Возможно, мы так и не дождёмся токена Polymarket

Оригинальное название: «Возможно, мы так и не дождёмся токена Polymarket»
Автор оригинала: jk, Odaily Planet Daily

8 октября 2025 года основатель Polymarket Шейн Коплан невзначай написал в X: «$BTC $ETH $BNB $SOL $POLY». Пять тикеров подряд: первые четыре — ведущие монеты по капитализации, пятый — официальный токен Polymarket, которого вообще не существует; тогда все решили, что $POLY уже на подходе.

Источник: X

Пятнадцать дней спустя, 23 октября, руководитель отдела роста Уильям ЛеГейт в одном из подкастов или связанных обсуждений упомянул выражение «пользователи, ожидающие аирдроп». Затем, 24 октября 2025 года, директор по маркетингу Мэттью Модаббер в подкасте Degenz Live произнёс самую близкую к официальному анонсу фразу: «Токен будет, ну, будет аирдроп. Мы можем запустить его в любой момент, но хотим, чтобы у него была реальная полезность и жизнеспособность, чтобы он существовал долго».

Это стало настоящей отправной точкой истории. С того момента прошёл почти год. Но выпустит ли Polymarket токен?

Обещание, которое никогда не отзывали и никогда не выполняли

Если сейчас открыть справочный центр Polymarket, можно увидеть стандартное заявление о защите от мошенничества: «Polymarket не объявлял о планах по аирдропу или событию генерации токенов». Оно сосуществует с официальным подтверждением Модаббера «токен будет» уже почти год, и ни одна из сторон не опровергла другую.

В сентябре 2024 года The Information сообщало, что Polymarket планирует в ходе раунда финансирования объёмом около $50 млн выпустить для инвесторов варранты на токены. Это означает, что, поскольку токен ещё не выпущен, инвесторам при финансировании дают не сам токен (его ещё нет), а варрант. Этот варрант предусматривает, что, если компания в будущем действительно выпустит токен, держатели варранта получат право приобрести определённое количество токенов на заранее оговорённых условиях (например, по определённой цене или в определённой пропорции).

С ноября 2025 года акцент официальных обсуждений сместился с вопроса «будет ли аирдроп» на то, какое поведение лишает права на аирдроп. 11 ноября Уильям ЛеГейт, отвечая на обвинения в накрутке объёмов, ясно заявил, что аккаунты, созданные с помощью сибил-атак, не получат никакой аллокации аирдропа и просто тратят время впустую.

4 февраля 2026 года материнская компания Blockratize Inc. официально подала в Ведомство по патентам и товарным знакам США (USPTO) заявку на товарный знак «POLY» с намерением использования, охватывающую категории цифровых валют и услуг криптоплатформ.

13 мая руководитель продукта Дастин Карп опубликовал фото рабочего места с подписью, что проходил мимо стола Мустафы. Когда сообщество увеличило фото, кто-то заметил на экране вкладку внутренней страницы, предположительно связанную с аирдропом. В тот же период ЛеГейт также отвечал на вопросы сообщества о значках идентификации: синий значок означает сотрудника Polymarket, значок Traders предназначен для пользователей с совокупной прибылью в $100 000 или достаточно большим объёмом торгов, а значок Builders — для проектов, развивающихся на экосистеме Polymarket. Когда его спросили, можно ли получить право на аирдроп за публикации в X, ЛеГейт ответил, что привязка аккаунта X к аккаунту Polymarket — лишь треть условий: пользователю также нужно разместить ссылку на личный профиль в описании X и постоянно делиться в X историей сделок и рыночными взглядами.

Именно из-за этого усиления рынок предсказаний одно время давал довольно оптимистичную оценку. К середине мая 2026 года вероятность события «Polymarket выпустит официальный токен до конца года» на predict.fun достигала 56%, а вероятность «FDV в первый день торгов превысит $6 млрд» — 51%.

Odaily Planet Daily ранее уже обобщал все признаки выпуска токена Polymarket, подробнее см. статью «Намёки на POLY всё плотнее: как далеко аирдроп Polymarket?».

Но этот всплеск интереса стал едва ли не последним плотным эпизодом во всей истории. К 6 июля 2026 года Мустафа ещё публично искал «лучших в мире специалистов по построению токеномических моделей». А к августу 2026 года, по имеющимся данным, этот инженер уже покинул Polymarket.

Криптоиздание The Merkle в анализе от 26 августа 2026 года предложило возможное объяснение: компания, которая официально подала в федеральное правительство заявку на товарный знак с намерением использования, очевидно, уже миновала стадию, на которой топ-менеджеры могли свободно публиковать тикеры в Twitter, не вызывая проблем с раскрытием информации по законам о ценных бумагах.

