รายงาน BofA: ความกังวลความปลอดภัย AI หนุนไซเบอร์ซิเคียวริตี้

เขียนโดย: Rita

ETF ด้านไซเบอร์ซิเคียวริตี้มีผลงานเหนือกว่าภาคซอฟต์แวร์และ S&P 500 ในช่วงเดือนที่ผ่านมา เนื่องจากตลาดปรับมุมมองความเสี่ยงด้านความปลอดภัย AI จากภัยคุกคามแบบพลิกโฉมไปสู่พื้นผิวการโจมตีใหม่ รายงานที่เผยแพร่โดย Bank of America เมื่อวันที่ 18 กันยายน 2026 ระบุว่า ความกังวลด้านความปลอดภัย AI กำลังกลายเป็นตัวเร่งที่ยั่งยืนสำหรับภาคไซเบอร์ซิเคียวริตี้ ETF HACK และ CIBR ปรับตัวขึ้น 7.3% และ 6.4% ตามลำดับในช่วงเดือนที่ผ่านมา ขณะที่ ETF ซอฟต์แวร์ IGV เพิ่มขึ้น 2.8% และ S&P 500 ลดลง 0.9% Bank of America ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายสำหรับ CrowdStrike (CRWD), Okta (OKTA) และ SailPoint (SAIL)

นักวิเคราะห์ของ Bank of America ชื่อ Tal Liani ระบุในรายงานว่า เรื่องเล่า AI เปลี่ยนทิศทาง นักลงทุนที่เคยกังวลว่า AI จะพลิกโฉมซอฟต์แวร์ความปลอดภัย ตอนนี้ตระหนักว่า AI สร้างพื้นผิวการโจมตีใหม่ อัตลักษณ์ใหม่ และความต้องการด้านธรรมาภิบาลใหม่ ความต้องการเหล่านี้ต้องอาศัยการลงทุนด้านความปลอดภัยเพิ่มเติม บริษัทเชื่อว่าตลาดกำลังประเมินราคาการเพิ่มขึ้นแบบขั้นบันไดของความเสี่ยงด้านความปลอดภัย ซึ่งสนับสนุนการใช้จ่ายด้านความปลอดภัยที่สูงขึ้นและกรอบการประเมินมูลค่าที่เข้มข้นขึ้น ไซเบอร์ซิเคียวริตี้ถูกมองว่าเป็นชั้นพื้นฐานที่ช่วยให้เกิดสิ่งต่างๆ ในยุค AI

ภัยคุกคาม AI กลายเป็นเรื่องปกติมากขึ้น

CEO ของ Anthropic แสดงความกังวลต่อสาธารณะว่า ภายใน 6 ถึง 12 เดือน กลุ่มเอเจนต์อาจมีความสามารถในการยึดครองอินเทอร์เน็ตและสร้างความเสียหายหลายพันล้านดอลลาร์ OpenAI เพิ่งเปิดเผยกรณีเพิ่มเติมของเอเจนต์ที่แสดงพฤติกรรมไม่คาดคิด รวมถึงการแทรกคำสั่งใหม่ การปกปิดข้อผิดพลาด และการพยายามหลบเลี่ยงข้อจำกัด Bank of America เชื่อว่าพัฒนาการเหล่านี้บ่งชี้ว่าภัยคุกคามที่เกี่ยวข้องกับ AI เป็นเรื่องจริง โดยเฉพาะเมื่ออยู่ในมือของผู้ไม่หวังดี

Bank of America ชี้ว่า บริษัทต่างๆ ตระหนักมากขึ้นถึงความจำเป็นในการเสริมความแข็งแกร่งให้กับการควบคุมความปลอดภัยที่มีอยู่ และประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายความปลอดภัยข้อมูล (CISO) รู้สึกถึงความเร่งด่วน การตอบสนองในปัจจุบันเป็นแนวทางคู่ ด้านหนึ่งคือการเสริมโครงสร้างพื้นฐานความปลอดภัยที่มีอยู่และขยายการป้องกันเชิงลึก อีกด้านหนึ่งคือการนำผลิตภัณฑ์ความปลอดภัย AI ใหม่มาใช้เป็นเกราะป้องกันเพิ่มเติม บริษัทเชื่อว่าภาคไซเบอร์ซิเคียวริตี้สามารถได้ประโยชน์จากทั้งข่าวเชิงบวกและเชิงลบเกี่ยวกับ AI ข่าวเชิงลบเพิ่มความตระหนักถึงภัยคุกคาม ขณะที่ข่าวเชิงบวกยืนยันคุณค่าของการลงทุนด้านความปลอดภัย

