รายงานเผยธุรกิจคริปโตของทรัมป์ทำนักลงทุนขาดทุน 4.7 พันล้านดอลลาร์

ธุรกิจคริปโตที่เชื่อมโยงกับครอบครัวของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ทำให้นักลงทุนขาดทุนอย่างน้อยประมาณ 4.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะเดียวกันก็สร้างรายได้ให้ประธานาธิบดีราว 1.4 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 ตามรายงานของ Public Citizen

การขาดทุนจากคริปโตของทรัมป์สูงถึงประมาณ 4.7 พันล้านดอลลาร์

Public Citizen ประเมินการขาดทุนของนักลงทุนจากผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับทรัมป์ 5 รายการ ได้แก่ เหรียญมีม Official Trump, โทเคนกำกับดูแล WLFI ของ World Liberty Financial, สเตเบิลคอยน์ USD1, การ์ดซื้อขายดิจิทัล Trump Digital Trading Cards และคลังสินทรัพย์ดิจิทัลของ Trump Media

ยอดขาดทุนส่วนใหญ่มาจากเหรียญ TRUMP ซึ่งองค์กรไม่แสวงหากำไรประเมินว่าทำให้ผู้ซื้อขาดทุน 3.2 พันล้านดอลลาร์ โทเคน WLFI ของ World Liberty Financial คิดเป็นอย่างน้อย 1 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่คลังสินทรัพย์ดิจิทัลของ Trump Media สร้างความสูญเสียประมาณ 450 ล้านดอลลาร์ให้ผู้ถือหุ้น

การ์ดซื้อขาย NFT ของทรัมป์เพิ่มยอดขาดทุนอย่างน้อย 9.3 ล้านดอลลาร์เข้าไปในการคำนวณ Public Citizen ไม่ได้ระบุการขาดทุนที่มีนัยสำคัญสำหรับ USD1 เนื่องจากสเตเบิลคอยน์ของ World Liberty ถูกออกแบบให้รักษามูลค่าไว้ที่ 1 ดอลลาร์ และยังไม่เคยหลุดจาก peg อย่างต่อเนื่อง

องค์กรระบุว่าการประมาณการ 4.7 พันล้านดอลลาร์รวมทั้งการขาดทุนที่เกิดขึ้นจริงและที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง ผู้ซื้อที่ยังถือโทเคนที่มูลค่าลดลงยังไม่ได้บันทึกการขาดทุนเหล่านั้น ซึ่งหมายความว่ายอดสุดท้ายอาจเปลี่ยนแปลงได้หากราคาฟื้นตัวหรือลดลงอีก

Public Citizen ยังกล่าวอีกว่าการซื้อขาย TRUMP ส่วนใหญ่เป็นการย้ายความมั่งคั่งจากผู้ซื้อรายหลังไปยังกลุ่มเล็ก ๆ ที่เข้าซื้อตั้งแต่แรก มากกว่าที่จะทำให้ยอดเงินทั้งหมดหายไป โดยอ้างอิงการวิเคราะห์ของ Nansen บริษัทข่าวกรองบล็อกเชน รายงานระบุว่ากระเป๋าเงินรายย่อยประมาณ 1 ล้านใบ หรือ 65% ของที่ศึกษา ขาดทุนรวมกัน 3.2 พันล้านดอลลาร์

ตามการวิเคราะห์ มีเพียงประมาณ 400 ล้านดอลลาร์จากยอดรวมของ TRUMP ที่เป็นการขาดทุนที่เกิดขึ้นจริงจากการขาย กระเป๋าเงินที่ทำกำไรสูงสุด 1% แรกคว้ากำไรไปประมาณ 2.7 พันล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็นประมาณ 80% ของกำไรทั้งหมด ขณะที่กระเป๋าเงินที่เข้าซื้อในช่วงสองวันแรกของโทเคนเก็บกำไรไปเกือบ 90%

