Разбор: крупные тренды и возможности на Robinhood

Автор: Даюй, крипто-инфлюенсер

Вчера ночью я почему-то проснулся и, ещё не до конца проснувшись, листал новости и увидел, что BONER очень сильно растёт. Зарубежные инфлюенсеры кричали о нём, сравнивая с GME и FARTCOIN, и самым цепляющим словом было: шорт-сквиз.

Тогда эта история показалась мне просто интересной.

Утром, проснувшись, я переосмыслил её и понял, что задавал неправильный вопрос — никто не знает, насколько ещё вырастет BONER, но стоит задуматься о новой структуре, которая за этим стоит: акции, мемы и ончейн-ликвидность впервые по-настоящему объединились.

1. Почему именно Robinhood Chain

Гены Robinhood всегда были связаны с акциями, розничными инвесторами и торговлей, и эту компанию нельзя назвать криптонативной. Такое происхождение определяет направление: если бы Coinbase, Solana или другой публичный блокчейн занялись токенизацией акций, это была бы попытка криптомира перенести традиционные финансы на блокчейн; Robinhood же делает всё наоборот — брокер с огромной базой фондовых пользователей сам активно переносит традиционные финансы на блокчейн.

У Robinhood уже около 28,5 млн клиентов с пополненными счетами, активы на платформе составляют около $355 млрд. Это компания с огромной базой финансовых пользователей, торговыми сценариями и узнаваемостью бренда, и она строит для себя новую ончейн-финансовую инфраструктуру — я неоднократно подчёркивал, что текущий бычий рынок — это бычий рынок ончейн-финансов, и ничто иное!

Основная сеть публичного блокчейна Robinhood Chain официально запустилась только 1 июля 2026 года, а к концу августа дневной объём торгов на DEX уже достиг рекордных $989 млн, TVL (общая заблокированная стоимость в сети) составила около $708 млн, предложение стейблкоинов — около $770 млн, что на 47% больше по сравнению с предыдущим месяцем.

Этой сети всего два месяца, и это самая быстрорастущая сеть в истории — тренд уже просматривается.

2. Зачем выводить акции на блокчейн

Сейчас на Robinhood Chain больше всего шума вокруг мемов, но самый важный актив — Stock Token, то есть ончейн-акции.

Акции на Robinhood не печатаются из воздуха: официальные Stock Token по сути являются токенизированными долговыми расписками, выпущенными Robinhood. Официально заявлено, что Stock Token обеспечены базовыми акциями в соотношении 1:1, а сами акции хранятся у кастодиана.

Но как только акции попадают на блокчейн, всё меняется. Раньше одна акция NVDA была просто одной акцией NVDA; теперь же один токен NVDA можно делить на бесконечное множество «дробных» сделок, предоставлять ликвидность, использовать как залог, вносить в протоколы кредитования, подключать к другим смарт-контрактам, объединять в пары с мемами и создавать на их основе новые производные продукты с плечом.

Акция из актива, который можно только покупать и продавать, превращается в программируемый актив.

3. Кто предоставляет ликвидность для ончейн-акций? Кто торгует?

Robinhood может разместить на блокчейне акции NVDA, HIMS, SPCX на $1 млрд, но «иметь актив» и «иметь рынок» — совершенно разные вещи. Предположим, на блокчейне внезапно появится тысяча видов акций: зачем пользователям приходить? Кто предоставит первоначальную ликвидность? Кто создаст внимание и сообщество? С какой стати обычный криптопользователь вдруг начнёт торговать HIMS?

Обратите внимание: ликвидность здесь отличается от ликвидности в традиционных финансах. Ончейн-ликвидность также означает пулы ликвидности. Ончейн-торговля акциями отличается от традиционного маркет-мейкинга с ордерами на покупку и продажу: если в сети есть пул, торговля идёт 24/7 без необходимости присутствия человека. Для этого нужны пулы ликвидности, но кто будет создавать различные пулы? Кто даст «выгоду» тем, кто их создаёт?

И самый важный вопрос: будет ли кто-то торговать?

И тут появляются мемы.

Мемы, возможно, являются естественным инструментом для холодного старта ончейн-акций: акции дают мемам то, чего им больше всего не хватает — ценностный якорь и историю из реального мира; мемы дают акциям то, чего им больше всего не хватает — внимание, сообщество, распространение и спекулятивную ликвидность.

Обе стороны идеально дополняют друг друга — мемы на Robinhood становятся чем-то иным, чем раньше.

4. BONER: от нарратива шорт-сквиза к консенсусу капитала

Вчерашняя история BONER — это образец.

