ใครกำลังไล่ล่า Jensen Huang?

ผู้เขียนต้นฉบับ: Sleepy

เวลาประมาณ 17.30 น. ตามเวลาตะวันออกของวันที่ 11 พฤศจิกายน The Wall Street Journal รายงานข่าวพิเศษว่าคณะกรรมการบริษัท Nvidia กำลังเตรียมปลด Jensen Huang ออกจากตำแหน่ง

เพียงยี่สิบนาทีก่อนหน้านั้น The New York Times เพิ่งเปิดโปงความสัมพันธ์ชู้สาวครั้งที่สองของเขา กับ Kimberly Powell รองประธานฝ่ายธุรกิจการแพทย์ของ Nvidia ซึ่งรายงานตรงต่อเขามา 9 ปี คืนนั้น Bloomberg รายงานเพิ่มเติมว่าคณะกรรมการได้ติดต่อบริษัทจัดหาผู้บริหารจากภายนอกแล้ว หลังปิดตลาด หุ้น Nvidia ร่วงลงประมาณ 9%

ในฐานะบริษัทแรกในประวัติศาสตร์ที่มีมูลค่าตลาดทะลุ 5 ล้านล้านดอลลาร์ Jensen Huang บริหาร Nvidia มายาวนานถึง 33 ปี

ที่น่าสนใจคือ เอกสารที่ถูกปล่อยออกมาอย่างหนาแน่นในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมาเพื่อโค่น Jensen Huang นั้น ไม่มีชิ้นไหนเป็นเรื่องใหม่เลย

ภาพถ่ายความสัมพันธ์ชู้สาวครั้งแรกถ่ายเมื่อเดือนมิถุนายน 2024; การสอบสวนของกระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ เริ่มเมื่อเดือนกันยายน 2024; การดักฟังของหน่วยข่าวกรองยืนยันตัวตนของ Jensen Huang ตั้งแต่ฤดูร้อนปี 2025; บริษัทผู้ขายชอร์ตเขียนความสัมพันธ์ของทั้งคู่ไว้ในรายงานสาธารณะความยาว 40 หน้าเมื่อครึ่งปีก่อน; ส่วนวิดีโอโรงแรม San Jose ในความสัมพันธ์ครั้งที่สอง ถ่ายเมื่อเดือนมีนาคมปีนี้

เอกสารเหล่านี้ถูกเก็บเงียบอยู่ในตู้เซฟของวอชิงตัน แฟ้มเอกสารของสำนักงานกฎหมาย ฮาร์ดดิสก์ของบริษัทผู้ขายชอร์ต และโทรศัพท์ของอดีตพนักงาน เป็นเวลาตั้งแต่ครึ่งปีถึงสองปี แล้วจู่ๆ ก็ถูกปล่อยออกมาในช่วง 14 วัน ระหว่างวันที่ 29 ตุลาคม ถึง 11 พฤศจิกายน ราวกับมีการจัดตารางไว้ล่วงหน้า ปล่อยออกมาทีละชิ้นทุกสองสามวัน

ในซิลิคอนวัลเลย์ที่ยกย่องโหมดผู้ก่อตั้ง จริยธรรมส่วนตัวของผู้ก่อตั้งมักเป็นข้อบกพร่องที่ได้รับการยกเว้นง่ายที่สุด แต่ครั้งนี้ กฎนั้นใช้ไม่ได้กับ Jensen Huang

เราอยากรู้ว่าทำไม และทำไมต้องเป็น 14 วันนี้? ในวิกฤตที่ดูเหมือนจุดชนวนจากข่าวฉาวเรื่องชู้สาว ใครกันแน่ที่ต้องการให้ Jensen Huang ลงจากตำแหน่ง?

บันทึกลับที่ถูกระงับ

เกี่ยวกับบริษัท Megaspeed ในสิงคโปร์และกรรมการผู้จัดการ Huang Le ตอนนี้โลกภายนอกปะติดปะต่อเรื่องราวได้ครบถ้วนแล้ว บริษัทเปลือกที่แยกตัวออกมาจากบริษัทเกมจีน มีเงินสดในบัญชีเพียง 5.7 ล้านดอลลาร์ ได้รับใบอนุญาตเป็นพันธมิตรคลาวด์อย่างเป็นทางการของ Nvidia ภายในสี่วัน และซื้อชิป Nvidia มูลค่าอย่างน้อย 4.8 พันล้านดอลลาร์ผ่านศูนย์ข้อมูลในมาเลเซียได้อย่างไร

หน่วยข่าวกรองสหรัฐฯ จากการดักฟังทางอิเล็กทรอนิกส์ของ Huang Le สืบสาวจนพบความสัมพันธ์ใกล้ชิดระหว่างเธอกับ Jensen Huang และประเมินว่าเธอถูกคัดเลือกให้เข้าหา Jensen Huang เพื่อโน้มน้าวให้ Nvidia ยังคงล็อบบี้วอชิงตันให้ผ่อนคลายคำสั่งห้ามขายชิปให้จีน

การสอบสวนนี้ดำเนินมาเกินหนึ่งปีแล้ว แต่เดิมไม่สามารถเดินหน้าต่อได้

เหตุผลอยู่ที่ทำเนียบขาว ในปีที่ผ่านมา Jensen Huang แทบจะกลายเป็นแขกประจำของ Mar-a-Lago และทำเนียบขาว