TRUMP เปิดตัวเมื่อวันที่ 17 ม.ค. 2025 สามวันก่อนที่ประธานาธิบดีจะกลับเข้าทำเนียบขาว ราคาพุ่งจากต่ำกว่า 1 ดอลลาร์ไปทำสถิติสูงสุดตลอดกาลที่ 73.43 ดอลลาร์เมื่อมีผู้ซื้อเข้ามา แต่ต่อมาได้คืนมูลค่าส่วนใหญ่ไป

ในเดือนกรกฎาคม crypto.news รายงานผลการค้นพบของ Nansen ว่ากระเป๋าเงินเกือบ 989,000 ใบขาดทุนรวมกัน 3.81 พันล้านดอลลาร์ทั้งที่เกิดขึ้นจริงและบนกระดาษจนถึงสิ้นเดือนมิถุนายน ตัวกรองกระเป๋าเงินและวันที่วัดที่แตกต่างกันอาจให้ยอดรวมที่ต่างกัน ซึ่งอธิบายได้ว่าทำไมการวิเคราะห์นั้นจึงไม่ตรงกับประมาณการ 3.2 พันล้านดอลลาร์ของ Public Citizen

ทรัมป์ทำรายได้หลายร้อยล้านจาก TRUMP และ WLFI 

ในขณะที่ผู้ซื้อรับภาระขาดทุน Public Citizen คำนวณว่าทรัมป์ได้รับค่าธรรมเนียมใบอนุญาต 635 ล้านดอลลาร์ที่เชื่อมโยงกับเหรียญมีม TRUMP ในปี 2025 CIC Digital LLC ซึ่งเป็นบริษัทที่ทรัมป์เป็นเจ้าของ ได้อนุญาตให้ใช้ชื่อและแบรนด์ของตนกับกิจการโทเคน แทนที่จะซื้อเหรียญเหมือนนักลงทุนทั่วไป

บริษัทสองแห่งที่เชื่อมโยงกับโครงการถือครอง 80% ของอุปทานโทเคน TRUMP หนึ่งพันล้านเหรียญ โดยกำหนดให้ถือครองทยอยเข้าสู่การหมุนเวียนภายในสามปี ตามรายงานขององค์กรเฝ้าระวัง ธุรกิจเหล่านี้ยังได้รับรายได้จากกิจกรรมการซื้อขาย ทำให้สามารถรับค่าธรรมเนียมได้แม้ราคาตลาดของโทเคนจะลดลง

World Liberty Financial เป็นแหล่งรายได้ขนาดใหญ่อีกแหล่งหนึ่ง ทรัมป์ได้รับ 527 ล้านดอลลาร์จากการขายโทเคน WLFI ในปี 2025 หลังจากได้รับประมาณ 30 ล้านดอลลาร์จากการขายในช่วงสามเดือนแรกของโครงการในปี 2024 ทำให้รายได้โดยประมาณจากโทเคนกำกับดูแลรวมเป็น 557 ล้านดอลลาร์

องค์กรระบุว่าธุรกรรมหุ้นเพิ่มอีก 65.6 ล้านดอลลาร์ ทรัมป์ถือหุ้น 70% ในนิติบุคคลที่ถือส่วนได้เสีย 38.25% ใน World Liberty และได้รับ 75% ของรายได้จากการขายโทเคน WLFI หลังหักค่าใช้จ่ายบางรายการ ตามเอกสารบริษัท บันทึกศาล และการเปิดเผยข้อมูลทางการเงินของเขา

ผู้ซื้อในตลาดสาธารณะของ World Liberty ได้รับผลลัพธ์ที่ต่างออกไป WLFI ขึ้นไปทำราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 0.3313 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 1 ก.ย. 2025 แต่ Public Citizen ประเมินมูลค่าไว้ที่ 0.05744 ดอลลาร์เมื่อจัดทำรายงาน ผู้ซื้อที่เข้าซื้อที่จุดสูงสุดจึงขาดทุนมากถึง 83%

AI Financial Corporation ซึ่งเดิมชื่อ ALT5 Sigma คิดเป็นสัดส่วนส่วนใหญ่ของการขาดทุน WLFI โดยประมาณ บริษัทจดทะเบียนใน Nasdaq เข้าซื้อโทเคน WLFI 7.28 พันล้านเหรียญในราคาประมาณ 1.46 พันล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม 2025 และประเมินมูลค่าสถานะไว้ที่ 421 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นเดือนมิถุนายน 2026 ทำให้ขาดทุนบนกระดาษประมาณ 1.04 พันล้านดอลลาร์

