Крупнейший майнер ZEC рвется на биржу США через сделку с пустышкой, добыв 70 000 ZEC за полгода

Автор: 算力之心

Когда цена старой приватной монеты Zcash (ZEC) пробила отметку в 1500 долларов за монету, крупнейший золотоискатель наконец не усидел на месте.

В то время как биткоин-майнеры толпятся в борьбе за электроэнергию, старый гигант криптоиндустрии DCG незаметно продвигает другой майнинговый бизнес к дверям американской биржи.

В январе 2025 года DCG выделила собственный майнинговый бизнес Foundry в отдельную дочернюю компанию Fortitude Mining.

Эта компания не стала конкурировать за биткоин, а сосредоточилась на старой монете ZEC, известной своими функциями приватности и работающей на алгоритме Proof-of-Work (PoW).

К первой половине 2026 года компания добыла около 28% от общего объема добычи ZEC в сети за тот же период, одновременно планируя выход на биржу через сделку с пустышкой, охватывающую медицинский ИИ и криптомайнинг.

Это типичная схема быстрого выхода на американский фондовый рынок.

Используя опытных управленцев, готовую оболочку и реальные данные о майнинговом оборудовании, компания получает билет на вторичный рынок.

1. Смена руководства перед листингом: приглашен ветеран биржевых операций

Чтобы прозвенеть в колокол на Nasdaq, у руля должен стоять человек, знающий правила игры на американском рынке.

17 сентября 2026 года Fortitude официально объявила, что с 21 сентября пост генерального директора займет Джейми Левертон.

Прежний генеральный директор Андреа Чайлдс переходит на должность операционного директора, отвечая за эксплуатацию майнинговых ферм, парк оборудования и инфраструктуру — работу с тяжелыми активами.

Логика этой кадровой перестановки предельно ясна.

Новый руководитель Левертон — опытный игрок на рынке майнинговых компаний. Ранее она возглавляла крупную майнинговую компанию Hut 8 и лично руководила крупным трансграничным слиянием с US Bitcoin Corp., глубоко разбираясь в капитальных операциях публичных компаний.

Хотя в феврале 2024 года Hut 8 без объяснения причин отстранила ее от должности генерального директора, и ее место занял Ашер Генут, пришедший из US Bitcoin Corp.

Но когда речь идет о выводе майнинговой компании на Nasdaq и взаимодействии с институциональными инвесторами с Уолл-стрит, она остается одним из немногих специалистов с практическим опытом.

Пусть технический основатель управляет майнинговым оборудованием, а топ-менеджер, разбирающийся в капитальных операциях, занимается листингом — цель DCG предельно ясна.

2. Выход на биржу через сделку с компанией, разрабатывающей ИИ для ЭКГ

Чтобы как можно быстрее начать торговаться на бирже, Fortitude не стала ждать в длинной очереди традиционного IPO, а пошла по короткому пути обратного поглощения.

23 июня 2026 года компания объявила о сделке, заключив соглашение о слиянии с оплатой акциями с публичной компанией HeartSciences, акции которой торгуются на Nasdaq.

Абсурдность ситуации заключается именно в разнице между бизнесами двух компаний.

HeartSciences — это медицинская технологическая компания, разрабатывающая алгоритмы искусственного интеллекта для анализа электрокардиограмм, а Fortitude — чисто майнинговая компания.

Дизайн сделки прямолинеен.

После завершения слияния медицинская команда HeartSciences продолжит заниматься медициной, но название компании будет изменено на Fortitude Mining Group, а для листинга на Nasdaq запрошен тикер «TUDE».

На полностью разводненной основе материнская компания DCG будет владеть примерно 95% акций объединенной компании.

Это похоже на то, как майнинговая компания присмотрела готовое золотое торговое место в торговом центре Nasdaq, взяла весь магазин в управление через обмен акциями, повесила свою вывеску и сразу начала вести бизнес.

Неважно, чем занималась компания-оболочка, важно получить табличку с листинговым кодом.

