COST股價預測2025：好市多(Costco)值得投資嗎？專家解析與未來展望

作為全球最大會員制量販店之一，Costco（好市多，NASDAQ: COST）長年以穩健營運、強勁現金流和高續約率的會員制度聞名，深受價值與成長型投資人青睞。

而自 2025 年初以來，隨著美國經濟展望逐漸明朗，以及消費者行為轉變，COST 股價不斷上漲，並一度突破千元大關，引發市場熱議。

那麼，COST 股價未來走勢如何？會繼續漲嗎？現在可以買 Costco 股票嗎？

本篇文章將解析 COST 股價背後的核心驅動力，並預測該股票 2025-2030 年走勢。

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Costco（好市多）公司做什麼的？

Costco Wholesale Corporation（NASDAQ: COST），台灣常稱為「好市多」，是全球規模最大的會員制倉儲型零售商。自 1983 年成立以來，Costco 已拓展至全球超過 870 家門市，遍佈美國、加拿大、台灣、日本、南韓與墨西哥等 14 個國家，是目前最受消費者信賴的會員型超市之一。

📊Costco 核心業務分析

好市多的營運策略圍繞著幾個明確核心，包括：

• 會員收費制度：基本會員年費約 60 美元，行政會員為 120 美元。續約率在美加地區超過 92%，全球平均 90%。
• 精簡商品數量：每家分店僅販售約 3700 項商品，提升庫存周轉與議價能力。
• 自有品牌 Kirkland Signature：強化利潤來源，占整體銷售比近30%，品質媲美品牌貨。
• 倉儲式大包裝銷售：吸引家庭客群與中小企業，價格具競爭優勢。

透過每年收取固定會員費，Costco 能維持價格競爭力，同時也建立強大的品牌黏著度與續約機制。這種模式成為好市多在不景氣期間也能逆勢成長的關鍵。

Berkshire Hathaway 副董事長 Charlie Munger 曾評價，「好市多的營運模式是我所見過最有效率的資本運用方式之一。」

台灣富邦證券分析師張家瑋也表示，「COST 的會員費像『定期存款』，每年穩定到帳，這在零售業獨一無二。」

🔍Costco 與競爭對手的差異

與沃爾瑪、Target 等其他大型零售商相比，好市多以其「會員經濟模型」脫穎而出。該公司透過穩定且高續約率的會員制度來產生利潤，而不是依靠高毛利販售商品。

独特的运营模式使得 Costco 在全球零售業中保持極高的資產報酬率與營運效率，成為價值投資者眼中的優質標的。

金融媒體與市場分析師普遍認為，Costco 的商業模式具有長期可持續性。

Jim Cramer 就曾公開表示：「當經濟不確定性升高時，好市多就是投資人的避風港。」他指出，Costco 的高續約率與會員擴張模式在亞洲與新興市場有著巨大潛力。

好市多財務與營運狀況分析：COST基本面全解析

儘管零售市場競爭激烈，但好市多卻能保持其營收增長。以下，我們將從 Costco 最新財報數據及財務健康性對其基本面進行分析。

📈COST 最新財報數據

根據 2025 年第三季的財報顯示，Costco 持續展現極高的財務穩健度與成長潛力。其營收年增率達 8%，每股盈餘則來到 $4.28，優於市場預期。

以下为好市多 2025 年 Q3 財報關鍵數據和亮點：

從地區來看，好市多在台灣、南韓與亞洲地區的門市表現尤為強勁。其中，台灣門市貢獻亞洲成長龍頭。

2025 年台灣會員人數突破 412 萬人（Costco 2025 年 6 月法人說明會），續約率超過 93%（全球平均 91%），單店營收連續 5 年蟬聯亞洲第一。台北内湖店、新竹店屢創「人龍奇蹟」，會員年消費額平均 5.2 萬台幣，為全球最高區域之一。

