天然氣價格分析&預測：2024天然氣價格會反彈嗎？如何投資好？
從家庭暖氣到工業設施供電，天然氣是全球能源結構的支柱。作為最清潔燃燒的化石燃料，它是能源向低碳替代品轉型的關鍵過渡燃料。國際能源總署預計，到 2040 年，天然氣需求將增加 31%，超過石油需求 21% 的預期成長。
然而，與大多數大宗商品一樣，天然氣容易受到地緣政治波動的影響。2022 年，俄羅斯削減對歐洲的天然氣供應，導致天然氣市場陷入混亂，歐洲天然氣價格大幅格飆升至歷史新高，在 2022 年一度達到每兆瓦時 (MWh) 330 歐元以上。
這種轉變，加上美國的停電和來自亞洲的競爭，促使全球液化天然氣市場的需求增加。
然而，天然氣市場在 2023 年出現了喘息的機會。液化天然氣進口增加、能源效率提高以及供應安全政策相結合，幫助歐洲避免了因俄羅斯供應削減而引發的能源危機。由於各國央行加強升息措施以應對高通膨，經濟活動放緩，緩解了能源需求，從而降低了能源價格。
由於歐洲目前庫存充足，全球經濟成長預計將維持低迷，2024 年及以後的天然氣價格預測為何？在本篇文章中，我們將對天然氣投資進行介紹，分析影響其價格的因素，並對 2024 年天然氣價格作出預測。
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天然氣是什麼？
天然氣由是一種用於能源和產品製造的化石燃料（也稱為 NATGAS）。它存在於地球深處的儲量中，由古老的動植物與沙子、泥土和岩石結合而成，經歷了數百萬年的壓力和熱量。
天然氣是全球能源結構的支柱，它是一種需求日益增長的商品，可能存在大量潛在的貿易機會。
天然氣用於工業和私人規模的燃料生產，它也是生產洗滌劑、合成纖維、油漆、塑膠和合成橡膠所需的成分。
壓縮液化天然氣也是鍋爐、渦輪機、乾燥機、工業熱處理爐和家用炊具等固定能源設備的便利推進劑。在燈泡或燃氣渦輪機的製造中，NATGAS 是無可取代的。
天然氣也大規模用於畜牧業、穀物、種子的乾燥以及飼料或動物飼料的生產。在工業中，它也用於為生產和辦公空間供暖、為大廳供暖以及在技術流程中供暖。
由於與原油相比，天然氣價格相對較低，NATGAS 被大規模用作汽車和卡車的燃料。均勻的燃燒溫度、熱值、燃燒過程的自動化、易於調節以及沒有廢物處理問題是所有燃氣系統的強大優勢。
此外，在化石燃料中，天然氣是最清潔、最環保的。這也意味著天然氣可以成為能源向低碳替代品轉型的關鍵過渡燃料。
能源轉型可能需要數十年或數十年的時間，具體取決於國家。同時，工業和家庭對能源的需求具有週期性，這將導致天然氣供應及其價值動態波動。
國際能源總署預計，到 2040 年，天然氣需求將增加 31%，超過石油需求 21% 的預期成長。
然而，與大多數大宗商品一樣，天然氣容易受到地緣政治波動的影響。在 2022 年，天然氣價格達到了前所未有的水平，因為俄羅斯與烏克蘭的戰爭改變了歐洲的「能源供應鏈」。這種轉變，加上美國的停電和來自亞洲的競爭，促使全球液化天然氣市場的需求增加。
此外，儘管天然氣被視為最清潔的主要能源，但它仍然是化石燃料產業的一部分，隨著氣候變遷的日益嚴重，化石燃料產業也帶來了一系列風險。
所有這些因素使天然氣成為投資者的重要市場，但該市場競爭激烈且複雜。
因此，散戶投資者在開始天然氣投資前，了解其過去價格表現及影響其未來價格的因素十分重要。
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2022-2023 年天然氣價格分析
如上文所述，由於 2022 年俄羅斯削減對歐洲的天然氣供應，導致該年歐洲天然氣價格飆升至歷史新高。歐洲的天然氣危機引發了骨牌效應，由於歐洲需求激增，亞洲和美國的超冷液化天然氣 (LNG) 價格在 2022 年也飆升至多年高點。
然而，天然氣市場在 2022 年底出現了喘息的機會。
暖冬減少了供暖需求，加上歐洲在俄羅斯減產的情況下努力管理需求並提高供應安全，導致天然氣價格從 2022 年底的高點回落。
