聖誕節大佬放假，還在幹活的加密打工人們在預測什麼？

作者：Castle LABs

編譯：深潮TechFLOW

歡迎來到我們第152期特別版通訊！

為慶祝年終，我們特別收集了來自 Castle Labs 團隊、Castle Cap 社區（全是大佬）以及一些朋友的名言與預測！

由於我們已經發布了一份詳盡的年終報告，這次我們選擇以不同的形式呈現：通過建設者、大佬、研究人員和資深交易員的直接引述，分享他們對2025年的反思以及對2026年的預測。

1.Castle Labs 的預測

我最討厭做預測了！ 作為一名研究人員，我更喜歡基於數據來進行“預測”。 因此，我只有幾個敘事特別有信心。

首先是。 不僅僅是因為它本身的潛力，還因為我相信這將獲得政策上的支持。 特朗普已經宣布可能會在2026年推出機器人戰略，並簽署相關行政令。

另一個預測是，所有人都需要將投資框架更接近傳統金融（TradFi）。 我認為2026年將是協議像企業一樣運營並重新塑造護城河的一年，它們將繼續深度融入全球金融架構。

此外，我預計將持續增加，內幕交易將變得愈發普遍。 特朗普通過其家族公司涉足預測市場這一事實，本身就預示著未來可能發生的事情。

最後但同樣重要的是，我預計將繼續增長，不僅能替代更多流程，還會突顯隱私、身份等方面的威脅。 因此，隱私問題將成為一個日益嚴重的問題。 像 Worldcoin 提供的身份驗證（proof of identity）解決方案將變得越來越重要，並有助於推動諸如基於鏈上聲譽（與現實身份綁定）的無抵押貸款等創新。

因此，我認為2026年將繼續成為一個行業走向成熟和進行評估的一年。 然而，所有這些發展都無法獨立存在，因為該行業越來越依賴於宏觀經濟和地緣政治新聞。 因此，如果不關注委內瑞拉是否會被轟炸等問題，就無法準確分析代幣走勢。 我們的加密推特（CT）政治分析師們，這一點值得注意！

@0xatomist

零知識證明（Zero-Knowledge Proofs, ZK）將成為全球數字基礎設施的核心，然而，它的應用並不一定局限於“加密貨幣”或區塊鏈領域。 相反，它將逐步滲透到傳統的 Web2 世界，以解決當前嚴重的數據責任危機——推動隱私保護身份驗證、安全登錄以及可驗證的人工智能技術的普及。

誰能開發出一種“合法且被廣泛接受”的鏈上交易隱私技術，誰就將大獲成功。 這是首批真正的企業和機構資金流入鏈上的前提條件。

市場將逐漸意識到，加密技術是機器人技術發展中缺失的關鍵紐帶。 預計到2050年，人形機器人市場規模將達到5萬億美元，但目前它面臨一個巨大的“數據壁壘”，因為它無法像簡單的大語言模型（LLMs）那樣進行訓練。 2025年的實踐已經證明，分佈式物理基礎設施網絡（DePIN）和分佈式物理人工智能（DePAI）是大規模加速機器人訓練的唯一途徑。 通過代幣化激勵機制，可以動員全球貢獻者收集物理AI所需的獨特運動和環境數據。 加密技術不再只是關於金融，它將成為機器經濟的協調層。

@schizoxbt

到2026年，80%的山寨幣和區塊鏈項目將趨於歸零。 原因很簡單：它們大多存在極差的代幣經濟學（tokenomics），並且提供的產品沒有市場需求，這使得它們成為不值得投資的資產。 至於那些“梗幣”（Memecoins），它們也應該像渡渡鳥一樣走向滅絕，因為它們可能是我們行業創造出來的最荒謬的東西之一。

不過，我認為去中心化金融（DeFi）將在2026年迎來絕對的複興。 隨著機構和傳統金融（TradFi）資金以更大的規模湧入鏈上，DeFi 協議（我們行業中最接近股票或可投資企業的存在）將成為最大的贏家。 它們的總鎖倉量（TVL）預計會隨著機構資金的流入而大幅增長（希望如此，哈哈）。 如果機構資金大量湧入，我不會感到意外，屆時 DeFi 的 TVL 可能會呈現爆發式增長，而相關代幣可能會一路飆升。