此外，好市多也持續投入在電商與物流基礎建設，雖然整體線上銷售佔比尚低，但在疫情之後該項目呈現穩定增長，並與 Instacart、Uber Eats 等平台建立深度合作關係，補足線下門市優勢。

📊COST 財務健康性分析

好市多的財務結構向來穩健，具備抗風險能力與擴張潛力。

該公司 2024 年全年自由現金流（Free Cash Flow）達 58 億美元，2025 年預計 65 億美元，足以支撐每年 20-30 家新門市擴張（台灣 2025 年計劃新增台南二店、桃園三店），顯示其有足夠現金支撐資本支出與股利。

其負債權益比為 0.56（Walmart 為 0.92），低槓桿結構讓 Costco 在升息環境下仍能低成本融資。

另外，Costco 多個獲利能力指標也高於業界水準。

好市多的毛利雖不高，但靠著營運效率、會員費收入與 Kirkland 品牌，創造高資本報酬率。

COST 股價歷史走勢與技術分析

過去十年，Costco（好市多）的股價展現出典型「長線慢牛」型態，受到其穩健的基本面、高續約會員制度、以及高資產報酬率驅動。

從 2015 年 140 美元到 2025 年近千美元，好市多十年股價漲幅超過 600%，年化報酬率 17.6%，遠勝 S&P 500 的 10%。

⭕COST 歷史最高價和歷史最低價

截至 2025 年 7 月 3 日，Costco 股票的歷史最高價為 1,078.23 美元。這個高峰是在 2025 年 2 月 12 日達成的。

Costco 股票的歷史最低價為 0.62 美元，這個最低點出現在 1987 年 10 月 27 日。

比較 Costco 的歷史最高價和最低價，我們可以清晰地看到其在過去幾十年中作為一家上市公司所經歷的巨大增長和價值創造。從不到 1 美元的低點到超過 1000 美元的高點，這不僅是股價的飛躍，也印證了公司商業模式的成功和其在零售行業中的領導地位。

🔍COST 股價最新新聞和動態

7 月 3 日美股三大指數集體收高，標普 500 指數上漲 0.47% 至 6,227.42 點，那斯達克指數上漲 0.94% 至 20,393.13 點，均創歷史新高。

在市場整體樂觀情緒下，Costco 股價大機率跟著大盤上漲，在收盤價達到 982.36 美元。

從技術面看，COST 短期支撐位仍在 900 美元（200 天移動均線），阻力位在 1000 美元。若突破阻力位，可能開啟上行空間；若跌破支撐位，或下探 800 美元。目前股價處於阻力位下方，需觀察成交量能否有效放大以推動突破。

📈COST 股價走勢圖

Costco 最新股價走勢請查看下圖：

影響 Costco 股價的因素有哪些？

Costco（好市多）雖以穩健著稱，但其股價仍受到多項外部與內部因素影響。了解以下影響該公司股價的關鍵因素，有助於投資人更精確掌握 COST 未來的上漲或回檔風險。

1、宏觀經濟環境

若原物料、運輸或人工成本上升，將對 Costco 的營運成本造成壓力。雖然其具備一定的轉嫁能力，但高通膨仍會影響整體消費力。

另外，聯準會政策也會對好市多營運造成影響。升息環境會壓抑消費支出與企業估值，對零售股造成壓力。

由於Costco於多國營運，美元強弱可能影響其海外營收兌換成本。

2、消費者行為與會員續約率

Costco 的商業模式仰賴會員收費制度與高續約率（全球平均超過 90%）。若消費者信心下滑或競爭加劇導致會員流失，將直接衝擊穩定營收來源。

3、國際拓展進度

Costco 近年積極拓展亞洲與新興市場，特別是中國與南美。新店拓展的成效與本地化經營能力，將影響整體成長幅度與市場評價。

4、競爭壓力與價格策略

雖然 Costco 具有品牌與會員護城河，但 Walmart、Amazon 等大型零售對手在價格、物流與線上便利性上仍構成威脅。若 Costco 未能持續維持價格優勢，可能流失部分價格敏感客群。