ตอนที่ Trump เข้ารับตำแหน่งในเดือนมกราคม 2025 ผู้ก่อตั้งบริษัทเทคกลุ่มแรกที่ได้รับเชิญยังไม่มีชื่อเขา แต่ไม่นานเขาก็ได้ตั๋วขึ้นเรือ

เดือนเมษายน เขาไปร่วมงานเลี้ยงอาหารค่ำที่ Mar-a-Lago ซึ่งตั๋วราคาใบละ 1 ล้านดอลลาร์ หลังจากนั้น Nvidia บริจาคเงิน 25 ล้านดอลลาร์แบบไม่เปิดเผยชื่อให้โครงการปรับปรุงห้องจัดเลี้ยงของทำเนียบขาว ตามเอกสารที่ The Washington Post ได้มา ตัวเลขนี้เท่ากับ Apple ซึ่งสูงสุดเป็นอันดับหนึ่งในบรรดาบริษัททั้งหมด มาปีนี้ Nvidia ถึงกับจัดตั้งคณะกรรมการดำเนินการทางการเมือง (PAC) ขึ้นเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์บริษัท รองประธานสองคนที่ดูแลด้านซอฟต์แวร์และฮาร์ดแวร์บริจาคเงินคนละ 443,000 ดอลลาร์ให้คณะกรรมการแห่งชาติของพรรครีพับลิกันในวันเดียวกัน

ผลตอบแทนมาเร็วมาก เดือนพฤษภาคม 2025 ทำเนียบขาวยกเลิกกฎ AI Diffusion Rule จากยุค Biden; เดือนกรกฎาคม ชิป H20 กลับมาส่งออกไปจีนได้; เดือนธันวาคม Trump ประกาศอนุญาตให้ Nvidia ขายชิป H200 ที่แรงกว่าให้ลูกค้าจีนที่ได้รับอนุมัติ โดยมีเงื่อนไขว่ารัฐบาลสหรัฐฯ ได้ส่วนแบ่ง 25% จากยอดขาย

Jensen Huang เคยเล่าอย่างภาคภูมิใจในพอดแคสต์ของ Joe Rogan เมื่อปลายปีที่แล้ว ถึงคำพูดแรกที่รัฐมนตรีพาณิชย์ Howard Lutnick พูดกับเขาทางโทรศัพท์ครั้งแรก: "Jensen Huang ผมรัฐมนตรี Lutnick ผมแค่อยากให้คุณรู้ว่า คุณคือสมบัติของชาติ Nvidia คือสมบัติของชาติ เมื่อไหร่ก็ตามที่คุณต้องการพบประธานาธิบดีหรือรัฐบาล โทรหาเราได้โดยตรง เราพร้อมเสมอ"

เมื่อ CEO ของบริษัทถูกเรียกว่า "สมบัติของชาติ" โดยรัฐมนตรีพาณิชย์ กลไกการบังคับใช้กฎหมายตามปกติก็ทำงานได้ยาก

เดือนสิงหาคม 2025 หลังจาก Huang Le ถูกตำรวจสิงคโปร์เรียกสอบปากคำ Tim Teter ที่ปรึกษากฎหมายทั่วไปของ Nvidia โทรศัพท์ตรงไปหารัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงพาณิชย์ฝ่ายควบคุมการส่งออก Kessler เพื่อถามว่าเป็นฝีมือของสหรัฐฯ หรือไม่ ไม่กี่สัปดาห์ต่อมา เจ้าหน้าที่สอบสวนระดับปฏิบัติการได้รับคำสั่งภายในว่า ต่อจากนี้การสอบถามทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับ Nvidia ต้องผ่านการอนุมัติจากรัฐมนตรีช่วยว่าการฯ เอง และห้ามเอ่ยชื่อ Megaspeed ต่อภายนอก

ตามรายงานของ The New York Times และ Axios ในช่วง 13 เดือนหลังจากนั้น รายชื่อ Entity List ของกระทรวงพาณิชย์ไม่มีการเพิ่มบริษัทใหม่แม้แต่รายเดียว รายชื่อบริษัทกว่า 100 แห่งที่คณะกรรมการระหว่างหน่วยงานอนุมัติ รวมถึง Megaspeed ที่ถูกสั่งให้เพิ่มเข้าไป ถูกระงับไว้ทั้งหมดที่กระทรวงพาณิชย์

แม้แต่ในเดือนตุลาคม 2025 เมื่อเจ้าหน้าที่ข่าวกรองรายงานผลการดักฟัง Jensen Huang ต่อ Trump ต่อหน้า Trump ก็ตัดสินใจไม่ทำอะไรเลย

เมื่อช่องทางฝ่ายบริหารถูกปิดตายสนิท ฝ่ายเหยี่ยวในวอชิงตันที่ต้องการเข้มงวดการควบคุมชิปต่อจีน จึงต้องเปลี่ยนเส้นทาง

ฤดูใบไม้ผลิปี 2026 รัฐมนตรีต่างประเทศและที่ปรึกษาความมั่นคงแห่งชาติ Rubio กำกับดูแลด้วยตนเอง ร่างบันทึกลับระดับ top secret รวบรวมบันทึกการดักฟัง ความสัมพันธ์ฉันชู้สาวของทั้งคู่ และความเสี่ยงด้านความมั่นคงแห่งชาติเข้าด้วยกัน แล้วเวียนให้เจ้าหน้าที่ระดับรัฐมนตรีที่มีสิทธิ์เข้าถึงข้อมูลลับอ่าน ก่อน Trump เยือนจีนในเดือนพฤษภาคม Rubio ถึงกับเตือน Trump ต่อหน้าบนเครื่องบิน Air Force One ระหว่างบินไปปักกิ่ง