ในบรรดากระเป๋าเงินรายย่อยประมาณ 31,000 ใบที่ซื้อ WLFI ผ่านกระดานแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์บน Ethereum Nansen พบว่า 25,000 ใบ หรือ 82% ขาดทุน ณ วันที่ 3 ส.ค. กระเป๋าเงินที่ขาดทุนมียอดขาดทุน 54 ล้านดอลลาร์ เทียบกับกำไร 24 ล้านดอลลาร์ในกลุ่มกระเป๋าเงินที่ทำกำไร

กิจกรรมบนกระดานแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ไม่ถูกนำมารวมเนื่องจากข้อมูลระดับบัญชีที่จำเป็นไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ Public Citizen จึงอธิบายการคำนวณ WLFI 1 พันล้านดอลลาร์ว่าเป็นประมาณการขั้นต่ำ

การเปิดเผยข้อมูลทางการเงินแสดงรายได้จากคริปโต 1.4 พันล้านดอลลาร์ 

การเปิดเผยข้อมูลประจำปีของทรัมป์ในเดือนมิถุนายน 2026 ระบุรายได้ที่เกี่ยวข้องกับคริปโตของเขาในปี 2025 ไว้ที่มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ โดยการคำนวณบางส่วนระบุยอดใกล้เคียง 1.4 พันล้านดอลลาร์ รายได้ส่วนใหญ่มาจากค่าธรรมเนียมใบอนุญาตเหรียญมีม การแจกจ่ายโทเคน World Liberty การขายหุ้น และรายได้ที่เชื่อมโยงกับ USD1

ดังที่การเปิดเผยข้อมูลทางการเงินแสดง รายได้และการถือครองปัจจุบันเป็นตัวเลขแยกกัน ค่าธรรมเนียมใบอนุญาตและรายได้จากการขายโทเคนบันทึกเงินที่ได้รับระหว่างรอบระยะเวลารายงาน ขณะที่การถือครองอธิบายสินทรัพย์ที่ยังเป็นเจ้าของเมื่อจัดทำเอกสาร

ทรัมป์รายงานการถือครอง Bitcoin ในกระเป๋าเงินเย็นมูลค่ามากกว่า 50 ล้านดอลลาร์ การถือครอง Ethereum จำนวนน้อยกว่า และรางวัลการ stake ether ประมาณ 1.8 ล้านดอลลาร์ การเปิดเผยข้อมูลยังบันทึกการมีส่วนเกี่ยวข้องต่อเนื่องกับ WLFI และ USD1 แม้ว่าแบบฟอร์มจริยธรรมของรัฐบาลกลางมักระบุมูลค่าสินทรัพย์เป็นช่วงแทนที่จะให้ยอดที่แน่นอน

Public Citizen ประเมินว่าทรัมป์ได้รับอย่างน้อย 7.2 ล้านดอลลาร์จากค่าธรรมเนียมใบอนุญาตและค่าลิขสิทธิ์ตลาดรองที่เชื่อมโยงกับการ์ดซื้อขายดิจิทัลสี่ชุด มีการออกการ์ดประมาณ 175,000 ใบ และสามคอลเลกชันที่ครอบคลุมในการคำนวณเดิมสร้างยอดขาย 12.3 ล้านดอลลาร์ แต่มีมูลค่าตลาดรวมประมาณ 3 ล้านดอลลาร์เมื่อประเมิน

สำหรับผู้ถือหุ้น Trump Media องค์กรประเมินการขาดทุน 450 ล้านดอลลาร์ที่เชื่อมโยงกับคลังสินทรัพย์ดิจิทัลของบริษัท Public Citizen รวมการมีส่วนเกี่ยวข้องกับหุ้นเนื่องจากนักลงทุนซื้อหุ้นในบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ซึ่งต่อมานำเงินของบริษัทไปลงทุนในคริปโตเคอร์เรนซี

