ซื้อบริษัทเชลล์ Nasdaq ด้วยเงิน 1.8 ล้านดอลลาร์ Rune หวังใช้เหรียญมีมบีบชอร์ต

เขียนโดย: Little Cake

เมื่อวันที่ 31 สิงหาคม เทรดเดอร์คริปโต Rune (@RuneCrypto_) โพสต์ข้อความบน X โดยมีข้อความเพียงข้อเดียวว่า เขาใช้เงิน 1.8 ล้านดอลลาร์ซื้อหุ้น 37.4% ของบริษัทจดทะเบียนใน Nasdaq ผ่านการซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ (OTC) บริษัทนี้มีมูลค่าตลาด 4.8 ล้านดอลลาร์ ราคาหุ้น 0.12 ดอลลาร์ รายได้ประจำปีเพียง 380,000 ดอลลาร์ และมีหนี้สิน 6.2 ล้านดอลลาร์ ทำให้ทุกคนเชื่อว่าบริษัทใกล้จะล้มละลาย

จากนั้นก็มาถึงแกนหลักของแผน: แปลงหุ้นของบริษัทให้เป็นโทเคน นำไปใช้งานบน Robinhood Chain และออกเหรียญมีมคู่กับโทเคนหุ้น

วงจรที่เขาอธิบายทำงานดังนี้: นักเทรดเหรียญมีมซื้อโทเคน → เงินไหลเข้าสู่พูลสภาพคล่อง "โทเคนหุ้น/เหรียญมีม" → ความต้องการโทเคนหุ้นเพิ่มขึ้น → ผู้ออกซื้อหุ้นสหรัฐฯ ในปริมาณเท่ากันแบบ 1:1 เพื่อเป็นหลักประกัน → เกิดแรงซื้อจริงต่อหุ้นขนาดเล็กใน Nasdaq → อัตราส่วนการขายชอร์ต 92.3% ถูกกระตุ้น → การบีบให้ซื้อคืน (short squeeze) ดันราคาหุ้นขึ้น → ราคาหุ้นที่สูงขึ้นตอกย้ำเรื่องเล่าของเหรียญมีม

ในคำพูดของ Rune เอง นี่จะเป็น "เหตุการณ์ข้ามพรมแดนที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์การเงิน เหรียญมีม × Nasdaq"

ฟังดูหยิ่งยโส แต่เมื่อพิจารณาโครงสร้างนี้อย่างละเอียด จะเห็นได้ชัดว่าไม่ใช่จินตนาการ แต่เป็นการผสานสองแนวทางที่ได้รับการพิสูจน์แล้วในตลาดทุนในช่วงสองปีที่ผ่านมา

การกลับด้านของโมเดลกลยุทธ์

ในช่วงสองปีที่ผ่านมา Strategy (เดิมชื่อ MicroStrategy) ได้สร้างวงจรเงินทุนที่ชัดเจน:

บริษัทจดทะเบียน → ออกหุ้นเพิ่ม/ออกหุ้นกู้แปลงสภาพ → ระดมทุนเพื่อซื้อ BTC → BTC มีมูลค่าเพิ่มขึ้นช่วยเพิ่มมูลค่าบริษัท → มูลค่าที่สูงขึ้นสนับสนุนการระดมทุนเพิ่มเติม

"บริษัทที่ถือ BTC เป็นสินทรัพย์คลัง" ภายใต้แนวคิดของ Robinhood กลายเป็นกลุ่มธุรกิจที่เติบโตเต็มที่ในหุ้นสหรัฐฯ โดยมีตรรกะคล้ายกันตั้งแต่ Strategy ถึง Metaplanet

สิ่งที่ Rune พยายามทำคือการกลับโมเดลนี้โดยสิ้นเชิง

จุดเริ่มต้นของ Strategy คือบริษัทจดทะเบียน และจุดสิ้นสุดคือสินทรัพย์คริปโต จุดเริ่มต้นของ Rune คือชุมชนคริปโต และจุดสิ้นสุดคือบริษัทจดทะเบียน

Strategy ใช้เงินจาก Wall Street เพื่อซื้อ BTC ในขณะที่ Rune ตั้งเป้าใช้เงินของนักเทรดเหรียญมีมเพื่อซื้อหุ้นสหรัฐฯ วงจรของ Strategy พึ่งพาความต้องการของนักลงทุนสถาบันในการเข้าถึง BTC ส่วนวงจรของ Rune พึ่งพาแรงกระตุ้นในการเก็งกำไรของนักลงทุนรายย่อยบนเชนต่อเหรียญมีม

