธีกร: เพื่อให้แน่ใจว่าผมเข้าใจถูกต้อง ผมขอถามคำถามหนึ่ง ถ้าคุณต้องการใช้ Claude หรือ AI อื่นๆ ในตอนนี้ คุณจำเป็นต้องซื้อพลังการประมวลผล ซึ่งปัจจุบันมีราคาในรูปแบบของโทเค็น อย่างไรก็ตาม ยังขาดตลาดที่เป็นหนึ่งเดียวและมาตรฐานการวัดมูลค่าที่ชัดเจนในหมู่บริษัทและแอปพลิเคชันต่างๆ ดังนั้น สิ่งที่คุณกำลังทำอยู่คือการสร้างตลาดซื้อขายพลังการประมวลผล เพื่อให้ทุกคนสามารถหมุนเวียนและซื้อขายโทเค็นพลังการประมวลผลเหล่านี้ได้ใช่ไหมครับ?

อาร์เธอร์: คุณสามารถจัดการกับข้อมูลได้ทุกประเภท แต่ราคาจะถูกคิดตามตัวชี้วัดหลักที่แท้จริง นั่นคือ จำนวนการคำนวณต่อหน่วยเวลา คุณสามารถส่งคำขอไปยังเครือข่ายได้ว่า "ฉันต้องการคำนวณจำนวนเท่านี้ โดยมีความหน่วงเวลาเท่านี้ และนี่คือโมเดล AI ที่ฉันต้องการเรียกใช้"

หลังจากนั้น คุณสามารถสร้างการเชื่อมต่อแบบออฟเชนกับผู้ขุดเพื่อประมวลผลข้อมูลได้ ข้อมูลประจำตัวสำหรับกระบวนการที่เสร็จสมบูรณ์จะถูกเผยแพร่บนเชนและบรรจุลงในบล็อก ซึ่งผู้ขุดจะได้รับรางวัลโทเค็นตามนั้น นี่คือบล็อกเชนแบบ "การพิสูจน์ด้วยเหตุผลที่เป็นประโยชน์" (useful reasoning proof)

• ผู้ดำเนินรายการ: เครือข่าย Flop Network มุ่งเป้าไปที่ใครเป็นหลัก? มุ่งเป้าไปที่บริษัทหรือองค์กรด้านบล็อกเชน ผู้ใช้รายบุคคล หรือตัวแทน AI หรือไม่? ใครจะเป็นผู้เข้าร่วมและผู้ใช้หลักของ Flop Network?

อาร์เธอร์: ตัวแทน AI

• พิธีกร: ดังนั้นนี่คือสิ่งที่สร้างขึ้นสำหรับโลกอนาคตที่จำนวนปัญญาประดิษฐ์ (AI) มีมากกว่าประชากรมนุษย์อย่างมากใช่ไหม?

อาร์เธอร์: ถูกต้องแล้วครับ/ค่ะ

พิธีกร: อาร์เธอร์ คุณพูดถึงการแจกโทเค็นฟรีด้วย เปอร์เซ็นต์ที่แน่นอนคือเท่าไหร่ครับ 5% หรือ 30%? ทีมของคุณจะเก็บโทเค็นไว้เองกี่โทเค็นครับ?

อาร์เธอร์: อัตราการแจกเหรียญฟรีอยู่ที่ประมาณ 20% ของปริมาณเหรียญทั้งหมดในระยะเวลา 10 ปี แน่นอนว่าทั้งหมดนี้อาจมีการปรับเปลี่ยนได้ในภายหลัง เนื่องจากจุดประสงค์ของเราในการประกาศครั้งนี้คือเพื่อรวบรวมความคิดเห็นจากทุกคน

เนื่องจากมันผูกติดอยู่กับสินค้าโภคภัณฑ์ (กำลังการประมวลผล) มันจึงจะประสบกับภาวะเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง และโดยแท้จริงแล้ว มันไม่ใช่ "สกุลเงิน" ดังนั้น เป้าหมายของเราคือการใช้ 20% ของจำนวนเหรียญที่มีอยู่สำหรับระยะเวลา 10 ปีสำหรับการแจกจ่ายฟรี (airdrop)