根據歐盟的報告，到 2022 年 11 月 1 日，該區塊的儲氣庫已充滿 94.9%，到 2022 年 12 月 31 日仍維持在 83.4%，遠高於 80% 的目標。為了填補儲存並彌補損失，在俄羅斯決定於 2022 年 8 月下旬停止透過歐洲主要天然氣管道北溪 1 號供應天然氣後，歐盟增加了從美國和亞洲的液化天然氣進口。
液化天然氣是將天然氣在攝氏-160度以下冷卻成液體，使燃料能夠透過海洋運輸。一旦到達目的地，液化天然氣將在再氣化設施中加工成天然氣，然後透過管道分配給客戶。
需求方面，歐盟成員國也同意在 2022 年 8 月至 2023 年 1 月期間將天然氣消費量減少 19%。這些措施對天然氣價格造成巨大壓力。
到 2022 年底，荷蘭 TTF 從 2022 年 8 月 26 日創紀錄的 336.19 歐元/兆瓦時下降了 77.5% 至 76.3 歐元/兆瓦時。
同期，標普全球普氏能源資訊評估的亞洲液化天然氣基準日韓市場價格（JKM）也從 2022 年 8 月的 69.95 美元/MMBtu 下跌近 58% 至 29.5 美元/MMBtu。
與此同時，亨利中心的美國天然氣價格到 2022 年底下降了 55%，至 4.47 美元/MMBtu，低於 8 月的多年高點 9.987 美元/MMBtu。亨利中心是路易斯安那州埃拉特附近的一條主要天然氣管道，也是紐約商品交易所 (NYMEX) 期貨合約的官方交割點。
受需求低迷的壓力，2023 年天然氣價格持續下跌。
根據國際能源總署（IEA）的數據，2023 年全球天然氣消費量僅成長 0.5%，不足以抵銷 2022 年需求下降 1.5% 的損失。
IEA 在其 2024 年第一季天然氣市場報告中寫道：「再生能源的快速擴張和核電可用性的提高給歐洲和亞洲成熟市場的天然氣需求帶來壓力，導致價格下跌。溫和的冬季天氣條件加上節氣措施也減少了住宅和商業領域的天然氣使用量。」
中國、北美以及非洲和中東天然氣豐富地區是 2023 年需求成長的主要驅動力。
IEA 數據顯示，去年中國天然氣消費量成長 7%，幫助中國重新奪回全球最大液化天然氣進口國的地位。相較之下，效率政策使歐洲的天然氣使用量降低了 7%，這是自 1995 年以來的最低水準。
根據世界銀行 3 月 4 日的數據，2023 年，荷蘭 TTF 跌幅最大，從 2022 年的 40.34 美元跌至 13.11 美元/MMBtu，跌幅達 67.5%。
美國天然氣價格也從 2022 年的 6.37 美元下降約 60%，至 2023 年平均為 2.54 美元/MMBtu。
同時，日本液化天然氣現貨價格跌幅最小，從前一年的 18.43 美元/MMBtu 下降約 21%，至 2023 年的 14.39 美元/MMBtu。
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2024 年影響天然氣價格的因素
到目前為止，天然氣價格的下降趨勢在 2024 年前幾個月仍在繼續。
截止 3 月 11 日，荷蘭 TTF 的交易價格約為 25.4 歐元/兆瓦時，年初至今下跌約 21%。亞洲液化天然氣價格較年初下跌 26% 以上，為 8.46 美元/MMBtu，而美國天然氣價格今年迄今已下跌近 29%，交易價格約 1.78 美元/MMBtu。
ANZ Research 分析師 David Hynes 和 Soni Kumari在 2024 年 3 月 7 日的報告中寫道：「全球天然氣價格似乎已經找到了基礎，持續的供應問題滿足了需求疲軟的需求。對能源短缺的擔憂似乎減弱。天氣暖化和經濟活動低迷使得消費者在經歷了兩年的動盪之後得以補充庫存。 2024 年供需看起來將趨於平衡。」
在我們深入研究天然氣價格預測之前，我們先探討哪些因素將推動今年的天然氣價格。
1.需求成長加速
