Machi Big Brother คัมแบ็ก: จาก $60K สู่ $10M ในไม่กี่วัน เลเวอเรจสูงจะพลิกเกมได้หรือไม่?

ผู้เขียน: Nancy, PANews

“Machi Big Brother” หวง ลี่เฉิง กลับมาเป็นข่าวอีกครั้ง แต่คราวนี้เหตุผลที่ถูกพูดถึงไม่ใช่เรื่องการโดนล้างพอร์ตที่คุ้นเคย แต่เป็นการคัมแบ็กแบบร้อยเท่า

ในเวลาเพียงไม่กี่วัน เขาพลิกบัญชีที่เคยเหลือไม่ถึง 60,000 ดอลลาร์ กลับมาเป็นหลายสิบล้านดอลลาร์ สำหรับ “ตัวชี้วัดสวนทางบนเชน” ที่ผ่านการโดนบังคับล้างพอร์ตมาเกือบ 500 ครั้ง และขาดทุนสะสมหลายสิบล้านดอลลาร์ การพลิกกลับเช่นนี้ถือว่าคาดไม่ถึงอยู่ไม่น้อย

อย่างไรก็ตาม แม้ยอดเงินในบัญชีจะเขียนใหม่ได้ แต่สไตล์การเทรดนั้นเปลี่ยนยาก หลังคัมแบ็ก หวง ลี่เฉิง ยังคงเป็นนักเทรดเลเวอเรจสูงคนเดิมที่คุ้นเคย และการคัมแบ็กครั้งนี้จะอยู่ได้นานแค่ไหนยังไม่มีใครรู้

สินทรัพย์พุ่งกว่าร้อยเท่าในไม่กี่วัน แต่บัญชีเดียวยังขาดทุนหลายสิบล้าน

อาศัยจังหวะตลาดคริปโตที่พุ่งขึ้นทางเดียวเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว หวง ลี่เฉิง ก็ได้พบกับ “ช่วงเวลาแห่งการพลิกกลับ” ที่รอคอยมานาน

ข้อมูลบนเชนจาก HypurrScan แสดงให้เห็นว่าเมื่อวันที่ 18 สิงหาคม บัญชีของหวง ลี่เฉิง เคยเหลือไม่ถึง 60,000 ดอลลาร์ จากการโดนล้างพอร์ต แต่เมื่อตลาดดีดกลับอย่างรุนแรง สินทรัพย์ในบัญชีของเขาพุ่งขึ้นเป็น 12.1 ล้านดอลลาร์ ทำกำไรสุทธิหลายสิบล้านดอลลาร์ ณ ปัจจุบัน บัญชียังคงมีกำไรประมาณ 10.5 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นผลตอบแทนประมาณ 175 เท่า

การดีดกลับที่แข็งแกร่งนี้ทำให้หวง ลี่เฉิง เขียน “บทล้างพอร์ต” ใหม่เป็น “เรื่องราวคัมแบ็ก” แม้การพลิกกลับเป็นช่วง ๆ ของบัญชีจะไม่ลบล้างการขาดทุนก่อนหน้าทั้งหมด แต่ก็ช่วยลดลงอย่างมีนัยสำคัญ จากจุดสูงสุดที่ขาดทุนประมาณ 36.64 ล้านดอลลาร์ ฟื้นกลับมาเหลือประมาณ 26.12 ล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน ทำให้หวง ลี่เฉิง ลดการขาดทุนลงได้มากกว่า 10 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาสั้น ๆ

และการฟื้นตัวของบัญชีนี้ยังคงอาศัยการเปิดสถานะ long แบบทบต้นที่หวง ลี่เฉิง ถนัดที่สุด กลยุทธ์การเพิ่มสถานะแบบทบต้นด้วยเลเวอเรจสูงนี้หมายถึงการไม่ถอนหรือล็อกกำไรลอยตัวหลังเปิดสถานะ แต่ใช้กำไรลอยตัวเป็นหลักประกันใหม่เพื่อขยายสถานะ long ต่อไปเรื่อย ๆ ทุกครั้งที่ราคาพุ่งขึ้น สถานะก็จะเพิ่มขึ้น เกิดผลทบต้นแบบ “กำไรต่อยอดกำไร สถานะใหญ่ขึ้นเรื่อย ๆ” เมื่อแนวโน้มถูกต้อง กลยุทธ์นี้จะขยายผลตอบแทนแบบทวีคูณ แต่เมื่อตลาดกลับตัว กำไรที่สะสมไว้ก็จะหดตัวลงด้วยความเร็วที่น่าตกใจไม่แพ้กัน และอาจถึงขั้นโดนล้างพอร์ตทั้งเงินต้น

เมื่อดูจากสถานะปัจจุบันของหวง ลี่เฉิง เขาไม่มีทีท่าว่าจะผ่อนคันเร่งเลเวอเรจสูงลงเลย