3. Почти треть добычи в руках — ставка на монетизацию

Осмелившись выйти на вторичный рынок с медицинской оболочкой, Fortitude показывает инвесторам свой главный аргумент — уже реализованные объемы добычи и данные о денежных потоках.

С точки зрения производственных мощностей, в первой половине 2026 года компания добыла 72 696 монет ZEC, что составило около 28% от общего объема добычи ZEC в сети за тот же период.

Почти треть нового выпуска в сети находится в руках одной компании.

Для обеспечения операций компания развернула 7 майнинговых ферм в Южной Дакоте, Небраске, Техасе и Нью-Йорке, общий энергетический портфель которых превышает 60 мегаватт.

Чтобы еще больше увеличить преимущество, в мае 2026 года компания подписала соглашение с Bitmain о закупке 9000 устройств Antminer Z15 Pro, о чем было объявлено в конце июля. Цена за единицу составила 3499 долларов, общая сумма — около 31,5 миллиона долларов, поставки будут осуществлены двумя партиями в октябре и ноябре.

Теперь посмотрим на финансовые показатели за второй квартал 2026 года.

Выручка компании составила 20,9 миллиона долларов, чистый убыток по балансу — 9,5 миллиона долларов, но в эту сумму включено обесценение майнингового оборудования на 10,3 миллиона долларов, а также амортизация в размере 5,6 миллиона долларов.

Если исключить эти неденежные статьи, скорректированный показатель EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) фактически положителен и составляет 8,5 миллиона долларов.

И то, что капитал массово делает ставки именно сейчас, — не внезапный порыв.

Техническая команда KuPool, которая ранее разрабатывала и управляла крупнейшим в мире пулом для майнинга Zcash, в интервью нам заявила, что массовый приток североамериканского капитала, стимулирующий рост вычислительной мощности ZEC, — это не только уже свершившийся факт, но и ключевая тенденция отрасли в дальнейшем.

Команда KuPool сообщила нам, что в настройках начального блока сети ZEC произойдут серьезные изменения:

Предложение по обновлению Zcash Nu7, привлекающее большое внимание, будет официально реализовано 5 ноября.

К тому времени время генерации блока ZEC резко, как с обрыва, сократится с нынешних 75 секунд до 25 секунд.

Количество блоков, генерируемых сетью ежедневно, значительно возрастет, скорость упаковки транзакций в цепочке удвоится, а пользовательский опыт переводов значительно улучшится.

Но внезапное утроение скорости генерации блоков предъявляет крайне жесткие технические вызовы базовой инфраструктуре майнинговых пулов.

По имеющейся информации, KuPool не только немедленно обеспечил совместимость и поддержку нового клиента Zcash, но и вложил значительные средства в оригинальные исследования по оптимизации базовой сети, что позволило существенно снизить возможные задержки вычислительной мощности и потери блоков в уникальной сетевой среде Zcash, гарантируя майнерам стабильно высокий доход в периоды высокой параллельной нагрузки.

В условиях, когда капитал стремительно повышает порог вычислительной мощности, техническая экспертиза старых майнинговых пулов, глубоко разбирающихся в сетевой инфраструктуре, становится ключевым звеном, поддерживающим стабильную работу всей экосистемы вычислительных мощностей.

Однако денежные потоки работают, машины продолжают гудеть.

Но точка опоры этой бизнес-модели полностью привязана к вторичной рыночной цене одной-единственной монеты Zcash.

▌▌▌▌▌▌▌▌▌▌

Упаковка тяжелых активов майнинговых ферм в готовую оболочку публичной компании — не новый сценарий на американском фондовом рынке.

От ранних биткоин-майнеров до современных вертикально интегрированных майнинговых компаний в узких нишах — капитал постоянно ищет новые носители для историй.

Но под прожекторами Nasdaq, после того как история рассказана, все оценки в конечном итоге возвращаются к циклическому перетягиванию между амортизацией оборудования и ценой токена.

Когда шум от удара в колокол стихает, реальные деньги вторичного рынка всегда проверяют истинную основу компании, позволяющую противостоять циклическим колебаниям.