IEA 在其第一季天然氣市場報告中預測，2024 年全球天然氣需求可能成長 2.5%，而 2023 年將成長 0.5%。亞太地區以及非洲和中東天然氣豐富國家市場快速成長會刺激需求。
澳新銀行研究部指出，受液化天然氣現貨價格下跌的吸引，新興亞洲，特別是以印度為首的南亞和東南亞國家，將推動今年的液化天然氣需求達到與 2023 年類似的水平。
然而，亞洲主要液化天然氣市場消費放緩可能會限制需求成長。澳新銀行研究部預計，隨著日本和韓國加快重啟核能發電，兩國的需求將會減弱。此外，該行也預計燃煤發電量將小幅成長。
中國經濟成長持續疲軟可能限制天然氣需求的成長。根據澳新銀行研究部的數據，中國經濟成長將從 2023 年的 5.1% 放緩至 2024 年的 4.2%。
該銀行分析師 Hynes 和 Kumari 表示，俄羅斯管道天然氣出口激增是可能進一步限制液化天然氣需求成長的另一個因素。
2.全球液化天然氣供應成長有限
儘管非洲和美國產量高速成長，並在 2023 年超過澳洲和卡達成為全球最大的液化天然氣出口國，但全球天然氣供應成長將受到液化天然氣供應成長的限制。
IEA 預計，由於多種原因，今年全球液化天然氣供應量將成長 3.5%，其中包括啟動新液化計畫的潛在延遲和地緣政治緊張局勢。
同時，澳新銀行研究部預計，由於太平洋盆地計畫產量略有下降，全球液化天然氣供應量在 2023 年成長約 1.5% 後，2024 年將保持穩定。中東和非洲地區以及大西洋盆地的小幅上漲將抵消跌幅。
據澳新銀行研究部稱，俄羅斯、美國、墨西哥和非洲的六個液化天然氣計畫將開始運作。
3.可能禁止的俄羅斯天然氣出口
歐盟尚未對俄羅斯管道天然氣和液化天然氣實施任何制裁。然而，根據 Euractiv 報道，去年商定的歐盟天然氣市場規則修正案將允許歐盟成員國停止供應俄羅斯管道天然氣和液化天然氣。
據 ANZ Research 稱，俄羅斯天然氣（包括液化天然氣和管道天然氣）去年佔歐洲總供應量的 13%，低於 2021 年的 40%。2023 年歐洲進口了 14.16 噸液化天然氣。
儘管俄羅斯的任何天然氣禁令都會導致更多的俄羅斯液化天然氣貨物流向亞洲，使亞洲貨物能夠進入歐洲，但澳新銀行預測，在他們做出調整之前，貿易流動將受到干擾。
4.地緣政治風險
地緣政治緊張局勢加劇，特別是烏克蘭持續戰爭和紅海航運中斷，對液化天然氣供應構成風險。
澳新銀行表示，隨著烏克蘭擴大攻擊遠離戰爭前線的俄羅斯目標的戰略，俄羅斯液化天然氣出口面臨中斷的風險。今年一月，諾瓦泰克位於波羅的海的烏斯季盧加天然氣碼頭遭受無人機襲擊後被迫暫停營運。
過去幾個月，由於也門胡塞民兵持續襲擊船隻，紅海安全局勢惡化。這些攻擊是為了在巴勒斯坦哈馬斯組織與以色列之間的持續衝突中支持巴勒斯坦。
澳新銀行研究部表示，這些攻擊擾亂了全球貿易，對液化天然氣供應構成風險，並補充說，2023 年，約 15.5 噸液化天然氣從中東經紅海抵達歐洲。這約佔歐洲液化天然氣進口總量的 13%。
5.美國天然氣產量
2022 年能源危機期間，美國的天然氣產量幫助歐洲彌補了俄羅斯供應削減造成的赤字，成為歐洲大陸最大的供應國。
EIA 引用非營利國際組織 CEDIGAZ 的數據顯示，2023 年美國供應了歐洲液化天然氣進口總量的 48%，而 2022 年為 44%，2021 年為 27%。
根據 IEA 的數據，去年該國的日產量達到創紀錄的 1030 億立方英尺 (bcf)，比 2022 年已創紀錄的水平增加了 4 bcf/日，但預計今年產量增長將放緩。
美國能源資訊署(EIA)預測， 2024 年該國乾天然氣產量平均為 104 Bcf/d ，比1月的預估低約 1 Bcf/d。據該機構稱，到 2025 年，產量將增加至 106 Bcf/d 以上。
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2024 年天然氣價格預測
雖然分析師僅提供某些市場的天然氣價格前景，但他們普遍預期 2024 年價格將呈下降趨勢。