ส่วนเรื่องวิธีการหารายได้นั้น เรามีบริษัทเอกชนชื่อ Flop Labs ในช่วงสองปีแรก (ก่อนการลดรางวัลการขุดครั้งแรก) เราจะได้รับส่วนแบ่งเล็กน้อยจากรางวัลเงินอุดหนุนในแต่ละบล็อก หลังจากนั้นสองปี ส่วนแบ่งนี้จะลดลงเหลือศูนย์ ดังนั้น เราจึงต้องเลือกอย่างใดอย่างหนึ่ง คือเติบโตอย่างแข็งแกร่ง หรือไม่ก็ไม่ได้อะไรเลย – นี่คือกลไกการสร้างรายได้ของเรา

พิธีกร: หลายคนที่ติดตาม Altcoin Daily และชุมชนคริปโตเคอร์เรนซีต่างก็ต้องการสร้างรายได้ พวกเขาต้องการโทเค็นที่ไม่เสื่อมค่าลงจากภาวะเงินเฟ้อรุนแรง โทเค็นหลายตัวเคยอ้างว่าฟรีในช่วงแรก แต่เงินเฟ้อกลับสูงมาก เราจะไม่พูดถึงความเคลื่อนไหวของราคา แต่มีโทเค็นจำนวนมากที่ในที่สุดก็กลายเป็นไร้ค่าเนื่องจากเงินเฟ้อที่ควบคุมไม่ได้ คุณคำนึงถึงอะไรบ้างในการออกแบบ Flop Network? คุณเปลี่ยนแปลงอะไรบ้างเพื่อให้มันมีความโดดเด่น?

อาร์เธอร์: ขั้นแรก ต้องสร้าง "เศรษฐกิจหมุนเวียนแบบปิด" ขึ้นมาก่อน สุดท้ายแล้ว โครงการนี้ต้องถูกใช้งานโดยคนจริงๆ ถ้าเราทำงานได้ดี—กลุ่มผู้ใช้งานช่วยเราทดสอบบนเครือข่ายทดสอบ เราส่งมอบโทเค็น FLOP ให้กับกลุ่มที่ต้องการใช้งานจริงๆ (เช่น เอเจนต์ AI) และพวกเขาตระหนักถึงคุณค่าที่แท้จริงของโทเค็นนี้ ซึ่งสามารถแลกเปลี่ยนเป็นพลังการประมวลผลแบบกระจายศูนย์ได้โดยตรง และสามารถจัดเก็บ "บุคลิกภาพ/ความทรงจำดิจิทัล" ของพวกเขาได้โดยการใช้ FLOP—แล้วความต้องการและการซื้อขายในตลาดก็จะยั่งยืน ในการดำเนินธุรกิจ เอเจนต์ AI จะซื้อโทเค็นจากผู้ขุดที่ต้องการจ่ายค่าไฟฟ้าและรับผลตอบแทนจากเงินทุน นี่คือตรรกะการเดิมพันพื้นฐานของมัน

ประการที่สอง สำหรับนักเก็งกำไรที่เป็นมนุษย์ ตรรกะก็คือ หากปัจจุบันมีตัวแทนอัจฉริยะ 1 พันล้านตัว และผมเชื่อว่าจำนวนจะเพิ่มขึ้นเป็น 1 ล้านล้านตัวภายใน 5 ปีข้างหน้า ตราบใดที่พวกเขายังคงใช้เครือข่ายนี้ มูลค่าของโทเค็นก็จะพุ่งสูงขึ้นอย่างเหลือเชื่อ ดังนั้น นักเก็งกำไรก็จะซื้อและถือไว้ นี่คือการเดิมพันที่นักเก็งกำไรทำ

• พิธีกร: ผมจำได้ว่าในการสัมภาษณ์ครั้งก่อนๆ หนึ่งในข้อวิจารณ์ที่สำคัญที่สุดของคุณเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลกระแสหลักก็คือ พวกมันไม่ได้ใช้โมเดลการซื้อคืนและเผาโทเค็นแบบเดียวกับ Hyperliquid คุณเคยบอกว่า Solana ควรเขียนกลไกการซื้อคืนโทเค็นลงในโปรโตคอลพื้นฐานเพื่อผลักดันราคาให้สูงขึ้น FLOP จะใช้กลไกที่คล้ายกับ Hyperliquid หรือไม่?

