股票做空是什麼意思？做空的風險及新手如何放空
做多與做空都是常見的股票市場操作方式，相較於做多，做空不僅難度較高，獲利也較困難。
但金融市場不存在永遠的牛市，聰明的投資者會更加客觀理性地分析行情漲跌，利用做多和做空兩種策略，以達到雙向盈利的目的。
下文將為你介紹股票做空、做多是什麼意思？做空有什麼好處？投資者如何利用做空賺錢以及它的危害。
股票做空、做多是什麼意思？
在股市中，我們時常會聽到做空和做多的名詞。
做空（Sell Short）又可稱作「放空」、「賣空」，空指的是空頭市場，意思是下跌趨勢的市場。因此，放空的意思就是當投資者預期行情將會下跌，便將手中的籌碼賣出，等到市場行情下跌之後再買進，獲得價差收益。簡單說，就是先賣後買。
而做多則相反，多指的就是多頭市場，意思就是上漲趨勢的市場。因此，做多的意思是當投資者判斷行情為上漲趨勢，買入金融商品後持有，等待上漲後賣出，賺取中間的價差。
以下將透過一個簡單的表格來對比兩者的區別，幫助大家更好地理解做空和做多的意思：
| 做多/做空 | 交易方向 | 註釋 |
|---|---|---|
| 做多 | 買入 | 買入某種金融商品，通過價格上漲來獲利 |
| 做空 | 賣出 | 賣出某種金融商品，通過價格下跌來獲利 |
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做空的條件
簡單了解做空的概念後，我們可以從以下幾點對賣空進行更加深入的理解。
預期未來行情將會下跌是做空獲利的必要條件。我們購買某一證券通常是看中了其未來價格上漲的潛力，先低買後高賣，我們稱為「做多」；而做空正好相反，投資者依靠的是未來價格下跌獲利，先高賣（開空倉）後低買（平倉）。
做空的對象可以是貨幣、股票、債券這種傳統金融工具，也可以是各種衍生金融工具，例如期貨、期權、互換等等。
做空股票並不需要投資者購買和持有相應的證券。如果手中沒有相應證券，又想做空，那麼我們可以找自己的券商借入相應數量的證券，大多數正規的券商在核實你的帳戶餘額及持倉情況之後都可以提供這一服務，這就是「融資融券」中的「融券」。
為什麼選擇做空股票？股票下跌也能賺錢
首先，我們需要清楚的是，金融市場需要做空的存在。
不能做空，那就是只能買漲賺錢，那麼市場就會非常的不穩定。上漲的時候，會急速漲到天上去；勢頭一過，會很容易直接跌到底。具體可參考陸股的走勢。如果市場有充分的多空博弈，那麼每一步都會走的比較穩，有利於資本市場的健康穩定。
而做空本身也能帶給投資者眾多的好處，大致如下：
1.對沖風險
做空通產被投資者用來對沖風險，當股市波動幅度較大，市場行情不明朗，而投資者還持有某一證券較重倉位的時候，就可以通過做空來對沖市場風險。
2.防止金融泡沫
做空可以在一定程度上降低泡沫的存在，當某隻股票被市場高估，泡沫嚴重的時候，一些做空機構就會通過做空該公司股票，導致股價下跌，在獲得收益的同時也平衡了該股票的估值，促進了公司規範化、透明化。
3.加強市場流動性
如果僅僅依靠價格上漲才能獲利，投資者獲取收益的機會下降，參與度降低，而如果做多做空相結合，無論市場是上漲還是下跌投資者都可以獲利，那麼投資者的積極性會增加，市場流動性也會隨之增加。
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如何做空丨股票/外匯賣空的方法
做空股票方法多樣，以下將介紹四種常用的做空方法。
1、保證金交易
想要進行股票保證金交易，首先要開通一個融資融券帳戶，這可能還需要支付一筆非常小額的費用。
以TD Ameritrade為例，TD對融資的最低要求是至少$2000的現金資產或證券，且帳戶始終維持總價值30%的淨資產。
2、利用差價合約CFD做空
差價合約是一種金融衍生品，可以交易包括外匯、股票、指數、大宗產品等等在內的多種金融品類。差價合約與期貨合約非常相似，若不計其交易成本，其理論價格應該會和標的物資產的價格相同，簡單來說就是一種釘住標的現貨資產價格的買賣合約。
差價合約交易和傳統股票交易有相似處，具體對比如下：
| 差價合約CFD | 傳統股票交易 | |
| 投入資金量 | 利用槓桿開設更大的倉位，獲得更高的投資回報率，初始投入資金少 | 預先支付訂單的全部金額，初始投入資金大 |
| 印花稅成本 | 免征印花稅 | 需繳納印花稅 |
| 盈利方式多樣性 | 做多做空雙向交易，在股價上漲或下降中都能獲得投資機會 | 購買股票的盈利方式主要來自於股價上漲 |
| 可交易品類 | 一個CFD帳戶可以交易股票、外匯貨幣對、股指、黃金原油以及加密貨幣等多種金融工具，無需開設多個帳戶 | 只能交易股票 |
| 標的資產所有權 | 無股票所有權 | 有機會獲得股息分紅 |
| 佣金成本 | 無交易佣金 | 需繳納佣金、帳戶管理費 |
| 交易策略 | 日內、日間和中短線交易 | 更適合長線交易 |
| 隔夜持倉費 | 需按比例繳納持倉過夜費 | 不需要 |
3、通過買賣期權來做空