雖然隱私領域曾經有過一次小規模的爆發，但後來卻逐漸消退。 然而，我認為隱私保護將在2026年捲土重來，並成為一條主要的行業敘事。

此外，我也希望在2026年能看到更多關於代幣經濟學和代幣持有者權益的討論，找到比現有模式更好的解決方案。 目前的代幣經濟學前景相當暗淡，大多數設計都很糟糕。 我非常期待未來在這一領域能有一些創新！

@noveleader

加密用戶群體正在逐漸成熟，至少2025年讓我們明白了一點：人們對騙局的興趣正在減弱。 此外，核心加密用戶開始更加重視一些關鍵因素，比如收入來源、代幣持有者的權益以及他們能獲得的回報。 明年，我們將看到更多關於這些問題的討論，協議方也將不得不為代幣持有者創造價值，以保持競爭力和相關性。

、、將在明年變得更加強勢。 儘管普通用戶可能不會太在意隱私問題，因為他們已經是“偽匿名”的狀態，但機構、協議、去中心化自治組織（DAOs）以及高淨值人士（HNWIs）將更加重視隱私保護的資金流動。 永續合約和鏈上現貨交易將在2026年佔據中心化交易所（CEX）更大的市場份額，更多金融活動也將轉移到鏈上進行。

DeFi 的用戶引導流程和資金流動模式將迎來新的變革。 目前的引導方式將經歷顯著的轉變，並被面向消費者的應用程序所取代。 像 Aave App、Worldcoin 等應用將成為新晉加密用戶的首選接觸平台。 這也將幫助新用戶更好地避免黑客攻擊，而“低風險 DeFi”將變得更加突出。

**預測市場（Prediction Markets）**將迎來勝利的曙光，但主要的市場份額將被 POLymarket 和 Kalshi 佔據。 儘管其他玩家也會為創新貢獻力量，但他們將擁有自己的小眾受眾。 除此之外，在已經成熟的應用之上進行構建將極具優勢。 在 Polymarket 上，交易機器人（Bots）將迎來爆發式增長，任何市場上的錯誤定價都將在幾秒鐘甚至毫秒內被迅速捕捉，尤其是在決議更快的市場中。

2.Castle Cap 社區的2026預測

@0x_ultra - @Kalshi

2025年是預測市場（Prediction MARkets，PMs）從應用轉型為金融層，從小眾工具發展為全新交易方式的一年。 在過去幾年裡，我們這一行業早已看清，世界正逐步將生活的許多方面（包括專業知識）金融化。 而現在，其他領域的人也通過接觸預測市場，開始了解金融未來的模樣。 每個人在某些領域都是專家，他們應該擁有工具來將這些知識貨幣化。

@proofofjake_ - @ripdotfun

我總體認為收藏品領域將在未來一年迎來指數級增長。 尤其是即將到來的紀念活動，以及2027年的紀念。 過去一年，許多鏈上現實世界資產（RWA）和鏈上收藏品項目展現出了強勁的產品市場契合度（PMF）指標，例如 Courtyard 的卓越增長，以及其他項目（如 Dune 數據分析）所展現的潛力。

@kirbyongeo - @hypurr_co

Hyperliquid 將成為所有金融的流動性層。

提案將推動交易量增長10倍，新部署者將關注長尾資產。 我們將看到由 HYPErliquid 支持的獨特永續合約（Perps）和創新模式。

構建者代碼（Builder Codes）已經在賦能現有應用（如 PhantOM 和 Metamask），並為其帶來收入。 資金流向哪裡，注意力就會跟隨，我們將看到更多應用通過構建者代碼進行開發。