ข้อมูลจาก HypurrScan แสดงให้เห็นว่าสถานะทั้งสี่ของเขามีมูลค่าตามสัญญารวมกันเกิน 108 ล้านดอลลาร์ โดยสถานะหลัก ETH และ BTC คิดเป็นสัดส่วนกว่า 90% สถานะ long ETH มีมูลค่าตามสัญญาประมาณ 56.04 ล้านดอลลาร์ ใช้เลเวอเรจ 25 เท่า ส่วนสถานะ long BTC อยู่ที่ประมาณ 44.86 ล้านดอลลาร์ เลเวอเรจสูงถึง 40 เท่า นอกจากนี้ยังจัดสรร HYPE และ PUMP เป็นสถานะเสริม

ปัจจุบัน สถานะทั้งสี่มีกำไรลอยตัวรวมประมาณ 1.874 ล้านดอลลาร์ โดย ETH ทำกำไร 1.319 ล้านดอลลาร์ เป็นแหล่งกำไรหลักของทั้งบัญชี อย่างไรก็ตาม สถานะนี้มีต้นทุนการถือครองค่อนข้างสูง ต้องจ่ายค่าธรรมเนียม funding ไปประมาณ 237,000 ดอลลาร์ เทียบเท่ากับการกินกำไรลอยตัวไปประมาณ 18% ส่วน BTC เลเวอเรจ 40 เท่า สร้างกำไรลอยตัวกว่า 550,000 ดอลลาร์ แต่ราคาปัจจุบันอยู่ห่างจากจุดคุ้มทุนเพียงประมาณ 1.17% ซึ่งไม่ใช่ระยะห่างที่สบายใจนัก

โดยรวมแล้ว สินทรัพย์ในบัญชีประมาณ 10.5 ล้านดอลลาร์ รองรับสถานะตามสัญญามูลค่ากว่า 108 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นเลเวอเรจรวมประมาณ 10.3 เท่า นั่นหมายความว่าหากตลาดเกิดการปรับฐานรุนแรง การผสมผสานระหว่างเลเวอเรจสูงและโหมด cross-margin ไม่เพียงแต่ทำให้สถานะขาดทุนอย่างหนัก แต่ยังอาจจุดชนวนการล้างพอร์ตแบบลูกโซ่ได้

โดนล้างพอร์ตเกือบ 500 ครั้ง ขาดทุน 80 ล้านดอลลาร์ หวง ลี่เฉิง ยิ่งเล่นยิ่งบ้าระห่ำ

อันที่จริง เหตุผลที่การคัมแบ็กของหวง ลี่เฉิง ได้รับความสนใจ ส่วนใหญ่เป็นเพราะเขาล้มเหลวมาหลายครั้งเกินไป

ในเวลาเพียงปีกว่า นักเทรดคริปโตรุ่นเก๋าคนนี้ผ่านการโดนบังคับล้างพอร์ตมาเกือบ 500 ครั้ง และบัญชีของเขาตกจากกำไรลอยตัวหลายสิบล้านดอลลาร์ ลงสู่การขาดทุนอย่างหนักท่ามกลางความผันผวนรุนแรงของตลาดซ้ำแล้วซ้ำเล่า โดยขาดทุนสะสมเคยสูงถึงประมาณ 80 ล้านดอลลาร์ และหลายครั้งเกือบเหลือศูนย์ ในสภาวะตลาดที่เลวร้ายที่สุด เขายังเคยสร้างสถิติโดนล้างพอร์ต 10 ครั้งใน 8 ชั่วโมง

ในฐานะผู้ศรัทธา Ethereum ตัวยง หวง ลี่เฉิง ทุ่มกำลังหลักไปที่สถานะ long ETH มาโดยตลอด และแม้จะโดนล้างพอร์ตซ้ำแล้วซ้ำเล่า เขาก็แทบไม่เปลี่ยนทิศทาง bullish เขาเคยพูดติดตลกในที่สาธารณะว่าตอนนี้เขาตัดผมเองเพื่อประหยัดเงิน แล้วนำเงินที่ประหยัดได้ไปเปิด long ETH

ในฐานะวัวกระทิง Ethereum รายใหญ่ หวง ลี่เฉิง ทุ่มกำลังหลักไปที่สถานะ long ETH เปิด long อย่างต่อเนื่องแต่ก็โดนล้างพอร์ตไม่หยุด โดยขาดทุนที่เกี่ยวข้องกับ ETH สูงถึงประมาณ 35 ล้านดอลลาร์ในช่วง 10 เดือนที่ผ่านมา เขาเคยพูดติดตลกในที่สาธารณะว่าตอนนี้เขาตัดผมเองเพื่อประหยัดเงิน แล้วนำเงินที่ประหยัดได้ไปเปิด long ETH โดยตรง

ในเดือนมิถุนายนปีนี้ หลังจากสถานะ ETH โดนล้างพอร์ต หวง ลี่เฉิง กลับไม่เติมหลักประกันเข้าบัญชีทันทีอย่างผิดปกติ การเคลื่อนไหวที่ผิดปกตินี้ดึงดูดความสนใจจากตลาดอย่างรวดเร็ว และหลายคนเริ่มคาดเดาว่าการพนันเลเวอเรจสูงที่ดำเนินมายาวนานนี้กำลังจะจบลงหรือไม่