Он образует торговую пару с ончейн-токеном HIMS Stock Token. Слово BONER очень распространено в английском как сленг, означающий эрекцию, что немного похоже на китайское выражение «一柱擎天» (стоять как столб) на фондовом рынке. А HIMS — компания, которая лечит эректильную дисфункцию, так что связь получилась остроумной.

Под влиянием некоторых зарубежных инфлюенсеров цена бешено выросла и за один день достигла $70 млн. В этом процессе мем-сообщество, изначально не имевшее никакого отношения к HIMS, внезапно установило экономическую связь с реальной акцией:

1. Чем выше растёт MEME, тем больше людей покупают, тем больше нужно акций

Чем больше людей покупают BONER, тем больше токенов HIMS попадает в пул ликвидности;

2. MEME начинает «шорт-сквиз» акций

Если вся экосистема из-за этого создаст больший спрос на токены HIMS, это стимулирует выпуск новых токенов HIMS на блокчейне — например, когда фондовый рынок США закрыт, ончейн-акций не хватает, BONER растёт, и в результате цена акций была поднята до 130 с лишним, и только после открытия рынка она выровняется до рыночной цены около 20 с лишним.

Конечно, так называемый «шорт-сквиз» HIMS с точки зрения реальных масштабов ещё очень далёк — даже на сайте самого сообщества BONER написано: текущего размера пула ликвидности недостаточно, чтобы в одиночку вызвать шорт-сквиз реальных акций HIMS; и нельзя просто ставить знак равенства между торговлей BONER и новым выпуском Stock Token. Поэтому нынешний «шорт-сквиз» — это скорее мем-нарратив, и я не считаю, что BONER или другие MEME способны устроить шорт-сквиз Уолл-стрит.

Его значение в том, что впервые был пройден весь путь передачи, описанный выше: раньше, если мем вырастал в сто раз, это был просто мем, выросший в сто раз; сегодня, если фондовый мем станет достаточно большим, он теоретически может начать влиять на спрос на связанный с ним реальный актив. Даже если эта сила сегодня размером с песчинку, структурно всё уже иначе.

Согласно механизму обеспечения 1:1 у Robinhood, новый выпуск Stock Token также соответствует спросу на базовые акции.

Таким образом, появился путь, которого раньше не было: внимание к мему → ончейн-объём торгов → спрос на Stock Token → выпуск токенов и ликвидность → теоретически связь с базовыми реальными акциями.

Кто-то может спросить: если я хочу устроить шорт-сквиз или спекулировать акциями, зачем мне играть с MEME, а не покупать акции напрямую?

Это подводит к другому вопросу — почему люди вообще играют с MEME. Если не понимаете, можете почитать мои прошлые статьи, там много мыслей о мемах.

Возвращаясь к шорт-сквизу акций: пользователю всё равно, что покупать, но, поразмыслив, я понял, что заходить не так просто, потому что у истории шорт-сквиза есть естественные недостатки. Во-первых, она не уникальна. Найди акцию с малой капитализацией и высокой долей коротких позиций, добавь мем — и вот тебе шорт-сквиз. Так можно играть с акцией A, а также с акциями B и C. Рынок мемов больше всего боится именно этого: один и тот же нарратив копируется сотни раз, никто не знает, что покупать, капитал распыляется, и ничто не взлетает. Настоящее преимущество BONER сейчас не в том, что «только он может устроить шорт-сквиз», а в другом: у него консенсус капитала. В последние два дня явно чувствуется, что зарубежные лидеры мемов умеют объединять усилия. Несколько крупных аккаунтов заранее находят относительно естественную историю, сами покупают, затем вместе распространяют её, и ликвидность и внимание быстро концентрируются на одном активе.

Сама история не уникальна, но консенсус временно делает её уникальной.

Как BONER поведёт себя дальше, нужно смотреть в динамике, но он уже доказал одно: за такой игровой моделью с фондовыми мемами кто-то готов идти.

5. LONG: организационный слой фондовых мемов

Несколько дней назад я решительно дал прогноз: в левой руке $PONS, в правой — $Niu Lai. Что касается первого, то здесь тот же ход мыслей, что и сегодня при выборе мема на акции: я не знаю, какой мем покупать, поэтому просто куплю токен самой платформы.

Есть ли такая платформа на Robinhood Chain? Да, есть.

LONG — важнейшая платформа для запуска токенов на Robinhood Chain, в основном она выпускает «мем-монеты в паре с фондовыми токенами». Сейчас такие мемы в паре с акциями уже составляют около четверти объёма торгов, связанного с акциями на Robinhood Chain.

Но интересно, что LONG — это не просто платформа для запуска монет, а нечто с гораздо большим потенциалом: слой распределения внимания и организации ликвидности для ончейн-акций Robinhood.

