沃爾瑪（Walmart）股票可以買嗎？2025年沃爾瑪(WMT) 股價預測

作為全球最大的零售商，沃爾瑪（Walmart）憑藉其強大的品牌影響力、龐大的零售網路和高效的供應鏈管理，持續保持著行業領先地位。然而，電商的崛起和全球市場競爭加劇對沃爾瑪發展帶來了挑戰，此外，川普的關稅政策也對沃爾瑪業務帶來衝擊。

那麼，在 2025 年，沃爾瑪能否保持其發展趨勢，沃爾瑪股票還可以買嗎？本文將探討沃爾瑪（Walmart）股票，並分析其過往股價及未來。

沃爾瑪股價最新新聞和動態

「低價」是沃爾瑪發展的主要策略，而隨著美國關稅的進行，沃爾瑪部分商品開始漲價，這對該公司業務發展造成了影響。沃爾瑪近期公布的第一季財報表現喜憂參半，其第一季營收為 1656 億美元，略低於華爾街預期的 1660.2 億美元。美國門市的交易量增長與去年同期的趨勢相比有所減弱。

另外，美國總統川普在社群媒體上公開批評沃爾瑪，要求沃爾瑪「應該，像人們所說，『吞下關稅』，而不應該向顧客收取任何費用」，對該公司股價帶來了壓力。

在川普發布貼文後，沃爾瑪股價在 5 月 19 日盤前交易中下跌了約 2%，同時引發市場對其後市的擔憂。

那麼，沃爾瑪股票還可以買嗎？是否會繼續下跌呢？下文將繼續探討這一點。

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沃爾瑪（Walmart）是做什麼的？

在開始分析沃爾瑪股票前，我們需要先知道這家公司是做什麼的。

1、沃爾瑪介紹

沃爾瑪（Walmart）是全球最大的零售商之一，1962 年由山姆·沃爾頓創立，總部位於美國阿肯色州本頓維爾。自成立以來，沃爾瑪一直致力於為消費者提供低價商品，憑藉其龐大的零售網絡和高效的供應鏈管理，迅速發展成為全球零售業的領導者。

目前，沃爾瑪在 19 個國家經營超過 10,692 家門市，全球員工約 210 萬名，2025 財年總營收達 6,810 億美元，連續 12 年蟬聯《財富》全球 500 強榜首。

2、沃爾瑪核心業務

沃爾瑪核心業務涵蓋線下零售、會員店、電商及廣告服務，並透過 「天天低價」 策略與供應鏈優勢持續鞏固市場地位。

沃爾瑪以 「超級中心」（Supercenter）和 「折扣店」 為主力業態，涵蓋食品、日用品、電子產品等全品類。

作為沃爾瑪的發源地，美國市場一直都是該公司最重要的業務區域。該公司在美國擁有超過 4,700 家門店，覆蓋全國各地，形成強大的零售網路。在 2025 年財年，美國市場淨銷售額達 4,624 億美元，佔集團總營收的 67.9%，同店銷售額成長 3.8%，客流量成長 3.8%，量價齊升。

國際市場中，墨西哥、加拿大和印度成長強勁，2025 財年國際淨銷售額達 1,146 億美元，較去年同期成長 13.5%。

在中國市場中，山姆會員店表現突出，貢獻中國區 70% 營收，全通路銷售額突破 1,005 億元人民幣，單店年均銷售額 3.2 億美元，電商滲透率超 50%。

除了線下零售外，沃爾瑪還向電商轉型，成效顯著。2025 財年沃爾瑪全球電商銷售額成長 16%，2026 財年 Q1 成長 22%，首次實現季度獲利。其廣告業務 Walmart Connect 也成長迅猛，2025 財年 Q1 營收成長 50%，利潤率超 70%，成為毛利率提升的關鍵引擎。

除了擴大收入渠道外，沃爾瑪還透過供應鏈數位化和區域倉配中心降低物流成本，2025 財年物流成本佔比降至 3.2%（產業平均 5.5%）。

另外，面對關稅壓力，該公司將 30% 的中國採購轉移至東南亞，墨西哥、越南等地建立新供應商集群，中國採購比例從 50% 降至 35%，同時開發動態庫存系統優化關稅應對，供應鏈總成本下降 22 億美元。