อย่างไรก็ตาม ไม่นานหลังจากนั้น หวง ลี่เฉิง ก็ฝากเงินเข้าบัญชีอีกครั้งและเปิดสถานะ long ใหม่ เพื่อรักษาสถานะของเขา “เจ้าพ่อลิง” คนนี้ถึงกับขาย NFT BAYC หลายสิบตัวขาดทุนเพื่อเสริมหลักประกัน ถูกเรียกว่า “ขาย ‘ลิง’ เพื่อเอาตัวรอด”

ประวัติเช่นนี้ทำให้ฉลาก “ตัวชี้วัดสวนทางบนเชน” ของหวง ลี่เฉิง ติดแน่นยิ่งขึ้น เพราะนักเทรดที่ผ่านการโดนบังคับล้างพอร์ตหลายร้อยครั้งในเวลาปีกว่า แล้วยังกลับมาที่โต๊ะเทรดได้ครั้งแล้วครั้งเล่านั้นหายากจริง ๆ ชุมชนเคยพูดติดตลกว่าหากเทรดสวนทางกับสถานะของเขา อาจได้ผลตอบแทนที่ดีพอสมควร

ตัวหวง ลี่เฉิง เองดูเหมือนจะไม่ค่อยสนใจมุกตลกจากภายนอก ก่อนหน้านี้เขาเป็นข่าวจากการโดนล้างพอร์ตติดต่อกันในช่วงเวลาสั้น ๆ และบัญชีตรวจสอบบนเชน Lookonchain ก็ถูกสื่อรายงาน หวง ลี่เฉิง ถึงกับโพสต์ภาพหน้าจอข่าวที่เกี่ยวข้อง พร้อมพูดติดตลกว่า “ขอแสดงความยินดีที่ได้ออกข่าวทีวีไต้หวัน”

ที่เกินจริงไปกว่านั้นคือ เป็นเวลานานแล้วที่หวง ลี่เฉิง แทบจะฝากเงินเข้าบัญชีเพียงอย่างเดียวและแทบไม่ถอนออก และเงินที่โอนเข้ามามักจะจบลงด้วยการขาดทุนในการเทรด เขายังเคยโพสต์บิลค่าธรรมเนียม Hyperliquid สูงถึง 2 ล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นความถี่ในการเทรดที่สูงมากของเขา

สไตล์การเทรดความถี่สูง เลเวอเรจสูงเช่นนี้กลายเป็นลายเซ็นการเทรดส่วนตัวที่โดดเด่นของหวง ลี่เฉิง เขาไม่ยอมตัดขาดทุนง่าย ๆ ยอมให้ระบบล้างพอร์ตดีกว่ายอมแพ้เอง เมื่อขาดทุนก็จะฝากเงินเพิ่ม เติมหลักประกัน หรือแม้แต่เพิ่มสถานะ ตัวหวง ลี่เฉิง เคยกล่าวในการให้สัมภาษณ์ว่าแนวทางการลงทุนของเขาอยู่ระหว่างการลงทุนกับการพนัน และเคยโพสต์บนโซเชียลมีเดียว่า “ผมไม่เคยแพ้ ผมชนะหรือไม่ก็โดนล้างพอร์ต”

และเกมเลเวอเรจสูงแบบ “เงินทุนไม่จำกัด” เช่นนี้ย่อมจุดชนวนการคาดเดามากมายในตลาด บางคนสงสัยว่าแหล่งเงินทุนของเขาแทบไม่จำกัด ในขณะที่บางคนกังวลว่าในที่สุดเขาจะเหลือศูนย์จริง ๆ

แต่ตอนนี้ การคัมแบ็กที่คาดไม่ถึงนี้อย่างน้อยก็พิสูจน์สิ่งหนึ่ง: ในตลาดขาขึ้นทางเดียวสุดขั้ว การเปิดสถานะแบบทบต้นด้วยเลเวอเรจสูงสามารถสร้างผลการขยายความมั่งคั่งที่น่าทึ่งได้จริง อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์นี้ก็สามารถคืนกำไรที่หามาอย่างยากลำบากได้อย่างรวดเร็วเมื่อตลาดกลับตัว ดังนั้น สำหรับหวง ลี่เฉิง บททดสอบที่แท้จริงอาจไม่ใช่การดึงบัญชีจากก้นเหวกลับสู่จุดสูงสุดอีกต่อไป แต่คือการรักษาชัยชนะในแต่ละช่วงที่ได้มาอย่างยากลำบากนี้ไว้ให้ได้

เพราะในเกมเลเวอเรจสูง การทำกำไรเป็นเพียงครึ่งหนึ่งของสมรภูมิ ส่วนการรักษากำไรไว้คืออีกครึ่งหนึ่ง