最終，技術的界限將被模糊化和抽象化，人們甚至不會意識到他們正在使用 HyPErliquid 的基礎設施進行交易。

構建一個能承載所有金融的區塊鍊是一個雄心勃勃的目標，未來的道路可能艱難且充滿挑戰。 但當你看到100倍的潛力時，你會放下一切，全力以赴去實現它。

@mattdotfi- @backedFi

代幣化賦予了傳統資產可組合性和模塊化特性，為機構投資者和零售用戶創造了更具包容性的金融生態系統。 2025年代幣化股票的爆炸式增長表明市場需求已經存在，並且通過在 DeFi 及其他領域新增用例，這種需求只會持續上升。

@ericonomic - @try_supercexy

永續合約（perps）正逐步突破加密推特（CT）迴聲室的限制，成為真正的主流，這主要得益於 Hyperliquid 的成功。 它的崛起讓許多交易者意識到大多數中心化交易所（CEX）在運作中存在不透明性，往往以自身利益為導向，而去中心化交易平台已經發展成為真正的替代方案。 這些平台現在可以提供與 CEX 類似的用戶體驗，同時避免結構性利益衝突。

我預計到2026年，去中心化交易所（DEX）的永續合約交易量將達到 CEX 交易量的50%，並可能在實際中超越它，因為許多 CEX 報告的交易量存在誇大甚至虛構的情況。 隨著這一趨勢的發展，許多地區性和小型 CEX 將逐步遷移至 Hyperliquid 的基礎設施，通過構建者代碼（Builder Codes）實現轉型。

@dandefied - @ryskfinance

2026年將是 defi 的決定性一年。

基礎設施終於成熟了，經歷了這一周期的產品已經過實戰考驗，機構玩家開始將有意義的資金規模轉移到鏈上。 這為 DeFi 提供了一個真正的機會，證明它不僅僅是一個小眾市場或“賭場”，而是一個更清潔、更安全、更高效的傳統金融替代方案。

交易仍將由永續合約主導，而 Hyperliquid 將繼續擴大其領先優勢。

永續合約依然是鏈上交易的主導產品。 流動性、用戶體驗（UX）和執行質量將決定贏家，而 Hyperliquid 遙遙領先。 新的永續市場（如股票永續合約）的出現是一個有前景的實驗，但吸引傳統金融的新用戶和新流動性將是主要的挑戰和增長機會。

2026年也將是期權在 DeFi 中真正普及的一年，但並非作為交易工具——這一領域已經被永續合約佔據。 真正的機會在於利用期權來實現特定的用例，例如通過波動性生成收入，或構建無需用戶接觸底層複雜性的收益結構。

資本已經開始轉向那些在背後使用期權的產品，而不是作為交易場所的產品，2026年將使這一趨勢更加明顯。

@reisnertobias

未來一年將是 Hyperliquid 實現其“成為容納所有金融的區塊鏈”願景的關鍵時期。 最近，我們看到更多團隊在 Hyperliquid 上推出了 HIP-3 市場，涵蓋外匯、稀有金屬甚至寶可夢卡牌。 除了推動更先進的技術，Hyperliquid 近期也面臨著來自其他永續合約 DEX 的競爭。 市場的增長總體來說是積極的，未來的競爭格局值得期待。

@insomniac988 - @thetanutsfi

儘管2025年 InfoFi 面臨了不少挑戰，例如被指責助長了 AI 垃圾內容、獎勵機制失敗的項目，以及關於激勵和內容質量的質疑，但這並不意味著 InfoFi 已經消亡。

回顧過去一年，自 Kaito Yaps 推出以來，InfoFi 已經證明了它的存在價值，並將繼續發展。 我們看到了一些積極的變化，例如打擊機器人行為、利用鏈上歷史建立更好的參與者畫像，以及對心智份額的衡量和獎勵機制的改進。

我認為2026年將是 InfoFi 進一步成熟的一年，屆時會有更好的機制、更簡化的激勵措施，以及更符合用戶和項目期望的成果。

nfoFi 目前正處於蛻變階段，而我個人對這一階段的發展非常感興趣。

@CryptoPadawan55

人工智能（AI）將繼續保持其高人氣，並且仍然是股票回報的主要驅動力之一，但其泡沫化的跡象將逐漸顯現。 例如，傳統金融（TradFi）中AI初創企業的估值過高、金融承諾的內循環，以及長期貸款利率比國債收益率高出100個基點等問題。