แต่ Trump ก็ยังไม่เปลี่ยนแผน หลังจากนั้นเขาพูดอย่างไม่ใส่ใจว่าเรื่องนี้ "ไม่มีผลอะไรกับผม" และยังคงพา Jensen Huang ไปปักกิ่งตามเดิม และให้เขานั่งโต๊ะหลักในงานเลี้ยงอาหารค่ำที่ทำเนียบขาวในเดือนกันยายน

เป็นเวลาห้าเดือนเต็ม บันทึกลับระดับ top secret นั้นไม่มีความคืบหน้าใดๆ จนกระทั่งปลายเดือนตุลาคม มีคนตัดสินใจทุบโต๊ะ

14 วันกับการโจมตีครั้งสุดท้าย

ถ้าเรียงรายงานข่าวตั้งแต่วันที่ 29 ตุลาคมตามลำดับเวลา จะพบว่านี่ไม่ใช่การรั่วไหลของสื่อแบบบังเอิญ แต่เป็นการไล่ล่าที่กำหนดเวลาอย่างแม่นยำตรงจุดเชื่อมต่อทางการเมืองและธุรกิจ

นัดแรกเปิดฉากวันพฤหัสบดีที่ 29 ตุลาคม The New York Times ตีพิมพ์รายงานสืบสวนชิ้นแรก "หัวเรือใหญ่ Nvidia ตกเป็นเป้าหมายแผนการจารกรรมของจีน"

บทความนี้มีผู้เขียนร่วมถึงหกคนซึ่งไม่ค่อยเกิดขึ้นบ่อยนัก ครอบคลุมทั้งสายทำเนียบขาว สายการค้าและการควบคุมการส่งออก สายภูมิรัฐศาสตร์เอเชีย สายซิลิคอนวัลเลย์ และสายข่าวกรอง ใน The New York Times มาตรฐานแบบนี้หมายความว่าการตรวจสอบข้ามหน่วยงานดำเนินมานานหลายเดือน และแหล่งข่าวครอบคลุมหลายระดับทั้งทำเนียบขาว หน่วยข่าวกรอง และกระทรวงพาณิชย์

ทำไมเลือกวันนี้? เพราะอีกห้าวันต่อมาคือการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ วันที่ 3 พฤศจิกายน และอีกสามสัปดาห์ต่อมา Trump จะไปร่วมประชุม APEC ที่เซินเจิ้น การเปิดโปงเรื่องนี้ก่อนการประชุมสุดยอด เท่ากับตัดโอกาสที่ Trump จะใช้การผ่อนคลายการควบคุมชิปเป็นข้อต่อรองล่วงหน้า

ที่แยบยลยิ่งกว่าคือขนาดของการเปิดโปง รายงานชิ้นแรกเขียนเพียงว่าทั้งคู่สนิทสนมกัน ไม่เอ่ยถึงความสัมพันธ์ชู้สาวแม้แต่คำเดียว

นี่คือเบ็ดที่ทิ้งทางหนีทีไล่ไว้ชัดเจน และเป็นไปตามคาด Nvidia ตกหลุมพรางในวันนั้น โฆษกออกมาปฏิเสธเสียงแข็งว่า การพบลูกค้าเป็นหน้าที่ปกติของ CEO การติดต่อระหว่าง Jensen Huang กับ Huang Le "ไม่ใช่เรื่องผิดปกติหรือน่าประหลาดใจ"

หลังการเลือกตั้งกลางเทอมผ่านพ้นไป และพรรคเดโมแครตครองเสียงข้างมากทั้งสองสภา ความเร็วในการเก็บเบ็ดก็เพิ่มขึ้นทันที

วันที่ 5 พฤศจิกายน ประธานคณะกรรมาธิการสภาผู้แทนราษฎรจากพรรครีพับลิกันสามคนร่วมลงนามในจดหมาย เรียกร้องให้ Jensen Huang เข้าชี้แจงแบบปิดต่อรัฐสภา; วันเดียวกัน ในห้อง Situation Room ของทำเนียบขาว รัฐมนตรีคลัง Bessent ถามรัฐมนตรีพาณิชย์ Lutnick ต่อหน้ารัฐมนตรีกลาโหมและรัฐมนตรีต่างประเทศว่า ทำไมยังไม่เพิ่ม Megaspeed เข้า Entity List วันรุ่งขึ้นซึ่งเป็นวันศุกร์ ซึ่งเป็นวันซื้อขายสุดท้ายก่อนสุดสัปดาห์ The New York Times และ Financial Times ปล่อยรายงานระลอกที่สองพร้อมกัน ระบุชัดว่าเป็น "ความสัมพันธ์ฉันชู้สาว"

จากที่เคยบอกว่า "ไม่ใช่เรื่องผิดปกติ" เพียงสองวันต่อมา วันอาทิตย์ที่ 8 พฤศจิกายน Jensen Huang ต้องส่งจดหมายขอโทษพนักงานทั้งบริษัทกว่าสี่หมื่นคน เขียนประโยคที่ว่า "I was unfaithful to my wife"