หากหุ้นที่จับคู่กับเหรียญมีมบน Robinhood Chain (คล้ายกับโมเดล AI/NVDA) ได้พิสูจน์แล้วว่า "ปริมาณการซื้อขายมีมบนเชนสามารถขับเคลื่อนความต้องการโทเคนหุ้นได้" การอนุมานของ Rune ก็สอดคล้องกันในเชิงแนวคิด: แค่แทนที่ "NVIDIA" ด้วยบริษัทเชลล์มูลค่า 4.8 ล้านดอลลาร์ ผลของการซื้อจะถูกขยายอย่างมาก

ความจริงยังต้องรอการยืนยัน

ระหว่างความสอดคล้องเชิงแนวคิดและความเป็นไปได้ในการดำเนินการ มีอย่างน้อยสามชั้นของสมมติฐานที่ต้องตรวจสอบ

ชั้นแรกคือความแท้จริงของการเข้าซื้อกิจการเอง

ณ เวลาที่เผยแพร่ บันทึกชุมชนบนแพลตฟอร์ม X ระบุว่า: ปัจจุบันยังไม่มีหุ้นจดทะเบียนใน Nasdaq ที่ตรงกับพารามิเตอร์ที่ Rune อ้างพร้อมกันคือมูลค่าตลาด 4.8 ล้านดอลลาร์ ราคาหุ้น 0.12 ดอลลาร์ และอัตราส่วนการขายชอร์ต 92.3% Rune ยังไม่เปิดเผยชื่อบริษัทหรือหมายเลขไฟล์ SEC ซึ่งไม่สามารถตรวจสอบได้จนกว่าจะมีข้อมูลเพิ่มเติมเปิดเผย

ชั้นที่สองคือกลไกการดำเนินการของ "หลักประกัน 1:1" การออกโทเคนหุ้นต้องมีผู้ดูแลถือหุ้นจริงในปริมาณเท่ากัน ในระบบนิเวศ Robinhood Chain โทเคนหุ้นได้รับการสนับสนุนโดย Robinhood ในฐานะผู้ออกและผู้ดูแล สำหรับ Rune ที่จะทำแบบเดียวกันกับหุ้นราคาต่ำมูลค่า 4.8 ล้านดอลลาร์ เขาต้องหาสถาบันที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบและยินดีให้บริการดูแล พร้อมทั้งจัดทำหลักฐานสำรองที่ตรวจสอบได้ หุ้นราคาต่ำที่มีปริมาณการซื้อขายรายวันเพียงไม่กี่หมื่นดอลลาร์เป็นอุปสรรคด้านสภาพคล่อง

ชั้นที่สามคือความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ การประกาศต่อสาธารณะว่า "สร้างแรงซื้อหุ้นสหรัฐฯ ผ่านการซื้อขายเหรียญมีม กระตุ้นให้เกิดการบีบให้ซื้อคืน (short squeeze)" เกือบจะเป็นตัวอย่างตำราเรียนของ "การปั่นราคาหุ้น" ตามคำนิยามในการบังคับใช้กฎหมายของ SEC หลังจากเหตุการณ์ GameStop ในปี 2021 SEC ยังคงเฝ้าระวังอย่างสูงต่อการกระทำใดๆ ที่เกี่ยวข้องกับการซื้อแบบประสานงาน การบีบให้ซื้อคืน และการยุยงผ่านโซเชียลมีเดีย

การตอบสนองของ Rune ต่อเรื่องนี้ในโพสต์คือ: "การเข้าซื้อบริษัทจดทะเบียนและเปลี่ยนให้เป็นธุรกิจบล็อกเชนไม่ใช่การปั่นราคาหุ้น แต่เป็นการเข้าซื้อกิจการ บริษัททำแบบนี้ทุกวัน"

ไม่ใช่คนแรกที่ลอง

ความพยายามของ Rune ไม่ใช่กรณีเดียว ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา การผสานระหว่างเหรียญมีมและบริษัทจดทะเบียนเร่งตัวขึ้น:

ZeroStack (NASDAQ: ZSTK) เข้าซื้อโทเคน 926 ล้านโทเคนจาก MemeCore ด้วยมูลค่าประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 19 สิงหาคม เป็นส่วนหนึ่งของคลังสินทรัพย์ดิจิทัลของบริษัท

DeFi Development Corp (NASDAQ: DFDV) ออก DisclaimerCoin (DONT) ซึ่งโฆษณาว่าเป็น "เหรียญมีมตัวแรกที่สร้างโดยบริษัทจดทะเบียน" บริษัทขนาดเล็กหลายแห่งใน Nasdaq กำลังนำโทเคนคริปโตเข้าสู่งบดุล

จุดร่วมของกรณีเหล่านี้คือบริษัทจดทะเบียนกำลังเปิดรับวัฒนธรรมมีมอย่างแข็งขัน พยายามแลกความสนใจจากชุมชนกับพรีเมียมราคาหุ้น ข้อเสนอของ Rune ก้าวไปไกลกว่านั้น: ชุมชนคริปโตเป็นฝ่ายริเริ่มควบคุมบริษัทจดทะเบียนโดยตรง

บททดสอบที่แท้จริงของวงจร

หากไม่พิจารณาข้อกังวลเรื่องความแท้จริงและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ เมื่อมองจากกลไกล้วนๆ ตัวแปรสำคัญของวงจรนี้คือประสิทธิภาพในการส่งผ่านสภาพคล่อง

บน Robinhood Chain เหรียญมีม Artificial Inu (AI) ที่จับคู่กับโทเคน NVDA เพิ่มขึ้นจากมูลค่าตลาด 1.5 ล้านดอลลาร์เป็น 135 ล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม โดยพูล NVDA ถือ NVIDIA ที่ถูกโทเคนไนซ์ประมาณ 3.3 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม NVIDIA เป็นบริษัทมูลค่า 5.25 ล้านล้านดอลลาร์ และ 3.3 ล้านดอลลาร์ไม่มีผลต่อราคาหุ้น

การเปลี่ยนไปใช้บริษัทเชลล์มูลค่า 4.8 ล้านดอลลาร์ทำให้สถานการณ์เปลี่ยนไปโดยสิ้นเชิง

Rune คำนวณไว้แล้ว: หากปริมาณการซื้อขายบนเชนสามารถสร้างแรงซื้อหุ้นสหรัฐฯ จริงได้ 500,000 ดอลลาร์ นั่นจะส่งผลกระทบมากกว่า 10% ต่อบริษัทมูลค่า 4.8 ล้านดอลลาร์ แรงซื้อ 2 ล้านดอลลาร์อาจเปลี่ยนแปลงโครงสร้างผู้ถือหุ้นของบริษัทโดยตรง

ปัญหาคือ: เมื่อวงจรนี้เริ่มทำงาน ทิศทางตรงกันข้ามก็เป็นจริงเช่นกัน

เมื่อสภาพคล่องบนเชนลดลง ราคาเหรียญมีมตก → ความต้องการโทเคนหุ้นหายไป → หุ้นสหรัฐฯ สูญเสียแรงสนับสนุนการซื้อจากบนเชน → ราคาหุ้นถอยกลับ → เรื่องเล่าของเหรียญมีมล่มสลาย อัตราส่วนการขายชอร์ต 92.3% เป็นดาบสองคม—เป็นทั้งเชื้อเพลิงสำหรับการบีบให้ซื้อคืนและการประเมินมูลค่าพื้นฐานของบริษัทโดยผู้ขายชอร์ต

ก่อนที่ Schedule 13D ประกาศของบริษัท และสัญญาโทเคนหุ้นจะปรากฏ นี่ยังคงเป็นการทดลองเงินทุนที่มองเห็นได้ชัดแต่ยืนยันได้น้อย

แต่หากความต้องการบนเชนสามารถเปลี่ยนเป็นแรงซื้อหุ้นอ้างอิงได้จริงผ่านกลไกการสร้างและหลักประกันของโทเคนหุ้น สิ่งที่เกิดขึ้นบน Robinhood Chain ก็ไม่ใช่แค่เหรียญมีมชุดใหม่

มันอาจเป็นเครื่องจักรเงินทุนใหม่ที่เชื่อมความสนใจจากคริปโตกับหุ้นขนาดเล็กใน Nasdaq