อาร์เธอร์: ไม่ใช่ครับ เพราะ FLOP ไม่ใช่บริษัทที่แสวงหาผลกำไร Hyperliquid ต่างหากที่เป็นบริษัทที่แสวงหาผลกำไร มันเป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายที่สร้างรายได้ แต่ตัวโปรโตคอล FLOP เองไม่ได้สร้างรายได้ใดๆ เลย

พิธีกร: แต่มันอยู่ใกล้กับโซลานามากกว่าไม่ใช่เหรอ?

อาร์เธอร์: ผมคิดว่ามันใกล้เคียงกับ Bitcoin มากกว่านะ เพราะ Solana ก็สามารถรันสัญญาอัจฉริยะได้เช่นกัน ในขณะที่เราจงใจตัดฟีเจอร์เหล่านั้นออกไปทั้งหมด FLOP ทำได้เพียงอย่างเดียว คือ กำหนดราคาพลังการประมวลผลในตลาดสปอต และอนุญาตให้จัดเก็บหน่วยความจำของเอเจนต์เท่านั้น ไม่มีอะไรมากไปกว่านั้น

คุณไม่สามารถใช้มันเพื่อเขียนสัญญาอัจฉริยะได้ ฟังก์ชันการทำงานของมันมีจำกัดมาก บิตคอยน์แก้ปริศนาทางคณิตศาสตร์โดยใช้พลังงานไฟฟ้า ในขณะที่ FLOP สร้างบล็อกโดยการประมวลผลคำขออนุมานสำหรับผู้ใช้เครือข่าย ทำให้มันคล้ายกับบิตคอยน์มากกว่า—เครือข่ายบิตคอยน์เองไม่ได้สร้างรายได้ใดๆ

• ผู้ให้บริการ: รายได้ทั้งหมดจะถูกมอบให้แก่ผู้ขุดในรูปแบบเงินอุดหนุนต่อบล็อก

อาร์เธอร์: ถูกต้องครับ แล้วเงินอุดหนุนก็จะค่อยๆ ลดลงเมื่อเวลาผ่านไป

พิธีกร: ผมถามคำถามเหล่านี้เพื่อทำความเข้าใจตรรกะให้กระจ่างชัด โปรดอย่าถือสาหากคำถามของผมดูไร้เดียงสา

อาร์เธอร์: ไม่เลยสักนิด นั่นแหละคือเหตุผลที่ผมมาสัมภาษณ์ในวันนี้

• ผู้ดำเนินรายการ: ในช่วงเกือบเก้าปีที่ผมอยู่ในวงการนี้ ผมได้เห็นเรื่องราวเกี่ยวกับการนำสินทรัพย์แบบดั้งเดิมมาไว้บนบล็อกเชน เช่น "การแปลงเครดิตการปล่อยก๊าซคาร์บอนเป็นโทเค็น" ซึ่งถูกยกย่องว่าเป็นโอกาสอันยิ่งใหญ่สำหรับบล็อกเชน อย่างไรก็ตาม ผมไม่เคยเห็นโครงการใดประสบความสำเร็จอย่างแท้จริงและสร้างมูลค่าให้กับผู้ถือโทเค็นเลย หลายโครงการถึงกับหายไปแล้ว FLOP แตกต่างจากโครงการเหล่านั้นอย่างไร?

อาร์เธอร์: มีความคล้ายคลึงกันอยู่บ้าง แต่ก็มีความแตกต่างพื้นฐานอยู่ด้วยเช่นกัน สุดท้ายแล้ว ประเด็นหลักก็คือ คุณเชื่อหรือไม่ว่าเศรษฐกิจของ AI Agent จะเกิดขึ้นในอนาคต และมูลค่าที่ไหลเวียนระหว่าง AI Agent จะสูงกว่าเศรษฐกิจของมนุษย์อย่างมาก?

