ตลาด Robinhood ซบเซา Elysium จะเป็นสนามรบออนเชนแห่งต่อไปหรือไม่?

วันจันทร์หน้า วันที่ 9 พฤศจิกายน Hyperliquid Layer2 "Elysium" ที่สร้างโดย Kinetiq จะเปิดตัวอย่างเป็นทางการ แอปเทรด Fomo และ Pumpfun จะรองรับเชนนี้ GMGN ก็ประกาศเข้าร่วมตั้งแต่วันแรก ในช่วงที่ Robinhood Chain เริ่มซบเซา เหล่าเทรดเดอร์ออนเชนก็เริ่มมองเห็นโอกาสใหม่ ๆ แล้ว Ansem เองก็แสดงความสนใจใน Elysium อย่างมาก

Launchpad ก็เริ่มอุ่นเครื่องแล้ว จากข้อมูลทดสอบวันแรกที่ Ascend เปิดเผย มีปริมาณการซื้อขายประมาณ 5.97 ล้านดอลลาร์สหรัฐ มีธุรกรรม 47,254 รายการ มีการ deploy โทเคน 873 ตัว และสร้างค่าธรรมเนียมโปรโตคอล 34,808 ดอลลาร์สหรัฐ แสดงให้เห็นถึงอุปทานโทเคนใหม่และความต้องการเทรดที่แข็งแกร่ง

แต่เชนใหม่ไม่เคยขาดความคึกคักในช่วงเปิดตัว สิ่งที่ Elysium น่าสนใจจริง ๆ คือ Hyperliquid และ Kinetiq ที่อยู่เบื้องหลัง รวมถึงแอปพลิเคชันกลุ่มหนึ่งที่พยายามเชื่อมโยงการออกโทเคนใหม่ การเทรด และการดำเนินงานระยะยาวเข้าด้วยกัน

ช่องว่างในระบบนิเวศออนเชนของ Hyperliquid

ธุรกิจเทรดของ Hyperliquid ประสบความสำเร็จไปแล้ว แต่ด้านแอปพลิเคชันยังมีช่องว่างอีกมาก

HyperCore รับผิดชอบ order book และการจับคู่คำสั่งซื้อขาย ส่วน HyperEVM รองรับแอปพลิเคชัน smart contract ทั้งสองใช้ state พื้นฐานร่วมกัน และความสามารถในการประมวลผลของ HyperEVM ต้องรองรับการทำงานของ HyperCore ทำให้ Hyperliquid มีตลาดเทรดที่แข็งแกร่ง แต่ยากที่จะรองรับแอปพลิเคชันออนเชนที่มีความถี่สูง แออัด และมีกลไกการเล่นที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลาไปพร้อมกัน

Kinetiq มีประสบการณ์ตรงกับปัญหานี้

Elysium จึงเกิดขึ้น ตามที่ Omnia ผู้ร่วมก่อตั้ง Kinetiq อธิบายในบทสัมภาษณ์ เชนนี้ใช้ Arbitrum tech stack และ Conduit G2 sequencer ตั้งเป้า block time 100 มิลลิวินาที ใช้ HYPE เป็นค่า gas และชำระบัญชีไปยัง HyperEVM เราเคยแนะนำไว้ในบทความก่อนหน้านี้ ว่าเป้าหมายของ Elysium คือการจัดเตรียมสภาพแวดล้อมการประมวลผลที่กว้างขวางขึ้น เพื่อให้ความต้องการด้านการเทรดโทเคน การออกโทเคน และ DeFi ที่เกี่ยวข้องกับ Hyperliquid มีที่ทางให้เกิดขึ้นจริง

คุณค่าของแอปเทรด Fomo, Pumpfun และ GMGN อยู่ที่การทำให้ Elysium เป็นส่วนหนึ่งของพฤติกรรมการใช้งานที่เทรดเดอร์คุ้นเคย เห็นโทเคนใหม่ ดูการเทรด ซื้อขาย โดยไม่ต้องทำความรู้จักเครื่องมือแปลกใหม่ก่อน สำหรับโปรเจกต์ใหม่ นี่หมายถึงโอกาสในการเข้าถึงผู้คนนอกชุมชน Hyperliquid ดั้งเดิมตั้งแต่ตอนออกโทเคน

บริการหลังการเทรดก็กำลังถูกเติมเต็มเช่นกัน รายชื่อระบบนิเวศที่ Omnia กล่าวถึง ได้แก่ Uniswap, 0x, KyberSwap, Li.Fi, Wormhole รวมถึง wallet และ infrastructure อย่าง MetaMask, Rabby ส่วน Nest เตรียมสร้าง trading pool บน Uniswap v4 เพื่อรองรับความต้องการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์หลักที่มาจากโทเคนใหม่ และความต้องการสภาพคล่องต่อเนื่องหลังโปรเจกต์เติบโต