從根本上看，加密和AI領域將在溯源（Provenance）和自動化等細分領域蓬勃發展。 在Web2中有效的模式同樣適用於Web3，但在Web3中，通過零知識證明（zkps）等技術可以更高效地維護數據溯源，用於特定場景下區分哪些內容是真實的，哪些是AI生成的。

我們不會在2026年看到首個擁有超過5億月活躍用戶（MAU）的使用大語言模型（LLM）的主流消費級應用。 95%的AI對人類的價值將來自利用最佳LLM的消費級應用。 然而，“LLM前沿”（LLM FRONtier）的競爭需要優先解決，這將耗時至少3至5年。

一個“幻覺式”的ChatGPT錯誤解讀或完全捏造溯源和數據並不能帶來真正的基礎價值。

當前月活躍用戶最高的應用主要集中在生成式語音、文本、視頻和音頻領域。 隨著利潤率和競爭的加劇，AI垃圾內容（AI slOP）和機器人（bots）問題將在2026年愈發嚴重。 各平台將會更加嚴格區分生成內容與人類創作內容。 AI垃圾內容和機器人網絡越多，用戶的反感情緒就會越強烈，呼聲也會越高。

@0xmars_- @moonpay

2025年標誌著金融科技向鏈上遷移的一個重要轉折點。 金融應用不再僅僅是集成加密貨幣，而是直接基於區塊鏈重建其技術棧。

這一轉變得益於兩項關鍵基礎設施的同步成熟：

2025年成為金融科技邁向區塊鏈的關鍵節點。 金融應用不再只是簡單地集成加密貨幣，而是在區塊鏈基礎設施上重建其技術棧。 這一轉變得益於兩大基礎模塊的同步成熟：一方面，法幣與加密貨幣之間的通道（on/off ramps）從基礎設施發展為註重用戶體驗的可擴展入門層，使鏈上金融對任何人都更加易用；另一方面，穩定幣已成為鏈上價值存儲和流通的默認方式。

這不僅僅是新基礎設施的崛起，更是全球價值流通的基礎層的構建。 在這個新世界裡，價值的流動將如互聯網信息一樣自由無阻。

@sakshimiishra - @a1research__

美元在全球儲備中的佔比正在下降，表明資金正在從美元（法定全球儲備貨幣）轉向黃金等硬資產。 然而，由於黃金是實物資產，其本身存在一系列問題，因此比特幣（Bitcoin）成為了資金停泊的理想資產。 許多國家已經開始考慮將比特幣納入儲備，預計會有更多國家跟進。

現實世界資產的代幣化（Real World Tokenisation）也在迅速發展，機構對代幣化資產的接納和鏈上操作將呈現出更為激進的態勢。 2025年，機構主要通過數字資產信託（DATs）投資加密貨幣，而到2026年，這些機構將直接參與鏈上操作。

然而，機構進入鏈上環境後，透明性將成為一個挑戰，因此許多區塊鏈將採用“隱私即服務”（Privacy as a Service）的操作模式。 這意味著，在當前流行的區塊鏈上，用戶將可以選擇將其活動設置為私密模式。

我預計市場波動性將在2025年第一季度持續，但第二季度比特幣價格將迎來強勁表現，隨後部分山寨幣（altcoins）也將有所跟隨。 但正如我們在本輪週期中觀察到的那樣，最終的贏家寥寥無幾，因此投資佈局需謹慎。

@darrencamas- @ipor_io

隨著美國中期選舉臨近，持續的降息政策引發了風險偏好的市場反彈，國債收益率下降，去中心化金融（DeFi）穩定幣借貸優化器提供了良好的風險回報。 Ethena 利率回升，去中心化金融原生的收益型穩定幣及其循環策略的回歸，為進入市場的新型現實世界資產（RWA）抵押品創造了許多套利交易機會。

