XRP ร่วงต่ำกว่า $1.30 ขณะนักลงทุนตั้งคำถามมูลค่า $81B

Royal Kane นักลงทุนคริปโตจากดูไบ เขียนบน X ว่าเขาจะไม่ลงทุนใน XRP ที่มูลค่าปัจจุบัน โดยชี้ไปที่มูลค่าตลาดของโทเคนเป็นเหตุผลหลักสำหรับจุดยืนของเขา

“ผมจะไม่มีวันลงทุนใน Ripple ในขั้นนี้เพราะมูลค่าตลาดของมันใหญ่เกินไปแล้ว” Kane กล่าว

ข้อมูลตลาดที่รวมอยู่ในรายงานต้นทางระบุว่า XRP อยู่ใกล้ $1.30 โดยมีมูลค่าตลาดประมาณ $81.68 พันล้าน และปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงที่ $4.12 พันล้าน โทเคนยังลดลง 29.18% ตั้งแต่ต้นปี 2026

Kane โต้แย้งว่าสินทรัพย์ที่มีมูลค่าต่ำกว่าอาจมีพื้นที่มากขึ้นที่จะได้ประโยชน์จากเรื่องราวการลงทุนที่แข็งแกร่ง เขายกตัวอย่างฉายา “นักฆ่า Ethereum” ของ Solana ก่อนหน้านี้ การเติบโตของชุมชนรอบ Pepe และกรณีการยอมรับของ Zcash เป็นตัวอย่างของเรื่องเล่าที่ดึงดูดนักเทรด

แทนที่จะนำเสนอเป้าหมายราคาสำหรับ XRP เขาบอกนักลงทุนให้ “หาเหรียญที่มีเรื่องเล่าที่น่าสนใจสำหรับปีต่อๆ ไป”

ราคา XRP ลดลง 23% จากจุดสูงสุดล่าสุด

แรงขายได้ลบการดีดกลับล่าสุดของ XRP ไปมาก ดึงราคาจากจุดสูงสุดล่าสุดใกล้ $1.68 ลงมาประมาณ $1.30 การเคลื่อนไหวระหว่างสองระดับคิดเป็นการลดลงประมาณ 23%

การถอยกลับตามหลังช่วงที่แข็งแกร่งของ XRP ในเดือนสิงหาคม เมื่อโทเคนไต่จากประมาณ $1 ไปยังจุดสูงสุดรายเดือนใกล้ $1.70 ตามข้อมูลเอสโครว์เดือนกันยายน XRP เพิ่มขึ้น 28.5% ในเดือนสิงหาคมแม้ Ripple จะปล่อยโทเคน 1 พันล้านจากเอสโครว์เมื่อวันที่ 1 ก.ย.

การปล่อยตามกำหนดของ Ripple มีมูลค่าประมาณ $1.38 พันล้านในเวลานั้น บริษัทในอดีตส่งคืนส่วนใหญ่ของการจัดสรรรายเดือนกลับไปยังเอสโครว์ ซึ่งจำกัดจำนวนที่สามารถเข้าสู่การหมุนเวียน

อุปสงค์จากสถาบันยังสนับสนุนการปรับตัวขึ้นในเดือนสิงหาคม รายงานพบว่า กองทุนรวมอีทีเอฟ (ETF) แบบสปอต XRP ของสหรัฐฯ ดึงดูดเงิน $153.55 ล้านในระหว่างเดือน รวมถึง $150.28 ล้านในช่วงสองสัปดาห์สุดท้าย ปริมาณการชำระเงินบน XRP Ledger เพิ่มขึ้น 521% ในหนึ่งสัปดาห์ ขับเคลื่อนโดยการโอนขนาดใหญ่แทนที่จะเป็นการเพิ่มจำนวนธุรกรรม

การเคลื่อนไหวของราคาได้พลิกกลับตั้งแต่นั้น เนื่องจากนักเทรดตอบสนองต่อนโยบายการเงินสหรัฐฯ ที่เข้มงวดขึ้นและความล่าช้าอีกครั้งในกฎหมายคริปโตของรัฐบาลกลาง XRP ลดลง 7.3% ในวันอังคารและซื้อขายประมาณ $1.31 หลังการลงมติของวุฒิสภา ตามตัวเลขที่อ้างในรายงานต้นทาง