วันจันทร์และอังคารถัดมา จุดเน้นของการเปิดโปงเปลี่ยนจากชีวิตส่วนตัวไปสู่การปฏิบัติตามกฎหมายอาญาอย่างรวดเร็ว สื่อเปิดเผยว่า Teter ที่ปรึกษากฎหมายทั่วไปแทรกแซงการสอบสวนของกระทรวงพาณิชย์เมื่อปีที่แล้ว และคดีถูกส่งต่อให้กระทรวงยุติธรรมดำเนินคดีอาญา; Bloomberg และ The Information เปิดข้อมูลการค้า ระบุว่า Nvidia รายงานชิปต่ำกว่าจริงประมาณ 50,000 ตัว ช่วยเครือข่ายที่เชื่อมจีนและสิงคโปร์ส่ง GPU ที่ถูกจำกัดอย่างน้อย 240,000 ตัว มูลค่ากว่า 7.5 พันล้านดอลลาร์ เข้าไปในจีน

แต่แม้กระทั่งคืนวันอังคาร หลายคนในซิลิคอนวัลเลย์และวอลล์สตรีทก็ยังคิดว่า Jensen Huang จะรอด

เหตุผลง่ายมาก ข้อกล่าวหาเรื่องการจารกรรมตั้งอยู่บนบันทึกลับที่ไม่เคยเปิดเผย Fred Gao ผู้สังเกตการณ์ประจำปักกิ่งชี้ให้เห็นช่องโหว่ทางตรรกะใน Substack ว่าปีนี้ปักกิ่งจำกัดการซื้อ H200 ของบริษัทเทคใหญ่ในประเทศมาโดยตลอด โดยให้ความสำคัญกับชิปในประเทศสำหรับการประมวลผล inference จนทำให้ชิป 600,000 ตัวค้างอยู่ที่ฮ่องกง รัฐบาลที่กำลังจำกัดการซื้อชิป Nvidia จะส่งคนไปล็อบบี้ให้ Jensen Huang ขายชิปมากขึ้นทำไม?

เขากล่าวว่า: "Unpublished means unfalsifiable." (ไม่เคยเผยแพร่ ก็ไม่สามารถพิสูจน์ว่าเป็นเท็จได้)

ตราบใดที่กระทรวงยุติธรรมยังไม่ยื่นฟ้อง ข้อกล่าวหาระดับบนก็เป็นเพียงการโต้เถียงกันไปมา และคณะกรรมการ Nvidia ก็มีเหตุผลเต็มที่ที่จะปกป้องผู้ก่อตั้งของตน การจะทำให้คณะกรรมการทิ้ง Jensen Huang ต้องใช้เรื่องที่ไม่พึ่งพาหน่วยข่าวกรอง และเป็นการละเมิดกฎที่ชัดเจนในบริษัทจดทะเบียนของสหรัฐฯ ทุกแห่ง

ดังนั้น วันพุธที่ 11 พฤศจิกายน เวลา 17.31 น. การโจมตีครั้งสุดท้ายก็มาถึง

The New York Times ตีพิมพ์รายงานชิ้นที่สี่ ครั้งนี้แหล่งข่าวคืออดีตพนักงาน Nvidia ห้าคน นางเอกคือ Kimberly Powell รองประธานฝ่ายธุรกิจการแพทย์ ลูกน้องโดยตรงที่ทำงานกับ Jensen Huang มา 9 ปี รายละเอียดที่致命ที่สุดคือ ระหว่างงาน GTC ที่ San Jose เมื่อเดือนมีนาคมปีนี้ ทั้งคู่แสดงความสนิทสนมกันในโรงแรมและถูกคนเดินผ่านถ่ายวิดีโอไว้ ทีมรักษาความปลอดภัยของ Jensen Huang เข้าไปแทรกแซงทันที และให้ผู้ถ่ายลงนามในข้อตกลงรักษาความลับ

เท่านี้ ลักษณะของเรื่องก็เปลี่ยนไปโดยสิ้นเชิง

การพัวพันกับลูกค้าภายนอก อย่างมากก็ถือเป็นความบกพร่องทางจริยธรรมส่วนตัว แต่การปกปิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์กับลูกน้องโดยตรงเป็นเวลาหลายปี และใช้ทรัพยากรรักษาความปลอดภัยของบริษัทเพื่อปกปิด ในบริษัทจดทะเบียนของสหรัฐฯ เรียกว่าการละเมิด fiduciary duty Steve Easterbrook ของ McDonald's, Brian Krzanich ของ Intel, Mark Hurd ของ HP ล้วนล้มลงบนเส้นแดงเดียวกันนี้

ยี่สิบนาทีต่อมา The Wall Street Journal ก็ออกข่าวพิเศษว่าคณะกรรมการเตรียมเปลี่ยนตัว CEO

ข่าวพิเศษชิ้นสำคัญจะเขียนเสร็จภายในยี่สิบนาทีได้หรือ? บางทีก่อนที่ The New York Times จะตีพิมพ์ ภายในคณะกรรมการ หรือคนใกล้ชิดคณะกรรมการ ได้ส่งมอบการตัดสินใจตัดขาด Jensen Huang ให้สื่อแล้ว

ทำไมไม่มีใครช่วยเขา?