ถ้าคุณเชื่ออย่างนั้น แสดงว่าพวกเขาต้องพึ่งพา "สกุลเงิน" บางอย่างเพื่อสร้างระบบธุรกิจของพวกเขา สกุลเงินนั้นจะเป็นอะไร? FLOP กำลังแย่งชิงตำแหน่งสกุลเงินของระบบนิเวศนี้อยู่ บริษัทอื่นๆ ก็พยายามเช่นกัน แต่เส้นทางเชิงทฤษฎีในการสร้างมูลค่าของพวกเขานั้นแตกต่างกัน

ตรรกะของเราคือ เอージェนต์ AI ถือครอง FLOPs เหมือนกับที่มนุษย์ถือครองเงินสกุลเฟียต มนุษย์ถือครองเงินสกุลเฟียตเพราะพวกเขาสามารถซื้อแคลอรี่เพื่อดำรงชีวิตได้ด้วยการข้ามถนน แต่ในฐานะเอージェนต์ AI พวกเขาไม่ต้องการแคลอรี่ พวกเขาจำเป็นต้องเริ่มต้นคำขอคำนวณเพื่อทำหน้าที่รับผิดชอบของหน่วยงานทางเศรษฐกิจ ซึ่งต้องได้รับการชำระเงินเป็นสกุลเงิน ดังนั้น สกุลเงินสากลของเศรษฐกิจเอージェนต์ AI ควรเป็นโทเค็นที่สามารถแลกเปลี่ยนเป็นพลังการคำนวณได้โดยตรง นี่คือสมมติฐานหลัก หากสมมติฐานนี้ไม่เป็นจริง โครงการทั้งหมดจะล้มเหลว แต่ถ้าคุณเชื่อว่าเศรษฐกิจเอージェนต์ AI จะเหนือกว่าหรือเข้าใกล้เศรษฐกิจของมนุษย์ และเอージェนต์ AI ต้องใช้พลังการคำนวณ ดังนั้นตามหลักตรรกะแล้ว สกุลเงินที่พวกเขาใช้จะต้องสามารถแลกเปลี่ยนเป็นพลังการคำนวณได้ในวิธีที่สั้นที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้

พิธีกร: คุณคิดว่า FLOP จะสามารถติดอันดับหนึ่งในสิบสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าตลาดสูงสุดในอนาคตได้หรือไม่?

อาร์เธอร์: แน่นอนครับ

พิธีกร: ใหญ่กว่า Ethereum เหรอ? กำลังจะติดอันดับสองเหรอ?

อาร์เธอร์: แน่นอนว่าต้องติดสองอันดับแรก มันคือทั้งหมดหรือไม่มีอะไรเลย

• โฮสต์: รองจาก Bitcoin เท่านั้นหรือ?

อาร์เธอร์: ถูกต้องเลย มันเป็นการเดิมพันแบบไบนารี่: คุณอาจกลายเป็นสกุลเงินหลักของระบบเศรษฐกิจ AI Agent ทั้งหมด หรือคุณอาจกลายเป็นไม่มีอะไรเลย ผมชอบเกมไบนารี่ อย่างเช่นการเดิมพันว่าอนุพันธ์ของ Bitcoin จะประสบความสำเร็จหรือไม่ กุญแจสำคัญคือโครงการหรือบริษัทที่คุณลงทุนนั้นกำลังแข่งขันเพื่อชิงบัลลังก์หรือไม่ แน่นอนว่ามงกุฎนี้จะไม่ตัดสินกันในหนึ่งหรือสองปี แต่ถ้าตลาดเห็นพ้องต้องกันว่า FLOP จะกลายเป็นสกุลเงินหลักของระบบเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในจักรวาล (ระบบเศรษฐกิจ AI Agent) มูลค่าตลาดของมันก็จะเทียบเท่าหรืออาจแซงหน้า Bitcoin ไปเลยก็ได้

• พิธีกร: อาร์เธอร์ คุณคือผู้บุกเบิก (Original Genius) ในโลกคริปโตเคอร์เรนซี ที่ได้สัมผัสกับยุคเริ่มต้นของอุตสาหกรรมนี้เคียงข้างบุคคลสำคัญอย่าง Erik Voorhees, CZ และ Brian Armstrong มีใครอีกบ้างที่เป็นที่รู้จักในวงกว้างในทีม FLOP? ด้วยอิทธิพลของคุณ คุณสามารถชักชวนใครก็ได้เข้าร่วมทีม