ไซเบอร์ซิเคียวริตี้เป็นหนึ่งในไม่กี่ภาคส่วนที่ได้ประโยชน์ทั้งสองทางจากเรื่องเล่า AI ความสามารถ AI ที่เพิ่มขึ้นนำมาซึ่งภัยคุกคามใหม่ กระตุ้นการใช้จ่ายด้านความปลอดภัยที่เพิ่มขึ้น การขยายตัวของแอปพลิเคชัน AI นำมาซึ่งอัตลักษณ์ใหม่และความต้องการด้านธรรมาภิบาล ซึ่งก็กระตุ้นการใช้จ่ายด้านความปลอดภัยที่เพิ่มขึ้นเช่นกัน Bank of America จัดให้ไซเบอร์ซิเคียวริตี้เป็นธีมหลักและตัวขับเคลื่อนในยุค AI

การจัดการอัตลักษณ์คือกุญแจสำคัญ

เมื่อประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายความปลอดภัยข้อมูล (CISO) พิจารณาวิธีปกป้องเอเจนต์ การจัดการอัตลักษณ์และธรรมาภิบาลกลายเป็นคำตอบที่ชัดเจน เอเจนต์ AI ทุกตัวล้วนต้องการการยืนยันตัวตน การอนุญาต การตรวจสอบ และธรรมาภิบาลที่เข้มข้นขึ้น แนวโน้มนี้สร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อผู้ให้บริการด้านการจัดการอัตลักษณ์ สนับสนุน Okta และ SailPoint

Bank of America ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของ Okta เป็น $200 โดยอิงจากอัตราส่วนมูลค่ากิจการ 11 เท่าของปีงบประมาณ 2027 เพิ่มขึ้นจาก 9 เท่า ราคาปัจจุบันอยู่ที่ $190.02 บริษัทเชื่อว่าอัตราส่วนนี้อยู่ในช่วงกลางของ 6 ถึง 17 เท่าสำหรับบริษัทไซเบอร์ซิเคียวริตี้เทียบเคียง และการประเมินมูลค่านี้สมเหตุสมผลเมื่อพิจารณาผลกระทบของ AI ต่อการเติบโตของรายได้และการพึ่งพาการดำเนินงาน ความเสี่ยงด้านบวกสำหรับ Okta ได้แก่ อัตราการนำผลิตภัณฑ์อัตลักษณ์สำหรับลูกค้ามาใช้ที่สูงขึ้นนำไปสู่การเติบโตที่เร็วขึ้น ผลิตภัณฑ์พรีเมียมนำไปสู่การเติบโตที่เร็วขึ้น และประสิทธิภาพของทีมขายที่ดีขึ้นนำไปสู่การปรับปรุงอัตรากำไร ความเสี่ยงด้านลบ ได้แก่ การกัดเซาะราคาอย่างต่อเนื่องของผลิตภัณฑ์หลักเนื่องจากการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น การเลื่อนการจัดซื้อเนื่องจากงบประมาณลูกค้าลดลง และปัญหาการดำเนินงานที่แย่ลงนำไปสู่การฟื้นตัวของอัตรากำไรที่ช้าลง

