Последние портфели основателей AllianceDAO и FOMO: 70% в акциях США, из криптовалют только BTC и Zcash

Оригинальное название: Дно достигнуто? Что покупают «ребята»!
Оригинальный источник: подкаст Steady Lads
Оригинальный перевод: Shenchao TechFlow

Заявление о конфликте интересов: Гости этого подкаста имеют значительную финансовую заинтересованность в обсуждаемых активах. Организация, в которой состоит Qiao Wang, владеет большим количеством ранних Web3-проектов, а лично он держит крупные позиции в акциях США, BTC и Zcash; Tiki держит позиции в S&P 500, казначейских облигациях и большой коллекции физических карточек покемонов; Justin владеет Zcash и аирдропом Lit; Jordy владеет BTC и Hyperliquid (Hype); Dimma владеет Near и Grass; данные, представленные сооснователем FOMO, имеют сильную мотивацию для привлечения пользователей и продвижения продукта. Содержание этого выпуска честно отражает реальные позиции и логику гостей и не является независимой инвестиционной рекомендацией третьей стороны. Пожалуйста, несите ответственность за свой кошелёк.

Введение: Это первое возвращение подкаста Steady Lads после четырёхмесячного перерыва, как раз когда биткоин снова преодолел отметку в 80 000 долларов. В отличие от прежних пустых разговоров о рыночных тенденциях, главная изюминка этого выпуска в том, что несколько постоянных ветеранов индустрии напрямую раскрыли свои текущие реальные портфели. Результат удивителен: в этом кругу, который считается полным мифов о быстром обогащении, по-настоящему умные деньги массово отступают в традиционные финансовые активы или вкладывают деньги в несколько крайне концентрированных высоконадёжных активов, а подавляющее большинство альткоинов они полностью отвергли.

Ключевые выводы

· Раскрытие реальных портфелей пяти крупных игроков: Главная ценность этого выпуска в том, что он разбивает иллюзии о портфелях в индустрии. У Qiao Wang 70–80% средств в акциях США, из криптоактивов остались только BTC и Zcash; Tiki применяет экстремальную стратегию «штанги», держа позиции в S&P 500, казначейских облигациях и физических карточках покемонов стоимостью около 3 миллионов долларов, и открыто заявляет, что настроен по-медвежьи почти по всем остальным токенам; Jordy держит основную позицию в BTC, сохранил часть Hyperliquid, но признаёт, что его оценка уже завышена; Justin купил на спаде спотовый Zcash и сохранил ранний аирдроп Lit; Dimma владеет токенами, связанными с ИИ, такими как Near и Grass.

· Консенсус о десятилетнем дне Zcash: Zcash стал активом, который Qiao Wang и Justin совместно держат в больших объёмах. Основная логика в том, что десятилетняя промывка полностью устранила давление продаж со стороны ранних инвесторов. На графике сформировалась гигантская фигура основания, охватывающая десять лет. По сравнению с покупкой BTC на максимумах, Zcash с тем же предложением, но крайне низкой ценой предлагает отличное соотношение риска и прибыли.

· Правда об истощении ликвидности маргинальных токенов: За исключением крайне малого числа ведущих активов, большинство токенов гости занесли в чёрный список. В резком контрасте с этим данные, представленные сооснователем FOMO, показывают, что ежедневно около 40 000 некриптонативных пользователей приходят в мобильное приложение для торговли мем-токенами. Деньги розничных инвесторов расходуются через эту «социальную игру» с крайне низким порогом входа, в то время как традиционные токены уже никого не интересуют.

· Разногласия по макроэкономическому дну: По поводу недавних резких колебаний биткоина Jordy считает, что на фоне нарратива обесценивания доллара корреляция золота и биткоина достигла исторического максимума, и капитал стремительно возвращается. Justin же строго придерживается теории четырёхлетнего цикла и полагает, что сейчас слишком рано объявлять дно; при недостаточном соотношении риска и прибыли лучше покупать акции ИИ-компаний США, чем покупать биткоин на максимумах.