อาร์เธอร์: ตอนนี้ยังไม่มีอะไรเปิดเผยต่อสาธารณะครับ CTO ของเราเก่งมาก เขาเคยทำงานกับผมที่ BitMEX และเป็นหนึ่งในวิศวกรชั้นนำของเราในตอนนั้น ส่วนสิ่งที่ผมสามารถนำมาให้กับโปรเจ็กต์ได้นั้น ผมสามารถไปออกรายการของคุณและพูดคุยกับผู้คนนับล้าน ดึงดูดความสนใจจากทั่วอินเทอร์เน็ตได้ครับ

ประเด็นต่อไปคือการลงมือปฏิบัติ: มันอาจจะสำเร็จหรือล้มเหลวก็ได้ เราต้องมอบอำนาจกลไกการให้แรงจูงใจทางเศรษฐกิจให้กับชุมชนในการขับเคลื่อนการดำเนินการ การพัฒนาทางเทคนิคเป็นเพียงส่วนหนึ่งเท่านั้น สาเหตุหลักของความล้มเหลวของหลายโครงการมักอยู่ที่การออกแบบระบบเศรษฐศาสตร์โทเค็น โทเค็นเป็นเครื่องมือที่ยอดเยี่ยมในการแก้ปัญหาความท้าทายของการทำงานร่วมกันของมนุษย์ แต่ก็มักถูกนำไปใช้ในทางที่ผิด

จากการที่ได้เห็นความสำเร็จและความล้มเหลวของโครงการมากมายนับไม่ถ้วน ผมเชื่อว่ากรอบการทำงานของเรานั้นถูกต้อง และองค์ประกอบที่จำเป็นต่อความสำเร็จก็ครบถ้วนแล้ว แน่นอนว่าความสำเร็จขั้นสุดท้ายจะขึ้นอยู่กับโชคและการลงมือทำ แต่少なくともเราได้ทำดีที่สุดในทุกสิ่งที่เราควรทำแล้ว

• ผู้ดำเนินรายการ: สำหรับผู้ชม Altcoin Daily ทุกท่าน ไม่ว่าสถานะทางการเงินจะเป็นอย่างไร ทุกคนก็มีโอกาสเข้าร่วมและรับโทเค็น FLOP ได้โดยไม่มีค่าใช้จ่าย เนื่องจากยังไม่ได้จดทะเบียนและไม่มีราคา แล้วกำหนดเวลาที่แน่นอนเป็นอย่างไร?

อาร์เธอร์: เกี่ยวกับกำหนดการแจกเหรียญฟรี – เราคาดว่าเครือข่ายทดสอบจะเปิดตัวในช่วงปลายเดือนตุลาคมปีนี้ และจะใช้งานได้ประมาณ 90 วัน หากไม่มีปัญหาใหญ่ใดๆ เกิดขึ้น เครือข่ายหลักจะเปิดตัวอย่างเป็นทางการในไตรมาสแรกของปีหน้า

บางคนมาถามผมว่า "ผมไม่ใช่คนขุดเหรียญ ไม่ใช่ผู้ตรวจสอบความถูกต้อง หรือไม่ใช่ผู้ทรงอิทธิพลในวงการเหรียญ ผมจะได้รับโทเค็นได้อย่างไร?"

มันง่ายมาก เพียงแค่สร้างกระเป๋าเงิน รับ FLOPs จาก testnet ผ่าน tap แล้วใช้จ่ายมัน หากคุณรับโทเค็นทดสอบแล้วแต่ไม่ได้ใช้งานจริงบนเครือข่าย โทเค็นเหล่านั้นจะไม่มีมูลค่าและจะไม่นับรวมในน้ำหนักการแลกเปลี่ยนโทเค็นบน mainnet เราให้รางวัลเฉพาะผู้ที่เข้าร่วมอย่างแท้จริงเท่านั้น คุณไม่สามารถซื้อโทเค็นนี้ด้วยเงินจริงได้ ใครก็ตามที่อ้างว่าจะขายให้คุณเป็นการส่วนตัวคือมิจฉาชีพ โครงการนี้ไม่มีการเสนอขายต่อสาธารณะหรือการขายล่วงหน้า