5、科技與電商轉型進度

Costco雖非主打電商，但在疫情後亦加強與Instacart、Uber Eats等平台合作。若數位轉型不及競爭對手，長期可能影響成長潛力。

專家對 COST 未來的看法

隨著 Costco 在全球的影響力日益擴大，越來越多華爾街分析師、基金經理人與零售業觀察者對其未來發展提出正面評價。

根據綜合分析，目前市場對 COST 的預期以「穩健成長型」為主，並視其為「抗通膨、抗波動」的長期優質投資標的。

以下是機構專家對 Costco 未來幾年的發展方向與股價表現的觀點整理。

CNBC Mad Money 分析師 Jim Cramer 直言：「當市場不確定性升高時，Costco 是我會選擇抱緊不放的股票之一。」他指出，Costco 的會員制度已形成強大護城河，尤其在美國與亞洲市場的續約率皆超過90%，代表穩定的現金流與用戶黏著度。

UBS 零售分析師 Michael Lasser 表示：「台灣、日本與中國的好市多分店，不只是開店成功，更代表 Costco 的模式可以複製。」UBS 預估，2025～2027 年間，Costco 將在亞洲新開超過 30 間分店，並帶動整體營收與會員成長速度提升。

根據 Morningstar 研究，Kirkland Signature 自有品牌已占 Costco 總銷售額近 28%，比重逐年提升。由於自有品牌具備更高的毛利與價格控制力，未來隨著品項擴增，將進一步強化獲利能力與品牌差異化。

FactSet 資料分析團隊指出，Costco 雖然不是電商先鋒，但透過與 Instacart、Uber Eats、Doordash 等平台合作，已在北美建立起可競爭的外送與線上訂購系統，加上會員行為數據的優化，足以支撐其零售科技轉型的下一步。

COST 股價預測 2025-2030

結合機構預測與產業趨勢，我們可以簡單得出以下 COST 股價預測表：

該預測主要基於以下框架：

1、基準情境

• EPS 成長假設：會員成長 8%/ 年 + 供應鏈最佳化，EPS 年均成長 10%（2025 年 EPS 18.2 美元 → 2030 年 EPS 29.4 美元）。
• 估價邏輯：FWD P/E 從 50 倍逐步消化至 40 倍（反映高估值風險）。

2、樂觀情境

• EPS 成長假設：中國市場破局 + 電商滲透率提升，EPS 年均成長 12%（2025 年 EPS 19.5 美元 → 2030 年 EPS 34.4 美元）。
• 估價邏輯：若維持 8% 以上營收成長速度，P/E 可維持 45 倍。

3、悲觀情境

• EPS 成長假設：關稅衝擊 + 會員成長放緩，EPS 年均成長 6%（2025 年 EPS 17.1 美元 → 2030 年 EPS 23.0 美元）。
• 估價邏輯：若盈餘成長率降至 6%，P/E 可能壓縮至 35 倍。

需要注意的是，以上預測結果僅供參考，Costco 股價具體走勢取決於會員生態擴張、中國市場破局與估值消化的動態平衡。投資人需在防禦優勢與高估值風險間權衡，動態追蹤關鍵指標變化。

COST 股票投資風險與操作建議

儘管 Costco（COST）是長期績效優異、體質穩健的股票，但任何投資仍存在風險。以下是投資人在評估是否布局 COST 時應考量的幾項潛在風險與操作策略建議。

🔴COST 投資風險分析

• 估值偏高的風險：COST 目前的本益比（P/E）約落在38–42倍之間，明顯高於零售業平均，代表市場對其成長性已有高度預期。一旦未來營運或會員增速放緩，估值下修的壓力將浮現。
• 線上零售競爭壓力：雖然好市多與Instacart、Uber Eats等平台合作補強電商弱點，但與 Amazon 或 Walmart 在電商效率上的差距仍然明顯。若無法提升線上服務與物流速度，將影響中長期競爭力。
• 國際拓點與在地化挑戰：在亞洲與新興市場拓展雖具潛力，但同時面臨文化適應、人力管理與當地競爭者排擠效應的風險。例如，中國市場競爭激烈、租金與政策壓力均需妥善因應。
• 總體經濟反轉風險：若未來出現經濟衰退或利率突然上升的黑天鵝事件，即使 COST 營運穩健，其股價仍可能因整體市場資金流出而同步下跌。