คำวิจารณ์ของ Kane มุ่งเน้นที่มูลค่า $81B ของ XRP

ที่ประมาณ $81.68 พันล้าน มูลค่าตลาดของ XRP ยังคงเป็นหนึ่งในขนาดใหญ่ที่สุดในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล Kane มองว่าขนาดนั้นเป็นข้อจำกัดต่อผลตอบแทนที่เป็นไปได้ เพราะโทเคนจะต้องใช้เงินทุนใหม่จำนวนมากเพื่อสร้างกำไรเป็นเปอร์เซ็นต์ที่สินทรัพย์ขนาดเล็กกว่ามีให้

ความคิดเห็นของเขายังรวมถึงข้ออ้างว่า Ripple “ไม่มีผลิตภัณฑ์หรือรายได้ใดๆ เลย” Ripple เป็นบริษัทเอกชนและไม่เผยแพร่งบการเงินรายไตรมาสแบบเดียวกับที่บริษัทมหาชนจดทะเบียนในสหรัฐฯ กำหนด ทำให้นักลงทุนมีข้อมูลเกี่ยวกับรายได้น้อยกว่าที่จะได้รับจากธุรกิจที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

อย่างไรก็ตาม บริษัทดำเนินการผลิตภัณฑ์และบริการหลายอย่างต่อสาธารณะ ธุรกิจของบริษัทประกอบด้วย Ripple Payments, สเตเบิลคอยน์ RLUSD และ Ripple Prime ซึ่งเป็นโบรกเกอร์สถาบันที่ก่อตั้งหลังการเข้าซื้อ Hidden Road Ripple ยังประกาศบริการ custody และ treasury สำหรับลูกค้าองค์กร

แนวคิดการลงทุนของ Kane จึงแยกมูลค่าตลาดของ XRP ออกจากการประเมินการดำเนินงานเชิงพาณิชย์ของ Ripple XRP เป็นสินทรัพย์ดั้งเดิมของ XRP Ledger ในขณะที่ Ripple เป็นบริษัทเทคโนโลยีเอกชนที่ถือครองโทเคนจำนวนมากและพัฒนาบริการที่สามารถใช้เครือข่ายได้

ความแตกต่างนี้สำคัญเพราะการซื้อ XRP ไม่ได้ให้ความเป็นเจ้าของหุ้นใน Ripple การเรียกร้องรายได้ของบริษัท หรือสิทธิออกเสียงเหนือธุรกิจของบริษัท ผู้ถือ XRP แทนที่จะได้รับความเสี่ยงต่อราคาตลาดของโทเคน ซึ่งสามารถตอบสนองต่อกิจกรรมเครือข่าย สภาพคล่อง การเก็งกำไร กฎระเบียบ และการพัฒนาที่เกี่ยวข้องกับ Ripple

การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed เพิ่มแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยง

สภาวะเศรษฐกิจมหภาคเพิ่มแหล่งความไม่แน่นอนอีกแหล่งสำหรับ XRP และคริปโตเคอร์เรนซีอื่นๆ เมื่อวันที่ 16 ก.ย. ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิง 25 จุดพื้นฐาน ทำให้ช่วงเป้าหมายเป็น 3.75% ถึง 4%

การตัดสินใจเป็นเอกฉันท์ส่งผลให้มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 การคาดการณ์ที่เผยแพร่โดยธนาคารกลางแสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ 12 จาก 18 คนคาดว่าจะมีการขึ้นเพิ่มเติมในระหว่างปี ตามรายงานต้นทาง

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นสามารถเพิ่มผลตอบแทนจากหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ และผลิตภัณฑ์ตลาดเงิน ทำให้นักลงทุนอเมริกันมีทางเลือกที่ให้ผลตอบแทนมากกว่าคริปโตเคอร์เรนซี สินทรัพย์ดิจิทัลไม่ได้ให้ผลตอบแทนคงที่ และสภาวะการเงินที่เข้มงวดขึ้นสามารถลดอุปสงค์สำหรับการลงทุนเก็งกำไร

ก่อนการตัดสินใจ ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ ได้เสริมความคาดหวังสำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ตามที่ crypto.news รายงานก่อนหน้านี้ อัตราเงินเฟ้อรายปีแตะ 3.4% ในเดือนสิงหาคม ขณะที่ราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 0.4% จากเดือนก่อนหน้า