在藉貸優化、槓桿循環策略以及套利交易的三個領域，DeFi 融合（Fusion）正在全面發展。

@route2fi

我對加密行業的整體前景持樂觀態度，但對山寨幣（ALTCoins）並不看好。 我認為山寨幣市場已經接近飽和，過去三個月中，我們見證了無數 ICO 項目在代幣生成事件（TGE）後24小時內下跌50%-70%。

加密行業正在不斷演變，我認為我們正在從一個“狂熱推銷山寨幣”的階段過渡到“關注協議實際用例”的階段。 在我看來，這是一個積極的變化，因為我們不需要更多沒有實際用途的代幣。

展望2026年，我認為我們將看到更多傳統金融（TradFi）的主導地位。 像股票這樣的 KYC 門控產品（包括現貨/永續合約）以及預測市場中的槓桿產品將會崛起。 此外，我認為 TradFi 將統治這個行業。 像我們這樣的人未來將不再因在 Twitter 上發布的內容而被聘用。 話雖如此，我認為我們仍有2-5年的時間窗口。

unexployed - VC Fund

“。如今，項目更傾向於通過最小可行產品（MVP）驗證其產品，然後通過公開發行進行融資。許多風投機構已經倒閉，並轉向提供服務、諮詢、做市和場外交易（OTC），試圖在散戶面前保留私人優勢。然而，許多人會意識到，他們在這些方面也並無優勢。這些基金的倒閉是這個行業不可避免且健康的洗牌過程。一些勇敢的風投轉向流動性市場，作為平等的競爭者進入了這個競技場。”

@defipleb - Chad memecoin trader

在加密交易中，市場通常在極度貪婪和極度恐懼之間迅速擺動。 最終，我們將回到極度貪婪的狀態——山寨幣將復蘇，一切將趨於穩定。

關注像機器人技術和預測市場這樣的新興敘事，這些領域正在吸引大量資本，可能會帶來未來最有希望的機會。

@0xasrequired - @lifiprotocol

四年周期似乎依然存在，因此我預計 2026 年的大部分時間市場會呈下行趨勢，甚至可能出現“黑天鵝事件”（會不會有更多的“10/10”事件浮現？）。 不過，由於量化緊縮（QT）的結束，這次的情況可能不會像2022年和2018年那樣糟糕。

我認為訂單簿去中心化交易所（Orderbook DEXs）將繼續佔據市場的心智份額，並且它們的代幣生成事件（TGEs）相較市場表現會更好，因為它們是加密領域的“現金奶牛”。 儘管某些永續合約 DEXs 的代幣和收入數據可能被通脹，但我並不認為這是一個泡沫（這可能是“著名的最後遺言”），因為我不認為空投激勵是不可持續的。 在加密領域，我們習慣了類似的敘事最終演變成“安樂死過山車”，但我認為我們正在見證真正的市場增長。

Hyperliquid 目前仍有 42.888% 的 HYPE 代幣供應量用於空投，並且自 2024 年 11 月以來沒有明確的激勵措施。 我相信 HYPE 的空投可以持續十年以上，而其他永續合約 DEXs 可能會試圖複製 Hyperliquid 的（預期）模式，通過多次空投來避免一次性耗盡資源並在一夜之間失去大部分用戶。 除了 DEXs 本身之外，我還預計大多數構建者應用，包括非 Hyperliquid 的構建者和 HIP-3 DEXs，也將進行多次空投。 即便他們不這樣做，也不會缺少新的空投項目的出現。

3.Castle朋友們的預測

@joshuacheong - @mantle_official

現實世界資產（RWAs）正在從實驗階段邁向規模化發展——從當前約360億美元的市場規模，預計本十年內將邁向萬億美元的目標。 固定收益類資產首先證明了市場需求，而代幣化股票一年內增長超100倍則揭示了下一個增長動力。 在2026年，資產的將比發行量更為重要：那些能夠被抵押借貸、全天候交易並在去中心化金融（DeFi）中重複使用的資產將佔據主導地位。 機構的採用將通過鏈上結算和消息傳遞層等基礎設施進一步加深，而非依賴面向零售的品牌。