ฝ่ายเหยี่ยวในวอชิงตันยื่นมีดให้ แต่การที่เรื่องมาถึงขั้นคณะกรรมการเตรียมเปลี่ยนตัวคนได้ ต้องอาศัยการยินยอมโดยปริยายของคนอีกกลุ่มหนึ่ง ลูกค้ารายใหญ่ที่สุดของ Jensen Huang บริษัทสตาร์ทอัพที่เขาลงทุน และเพื่อนร่วมวงการในซิลิคอนวัลเลย์

สามปีที่ผ่านมา ไม่มีใครในซิลิคอนวัลเลย์กล้าทำให้ Jensen Huang ไม่พอใจ นั่นคือยุคที่ Larry Ellison และ Musk ต้องขอร้องเขาทั้งมื้ออาหารที่ร้าน Nobu ใน Palo Alto ว่า "ได้โปรดรับเงินของเราและให้ GPU เพิ่มเถอะ" การ์ดไม่พอแจก ใครได้การ์ดก่อน โมเดลของใครก็ฝึกเสร็จเร็วขึ้นสามเดือน อำนาจชี้เป็นชี้ตายอยู่ในมือ Jensen Huang คนเดียว

แต่บรรดาบริษัทเทคใหญ่ในซิลิคอนวัลเลย์ที่ทนทุกข์กับ Jensen Huang มานาน เริ่มหาทางหนีทีไล่ใต้โต๊ะแล้ว

ทางหนีหนึ่งอยู่ที่วอชิงตัน ตามรายงานของ The Wall Street Journal Microsoft และ Amazon AWS เริ่มล็อบบี้กฎหมาย GAIN AI Act บน Capitol Hill ตั้งแต่ปลายปี 2025 ข้อเรียกร้องหลักมีเพียงข้อเดียวคือ ผู้ผลิตชิป AI ต้องให้ความสำคัญกับคำสั่งซื้อของผู้ซื้อในสหรัฐฯ ก่อนส่งออกไปต่างประเทศ

เหตุผลที่ Jensen Huang พยายามล็อบบี้ทำเนียบขาวให้ผ่อนคลายการส่งออกไปจีน และถึงขั้นสนับสนุนผู้ให้บริการคลาวด์ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้อย่าง Megaspeed นอกจากขายการ์ดได้มากขึ้นแล้ว ข้อพิจารณาทางธุรกิจที่สำคัญกว่าคือ เขาต้องรักษาฐานผู้ซื้อให้มากพอ นอกเหนือจากผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่สี่รายของสหรัฐฯ เพื่อไม่ให้อำนาจต่อรองตกไปอยู่ในมือยักษ์ใหญ่ไม่กี่ราย สำหรับ Microsoft และ Amazon การสนับสนุนการควบคุมการส่งออกภายใต้ธง "ความมั่นคงแห่งชาติ" ประโยชน์โดยตรงที่สุดคือ การดึงกำลังการผลิตที่ Nvidia จะส่งออกไปต่างประเทศ มาเป็นของตัวเองอย่างชอบธรรม

ทางหนีอีกทางอยู่ที่รากฐานทางเทคนิค

ในสัปดาห์ที่มูลค่าตลาดของ Nvidia หายไป 4 แสนล้านดอลลาร์ภายในสองวัน Anthropic ซึ่ง Nvidia เคยลงทุน เริ่ม roadshow IPO ครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ มูลค่าประมาณ 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ CEO ของบริษัท Dario Amodei เป็นคนที่ต่อต้านการส่งออกชิป Nvidia ไปจีนรุนแรงที่สุดในซิลิคอนวัลเลย์มาโดยตลอด เคยเปรียบการขาย H200 ที่ Davos ว่าเหมือน "ขายอาวุธนิวเคลียร์ให้เกาหลีเหนือ" ส่วน Jensen Huang ด่าคำพูดนี้ว่า "stupid"

Tom Brown ผู้ร่วมก่อตั้งและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายคอมพิวติ้งของ Anthropic เปิดเผยว่า บริษัทใช้โมเดล frontier ของตัวเองชื่อ Claude Mythos ใช้เวลาเพียงประมาณ 3 วัน ในการเขียนและย้ายเคอร์เนลการคำนวณระดับล่างเกือบ 100% ใหม่โดยอัตโนมัติ โดยแทบไม่มีวิศวกรเข้ามาเกี่ยวข้อง ทำให้ Claude ทำงานบนชิป AMD ได้ ทั้งที่งานแบบเดียวกันเมื่อก่อนต้องใช้วิศวกรระบบหลายสิบคนทำงานนานกว่าครึ่งปี

ยี่สิบปีที่ผ่านมา อัตรากำไรขั้นต้นสูงถึง 75% ของ Nvidia คูเมืองที่แท้จริงไม่ใช่ฮาร์ดแวร์ชิป แต่เป็นต้นทุนการย้ายแพลตฟอร์มที่สูงมากจากระบบนิเวศ CUDA แต่ตอนนี้ AI รื้อกำแพงนี้ด้วยตัวเอง Anthropic ระบุใน prospectus ว่าบริษัทใช้ Amazon Trainium, Google TPU, Nvidia GPU และ AMD GPU ผสมกันเป็น pool การคำนวณเดียว ในขณะเดียวกัน ชิปที่ Google, Amazon และ Meta พัฒนาเองก็เพิ่มกำลังการผลิตเต็มที่ในปีนี้