ต้นทุนพลังงานเพิ่มขึ้น 2.1% ในเดือนสิงหาคม โดยราคาน้ำมันเบนซินไต่ขึ้น 3.9% ราคาผู้บริโภคพื้นฐานซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 0.3% ต่อเดือน เกินกว่าประมาณการ 0.2% ที่อ้างในรายงาน

นักเทรดในตลาดคาดการณ์เพิ่มความน่าจะเป็นของการขึ้นหนึ่งในสี่จุดเป็น 81% หลังการเผยแพร่ข้อมูลเงินเฟ้อ แม้ว่าสัญญาดังกล่าวแสดงถึงการเดิมพันมากกว่าคำแนะนำอย่างเป็นทางการของ Fed แต่การตั้งราคาของสัญญาแสดงให้เห็นว่านักเทรดส่วนใหญ่เตรียมพร้อมสำหรับต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นก่อนการประชุม

ความพ่ายแพ้ของกฎหมาย CLARITY ทำให้คำถามนโยบาย XRP ยังเปิดอยู่

แรงกดดันด้านกฎระเบียบเพิ่มขึ้นเมื่อวันที่ 15 ก.ย. เมื่อวุฒิสภาสหรัฐฯ ปฏิเสธการปิดอภิปรายสำหรับกฎหมาย Digital Asset Market CLARITY Act ญัตติได้รับคะแนนเสียงเห็นด้วย 49 เสียงและไม่เห็นด้วย 50 เสียง ขาด 11 เสียงจาก 60 เสียงที่จำเป็นในการเปิดการอภิปรายอย่างเป็นทางการ

การลงมติมีความสำคัญเป็นพิเศษสำหรับ XRP เพราะกฎหมายจะแบ่งความรับผิดชอบในการกำกับดูแลระหว่างสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และสำนักงานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) การปฏิบัติต่อโทเคนเครือข่ายอาจส่งผลต่อการจัดประเภท XRP และสินทรัพย์คริปโตอื่นๆ ในตลาดสหรัฐฯ

หลายชั่วโมงก่อนการลงมติ สมาชิกวุฒิสภาพรรครีพับลิกันแจกจ่ายร่างแก้ไข 635 หน้าที่เพิ่มภาษาเกี่ยวกับสินทรัพย์ส่วนเสริม ข้อเสนออธิบายสินทรัพย์ส่วนเสริมว่าเป็นโทเคนเครือข่ายที่มีมูลค่าขึ้นอยู่กับงานด้านการจัดการหรือผู้ประกอบการของผู้ริเริ่มหรือฝ่ายที่เกี่ยวข้อง

ภายใต้ถ้อยคำของร่าง XRP อาจถูกปฏิบัติเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลในธุรกรรมตลาดรองโดยไม่คำนึงถึงปริมาณที่ Ripple ควบคุม ข้อเสนอไม่ได้รับการสนับสนุนเพียงพอที่จะเข้าสู่การอภิปราย ทำให้กรอบกฎหมายและกฎระเบียบที่มีอยู่ยังคงอยู่

XRP ยังได้ประโยชน์จากคำตัดสินปี 2023 โดยผู้พิพากษาศาลแขวงสหรัฐฯ Analisa Torres ซึ่งพบว่าการขาย XRP แบบโปรแกรมเมติกของ Ripple บนตลาดแลกเปลี่ยนสาธารณะไม่ถือเป็นธุรกรรมหลักทรัพย์ คำตัดสินเดียวกันพบว่าการขายตรงให้สถาบันของบริษัทละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์ ทำให้เกิดการปฏิบัติที่แตกต่างกันตามวิธีการเสนอขายโทเคน

การเจรจายังไม่สิ้นสุดแม้การลงมติล้มเหลว สมาชิกวุฒิสภาเดโมแครตเจ็ดคนได้เปิดการเจรจา CLARITY Act อีกครั้งและกล่าวว่าญัตติการปิดอภิปรายที่ถูกปฏิเสธ “ไม่ใช่จุดจบ” ของความพยายามทางกฎหมาย

บันทึกการเรียกชื่อลงคะแนนอย่างเป็นทางการของวุฒิสภาแสดงให้เห็นว่าสมาชิกสภานิติบัญญัติ 49 คนสนับสนุนการเลื่อนมาตรการ ขณะที่ 50 คนคัดค้าน หมายความว่าความพยายามครั้งใหม่จะต้องมีคะแนนเสียงเพิ่มอย่างน้อย 11 เสียงเพื่อให้ถึงเกณฑ์การปิดอภิปราย