Launchpad ที่ผลประโยชน์สอดคล้องกัน

ธุรกิจที่ launchpad ทำได้ง่ายที่สุด คือการออกโทเคนใหม่เรื่อย ๆ แล้วเก็บค่าธรรมเนียมจากการเทรด ตราบใดที่ผู้สร้างและแพลตฟอร์มได้เงินเร็วที่สุด โปรเจกต์จะอยู่รอดถึงสัปดาห์หน้าหรือไม่ ก็กลายเป็นปัญหาของเทรดเดอร์เอง

Ascend พยายามเปลี่ยนแปลงพลวัตแบบนี้

ในฝั่งผู้สร้างโทเคน มันผูกการจัดสรรค่าธรรมเนียมเข้ากับการเติบโตของโปรเจกต์ ค่าธรรมเนียมของผู้สร้างโทเคนใหม่ในช่วงแรกจะถูกพักไว้บางส่วน แล้วค่อยปล่อยเมื่อโปรเจกต์บรรลุเงื่อนไขที่กำหนด ในช่วง market cap ที่สูงขึ้น ผู้สร้างจะได้รับส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมการเทรดพื้นฐานมากขึ้น ขณะที่สัดส่วนที่โปรโตคอลเรียกเก็บลดลง ผู้สร้างยังสามารถเลือกนำส่วนแบ่งของตนไปใช้เป็นรางวัลแก่ผู้ถือโทเคน การซื้อโทเคนโปรเจกต์คืน หรือจัดสรรแบบผสมผสานระหว่างวัตถุประสงค์เหล่านี้

พฤติกรรมที่การออกแบบนี้ต้องการส่งเสริมชัดเจนมาก: การทำให้โปรเจกต์เติบโตอย่างต่อเนื่องน่าดึงดูดใจมากกว่าการออกโทเคนจำนวนมากแล้วรีบเก็บค่าธรรมเนียมทันที ทีมที่ยินดีฝากรายได้จากการเทรดไว้กับชุมชนก็มีเครื่องมือสำเร็จรูปให้ใช้

Ascend จัดการรายได้ของตัวเองเพิ่มเติม

มันไม่ออก platform token แยก แต่ใช้ KNTQ เป็นโทเคนโปรโตคอลโดยตรง การเติบโตของธุรกิจ launchpad ถูกผูกไว้กับผลประโยชน์ของ Kinetiq และ Elysium

ตามโมเดลการจัดสรรในเอกสารทางการ ทุกค่าธรรมเนียมโปรโตคอล 100 ดอลลาร์สหรัฐ จะถูกแบ่งเป็น 10 ดอลลาร์เข้ากองทุนของโปรโตคอล 72 ดอลลาร์ใช้ซื้อ KNTQ และ 18 ดอลลาร์ใช้ซื้อ HYPE จาก KNTQ ที่ซื้อมา 40% ใช้สำหรับการเผาโทเคน ส่วนอีก 60% สนับสนุนการซื้อโทเคนระบบนิเวศคืน แผนคะแนน Ascend และสภาพคล่องของโปรโตคอลเอง ส่วน HYPE ที่ซื้อมาจะใช้สำหรับให้รางวัลผู้เข้าร่วมและการ staking

ดังนั้น ยิ่งการเทรดโทเคนใหม่บน Ascend คึกคักมากเท่าไร ตามการออกแบบนี้ เงินทุนที่ไหลเข้าสู่ KNTQ, HYPE และโปรเจกต์ระบบนิเวศก็จะมากขึ้นเท่านั้น ผู้ถือ KNTQ ที่สนใจ Ascend ไม่จำเป็นต้องไปหาโทเคน launchpad ตัวอื่น Ascend เองก็สามารถใช้ประโยชน์จากชุมชน Kinetiq ที่มีอยู่แล้วเพื่อให้ได้ความสนใจในช่วงแรก

Omnia กล่าวว่า Elysium จะนำรายได้จาก sequencer 50% ไปซื้อ KNTQ คืน ส่วน Ascend จะนำส่วนแบ่งรายได้ sequencer ของ Elysium ที่ตนได้รับไปใช้สนับสนุนผู้สร้าง รวมถึงเงินทุนสนับสนุนและการเตรียมการจดทะเบียน spot บน HyperCore รายได้ที่เกิดจากการเทรดออนเชนมีโอกาสช่วยให้โปรเจกต์ใหม่เข้าสู่ตลาดต่อไป

สำหรับผู้ถือ HYPE Ascend ยังออกแบบวิธีการเข้าร่วมอีกแบบหนึ่ง: นำ kHYPE ไปฝากใน staking vault ของตน แล้วใช้ผลตอบแทนจากการ staking ซื้อโทเคนระบบนิเวศที่เข้าเงื่อนไข จากนั้นจึงแจกจ่ายโทเคนให้แก่ผู้ staking ที่เกี่ยวข้อง ผู้ถือยังคงมี exposure ต่อ HYPE พร้อมกับใช้ผลตอบแทนจากการ staking เข้าร่วมโปรเจกต์ใหม่