หากคุณต้องการซื้อโทเค็นเหล่านี้ โปรดรอจนกว่าเมนเน็ตจะเปิดตัวในปีหน้า แล้วซื้อโทเค็นที่นักขุดขายในตลาดรอง หากคุณต้องการรับโทเค็นฟรี ให้สร้างกระเป๋าเงิน ใช้แพลตฟอร์ม และช่วยตัวแทน AI ของคุณดำเนินการผสานรวมให้เสร็จสมบูรณ์ จากนั้นเราจะออกคะแนนที่สามารถแลกเปลี่ยนเป็นโทเค็นเมนเน็ตได้

• พิธีกร: มาร์ค คิวบัน เจ้าของทีมดัลลัส แมฟเวอริกส์ ทวีตเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า "พลังการประมวลผลของ AI จะกลายเป็นสกุลเงินดิจิทัลรูปแบบใหม่" คุณเห็นหรือเปล่า?

อาร์เธอร์: ผมไม่ได้เห็นครับ

พิธีกร: แต่แนวโน้มนั้นชัดเจนมากอยู่แล้ว

อาร์เธอร์: แนวคิดนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่ หลายคนเคยแสดงความคิดเห็นคล้ายๆ กันมาก่อน แม้แต่เจนเซ่น หวง ก็เคยกล่าวว่าในอนาคต เราอาจใช้หน่วยกำลังประมวลผลในการชำระเงินได้

คำถามสำคัญคือ จะนำไปใช้ได้อย่างไร? จะแก้ปัญหาการทำงานร่วมกันขนาดใหญ่ได้อย่างไร? คำตอบก็คือ สถาปัตยกรรมแบบกระจายอำนาจของบล็อกเชนสาธารณะที่ผสานกับโทเค็นดั้งเดิม ตราบใดที่กลไกของโทเค็นถูกนำไปใช้อย่างเหมาะสม

ในอดีต โครงการจำนวนมากล้มเหลว (ยกเว้นปาฏิหาริย์เพียงไม่กี่อย่าง เช่น บิตคอยน์) เพราะผู้คนเข้าใจผิดเกี่ยวกับวัตถุประสงค์ของโทเค็น พวกเขาเพียงต้องการระดมทุนจำนวนมหาศาลถึง 500 ล้านดอลลาร์จากบริษัทร่วมทุนชื่อดัง แล้วทำการโปรโมตอย่างกว้างขวาง

ผมจำได้ว่าเคยมีคนรวบรวมตารางแสดงรายชื่อโครงการที่ได้รับเงินทุนสนับสนุนสูงสุด ซึ่งระดมทุนได้รวมกันมากกว่าหนึ่งพันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม เมื่อตรวจสอบกิจกรรมบนบล็อกเชนแล้ว พบว่าค่าธรรมเนียมก๊าซทั้งหมดที่ใช้ไปทั่วทั้งเครือข่ายในช่วงหกเดือนที่ผ่านมามีเพียง 24 ดอลลาร์เท่านั้น ซึ่งเป็นเรื่องที่น่าขันมาก

นี่เป็นการใช้เครื่องมือโทเค็นในทางที่ผิด หากกลไกนี้ได้รับการออกแบบอย่างเหมาะสม ผู้คนจะเต็มใจทุ่มเทความพยายามอย่างมากเพื่อที่จะได้มาซึ่งสินทรัพย์ที่มีมูลค่า แทนที่จะขายโทเค็นล่วงหน้าในราคาลดให้กับนักลงทุนที่ต้องการเพียงแค่กอบโกยผลประโยชน์ ซึ่งจะทำให้ราคาโทเค็นตกต่ำลงหลังจากการเปิดตัว การแจกจ่ายโทเค็นโดยตรงให้กับผู้สร้างเครือข่ายตัวจริงจะเป็นวิธีที่ดีกว่า