零售用戶的參與度將隨著最低投資門檻從數百萬美元降至幾美元而加速，同時流動性在周末仍保持開放。 當前0.01%的代幣化滲透率與真實市場規模之間的巨大差距正是潛在機會所在。 流動性碎片化仍然是限制因素，而互操作性將成為釋放閥。 到2026年，RWA的評判標準將不再是鏈上資產總值，而是這些資產的流動頻率。

@dabit3- @eigencloud

2025年有三件事得到了突破性進展：

@sukiorlove- @chaoslabs

去中心化金融（DeFi）只會變得更加複雜。 過去一年中，市場活動集中在類似 Ethena 和 PENDLE 的高級循環交易策略上，Maple 等項目也開始跟隨類似的交易結構。

收益型穩定幣將顯著多樣化：更多的風險分級、更多的來源多樣性，以及圍繞可預測風險/回報模型設計的產品，而不是一味追逐最高（未調整風險的）收益。

DeFi 也在呈現更多的分層趨勢。 資產開始表現得像 L1，借貸協議像 L2，而保險庫（Vaults）則像 L3——每一層都以不同的方式打包風險、流動性和可組合性。 這種“堆疊式抽象”將顯著提升市場效率，特別是隨著更多精於量化的參與者進入市場，帶來更緊密的定價、更快的套利和更高效的資本分配。

關於流動性碎片化與風險隔離的敘事性爭論將持續下去。 在總鎖倉量（TVL）未實現數量級增長之前，不會有明確的“贏家”出現。

@Oxwizzdom

隱私技術將成為護城河，並在不斷成熟的同時深度整合到新興的加密領域中，從預測市場到穩定幣，項目如 MiragePrivacy 已經展示了這種融合的早期案例。

新的預測市場形式也在2025年底開始湧現，例如 BentoDOTfun、Predictdotfun 和 42space 等項目。

此外，Solana 網絡的 x402 活動將迅速增加，主要來源於 Tempo、Arc 等項目。 大多數企業將更傾向於選擇 Solana 的中立性，這也將推動網絡活動的增長。

與此同時，新的 L2 協議的發布速度可能會放緩，因為投資者、機構和用戶越來越重視產品市場契合度和實際應用價值，而非單純追求每秒交易量（TPS）。

@xbteneighty - @theblock__

整個生態系統（L1s/L2s/DeFi）的高度碎片化，導致對互操作性協議和意圖系統的依賴性增加。

穩定幣、永續合約（Perps）和隱私技術成為機構和新入場者關注的焦點。

用戶體驗（UX）在整個技術棧中得到了改善，非原生用戶（即非加密領域的普通用戶）將成為新的主要目標受眾。

@litocoen - @socketprotocol

我認為我們早已處於熊市之中，接受這個現實並停止將你的投資組合與歷史最高點（ATH）掛鉤，你會更開心、更成功。 為什麼我們處於熊市？ 用一個詞來說：。 我無需列出所有因素，只需看看當今世界的現狀就一目了然。 隨著關鍵問題逐步解決（如關稅、戰爭、量子計算等）或被市場定價，這種不確定性會隨著時間的推移而改善。 但目前，這種不確定性像達摩克利斯之劍一樣懸在我們頭上。

除了身處熊市之外，加密行業還迎來了“權力更迭”。 “泡沫年”已經結束，華爾街和矽谷正在入場，帶來了他們的市盈率（P/E）、用戶獲取成本（CAC）和單元經濟學（UNIt Economics）。 我個人對這個新階段感到興奮。 我認為我們將在加密領域迎來前所未有的產品開發和實用性加速。 過去兩年