✅操作建議與投資佈局策略

對於不同投資者來說，可採取不同的策略佈局 Costco 股票：

• 長期投資者：建議採取定期定額或逢回加碼策略，例如當股價回測 200 日均線、或跌破關鍵支撐如 $700 美元時，可分批布局。不建議一次性重壓高點，避免套牢風險。
• 短線交易者：可觀察股價是否突破技術壓力區（如 $750 美元），若突破可順勢追價，並以 $730 作為技術性停損位。若跌破 $680，建議短期離場觀望。
• 成長型投資人：若看好 COST 於亞洲市場、數位轉型與自有品牌的成長潛力，可將其納入 5 年以上的核心部位配置。

不過，在投資單一股票時，建議投資者可搭配防禦性資產如 ETF（例如 XLP 消費必需品指數）、或使用選擇權避險工具（如 Protective Put）來控管潛在下跌風險。

COST 股票怎麼買？

由於 Costco 是美國企業，也在美國上市，所以身為台灣人的你若想要買 COST 股票，就必須使用美股券商或複委託的方式買。

具體購買方式可參考：

• 美股開戶要選哪一間？2023美股開戶、投資及開戶券商推薦
• 股票入門教學丨新手買股票如何開始？該注意什麼？怎麼玩股票？

除了透過以上兩個管道購買 COST 外，還要一個簡單的方法，就是透過 BTCC 交易所購買。BTCC 是一家歷史悠久的交易所，它成立於 2011 年 6 月，不僅提供新手友好且豐富的服務，安全性也非常高。

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常見問題 Q&A

Q：COST股票是否會拆股？

A：目前尚未公佈拆股計劃，但考慮到股價已逼近$1000，有拆股誘因存在。

Q：Costco有配息嗎？

A：有，2025年預估年配息為$4.08，殖利率約0.56%。

Q：台灣可以買COST股票嗎？

A：可以，可透過海外券商或美股投資平台（如TD Ameritrade、富途、第一金證券）投資。

Q：Costco 會不會像家樂福一樣退出台灣？

A：台灣是 Costco 亞洲獲利第二大市場（僅次日本），2024 年投資 15 億台幣建物流中心，長期承諾明確。

Q：Costco 股利怎麼領？

A：每年 3、6、9、12 月配息，台籍投資人需繳 30% 美國稅，可透過台美租稅協定申請退稅。

總結

縱觀 Costco（好市多）在基本面、財務結構、全球布局與股價表現上的亮眼表現，COST 無疑是一檔結合「防禦性」與「成長性」的少數零售龍頭股。其獨特的會員制度、高續約率、自有品牌競爭力與穩定現金流，使其在面對通膨、升息或市場波動時，仍能維持穩健成長。

儘管短期內可能出現技術修正壓力，但長期趨勢仍偏多。市場普遍預期 COST 至 2030 年每年 EPS 可望穩定增長至 25 美元以上，股價上看 1,200 美元以上。對於想要在不確定性環境中配置穩定資產的投資人而言，COST 是值得長期關注與佈局的標的。

最後提醒：股市有風險，建議搭配台股穩健標的（如台積電、長榮），構建「70% 台股 + 30% 美股（COST 為核心）」的抗跌組合。

風險提示：以上內容僅供參考，不構成任何投資建議或交易依據，市場有風險，交易需謹慎，請投資人做好風險控制。

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