Корреляция биткоина с золотом достигла шестилетнего максимума на фоне макроэкономической неопределённости

Корреляция биткоина с золотом только что достигла шестилетнего максимума, согласно новому исследованию Bitwise Asset Management. Скользящая 90-дневная корреляция между двумя активами поднялась до самого высокого уровня с 2020 года, когда стимулы пандемийной эпохи изменили глобальные рынки.

Bitwise отмечает, что этот сдвиг сигнализирует об изменении восприятия биткоина инвесторами, приближая его к традиционной роли золота как средства сбережения в периоды макроэкономического стресса.

Корреляция биткоина с золотом достигла шестилетнего пика

Bitwise отслеживала взаимосвязь, используя данные Bloomberg с апреля 2015 года по август 2026 года. Текущее значение соответствует уровням, которые в последний раз наблюдались в эпоху стимулов Covid-19. Тот более ранний период также сопровождался значительным вмешательством государства в финансовые рынки.

Август стал поворотным моментом для этой корреляции. Министр финансов США Скотт Бессент вышел на рынок облигаций после роста доходности 10- и 30-летних казначейских облигаций. Этот шаг вызвал опасения по поводу финансовых репрессий и контроля кривой доходности.

Биткоин показал самый большой недельный прирост с марта 2024 года после вмешательства, поднявшись на 22,4%. Золото выросло примерно на 5% за тот же период, в то время как акции упали. Bitwise отмечает, что оба актива двигались вместе статистически значимым образом.

Что движет взаимосвязью биткоина и золота

Официальный аккаунт Bitwise поделился выводами, отметив, что когда макроэкономические условия доминируют в заголовках, инвесторы, как правило, перестают выбирать между золотом и биткоином. Вместо этого многие распределяющие капитал покупают оба актива одновременно.

Директор по исследованиям компании в Европе Андре Драгош подготовил этот анализ. Он указал на снижение корреляции биткоина с Nasdaq-100, которая упала до годового минимума. Эта тенденция ослабляет аргумент о том, что биткоин просто следует за настроениями в технологических акциях.

Биткоин также остаётся отрицательно коррелированным с индексом доллара США. Bitwise объясняет, что слабость доллара, как правило, совпадает с силой биткоина — модель, которую золото демонстрировало десятилетиями в периоды валютного давления.

Почему шестилетний максимум важен для инвесторов

Bitwise предостерегает, что биткоин и золото остаются разными активами, несмотря на недавнее сближение. Золото служило средством сбережения на протяжении тысячелетий, тогда как биткоин был создан менее двух десятилетий назад.

Тем не менее, компания утверждает, что рост корреляции в стрессовые макроэкономические периоды имеет значение. Рынок золота оценивается почти в $30 триллионов и создавался центральными банками и институциональными инвесторами на протяжении поколений.

Если биткоин продолжит движение в эту категорию, Bitwise предполагает, что в конечном итоге он может оцениваться относительно гораздо большей базы капитала. Это ознаменовало бы переход от исторического ценообразования как венчурного рискового актива к чему-то более близкому к макроэкономическому хеджу.