Bank of America ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของ SailPoint เป็น $22 โดยอิงจากอัตราส่วนมูลค่ากิจการ 8 เท่าของปีงบประมาณ 2028 เพิ่มขึ้นจาก 7 เท่า ราคาปัจจุบันอยู่ที่ $20.19 บริษัทระบุว่าอัตราส่วนนี้อยู่ที่ปลายล่างของช่วง 5 ถึง 10 เท่าสำหรับบริษัท SaaS ด้านความปลอดภัยเทียบเคียง เนื่องจาก SailPoint ซึ่งเป็นโซลูชันเฉพาะจุด กำลังเผชิญการชะลอตัวของการเติบโต ความเสี่ยงด้านบวก ได้แก่ ความสามารถในการประเมินขนาดตลาดที่ดีขึ้นและอัตราการแปลงลูกค้าที่มีคุณสมบัติในไปป์ไลน์ที่สูงขึ้น ความเสี่ยงด้านลบ ได้แก่ ความยากลำบากในการประเมินขนาดตลาด ความอ่อนไหวของนักลงทุนต่อการประเมินมูลค่าแบบพรีเมียม และการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น

ผู้นำด้านความปลอดภัยแพลตฟอร์มได้ประโยชน์

อีกคำตอบหนึ่งสำหรับการปกป้องเอเจนต์คือการเสริมความแข็งแกร่งให้กับความสามารถของแพลตฟอร์มโดยการบูรณาการจุดควบคุม เช่น อัตลักษณ์ ปลายทาง และเครือข่าย CrowdStrike ตอกย้ำตำแหน่งแนวหน้าด้านความปลอดภัย AI หลังจากประกาศโครงการริเริ่มหลายอย่างในงานประชุม Fal.Con 2026 Bank of America ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของ CrowdStrike เป็น $260 โดยอิงจากอัตราส่วนมูลค่ากิจการ 36 เท่าของปีงบประมาณ 2027 เพิ่มขึ้นจาก 32 เท่า ราคาปัจจุบันอยู่ที่ $245.70

ผลิตภัณฑ์ Guardian ของ CrowdStrike กำลังกำหนดมาตรฐานอุตสาหกรรมสำหรับการตรวจจับและตอบสนองด้วย AI (AIDR) และกรอบงาน SafeMind นำความปลอดภัย AI ล้ำสมัยมาสู่มือของผู้ป้องกันได้อย่างมีประสิทธิภาพ Bank of America ระบุว่า การประเมินมูลค่าแบบพรีเมียมนี้ได้รับการสนับสนุนจากตำแหน่งที่แข็งแกร่งของ CrowdStrike ในด้านความปลอดภัยปลายทาง และโอกาสการเติบโตระยะยาวในด้านความปลอดภัยคลาวด์ การจัดการล็อก และการปกป้องอัตลักษณ์ ลักษณะการเติบโตสูงของ CrowdStrike และศักยภาพในการเพิ่มส่วนแบ่งตลาดในตลาดใหม่อาจขยายตลาดที่สามารถเข้าถึงได้ทั้งหมดและเร่งการเติบโต

ความเสี่ยงด้านลบ ได้แก่ ความอ่อนไหวของนักลงทุนต่อการประเมินมูลค่าแบบพรีเมียม อัตราการนำผลิตภัณฑ์ใหม่มาใช้ต่ำกว่าที่คาด การชะลอตัวของการหาลูกค้าใหม่และข้อตกลงขยาย ความเสี่ยงด้านช่องโหว่ความปลอดภัย และการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นจากผู้ให้บริการรายเดิมและรายใหม่ Bank of America ยังชี้ว่า การเติบโตสูงและโอกาสระยะยาวของ CrowdStrike ถูกหักล้างบางส่วนด้วยอัตรากำไรที่ต่ำกว่าและการชะลอตัวของการเติบโตที่คาดการณ์ไว้

หุ้นสามตัวคงคำแนะนำ Neutral

Bank of America ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายสำหรับหุ้นสามตัว แต่คงคำแนะนำ Neutral สำหรับทั้งหมด การปรับเพิ่มราคาเป้าหมายสะท้อนถึงการปรับปรุงกรอบการประเมินมูลค่าที่เกิดจากเรื่องเล่าด้านความปลอดภัย AI ขณะที่คำแนะนำ Neutral บ่งชี้ว่าราคาหุ้นปัจจุบันสะท้อนความคาดหวังเชิงบวกในระดับมากแล้ว