Primary Vision Network 能源和經濟分析師 Osama Rizvi 表示，由於全球天然氣供應充足且全球經濟仍然放緩，天然氣價格再次飆升的可能性很小。不過，如果中東或其他地區的局勢進一步升級，那麼我們可能會看到價格暫時上漲。
在 2024 年天然氣價格預測中，ANZ Research 預計日本液化天然氣價格將從 2023 年的 29.1 美元/MMBtu 降至 11.4 美元/MMBtu。
澳新銀行研究部表示：「由於今年大多數主要地區的經濟成長預計將放緩，有理由相信全球天然氣價格將面臨下行壓力。儘管如此，我們看到許多風險偏向於市場緊縮和推高價格。」
ING 預計 2024 年荷蘭 TTF 價格將從 2023 年的 41 美元/MMBtu 下降近 32% 至 28 美元/MMBtu。
荷蘭銀行在 2 月 27 日發布的最新預測中指出，2024 年歐洲天然氣價格將達到 35 美元/MMBtu，與 2023 年的 35.2 美元相比略有變化。
同時，惠譽評級則不那麼樂觀，預計 2024 年荷蘭 TTF 平均價格為 12 美元/Mcf，比 2023 年的 13 美元/Mcf 下降 7.7%。
在美國市場， EIA 和惠譽評級對 2024 年天然氣價格預測較為樂觀，預計亨利港天然氣價格將在 2024 年上漲。
EIA 預計 Henry Hub 的平均價格將從 2023 年的 2.59 美元上漲至 2024 年的 2.65 美元/MMBtu，而惠譽評級預計價格將從 2023 年的 2.80 美元上漲至 3.25 美元/Mcf。
數據供應商 Trading Economics 預計，到 2024 年第一季末，美國天然氣交易價格將為 1.90 美元/MMBtu。
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如何投資天然氣？
天然氣投資可以透過購買 ETF 或天然氣行業公司的股票或透過其他金融工具來實現。
1.天然氣股票
首先，投資天然氣的一個方法就是購買在天然氣市場運營的大型歐美公司的股票。長期來看，天然氣庫存的波動性一般小於 NATGAS 現貨價格。當然，較小的天然氣股票波動性更大，風險更大，但由於市值相對較小，因此具有更大的收益潛力。當然，如果它們管理良好且盈利的話。
2.天然氣 ETF
透過購買 ETF 來投資天然氣是比單一天然氣股票公司的部位更加多元化的選擇。投資天然氣 ETF 讓您更廣泛地接觸天然氣市場。
這種投資更加平衡，並且有機會透過分配 iShares STOXX Europe 600 Oil&Gas (SXEPXE.DE) 等 ETF 或購買 iShares Oil&Gas Exploration and Production (IOGP.UK) 等累積 ETF 來獲得股息。這些工具正在追蹤該行業的一組天然氣行業公司的股價。您也可以選擇追蹤天然氣價格的 ETF。例如，WisdomTree Natural Gas (NGAS.UK) 正在追蹤彭博天然氣分類指數。
3.天然氣差價合約
NATGAS CFD 交易為交易者提供了開設空頭和多頭部位的機會。差價合約的運作方式允許他們進行空頭部位——即使天然氣價格下跌，買家也有機會獲利。
透過交易天然氣差價合約，交易者可以利用市場不穩定的情況，在天然氣價格快速波動期間開倉。保證金金融槓桿存在風險，可能導致巨額損失，但可以倍增日間交易者的利潤。
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總結
與石油和其他商品資產一樣，天然氣也可能波動。然而，它可能為投資者提供一個實現投資組合多元化的機會。如果您正在考慮將天然氣添加到您的投資組合中，您應該考慮您的風險偏好。
以上就是關於天然氣價格預測的所有內容了，希望對各位讀者有所幫助。
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