Robinhood отвечает за перенос акций на блокчейн, а LONG решает следующую задачу — как эти фондовые токены сформируют сообщество, ликвидность и новый торговый спрос.

В краткосрочной перспективе самым громким на блокчейне может быть PONS — платформа для запуска чистых мемов, с бесчисленными MEME, огромными комиссиями и обратными выкупами, но есть риск периодического охлаждения рынка мемов.

В долгосрочной перспективе у модели LONG больше пространства, эта игра будет более устойчивой, хотя и не такой агрессивной по доходности. Но акции, деривативы на акции, продукты с плечом и RWA — это бесконечная игра, и как платформа, соединяющая оба конца, LONG обладает огромным потенциалом.

Конечно, в краткосрочной перспективе я по-прежнему очень оптимистичен по $PONS: такие высокие доходы, такие агрессивные обратные выкупы, плюс уже сожжено 30% — по сравнению с PUMPFUN цена составляет всего 10–20% от цены PUMPFUN. Логически PONS должен превзойти PUMPFUN, потому что капитал, популярность и будущее ончейн-финансов — всё здесь. Кроме того, стоит отметить, что V2 PONS также поддерживает фондовые монеты!

6. Ещё одна платформенная монета: AI

Разобравшись со всем вышеперечисленным, я обратил внимание на AI. Полное название — Artificial Inu, он в паре с ончейн-токеном NVDA Stock Token и по происхождению представляет собой «Nvidia + AI + собака».

LONG до сих пор не выпустил традиционную платформенную монету, но постепенно ставит AI во всё более центральное положение в экосистеме.

1 августа рыночная капитализация AI составляла всего около $1,5 млн; 30 августа она достигла максимума в $135 млн, а ликвидность пула NVDA в какой-то момент превышала $3,3 млн — как первый уровень консенсуса фондового мема он уже состоялся.

Далее его использование начинает расслаиваться:

Во-первых, парный актив. LONG позже разрешил новым токенам напрямую образовывать торговые пары с AI. По аналогии с ETH: на Ethereum бесчисленное множество новых монет в паре с ETH, и ни один смарт-контракт не требует использовать именно ETH, просто все знают, что у ETH лучшая ликвидность, а ликвидность сама притягивает ликвидность. Чем больше пар вида AGI/AI, XXX/AI, тем больше роль AI меняется с «торгуемой монеты» на «базовый актив, который нужно держать для участия в ликвидности экосистемы». Это две совершенно разные логики оценки.

Во-вторых, узел ликвидности. Когда торговых пар становится много, маршрутизация сделок может начать проходить через AI, и он постепенно станет промежуточной валютой в экосистеме.

В-третьих, блокировка и сжигание. Команда LONG недавно раскрыла, что через механизмы Community Mode, торговые пары с AI и автоматическое сжигание уже заблокировано или выведено из обращения AI на сумму около $3 млн; каждая новая торговая пара с AI дополнительно блокирует или сжигает AI.

В-четвёртых, принятие ценности от новых бизнесов. Например, LongX, который делают LONG и Lighter: они упаковывают позиции с плечом из бессрочных контрактов в ERC-20, которые можно напрямую держать и передавать. При внесении 100 USDG система создаёт базовую экспозицию на NVDA с плечом примерно 3x, и даёт тебе ончейн-«спотифицированный актив 3X NVDA», без необходимости самому управлять маржой, ставкой финансирования и ликвидационной ценой.

Традиционные финансы давно доказали, что людям нравятся простые продукты с плечом: продукты с тройным или двойным плечом всегда пользуются спросом, потому что обычный пользователь хочет просто нажать кнопку «хочу тройной лонг по Nvidia».

Официально LONG заявляет, что LongX продолжит расширять линейку активов с плечом, связанных с NVDA, и направит часть ценности обратно в AI. Если эта линия заработает, AI будет принимать на себя не только торговлю мемами.

В-пятых, резервный актив экосистемы. Это самый дальний уровень: если в будущем всё больше продуктов LONG, торговых пар с AI, фондовых мемов и продуктов LongX будут строить ликвидность вокруг AI, то AI может постепенно стать базовым активом всей экосистемы LONG.

Я не видел, чтобы LONG официально объявлял «AI — это токен LONG», но в криптомире есть закономерность: важнее то, что ты делаешь, а не как это называется. ETH ценен не потому, что в названии есть «платформенная монета», а потому, что весь мир Ethereum нуждается в нём.

Продукты LONG продолжают строиться вокруг AI, и нет нужды говорить о наличии официального подтверждения.

