Robinhood Chain: шорт-сквиз не удался, игроки жалуются на высокие комиссии

Автор: Nancy, PANews

Когда FOMO вокруг Robinhood Chain зашкаливал, рынок внезапно облили холодной водой.

Вечером 2 сентября Robinhood Chain снова показал быстрый памп. На волне эффекта богатства от пары «акция-токен» мемкоин JINQIAN, продвигавший нарратив шорт-сквиза американских акций, и токен FAMI, названный в честь нано-акции Nasdaq, сразу после листинга разожгли рыночные настроения, привлекли значительный капитал и внимание, но после того как сообщество заподозрило схему pump and dump, их рыночная капитализация резко обвалилась. Когда шумиха улеглась, расплачиваться пришлось тем, кто слепо заходил на волне хайпа.

Тем временем комиссии Robinhood Chain растут на фоне ончейн-бума, что приводит к рекордным доходам платформы, но пользователи жалуются, что стало не по карману, и даже в шутку называют сеть «аристократической».

Нарратив шорт-сквиза американских акций провалился — Robinhood Chain ждет охлаждение?

Мемы на акции стали популярным направлением на Robinhood Chain. Особенно после того как несколько дней назад мемкоин BONER подогрел рынок историей о шорт-сквизе, капитал начал искать следующий объект с аналогичным спекулятивным потенциалом.

Вчера вечером был запущен токен FAMI, и за считанные минуты в него хлынул значительный капитал. Вслед за этим мемкоин JINQIAN, парный к FAMI, быстро привлек внимание рынка. Рыночная капитализация JINQIAN достигала пика выше $73 млн, FAMI — выше $53 млн, а совокупный объем торгов двумя токенами приблизился к $240 млн, что говорит о высоком ажиотаже.

Быстрый взлет этих двух мемкоинов связан с предшествующим анонсом крипто-инфлюенсера Rune. Несколько дней назад Rune сообщил, что планирует приобрести около 37,4% акций некой компании с микрокапитализацией, торгующейся на Nasdaq, примерно за $1,8 млн через OTC-сделку. У этой акции доля коротких позиций достигает 92,3%, и он планировал токенизировать ее на Robinhood Chain, а также запустить парный мемкоин для «шорт-сквиза».

Вскоре сообщество сопоставило эту зацепку с китайским поставщиком сельхозпродукции Farmmi, акции которого торгуются на Nasdaq. Компания в основном занимается переработкой и продажей грибов шиитаке, древесных грибов и других съедобных грибов, а также связанной торговлей сельхозпродукцией. Более того, в ее годовом отчете упоминался сорт грибов «Jinqian mushroom (金钱菇)». На этом фоне акции Farmmi в какой-то момент взлетали на 350%. Еще интереснее, что пиковая рыночная капитализация ончейн-токена FAMI в какой-то момент в 10 раз превышала реальную рыночную капитализацию Farmmi.

Однако праздник быстро обернулся разворотом. Сообщество обнаружило, что FAMI не является официальным токеном акций, выпущенным Robinhood: механизм предложения и способ резервирования больше напоминали тщательно срежиссированный сценарий, где создатель использовал историю как приманку для ликвидности.

Ончейн-данные показывают, что общее предложение FAMI составляет 37 430 000 токенов, что близко к общему числу акций Farmmi в обращении. Это предложение было сгенерировано единовременно двумя минтами в транзакции создания, при этом кошелек развертывания сохранил 38% и развернул контракт PoolRepricer для самостоятельного управления ценой; после этого предложение больше не менялось. В то же время у FAMI нет явного эмитента и механизма выкупа акций, и он не связан с реальными акциями Farmmi. Для сравнения, официальные токены акций Robinhood выпускаются Robinhood Assets (Jersey) Limited, и только авторизованные участники могут подписываться и выкупать.

Rune впоследствии также пояснил, что предыдущий пост о приобретении был сгенерирован Claude, а цифры в нем были выдуманы или преувеличены. При этом ончейн-токен FAMI был выпущен не им.

После разворота FAMI и JINQIAN резко обвалились: их рыночная капитализация упала примерно до $4,9 млн и $2,7 млн соответственно, значительно сократившись по сравнению с пиками.

Это, пожалуй, один из эпизодов недавнего FOMO на Robinhood Chain: механизм фальшивый, нарратив фальшивый, но ончейн-внимание реальное и даже перетекло на Nasdaq. Для рынка этот фарс охладил продолжающийся разогрев настроений.

Шесть из десяти игроков в убытке, а Robinhood Chain зарабатывает

Для обычных игроков ончейн-казино, где, кажется, возможности повсюду, реально вынести прибыль могут лишь немногие.

Данные Dune показывают, что за последние 30 дней доля прибыльных и убыточных трейдеров на Robinhood Chain (среди тех, кто совершил хотя бы одну продажу) составила 40% и 60% соответственно.

На FOMO App, одном из основных торговых терминалов Robinhood Chain, ситуация еще хуже. По данным Dune, за последние 90 дней у FOMO App было около 477 тыс. торговых адресов, из них убыточных — более 441 тыс., что составляет около 94,27%; прибыльных — лишь около 27 тыс., или около 5,7%. Иными словами, в среднем из каждых 100 торговых адресов только около 6 получают прибыль, а 94 находятся в убытке.

Еще более примечательно, что у части трейдеров потери весьма высоки. Около 63,6% торговых адресов потеряли менее $100, но около 30% адресов потеряли более $500, из них 8,9% — более $1000, 7,3% — более $5000, а 3,98% — более $10 000. Что касается прибыльных адресов, то среди немногочисленных прибыльных 87,5% заработали менее $100, а доля адресов с прибылью свыше $1000 составляет лишь около 0,14%. Это означает, что прибыль большинства адресов весьма ограничена.

В то же время растущие транзакционные издержки Robinhood Chain сокращают и без того ограниченную прибыль игроков.

Данные Token Terminal показывают, что по состоянию на 1 сентября средняя комиссия за транзакцию в Robinhood Chain выросла до $0,33, что более чем в 64 раза выше, чем в начале августа. Для сравнения, средняя комиссия в Base за тот же период составляла лишь около $0,0026, а в Solana — около $0,013. В пиковые моменты торговли популярными мемкоинами перегрузка сети, повторные попытки из-за сбоев, налоги платформ запуска токенов и потери при маршрутизации в совокупности делают фактическую стоимость одной транзакции значительно выше этого уровня. Впрочем, официальный кошелек Robinhood по-прежнему предоставляет субсидии на комиссии для соответствующих обменов, и субсидии продлятся до 29 сентября.

Рост транзакционных издержек означает для игроков более высокий порог входа, но для Robinhood Chain — более сильную способность генерировать доход.

Согласно последним данным arbdata, совокупный доход от комиссий вырос до $18,6 млн, достигнув исторического максимума. Одновременно данные Blockworks показывают, что по состоянию на 2 сентября валовая маржа Layer 2 Robinhood Chain достигает 97%. Неуклонно растущие комиссии также косвенно отражают продолжающийся разогрев ончейн-торговли.

Для игроков чем горячее ончейн-активность, тем дороже обходится возможность поймать шанс; для Robinhood Chain это непрерывный рост доходов.