ถ้าเป็นปี 2023 หรือ 2024 การสั่นคลอน Jensen Huang อาจทำให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ พังทั้งตลาด แต่พอถึงเดือนพฤศจิกายน 2026 คิวการผลิต Blackwell และ Rubin ยาวไปถึง 18 เดือนข้างหน้า ชิปที่บริษัทเทคใหญ่พัฒนาขึ้นเองก็ผลิตจำนวนมากแล้ว แม้แต่ต้นทุนการย้ายจาก CUDA ก็ถูกโมเดลภาษาขนาดใหญ่ทำให้ลดลงเรื่อยๆ

การลงคะแนนของตลาดทุนซื่อสัตย์กว่าคำพูดใดๆ วันจันทร์ที่ 9 พฤศจิกายน ราคาหุ้น Nvidia ร่วงลงเกือบ 9% ระหว่างวัน แต่วันเดียวกัน ดัชนี Philadelphia Semiconductor พุ่งขึ้นเกือบ 7% AMD พุ่ง 13.26% Broadcom, TSMC, SK Hynix บวกกันถ้วนหน้า

เงินไม่ได้ออกจาก AI เงินแค่คิดว่าไม่จำเป็นต้องเดิมพันกับ Nvidia เพียงตัวเดียวอีกต่อไป

ส่วน Musk หลังการประชุมในห้อง Situation Room ของทำเนียบขาววันที่ 5 พฤศจิกายน ก่อนที่ Trump จะอนุมัติการปราบปรามบริษัทที่ทำการถ่ายลำชิป Trump โทรศัพท์ไปถามความเห็น Musk เป็นการส่วนตัว Musk บอกว่าสนับสนุน

หกวันต่อมา เมื่อบัญชีการเงิน ZeroHedge ยุแหย่บน X ให้ Musk ดึงตัว Jensen Huang ไปร่วมงาน Musk ตอบกลับในอีกชั่วโมงครึ่งต่อมาว่า: "That would be an honor." (นั่นจะเป็นเกียรติของผม)

Wife Guy กับ 6 เสียงโหวต

ถึงกระนั้น เรื่องนี้ก็ยังดูแปลกประหลาดมากเมื่อเกิดขึ้นในซิลิคอนวัลเลย์

เพราะซิลิคอนวัลเลย์ให้อภัยจริยธรรมส่วนตัวของผู้ก่อตั้งระดับท็อปอย่างน่าทึ่งมาโดยตลอด Musk มีลูกแฝดกับผู้บริหารหญิงของ Neuralink และถูกเปิดโปงข่าวฉาวกับลูกน้องหลายคน ไม่เพียงไม่เสียตำแหน่งใดๆ ที่ประชุมผู้ถือหุ้น Tesla ยังอนุมัติแผนค่าตอบแทนสูงสุด 1 ล้านล้านดอลลาร์ของเขาด้วยคะแนนเสียงเห็นชอบเกิน 75% เมื่อปลายปีที่แล้ว Paul Graham เขียน "Founder Mode" Marc Andreessen ด่า "จริยธรรมเทคโนโลยี" และ "การบริหารความเสี่ยง" ในแถลงการณ์ โดยพื้นฐานแล้วทั้งหมดเป็นการสนับสนุนเรื่องเดียว: ตราบใดที่ผู้ก่อตั้งพาทุกคนชนะได้ กฎก็หลีกทางให้เขาได้

ตามมาตรฐานของ "Founder Mode" Jensen Huang ที่ไม่มี COO ให้ผู้บริหาร 60 คนรายงานตรงต่อตัวเอง และทำงานแม้กระทั่งวันขอบคุณพระเจ้า ควรเป็นแบบอย่างที่ซิลิคอนวัลเลย์ยกย่องที่สุด ตอนข่าวฉาวครั้งแรกเพิ่งออกมา Shaun Maguire หุ้นส่วนของ Sequoia และ Bill Ackman ก็ออกมาปกป้องเขาบน X จริงๆ โดยบอกว่าเขา "ไม่สามารถถูกแทนที่ได้สำหรับความเป็นผู้นำด้าน AI ของสหรัฐฯ"

ทำไมพอถึงข่าวฉาวครั้งที่สอง สิทธิคุ้มกันนี้ถึงใช้ไม่ได้ผลทันที?

เหตุผลหนึ่งคือภาพลักษณ์สาธารณะที่ Jensen Huang สร้างมาเองสามสิบปี

Musk สูบกัญชาในพอดแคสต์ได้ Andreessen โจมตีการตรวจสอบทางศีลธรรมได้อย่างเปิดเผย แต่เด็กอพยพชาวจีนจากไถหนานที่ถูกส่งไปโรงเรียนประจำในรัฐเคนตักกี้ตั้งแต่อายุ 9 ขวบ เคยขัดห้องน้ำชาย เคยเสิร์ฟอาหารที่ Denny's ถ้าจะได้รับการยอมรับจากศูนย์กลางอำนาจของซิลิคอนวัลเลย์และวอชิงตัน ไม่มีสิทธิ์ตามใจตัวเอง

สามสิบปีที่ผ่านมา ไม่ว่ามูลค่าตลาดจะขึ้นไปเท่าไร Jensen Huang พูดแต่เรื่องราวที่แทบไร้ที่ติเรื่องเดียวต่อสาธารณะเสมอ: เจอ Lori ภรรยาคนแรกและรักแรกตอนอายุ 17 สัญญาว่าจะเป็น CEO ก่อนอายุ 30; ใส่เสื้อผ้าอะไรให้ภรรยาและลูกสาวเลือก; นอกเหนือจากทำงานก็กลับบ้านไปอยู่กับภรรยาและลูก; แม้แต่ตอนที่บรรดาเศรษฐีแคลิฟอร์เนียประท้วงภาษีคนรวย เขาก็ยังพูดอย่างว่านอนสอนง่ายว่า "การได้จ่ายภาษี 8 พันล้านดอลลาร์เป็นเกียรติของผม"