3、沃爾瑪財務表現

2025 財年，得益於自有品牌佔比提升及供應鏈優化，沃爾瑪總營收 6,810 億美元，年增 5.1%；其綜合毛利率提升 42 個基點至 24.1%。

在 2026 財年 Q1 季度，沃爾瑪營收 1,656 億美元，年增 2.5%；調整後每股收益 0.61 美元超預期；淨利 44.9 億美元，年減 12%，部分受關稅成本上升影響；全球電商銷售額成長 22%，廣告業務成長 50%。

儘管關稅成本和國際業務利潤下滑導致 Q1 淨利潤年減 12.59%，但美國市場的穩健成長（同店銷售 + 4.5%）和廣告業務（Walmart Connect 成長 31%）成為關鍵支撐。

沃爾瑪已連續 51 年上調股息，2024 年股息率 0.96%，疊加累計超 800 億美元的股票回購，現金流管理能力為長期回報提供支撐。但當前自由現金流收益率 1.94% 為歷史低位，需關注策略投資對股利的影響。

沃爾瑪股票（WMT）介紹

沃爾瑪股票（代號：WMT）在紐約證券交易所（NYSE）上市，以下是其股票的基本訊息：

• 上市時間：1970 年成為上市公司，1972 年正式在紐約證券交易所掛牌
• 交易所：紐約證券交易所（NYSE）
• 股票代號：WMT
• 當前股價：$ 95.8 -1.56%
• 股票分割歷史：沃爾瑪股票歷史上共進行 11 次股票分拆，包括 2024 年 2 月的 1 拆 3 分拆。分拆後股價需按比例調整，例如 2024 年拆分前的 100 美元股價，拆分後變為約 33.33 美元
• 市值：$ 764.5B
• 市值排名：13

截止 5 月  19 日收盤時，沃爾瑪股價約 97.62 美元，當日成交量 1,096.25 萬股，總市值 7,810.47 億美元。

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沃爾瑪歷史股價分析

作為全球最大的零售商，沃爾瑪股票歷史表現呈現出顯著的階段性特徵，既經歷過長期穩健成長，也因策略調整和市場環境變化而出現波動。

自 1972 年上市以來，沃爾瑪股價經歷了 11 次 2:1 拆股和 1 次 3:1 拆股（2024 年 2 月）。若以複權價格計算，1972 年投資 1 萬美元持有至今，價值將超過 2,000 萬美元，年化報酬率約 12%。這一表現得益於其門市擴張、供應鏈優化和全球化策略。

而在過去五年裡（2020-2024 年），沃爾瑪累積報酬率達 125%，遠超標普 500 指數同期表現。

在 2020 年，受疫情影響，沃爾瑪線下零售受挫，但電商業務成長（2020 年美國電商銷售額 + 79%）推動股價從 30 美元（複權前）漲至 150 美元，漲幅超 400%。

而在 2021 年至 2023 年，隨著疫情紅利消退，疊加通膨壓力，Walmart 股價在 130-160 美元區間波動，年化報酬率約 5%。

受惠於電商持續成長（全年電商銷售額 + 22%）、會員店擴張（山姆中國銷售額 + 22.5%）及高收入客群消費降級，沃爾瑪在 2024 年股價飆漲 74%，市值突破 7,000 億美元，成為美股表現最佳的傳統零售。

對比其他競爭對手，沃爾瑪表現亮眼。Costco 2024 年股價上漲 55%，會員制模式較穩定，但沃爾瑪以規模經濟和電商轉型縮小差距。另外，另一大零售商 Target 受高庫存和消費降級衝擊，2024 年股價下跌 20%。

不過，在進入 2025 年後，沃爾瑪業務受關稅衝擊。儘管 Q1 營收超預期（1,656 億美元，+2.5%），但全年指引（銷售額成長 3-4%）低於預期，導致股價單日暴跌 6.5%，創 15 個月最大跌幅。