Избранные мнения

О реальных позициях и защите «Примерно 70–80% моих средств в акциях США, а в криптовалюте я держу только биткоин и Zcash. В этой высокорискованной индустрии, где активы могут без причины падать на 50% за день, нужно сохранять рассудок». (Qiao Wang) «Моя стратегия — классическая стратегия штанги: с одной стороны индекс S&P 500 и казначейские облигации, с другой — мои карточки покемонов стоимостью 3 миллиона долларов. По подавляющему большинству токенов я настроен крайне по-медвежьи». (Tiki)

О десятилетнем дне Zcash «Логика Zcash не менялась десять лет, и самое главное — ранние инвесторы, которые хотели продать, уже давно продали, а вознаграждения майнеров значительно снизились. Теперь давление покупателей наконец превысило давление продавцов». «Посмотрите на долгосрочный график: в нём три дугообразных дна, вложенных друг в друга, образуют гигантскую фигуру основания, охватывающую десять лет. Это самая совершенная графическая структура, которую можно найти».

О сути мобильной торговли «Традиционные мобильные игры в жанре „три в ряд“ зарабатывают миллиард долларов в год. Мобильная торговля токенами по сути — это социальная игра с более низким порогом входа и реальным денежным стимулом». «Пользователям совершенно не важно, на каком блокчейне всё работает. Вчера из 110 000 ежедневных активных пользователей 90 000 торговали активами на блокчейне Robinhood, 100 000 — на Solana, и пользовательский опыт был полностью бесшовным».

1. Реальные карты пяти крупных игроков: что они покупают помимо биткоина?

Во второй половине выпуска участники сыграли в игру под названием «Раскрой свой портфель», и эти ветераны, много лет работающие на крипторынке, по очереди показали свои текущие реальные ликвидные позиции. Эти данные жестоко доказывают одно: умные деньги уже давно не ищут сокровища в мусорной куче.

Qiao Wang (сооснователь Alliance DAO): Его организация широко инвестирует в множество новых Web3-проектов, но его личное распределение ликвидных активов крайне консервативно. Он держит 70–80% портфеля в акциях США. Из оставшихся криптоактивов он полностью отказался от разнообразных мелких и микрокапитализационных монет, оставив только биткоин и Zcash. С учётом риска сумма, вложенная им в Zcash, даже сопоставима с его позицией в акциях США.

Tiki: Он применяет самую экстремальную «стратегию штанги» (один конец крайне стабильный, другой — крайне рискованный). Его стабильный конец — ETF на индекс S&P 500 (биржевой инвестиционный фонд) и казначейские облигации США; рискованный конец — физические карточки покемонов стоимостью около 3 миллионов долларов. На расспросы других гостей он прямо заявил: «Если только это не проект, в который я инвестировал на ранней стадии, я крайне по-медвежьи настроен по всем токенам, представленным сейчас на рынке».

Jordy: Его абсолютно основная позиция — биткоин, и он накопил очень большое количество. Что касается альткоинов, он сохранил часть позиции в Hyperliquid (Hype), но очень трезво отметил, что текущая оценка Hype по коэффициенту цена/прибыль уже чрезмерно раздута, и текущая поддержка цены больше зависит от эмоциональных покупок розничных инвесторов, что неустойчиво в долгосрочной перспективе, поэтому он постоянно продаёт на подъёмах для фиксации прибыли.

Justin: Он провёл операцию по сбору налоговых убытков (tax-loss harvesting) на абсолютном дне рынка (около 1 доллара), а затем купил большое количество спотового Zcash. Кроме того, он по-прежнему держит ранний аирдроп Lit, текущий объём которого составляет около 80% от первоначального распределения.

Dimma: Он относительно больше склонен к популярным нарративам. Он владеет частью токенов, связанных с ИИ, таких как Near и Grass, имеющих фундаментальную поддержку, а также имеет растущий портфель ранних венчурных инвестиций в ИИ-токены.

2. Почему Zcash? Десятилетнее гигантское дно и ожидания «валюты ИИ»

Среди портфелей нескольких крупных игроков Zcash стал активом, который упоминался чаще всего и в который были вложены реальные деньги. Qiao Wang представил полную логику покупки.