ดังที่นิตยสาร Slate ของสหรัฐฯ เขียนในบทวิจารณ์เมื่อวันที่ 11 พฤศจิกายน Jensen Huang ตกลงไปในกับดัก "Wife Guy" Zuckerberg และ Musk ไม่เคยใช้คุณธรรมครอบครัวเพื่อชนะความไว้วางใจ มีเพียง Jensen Huang เท่านั้นที่ใช้ภาพ "สามีที่ดีและรักครอบครัว" เป็นรากฐานความน่าเชื่อถือส่วนบุคคล ท่ามกลางความหวาดระแวงทางภูมิรัฐศาสตร์และอคติต่อต้านชาวจีนที่ซ่อนเร้น ภาพลักษณ์ชนกลุ่มน้อยตัวอย่างที่ไม่มีพิษภัยนี้คือวิธีที่เขาทำให้สาธารณชนและนักการเมืองสหรัฐฯ วางใจ

และเมื่อคุณใช้ความไร้ที่ติทางศีลธรรมเป็นเครื่องราง การล่มสลายทางศีลธรรมก็ย้อนกลับมาทำร้ายเป็นสองเท่า

แต่สิ่งที่致命ยิ่งกว่าการพังทลายของภาพลักษณ์คือความเปราะบางเชิงสถาบัน Musk และ Zuckerberg ไม่ถูกคณะกรรมการไล่ออก แต่ Jensen Huang ถูกได้ ความแตกต่างพื้นฐานที่สุดอยู่ที่ตารางผู้ถือหุ้น

ตอน Nvidia เข้าตลาดปี 1999 ซิลิคอนวัลเลย์ยังไม่นิยมโครงสร้างหุ้นสองชั้น หลังถูก dilute และขายหุ้นมานานกว่ายี่สิบปี Jensen Huang เหลือหุ้น Nvidia เพียงประมาณ 3.56% ซึ่งส่วนใหญ่ถือร่วมกับภรรยาใน family trust หนึ่งหุ้นหนึ่งเสียง ไม่มีสิทธิ์ออกเสียงพิเศษใดๆ เทียบกับ Zuckerberg ถือสิทธิ์ออกเสียง 60.6% ของ Meta และ Musk ถือสิทธิ์ออกเสียง 85.1% ใน SpaceX

ในคณะกรรมการ 11 คนของ Nvidia ขอเพียงกรรมการอิสระ 6 คนเห็นชอบ ก็ไล่ Jensen Huang ออกได้ในคืนนั้น

ตลอด 33 ปีที่ผ่านมา เสียงโหวต 6 เสียงนี้ไม่เคยลงมติคัดค้าน เพราะคนในคณะกรรมการล้วนเป็นคนของเขาทั้งหมด กรรมการอิสระ 10 คนมีวาระเฉลี่ยเกือบ 15 ปี Tench Coxe, Mark Stevens, Harvey Jones อยู่มาตั้งแต่ก่อตั้งบริษัทปี 1993 ส่วน Stephen Neal ประธานกรรมการอิสระ เป็นอดีตหัวหน้าสำนักงานกฎหมาย Cooley ซึ่งเป็นที่ปรึกษากฎหมายภายนอกของ Nvidia มา 33 ปี ตอนปี 2006 ที่ Jensen Huang ฝืนเสียงด่าของวอลล์สตรีทผลักดัน CUDA และราคาหุ้นไม่ขึ้นหลายปี กรรมการรุ่นเก่าที่รวยเป็นมหาเศรษฐีไปพร้อมกับเขานี่แหละที่ช่วยกัน挡住นักลงทุน activist ให้เขา

ภายในบริษัท อำนาจของ Jensen Huang ก็ไม่มีระบบถ่วงดุลเช่นกัน Nvidia เป็นบริษัทเดียวใน S&P 100 ที่ไม่มีตำแหน่งประธานกรรมการ ไม่มีประธานบริษัท ไม่มี COO และไม่มีแม้แต่ chief compliance officer; เขาปัดข้อเสนอแผนสืบทอดตำแหน่งทั้งหมดในช่วงหลายปีที่ผ่านมา แต่กลับส่งลูกสาว ลูกชาย และลูกเขยเข้าไปในหน่วยธุรกิจหลักทีละคน

โครงสร้างแบบครอบครัวครองอำนาจนี้ ในช่วงขาขึ้นเรียกว่าประสิทธิภาพ แต่พอถึงช่วงขาลงก็กลายเป็นทุ่งกับระเบิด

สัปดาห์นี้ เมื่อคดีฟ้องร้องแบบกลุ่มของผู้ถือหุ้นยื่นต่อศาลรัฐบาลกลางเขตเหนือของแคลิฟอร์เนีย รัฐสภาขู่จะออกหมายเรียก และ Teter ผู้อำนวยการฝ่ายกฎหมายถูกเปิดโปงว่าพัวพันการแทรกแซงการสอบสวนของรัฐบาลกลาง สถานการณ์ของกรรมการรุ่นเก่าก็เปลี่ยนไปโดยสิ้นเชิง