Отказ JPMorgan от обслуживания и смена курса на комплаенс

14 августа 2026 года британская Financial Times первой раскрыла новость, скрывавшуюся почти год: JPMorgan ещё в октябре 2025 года, сославшись на «регуляторные опасения», уведомил Polymarket о необходимости искать другой банк — так называемое «прекращение банковского обслуживания». Reuters в тот же вечер независимо подтвердил сообщение, Bloomberg перепечатал его в тот же день. По совпадению, этот момент пришёлся ровно на тот месяц, когда Коплан опубликовал в X тот самый твит с тикерами токенов.

Но при этом JPMorgan, не желая брать на себя риски банковского счёта, проявлял необычайный интерес к IPO Polymarket. В феврале 2026 года JPMorgan пригласил Коплана в Майами выступить на конференции для клиентов частного банка. По сообщению The Wall Street Journal, в апреле 2026 года JPMorgan даже пригласил клиентов своего подразделения по управлению активами участвовать в раунде финансирования Polymarket с оценкой $14,5 млрд.

Иными словами, JPMorgan всё ещё борется за то, чтобы стать одним из андеррайтеров возможного будущего IPO Polymarket.

Но если будет IPO, токена уже не будет.

В ответ на публикацию Financial Times Polymarket выступил с довольно жёсткой формулировкой: «Мы поддерживаем тесные и активные рабочие отношения с JPMorgan в отношении нескольких юридических лиц, операционной интеграции и обработки клиентских денежных потоков… Любые утверждения об обратном в корне искажают наши отношения».

Одновременно CNBC 11 августа сообщил, что Polymarket интенсивно нанял группу топ-менеджеров из традиционных финансовых и регуляторных структур, включая директора по комплаенсу из Robinhood, руководителя по связям с регуляторами из Coinbase, бывшего сотрудника ФБР на должность главы глобальных расследований и разведки, а также директора по рискам из Nasdaq. Эти кадровые назначения явно готовили почву для пика торговых объёмов в сезон NFL и ноябрьских промежуточных выборов. 16 сентября Polymarket также запустил специальную страницу «Центр промежуточных выборов 2026 года».

Страница промежуточных выборов, источник: Polymarket

Почему с юридической точки зрения Polymarket будет всё дальше от токена?

Молчание о токене и отказ JPMorgan от обслуживания на первый взгляд — две не связанные вещи. Ни одно авторитетное СМИ не сообщало о причинно-следственной цепочке, в которой JPMorgan давил бы на Polymarket, чтобы тот отказался от токена; нужно честно признать, что имеющиеся доказательства не подтверждают прямую причинно-следственную связь между ними, есть лишь предположения аналитиков.

Но если посмотреть шире, у них общая почва.

Polymarket переживает полное обеление: штраф CFTC на $1,4 млн в 2022 году, обыск ФБР в доме основателя после выборов 2024 года, покупка лицензированного контрактного рынка QCX за $112 млн в июле 2025 года, стратегические инвестиции от Intercontinental Exchange (ICE, материнской компании Нью-Йоркской фондовой биржи) на $2 млрд в октябре 2025 года, возвращение на рынок США в конце года и, наконец, переговоры о новом раунде финансирования с оценкой выше $20 млрд в августе 2026 года. Это чёткий путь от игорного сайта в серой зоне к регулируемой финансовой инфраструктуре.

На этом пути токен управления — довольно опасная сущность. Он может вызвать обязательства по раскрытию информации в рамках законов о ценных бумагах, усложнить структуру акционерного капитала будущего IPO, создать неопределённость, к чему относить стоимость — к акциям или токену, а также вступить в конфликт с сознательно выстраиваемым образом дружелюбной к комплаенсу компании.

Итак, мы действительно не дождёмся?

Строго говоря, имеющиеся доказательства не поддерживают вывод «Polymarket уже отказался от токена». Более точная формулировка: это не отмена, а бессрочная заморозка.

И это уже не первая отсрочка. Ещё в октябре 2025 года рынок ожидал выпуска токена «до конца года»; к маю 2026 года котировки predict.fun доводили эту вероятность до 56%. Но чемпионат мира пришёл и ушёл, конец года уже близко, а POLY так и не появился.

Если новые правила SEC вступят в силу и окончательно прояснят обязательства между токенами и акциями, возможно, мы ещё увидим появление $POLY. А до тех пор $POLY, вероятно, не исчезнет совсем. Но в компании, которая всё больше напоминает традиционный финансовый институт, он, скорее всего, будет бессрочно отложен.