Hyperliquid 和 ETHena 的兩個卓越創始人以驚人的速度將其產品規模化，發展成了數十億美元的企業，並打造了比加密行業過去十年更優秀的產品。

對於如何為加密行業的這一新階段做好準備，我暫時還沒有明確的總結，除了要密切關注市場動態並深入了解創始人的能力。 我會在思路逐漸清晰時分享更多。 順便說一句，這並不意味著只有銀行和華爾街會從下一時代中獲益。 遠非如此。 加密原生的市場策略（例如代幣激勵、全球化、高度活躍的用戶基礎等）仍然具有優勢，而像隱私這樣的賽博朋克理念比以往更具產品市場契合度（PMF）。 我只是認為，牌局將被重新洗牌。 一些 DeFi 創始人無法適應這個新階段，將會被淘汰；而另一些人將蓬勃發展，同時新的參與者也會湧現。

當然，可能還會出現一些全新的事物——在這個行業中，這種情況並不少見。 我們無法預測一切，但有一件事是可以確定的：

Tim - DeFi 策略師

今年的市場如同過山車一般。 年初表現積極，eth 因政治因素出現大幅回調，隨後因數字資產信託（DATs）的購買和市場信心的回升觸及歷史新高（ATH），但如今市場又開始下行。 BTC 的價格區間已因傳統金融（TradFi）資本的流入而趨於穩定。

展望明年，我預計 btc 的價格將在 7.5 萬至 14 萬美元之間波動，ETH 則會在 2000 至 6000 美元之間浮動。 現實世界資產（RWAs）和私人信貸的增長將有助於分散鏈上風險，同時鏈上收益率將進一步下降。 2026 年的 DATs 將專注於將資產轉移至保險庫（Vaults），以為底層資產創造額外收益。

@crypto_linn

我們從未擁有比現在更多的順風條件，但加密貨幣似乎失去了“對抗某種力量”的身份認同。 如果你覺得自己是在與傳統金融（TradFi）和銀行“抗爭”，那麼承受市場回調就容易得多，而當他們參與進來時，情況就變得複雜了。 隨著 TradFi 的入場，也帶來了他們的“傳統金融遊戲”……不過，只要保持一點耐心，你會得到回報。 我預計 2026 年將是一個大有作為的年份，尤其是對於那些在市場波動期間堅持定投（DCA）的人來說。

此外，沒有人能夠預料 Pendle 在 2026 年會帶來什麼驚喜。

@deankd_ - @rwa_xyz

目前，美國在代幣化領域處於領先地位，但歐洲，尤其是德國，正在迅速搶占市場份額。 德國的穩定幣市值從 2025 年的約 5 億美元增長至近 40 億美元，這主要得益於《加密資產市場監管框架》（MiCA）的推動，吸引了更多機構需求。

我們將看到傳統機構和商業銀行推出大量代幣化貨幣市場基金。 現有機構已經意識到，代幣化能夠提高流動性並降低運營成本，這使其成為一種顯而易見的演進方向。

代幣化私人信貸的價值可能會翻倍，因為發行方發現將鏈下貸款以鏈上的形式表示能夠顯著提高運營效率。

在我看來，2026 年將是代幣化美國股票的爆發之年。 相比之下，企業債券可能仍然保持相對低迷，因為現有市場結構對大多數發行方來說已經“足夠好”。

整體來看，機構的興趣已經從“我們是否應該探索代幣化？”轉變為“我們能多快行動起來？”。 我每天都在與銀行、監管機構和資產管理公司溝通——很明顯，更多的流動性正準備進入這個領域，尤其是在 2026 年上半年。

目前，大多數代幣化資產面臨的是 B2B 的市場進入（GTM）問題，而不是技術發行問題。 我預測，2026 年代幣化領域的最大變化將體現在 GTM 策略上，而非技術本身。 很多人忽略了基本的增長原則，比如以買家為中心，而不是以資產為中心。 機構不會購買任何“代幣化資產”，他們只會購買符合其合規性和託管限制的資產。

@wajahat- @spreads_fi

收益整體上正在逐漸商品化，因此單純提供高年化收益率（apr）已經不足以讓某個業務、協議或資產發行方脫穎而出。 如今，很少有收益產品能夠建立真正的護城河。 一切都圍繞分發能力展開。