С фундаментальной точки зрения, ключевые функции Zcash — конфиденциальность и квантовая устойчивость — прошли почти десятилетнюю проверку рынком. С точки зрения структуры распределения, промывка в течение восьми-девяти лет позволила ранним институциональным инвесторам и команде полностью распродать свои монеты, а с продвижением цикла халвинга давление продаж со стороны майнеров значительно ослабло. Теперь новые покупатели на рынке наконец начали превосходить историческое давление продаж. Несколько дней назад, даже когда кит единовременно перевёл через мост и продал ZEC на сумму 50 миллионов долларов, рынок спокойно поглотил это, и цена не обвалилась.

С технической точки зрения, Qiao отметил, что Zcash сформировал чрезвычайно редкую долгосрочную структуру: несколько небольших дугообразных доньев постоянно вкладываются друг в друга и в конечном итоге образуют гигантскую фигуру основания, охватывающую десять лет.

Ещё более впечатляющим является сравнение оценок. Биткоину уже трудно дать обычным новым участникам стократную прибыль, но общее предложение Zcash точно такое же, как у биткоина, а текущая цена составляет лишь около одной сотой цены биткоина. Гости подкаста рассуждали, что после того, как биткоин займёт нишу «цифрового золота», рынку крайне понадобится нативная «приватная валюта ИИ» для приёма нового перетока капитала, и Zcash незаметно занимает эту нишу.

3. Реальный поток внешних средств: 40 000 новичков ежедневно приходят в мобильные игры

Пока инсайдеры с тоской смотрят на различные классические маргинальные токены, сооснователь торгового приложения FOMO Се привёл данные, которые наносят удар, меняющий правила игры: в настоящее время они ежедневно получают около 40 000 реальных новых пользователей из магазинов приложений, подавляющее большинство из которых — чистые новички, не знакомые с криптовалютами.

Их основной метод привлечения пользователей — маркетинг на основе пользовательского контента (UGC), на который они тратят от 100 000 до 150 000 долларов в месяц, спонсируя создателей контента в социальных сетях. Показывая реальные торговые записи и материальную жизнь, они успешно пробивают информационный барьер для обычных людей.

В дизайне продукта FOMO полностью отказалась от сложной концепции «публичного блокчейна». Из 110 000 ежедневных активных пользователей вчера 90 000 торговали активами на блокчейне Robinhood, 100 000 участвовали в Solana, 60 000 — в Base. Пользователям не нужно переключать кошельки или проводить мостовые переводы, все активы торгуются бесшовно в одном интерфейсе. Кроме того, FOMO взимает комиссию всего 0,5%, что значительно ниже, чем у Coinbase, которая берёт с розничных клиентов до 2,5%.

Вывод Се бьёт точно в цель: торговля этими токенами на мобильных устройствах по сути является социальной игрой с реальным денежным стимулом. Традиционные мобильные игры в жанре «три в ряд» зарабатывают миллиард долларов в год, а криптоиндустрия упаковывает финансовые спекуляции в мобильные игры, создавая гораздо более масштабный и вызывающий привыкание коммерческий цикл, чем традиционные игры.

4. Макроэкономические дебаты: догонять биткоин или вкладываться в акции США на фоне ожиданий снижения ставок?

По поводу недавних резких колебаний биткоина на 20 000 долларов за неделю гости дали совершенно разные прогнозы.

Jordy считает, что по мере того, как ожидания поворота Федеральной резервной системы и сигналы обесценивания доллара на макроуровне становятся ясными, рынок не может найти лучших защитных активов, чем золото и биткоин. Данные Bloomberg показывают, что корреляция между золотом и биткоином достигла исторического максимума, и традиционные институты одновременно покупают оба актива.

Justin более осторожен. Он строго придерживается теории четырёхлетнего цикла и считает, что сейчас слишком рано подтверждать дно. Он приводит расчёт: если биткоин достигнет дна на уровне 60 000 долларов, то при покупке по текущей цене потенциал роста до предполагаемой вершины в 125 000 долларов из предыдущего цикла составит менее 100%. При недостаточном соотношении риска и прибыли он предпочёл бы вложить эти средства в акции ИИ-компаний США.

Независимо от того, куда пойдёт рынок, консенсус, к которому в итоге пришли эти ветераны, единодушен: держать деньги в самых ликвидных ведущих традиционных активах или концентрироваться на крайне малом числе инструментов с прочной логикой, полностью отказавшись от маргинальных активов, не способных генерировать реальную ценность.

Ссылка на оригинал