กลไกหลายอย่างนี้ชี้ไปที่เป้าหมายเดียวกัน: ทำให้กิจกรรมการเทรดบน launchpad เป็นแหล่งเงินทุนต่อเนื่องให้กับสินทรัพย์และโปรเจกต์ที่รองรับมัน

ปลุก "ผลกระทบจากการจดทะเบียน" ของ HyperCore

เป้าหมายการเติบโตของโทเคนใหม่จำนวนมาก สุดท้ายก็มักจะไปจบที่ "การขึ้นตลาดที่ใหญ่ขึ้น" Omnia วาดเส้นทางคล้ายกันให้ Elysium ในบทสัมภาษณ์: โปรเจกต์สะสมความสนใจ การเทรด และสภาพคล่องบนเชนก่อน แล้วจึงเข้าสู่ตลาด spot ของ HyperCore และเดินหน้าต่อเพื่อให้ผู้ deploy HIP-3 เปิดตลาด perpetual contract

Ascend เขียนเส้นทางนี้ไว้ในระบบสนับสนุนโปรเจกต์ โปรเจกต์ที่เข้าเงื่อนไขสามารถได้รับสถานะ Ascended เข้าสู่ขอบเขตการสนับสนุนระบบนิเวศในลำดับถัดไป และเตรียมพร้อมสำหรับตลาด spot ของ HyperCore และ HIP-3

เส้นทางเดียวกันนี้ยังใช้ได้กับสินทรัพย์นอกเหนือจาก meme

Elysium ออกแบบอินเทอร์เฟซโดยอิงกับราคาและความลึกของ order book ของ HyperCore เพื่อดึงดูด market maker มืออาชีพให้มาเสนอราคา spot ที่นี่ แล้วจึงไป hedge ความเสี่ยงบน HyperCore เทรดเดอร์ทำการ swap ธรรมดาครั้งหนึ่งที่ frontend ความต้องการของ market maker เบื้องหลังก็สามารถกลายเป็นธุรกรรม contract บน Hyperliquid ต่อไปได้

Montra

ต่างจาก Ascend ที่ใช้ KNTQ เป็นโทเคนโปรโตคอลโดยตรง Montra launchpad อีกรายหนึ่งยังคงมีโทเคนโปรโตคอลของตัวเองคือ MONTRA และใช้มันจัดระเบียบผู้เข้าร่วมในช่วงแรก

กระบวนการออกโทเคนมาตรฐานของ Montra สร้างบน Uniswap v4 โดยตรง ผู้สร้างโทเคนสามารถเลือกส่งรายได้ค่าธรรมเนียมของตนให้ wallet ของทีม ผู้รับหลายราย หรือแจกจ่ายให้ผู้ถือโทเคนโดยตรง โปรโตคอลเก็บส่วนแบ่งของตัวเอง และในการออกแบบการซื้อ MONTRA คืน จะใช้ 70% ซื้อและเผา MONTRA ส่วนอีก 30% เข้ากองทุน

สำหรับเทรดเดอร์ที่เตรียมสำรวจ Elysium จุดสนใจที่ตรงไปตรงมากว่าคือ airdrop โทเคน MONTRA

25% ของอุปทานทั้งหมดของ MONTRA จะใช้สำหรับ airdrop แบ่งเป็นห้าประเภท แต่ละประเภทคิดเป็น 5% ของอุปทานทั้งหมด:

-ผู้ใช้งาน active เดิมของ HYPE, KNTQ และ Elysium

-ผู้สร้างและเทรดเดอร์ active ช่วงแรกของ Montra

-ผู้เข้าร่วมที่ค้นพบ เทรด และถือโทเคนสิบอันดับแรกของ Montra ณ เวลา snapshot

-ผู้ให้สภาพคล่อง

-การแนะนำจากผู้สร้างคุณภาพและ builder ที่ผ่านการตรวจสอบ รวมถึงคอนเทนต์โซเชียลมีเดียและการมีส่วนร่วมในการเผยแพร่ (ตรวจสอบผ่าน Discord ทางการ)

Montra เปิด pre-trading แล้ว และมีโทเคนสองตัวที่มี market cap สูงกว่า 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

Ascend รวมมูลค่าไว้ที่ KNTQ ส่วน Montra ใช้โทเคนอิสระขยายการกระจาย ทางเลือกสองแบบนี้มอบวิธีการเริ่มต้นที่แตกต่างกันให้ Elysium สำหรับเทรดเดอร์ launchpad ทั้งสองแห่งนี้จะเป็นหน้าต่างสำคัญในการสังเกตว่าโปรเจกต์ใหม่เกิดขึ้นจากที่ไหน และเงินทุนไหลไปรวมกันที่ใด

หลังจาก Robinhood Elysium มีเงื่อนไขพร้อมที่จะเป็นจุดสนใจออนเชนแห่งต่อไป: Pumpfun, Ascend, Montra ออกสินทรัพย์ fomo และ gmgn เป็นช่องทางเข้าเทรด Hyperliquid มอบความคาดหวัง "การจดทะเบียน" และสภาพคล่องสำหรับการออก