แอนนา เคลลี โฆษกทำเนียบขาว ปฏิเสธว่าผลประโยชน์ทางธุรกิจของประธานาธิบดีไม่ก่อให้เกิดปัญหาทางจริยธรรม เธอกล่าวว่าทั้งทรัมป์และครอบครัวไม่ได้มีส่วนเกี่ยวข้องกับผลประโยชน์ทับซ้อน ขณะที่ทำเนียบขาวยืนยันว่าประธานาธิบดีไม่มีส่วนร่วมในการบริหารบริษัทของเขา

ร่างกฎหมาย CLARITY Act เผชิญข้อเรียกร้องด้านจริยธรรมอีกครั้ง 

หลังจากการประมาณการขาดทุน Public Citizen เรียกร้องให้ร่างกฎหมาย CLARITY Act กำหนดให้ประธานาธิบดีที่ดำรงตำแหน่งและสมาชิกครอบครัวใกล้ชิดต้องขายกิจการคริปโตทิ้ง องค์กรโต้แย้งว่านโยบายสินทรัพย์ดิจิทัลของรัฐบาลกลางและผลประโยชน์ทางการเงินส่วนตัวของประธานาธิบดี "ไม่สามารถแยกออกจากกันได้"

ร่างกฎหมายจะกำหนดหมวดหมู่ของสินทรัพย์ดิจิทัลในระดับรัฐบาลกลางและแบ่งการกำกับดูแลระหว่างสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) นอกจากนี้ยังมีบทบัญญัติเกี่ยวกับการจดทะเบียน การเก็บรักษา การเปิดเผยข้อมูล และสินทรัพย์ของลูกค้าสำหรับบริษัทที่ให้บริการนักลงทุนสหรัฐฯ

ข้อจำกัดด้านจริยธรรมยังคงเป็นหนึ่งในประเด็นถกเถียงในการเจรจาของวุฒิสภา ควบคู่กับกฎระเบียบการเงินแบบกระจายศูนย์และผลตอบแทนที่จ่ายบนยอดสเตเบิลคอยน์ สมาชิกสภานิติบัญญัติพรรคเดโมแครตผลักดันให้จำกัดการถือครองคริปโตของเจ้าหน้าที่ที่มาจากการเลือกตั้ง ขณะที่ทำเนียบขาวปฏิเสธข้อกล่าวหาที่ว่ากิจการของทรัมป์ส่งผลต่อการตัดสินใจเชิงนโยบายของเขา

วุฒิสมาชิกเอลิซาเบธ วอร์เรน และริชาร์ด บลูเมนธัล ต่างขอให้ SEC สอบสวนในเดือนสิงหาคมว่าโทเคน TRUMP เอื้อให้เกิดการฉ้อโกงหรือการเพิ่มพูนทรัพย์อย่างไม่เหมาะสมหรือไม่ หลังจากราคาร่วงลงประมาณ 98% จากจุดสูงสุด คำขอของพวกเขาไม่ได้ยืนยันว่าเกิดการฉ้อโกงหลักทรัพย์ และหน่วยงานจะต้องพิจารณาว่ากฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลางใช้กับโทเคนนี้หรือไม่ก่อนดำเนินคดี

ทรัมป์พบปะผู้บริหารคริปโตและหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางที่ทำเนียบขาวเมื่อวันที่ 19 ส.ค. โดยขอให้สมาชิกสภานิติบัญญัติอนุมัติกฎหมาย "ฉบับที่เป็นธรรม" ผู้เข้าร่วมประชุมรวมถึงผู้บริหารจาก Coinbase, Robinhood, Kraken, Ripple และบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ

การลงมติเชิงกระบวนการของวุฒิสภาตามกำหนดคือวันที่ 15 ก.ย. เวลา 14:15 น. ตามเวลาตะวันออก ต้องมีวุฒิสมาชิก 60 เสียงสนับสนุน cloture เพื่อเริ่มพิจารณาร่างกฎหมาย และการผ่านญัตติเชิงกระบวนการยังคงเหลือการแก้ไข การลงมติขั้นสุดท้ายของวุฒิสภา และการประสานกับข้อความที่สภาผู้แทนราษฎรอนุมัติ