沃爾瑪貝塔係數為 0.53-0.55，顯著低於標普 500 的 1.0，顯示其低波動性和防禦性。但 2025 年 Q1 的股價波動表明，宏觀經濟預期變化仍會對其造成短期衝擊。

沃爾瑪股票的歷史表現證明其具備穿越週期的能力，但當前估值已部分透支成長預期。投資人需在穩健基本面與短期波動間權衡，重點追蹤電商滲透率、會員續費率及成本控制進展，以評估其第二成長曲線的可持續性。

2025 年沃爾瑪股價預測

截至 2025 年 5 月，涵蓋沃爾瑪的 32 位分析師中，29% 給予「強力買進」評級，66% 維持「買進」，僅 5% 建議「持有」。目標價中位數為 105 美元，較目前股價（97.62 美元）存在約 7.5% 的上行空間，最高目標價達 120 美元（美銀證券、Piper Sandler），最低為 70 美元（部分技術分析模型）。這種分化反映出基本面派與技術派的觀點差異。

另外，基於近期沃爾瑪市場狀況，一些分析師修改了對沃爾瑪股價的預測。

Piper Sandler 將目標價從 118 美元小幅下調至 114 美元，但強調其廣告業務成長超預期，預計 2025 年 EBIT 增速將加速至 9%。美銀證券維持 120 美元目標價，認為沃爾瑪透過供應鏈重建和自動化投資，可抵銷關稅成本壓力。

另一方面，Evercore 分析師 Greg Melich 將目標價從 110 美元下調至 107 美元，主要因外匯壓力和收購 Vizio 的利潤率稀釋，但仍看好其「價值領導地位和創新飛輪」。高盛維持買進評級，但目標價 101 美元低於市場平均，擔憂高估值與自由現金流收益率（1.94%）處於歷史低點。

分析師對沃爾瑪的分歧集中在估值合理性與短期利潤承壓。部分機構認為目前本益比（41.6 倍）顯著高於標普 500 平均（25 倍），反映市場對其轉型的過度樂觀預期；而另一部分機構則強調其電商、廣告、會員店等新業務的長期成長潛力，認為估值溢價合理。

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沃爾瑪配息與股票回購

自 1974 年起連續 51 年上調股息，沃爾瑪年化股息從 0.05 美元增至 0.83 美元（拆股後），股息率長期維持在 1.5%-2.5%。

2024 年，沃爾瑪股利增幅 9%，為十年來最大，顯示公司對現金流穩定性的信心。

此外，在 2016-2024 年，沃爾瑪累計回購超 800 億美元，透過減少流通股提升每股收益，2024 年回購規模年增 45%。回購與分紅合計佔自由現金流的 60%，平衡了股東回報與策略投資。

沃爾瑪股票可以買嗎？

沃爾瑪股票具備長期投資價值，其穩健的基本面、供應鏈優勢和策略轉型潛力為投資者提供了安全邊際。然而，關稅壓力、國際業務波動及 ESG 挑戰構成短期不確定性。

對於風險承受能力較低、追求穩定分紅的投資者，沃爾瑪是優質標的；對於成長型投資者，需密切關注電商和會員店策略的落地效果。

投資建議：

在目前環境下，分批建倉 + 動態平衡是較優策略：

• 長期投資者：在 90-95 美元區間逐步買入，持有 3-5 年以享受分紅和策略轉型紅利。
• 短期交易者：關注 Q2 財報（7 月發布）的電商、會員店資料及關稅政策變化，波段操作。
• 風險厭惡者：優先配置 Costco 等 ESG 表現較優的標的，或透過 ETF（如 XRT）分散風險。

建議結合個人投資目標，在估值合理區間分批配置，並持續追蹤公司應對挑戰的能力。

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總結

綜上所述，沃爾瑪在穩定的業務模式和強勁的電子商務增長方面具有吸引力，但也面臨關稅、消費者行為和高估值等風險。如果您是長期投資者，並能接受短期的不確定性，沃爾瑪可能是一個值得考慮的選擇。

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