不過，仍有一些例外情況，例如平時完全無法接觸的收益類別：

• Rysk（期權收益）

• Yield Basis（AMM收益，無無常損失）

• Neutrl（場外交易收益）

我們將看到各種奇特且有趣的收益產品從Web2領域湧現出來，比如私人信貸和保險收益等。

DeFi 的收益完全來自於投機。 如果市場對加密貨幣的槓桿需求和投機興趣下降，那麼收益將會崩潰至國債收益率（T-Bill rate）的水平。

當人們再次開始對 BTC 進行投機時，當 BTC 最終開始出現一些上漲趨勢（綠色K線）時，可以預期收益將再次上升！

2026年將迎來一個龐大的代幣化股票生態系統。 不僅是資產的發行，我認為我們還會在鏈上看到幾乎每隻股票的自動化做市商（AMMs）、訂單簿、衍生品、收益產品等等，其操作將像今天在鏈上購買 ETH 一樣順暢和簡單。 （Spreads 也將在這一領域繼續深耕和發展。）

@blueclarityone- @layerzero_core

2025年，加密行業的營銷比以往任何一年都更加成熟。 隨著行業進入早期採用階段，營銷的角色正在從證明相關性和吸引註意力轉向贏得信任。 我們看到了一種明顯的分化：一方面是以算法驅動的短期戰術，旨在實現病毒式傳播；另一方面是更注重長期定位和擴展的品牌策略，目標受眾超越了傳統的 DeFi 核心用戶群體。

越來越多的大型加密品牌正在投資於傳統的營銷渠道，例如電子郵件、付費社交媒體、研究報告，以及在 LINKedIn 上的日益活躍的存在。 隨著加密技術在2025年被有效驗證，機構和金融服務的採用加速，推動了大量品牌間的合作營銷（logo x logo），以尋求與 DeFi 外已建立的品牌建立可信度和對齊，這種勢頭將延續至2026年。

與此同時，營銷信息正在從以產品為中心的敘事轉向更具情感共鳴和身份認同的方向，因為受眾對錶面化的指標、區塊鏈術語和邊際性能的宣傳日益感到疲憊。 儘管吸引註意力的花招正在消退，但品牌的心智佔有率仍然是品牌相關性和聲音份額的關鍵指標，這一點在營銷領域不會消失。

我最感興趣的是接下來用戶獲取策略將如何演變。 對於一個由加密技術支持的新型數字銀行（Neobank）來說，通過正確的執行，借鑒傳統銀行的策略，有機會贏得重要的市場份額。

@hufhaus9 - @pear_protocol

像 BTC 這樣的資產擁有結構性買家，例如 ETF 配置。 此外，傳統金融公司（TradFi）將資產配置比例從 1% 提高到 3% 的決策可能會帶來顯著影響。 同時，能夠產生收入的協議可以擴大其產品範圍，進入此前因監管壁壘較高而無法觸及的股票和其他現實世界資產（RWAs）領域。

然而，許多前100名項目仍有大量代幣待釋放，而這些供應卻缺乏邊際買家。 預計到2026年，BTC 的市場主導率（BTC.d）將找到約 60% 的底部，並在全年持續走高。 “做多 BTC / 做空劣質資產”的策略將在牛市和熊市中都得到驗證。

其他我看好的主題性多空策略包括：

• 做多 MNT / 做空 BNB：隨著 Bybit 積極爭奪中心化交易所（CEX）市場份額，並將 MNT 的實用性更深入地整合到其生態系統中，這一策略值得關注。

• 在 DEX（去中心化交易所）領域，競爭愈發激烈，我們將繼續看到圍繞優化抵押品及其收益的創新。

• 中心限價訂單簿（CLOBs）與 DeFi 工具的結合非常有趣，這一趨勢將繼續演進。 像 Nado、Extended 和 Hyperliquid 這樣的項目正在重新定義用戶選擇這些平台進行交易的價值主張。

總體來看，我對宏觀環境持謹慎態度，預計 BTC 的價格將在 6.5 萬至 7 萬美元之間找到底部，並在2026年11月中期選舉前後逐漸復蘇。

希望你喜歡這些未經過濾的思考與對未來一年的預測！ 假期好好休息，我們明年見！