Интуитивно: я оптимистично смотрю на вторую половину ончейн-финансов RH, и монета AI будет очень важна.

7. SPACEHOOD: история, понятная за пять секунд

SPACEHOOD — это мем в паре с SPCX.

Он похож на упомянутый ранее BONER с капитализацией около $100 млн, но его рыночная капитализация всего чуть более $10 млн. Хотя та монета вчера показала сильный рост благодаря сплочённости зарубежных KOL, я считаю, что в долгосрочной перспективе, если среди фондовых мемов появится лидер, у SPACEHOOD шансов больше.

Преимущество простое: любой криптопользователь поймёт за пять секунд — SpaceX, Маск, мем, Robinhood, акции на блокчейне, всё на месте.

Если фондовые мемы действительно разовьются, легче всего будут распространяться те, что связаны с компаниями, которые уже несут огромный культурный символизм в реальном мире, и SpaceX, очевидно, относится к этой категории.

Механизм аналогичен: чем больше масштаб SPACEHOOD, тем выше спрос на токены SPCX, что теоретически увеличит ликвидность и спрос на ончейн-SPCX. Тогда этот мем перестанет полностью висеть в воздухе и начнёт устанавливать слабую экономическую связь с реальной компанией. Конечно, сейчас эта сила ничтожно мала: дневной объём торгов реальных SPCX и мем с капитализацией в десятки миллионов долларов находятся в совершенно разных весовых категориях. Но если ончейн-акции здесь станут всё более популярными, капитал в конечном итоге сосредоточится на лидере.

А что, если этот мем Маска достигнет нескольких миллиардов или даже десятков миллиардов долларов? Тогда его взлёты и падения будут напрямую влиять на акции SpaceX, и Маск, как человек, который лучше всех понимает мемы и больше всех следит за акциями SpaceX, наверняка станет нашим таинственным гостем-держателем.

Кстати, эта монета — первая, которую публично купил основатель платформы LONG!

8. Отличие от bStocks на Binance

Кто-то спросит: у Binance тоже есть bStocks, чем Robinhood особенный? bStocks на Binance также обеспечены 1:1, торгуются круглосуточно, поддерживают самостоятельное хранение и могут использоваться в DeFi на BNB Chain; за семь недель с момента запуска официально объявленный объём bStocks превысил $500 млн.

На самом деле ключевое различие уже не в том, «токенизированы ли акции», а в исходных точках двух компаний:

1. Binance по-прежнему больше занимается бизнесом продажи акций

Binance больше похожа на крупнейшую в мире криптобиржу, которая добавила акции как новый торгуемый класс активов, и пользователи могут покупать их прямо на основной площадке Binance. Это преимущество и сильная сторона Binance, и рост очень быстрый.

2. Амбиция Robinhood Chain — напрямую построить новую ончейн-финансовую систему вокруг акций.

Акции используются не только для покупки и продажи: они могут быть активами для AMM (автоматического маркет-мейкинга), залогом, участвовать в кредитовании, образовывать пары с мемами, входить в бессрочные контракты, становиться токенами с плечом и в конечном итоге попадать в автоматические торговые системы AI-агентов, превращаясь в строительный блок всего мира DeFi.

Официальная позиция Robinhood по Chain — это финансовая публичная сеть, ориентированная на токенизированные реальные активы (RWA), и они уже развернули на этой линии Stock Token, DEX, кредитование, Morpho, бессрочные контракты Lighter и AI-агентов.

Обе компании будут развивать фондовые токены.

Но на Robinhood Chain формируется криптонативная культура: акции + мемы + DeFi.

А AI находится как раз на этом пересечении.

9. Фондовые монеты только начинаются

Если вы окунётесь в это, то почувствуете, насколько горячо на RH Chain: мемы приносят акциям внимание, акции дают мемам якорь в реальном мире, DeFi предоставляет ликвидность обоим, а Robinhood даёт всему этому пользователей и базовые активы.

Интерес в финансовых инновациях часто не в том, насколько в итоге выросла первая партия активов, а в том, что рынок, которого раньше не существовало, был внезапно создан. Нынешний Robinhood Chain даёт именно это новое волнующее ощущение.

Конечно, всё ещё очень рано. Рано — значит есть воображение, но и выше вероятность неудачи, поэтому сохраняйте динамическое наблюдение.

Ранее я говорил: в левой руке $PONS, в правой — $Niu Lai, это остаётся неизменным, продолжаю смотреть позитивно.

Сегодня добавлю: в левой руке $AI, в правой — $SPACEHOOD.

Стоя на ветру, даже свинья взлетит — держите те активы, которые понятны с первого взгляда, чтобы лететь быстрее всех.

Ссылка на оригинал