ถ้าเป็นปัญหาจริยธรรมส่วนตัวล้วนๆ เพื่อนเก่าก็ช่วยรับแทนได้ แต่ถ้าพัวพันถึงการปกปิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ต่อคณะกรรมการ การใช้ทรัพยากรบริษัททำข้อตกลงปิดปาก หรือแม้แต่ฝ่ายกฎหมายแทรกแซงกระบวนการยุติธรรม กรรมการเองก็ต้องเผชิญความรับผิดทางกฎหมายส่วนบุคคลจริงๆ

คนที่ตัดสินใจจ้างสำนักงานกฎหมาย Wachtell Lipton และ Kim Joon-hyun อดีตรักษาการอัยการรัฐบาลกลางเขตใต้ของนิวยอร์ก ให้เป็นผู้นำการสอบสวนภายใน คือ Neal ประธานกรรมการอิสระวัย 77 ปี Neal เองเป็นทนายความคดีอาญาคอปกขาวชั้นนำ เคยว่าความให้ Elizabeth Holmes ผู้ก่อตั้ง Theranos ตอนปี 2019 ที่ Holmes จ่ายค่าทนายไม่ไหว เขาก็เป็นคนยื่นคำร้องต่อศาลขอถอนตัวจากการเป็นทนายความ เขารู้ดีกว่าใครว่าเมื่อไหร่ควรปกป้องลูกความ และเมื่อไหร่ควรปกป้องตัวเอง

เมื่อมองจากมุมนี้ อดีตพนักงานห้าคนที่จู่ๆ ก็เปิดปากให้ The New York Times กลับมอบบันไดที่สง่างามที่สุดให้คณะกรรมการที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออก บันทึกลับด้านความมั่นคงแห่งชาติเอามาใช้เป็นฐานมติคณะกรรมการไม่ได้ แต่ "การปกปิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์กับลูกน้องโดยตรง ละเมิดจรรยาบรรณธุรกิจ" ถ้าสอบสวนแล้วพบว่าจริง ก็สามารถใช้เป็นเหตุไล่ออกได้ทันที

Stay, with less

เหลือเวลาอีกห้าวันก่อนการประชุมรายงานผลประกอบการไตรมาสสามวันที่ 17 พฤศจิกายน และอีกหกวันก่อนการชี้แจงแบบปิดต่อรัฐสภาวันที่ 18 พฤศจิกายน

สามปีก่อน ในวันที่ 17 พฤศจิกายน คณะกรรมการ OpenAI ไล่ Sam Altman ออก พนักงานกว่า 700 คนร่วมลงชื่อบีบบังคับ และไม่กี่วันต่อมาก็พาเขากลับมา สองวันนี้ บนเว็บบอร์ด Blind มีพนักงาน Nvidia ที่ยืนยันตัวตนถึง 88% สนับสนุนให้ Jensen Huang อยู่ต่อ แต่บริษัทจดทะเบียนมูลค่า 5 ล้านล้านดอลลาร์ ไม่ใช่ห้องแล็บของสตาร์ทอัพ

Jason Schlezer ศาสตราจารย์จากมหาวิทยาลัย Georgetown คาดการณ์ว่า ผลลัพธ์สุดท้ายอาจไม่ใช่การที่ Jensen Huang ถูกถอดออกทั้งหมด แต่อาจเป็น "stay, with less" คืออยู่ต่อ แต่สละอำนาจส่วนใหญ่ ยอมรับมือขวาที่แข็งกร้าว และปรับโครงสร้างคณะกรรมการที่อยู่กับเขามา 33 ปี

ถ้าผลลัพธ์เป็นแบบนั้นจริง ไม่ว่าจะเป็นการค้ำประกันกำลังการคำนวณมูลค่าหลายแสนล้านดอลลาร์ที่เขาให้ไว้กับภายนอก หรือช่องทางการขายที่โลดแล่นอยู่ในรอยต่อของภูมิรัฐศาสตร์ ก็จะไม่ใช่เขาคนเดียวที่ตัดสินใจอีกต่อไป และสำหรับฝ่ายเหยี่ยวในวอชิงตัน ผู้ให้บริการคลาวด์ที่ทุกข์ใจกับการจัดสรรกำลังการคำนวณ สถาบันในวอลล์สตรีท และกรรมการที่รีบหาทางพ้นผิด "Jensen Huang ที่สละอำนาจ" อาจคุ้มค่ากว่าการเปลี่ยนตัวเขาโดยตรง Nvidia ยังทำเงินได้ตามปกติ เพียงแต่ไม่ใช่คนเดียวที่ตัดสินใจอีกต่อไป

สามปีก่อน ตอนมูลค่าตลาดของ Nvidia ทะลุ 1 ล้านล้านดอลลาร์ Jensen Huang เคยกลับไปที่ร้าน Denny's ใน San Jose ซึ่งเป็นร้านที่เขาเริ่มก่อตั้งบริษัท และติดป้ายไว้บนผนังข้างบูธที่พวกเขาเคยนั่งประจำ

หนึ่งเดือนต่อมา พิธีกรพอดแคสต์ "Acquired" ถามเขาว่า ถ้าตอนนี้กลับไปอายุ 30 นั่งอยู่ในบูธของ Denny's คุณยังอยากเริ่มก่อตั้ง Nvidia ใหม่ตั้งแต่ต้นไหม?

คำตอบของ Jensen Huang ในตอนนั้นคือ: "I wouldn't do it."