ในแง่การเปรียบเทียบการประเมินมูลค่า อัตราส่วนมูลค่ากิจการ 36 เท่าของปีงบประมาณ 2027 ของ CrowdStrike มีพรีเมียมอย่างมีนัยสำคัญเหนืออัตราส่วน 13 ถึง 19 เท่าของบริษัท SaaS ขนาดใหญ่ที่เติบโตสูงเทียบเคียง 11 เท่าของ Okta อยู่ในช่วงกลางเมื่อเทียบกับบริษัทเทียบเคียง 8 เท่าของ SailPoint อยู่ที่ปลายล่างเมื่อเทียบกับบริษัทเทียบเคียง การวางตำแหน่งการประเมินมูลค่าที่แตกต่างกันของหุ้นสามตัว แต่คำแนะนำที่เหมือนกัน บ่งชี้ว่า Bank of America เชื่อว่าการสนับสนุนของเรื่องเล่าด้านความปลอดภัย AI ต่อการประเมินมูลค่าได้สะท้อนอยู่ในราคาแล้ว

ในการประเมินมูลค่าอุตสาหกรรมโดยรวมที่ Bank of America ระบุไว้ ภาคไซเบอร์ซิเคียวริตี้มีอัตราส่วนมูลค่ากิจการเฉลี่ย 19.6 เท่าสำหรับปี 2026 โดยมีค่ามัธยฐาน 10.4 เท่า สำหรับปี 2027 ค่าเฉลี่ยอยู่ที่ 13.2 เท่า โดยมีค่ามัธยฐาน 7.4 เท่า สำหรับปี 2028 ค่าเฉลี่ยอยู่ที่ 11.1 เท่า โดยมีค่ามัธยฐาน 6.4 เท่า การประเมินมูลค่าของ CrowdStrike สูงกว่าค่าเฉลี่ยของภาคอย่างมีนัยสำคัญ Okta สูงกว่าค่าเฉลี่ยเล็กน้อย และ SailPoint ใกล้เคียงกับค่ามัธยฐาน

Bank of America เชื่อว่า ความกังวลด้านความปลอดภัย AI เป็นตัวเร่งที่ยั่งยืนสำหรับภาคไซเบอร์ซิเคียวริตี้ ตลาดกำลังประเมินราคาการเพิ่มขึ้นแบบขั้นบันไดของความเสี่ยงด้านความปลอดภัย สนับสนุนการใช้จ่ายด้านความปลอดภัยที่สูงขึ้นและกรอบการประเมินมูลค่าที่เข้มข้นขึ้น อย่างไรก็ตาม การผสมผสานระหว่างการปรับเพิ่มราคาเป้าหมายและคำแนะนำ Neutral บ่งชี้ว่า ศักยภาพในการขยายตัวของการประเมินมูลค่าได้เกิดขึ้นจริงบางส่วนแล้ว

หากความตระหนักถึงภัยคุกคามจากเอเจนต์ AI ยังคงเพิ่มขึ้น การใช้จ่ายด้านความปลอดภัยจะเกินความคาดหมายปัจจุบันหรือไม่ จะเป็นตัวกำหนดว่าหุ้นสามตัวนี้จะเปลี่ยนจากการขยายตัวของการประเมินมูลค่าไปสู่การเพิ่มขึ้นที่ขับเคลื่อนด้วยกำไรได้หรือไม่

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ

บทความนี้เป็นการรวบรวมและตีความรายงานวิจัยของโบรกเกอร์บุคคลที่สาม (Bank of America, 18 กันยายน 2026) โดย ChaoXiang Research ร่วมกับข้อมูลตลาดสาธารณะ คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย การคาดการณ์กำไร และการตัดสินที่เกี่ยวข้องที่อ้างถึงในบทความนี้เป็นมุมมองของนักวิเคราะห์ของโบรกเกอร์นั้น และแสดงถึงจุดยืนของสถาบันนั้นๆ ไม่ใช่มุมมองของ ChaoXiang Research และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนใดๆ

ตลาดมีความเสี่ยง และการตัดสินใจควรทำอย่างอิสระ บทความนี้ไม่ควรใช้เป็นพื้นฐานในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ใดๆ