做空期權也就是看跌期權，即賦予購買者在未來的某一時刻以約定的價格賣出股票的權利。在美國股市中有很多企業的股票都有相對應的期權，期限不等、價格不等。具體的做空方式有出售看漲期權或者買入看跌期權。
做空期權的原理與差價合約CFD非常類似，都是通過判斷股價漲跌的差價來盈利，它也可以用來對沖風險，但是它的資金利用效率比差價合約低，並且交易門檻要比差價合約高。
個人投資者不建議交易期權，因為它需要實戰經驗和數額較大的保證金，這類做空的金融工具更加適合機構投資者。
4、 購買做空類反向ETF
如果你認為上述幾種方式不好操作，或者自己不會判斷市場行情的話，不妨考慮購買做空類ETF，它与普通ETF一样，不过它是将資產投資在期貨、期權等衍生產品中。
這類ETF主要就是做空股指，例如做空道瓊斯指數的DXD、做空納斯達克指數的QID等等，這種做空方式的好處就是集中管理、專家操作，風險可控，收益也比較可觀。但是缺點也比較明顯，就是投資成本偏高，因為是使用衍生工具來複製指數交易，會有轉倉成本的問題。
股票做空教學
理解股票做空的意思很簡單，但操作起來相對複雜一些，甚至很多人交易了多年的股票，只知道股票做空意思，卻不知道實際上該如何進行放空的動作。
以股票來說，每間公司所發行的股票數量是有上限的，而且並不是所有持有股票的人都會想把手上的股票放到市場上進行買賣，因此股票可以說是一種限量流通商品，那麼我們該如何透過證券經紀商進行股票的放空呢？
答案就是跟券商或是跟其他人借股票來賣，當沖的話則可以選擇當日沖賣，基本上分為三種方式：
1. 融券賣出
融券賣出就是跟券商借券來賣，但若是證券經紀商沒有股票可以借，投資人也沒辦法進行放空的動作，但假如你使用的券商實力不夠，規模不夠大，沒有股票可以融券給你，就很容易遇到這種借不到券來放空的情況，再來是融券要付融券手續費，還要多付融券利息，交易成本較高。
2. 借券賣出
要留意很多人常把借券賣出和融券賣出搞混，借券賣出指的是向其他的客戶借券來賣，中間可以透過券商的營業員幫你問問看有誰可以借你，借券的人不一定要賣出，也可能是為了避險先借到手上，一般投資人比較不會需要用到借券賣出，借券的成本往往會比融券還高，通常是法人比較會使用借券。
| 融券賣出 | 借券賣出 | |
| 股票保證金 | 最少是90%保證金，不同股票標準不同。 | 股價的140%現金或是其他擔保品，券商規定借券前需提供借券標的前日收盤價140%之擔保品。還券次一營業日扣除借券費及手續費等相關費用後退還擔保品。擔保品一般來說謹限為本人所有之現金或股票。(其他擔保品相關規範請洽詢券商。) |
| 股票交易稅 | 0.30% | 0.30% |
| 股票手續費 | 0.1425% | 0.1425% |
| 借券費 | 0.1%以上每間券商不同 | 0.1%以上每間券商不同，每檔股票皆不同。 |
3. 做空當沖，賣出現沖
另一種狀況是股票當沖的時候，如果想進行放空的動作，則是在券商的下單軟體有一個選項叫作「賣出現沖」，但要注意此種下單券商默認你一定要在收盤前將股票回補，萬一當天買不到股票導致回補失敗，可能會有違約交割的風險，因此很多人當沖賣出還是會選擇融券賣出，就算當天買不回來頂多被軋空，多付幾天利息的錢，至少不會違約交割。
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那麼，做空到底是怎麼獲利的呢？
舉例來說今天A股票股價50元，但未來可能下跌，因此你選擇放空，在股價50元的時候放空它，後來真的下跌了，於是你在跌到25元時融券買回回補，就能賺到中間25元價差，扣除融券利息費用、手續費、稅務等費用後，剩下的就是獲利。
不過要注意的是，不是什麼人都可以做空，原因是想進行借股票賣股票的融券交易的話，必須先開立股票的信用交易帳戶，在台股中投資人想進行信用交易，必須證券戶開立滿3個月，以及交易金額充足，並不是一註冊開戶就能夠馬上進行信用交易；不過在在國外美股券商，則是沒有太多限制，只要開通權限、帳戶資金餘額夠，才能做空股票。
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放空的風險
當然，這種操作並非全無風險——股價萬一不跌反漲，放空者可能被迫高價回補，結果因為低賣－高買而虧損。由於股價上檔海闊天空，可以無限上漲，但下檔只能跌到零；所以，理論上放空操作的獲利潛能以 100% 為極限，潛在損失卻無限大。
總的來說，做空的風險大致為以下 3 點：
1.強制平倉的風險
做空的證券大多是從券商借入的，那麼所有權還是在券商手中，券商有權向投資者要求賣出或者買入股票，強制平倉，這有可能會對投資者造成不必要的損失。
2. 判斷失誤的風險
做空獲利的必要條件是未來價格的下跌，而如果未來價格不降反升，那麼投資者將會面臨極大的虧損，而且與做多不同，做多的盈利限度是無限的，虧損的最大限度就是其本金，但是做空的盈利是有限的，而虧損卻是無限的。
3.無限制虧損
理論上「做多」一隻股票的潛在虧損是有限的，股價最多跌倒0元，比如花費1000元以10塊錢買入100股某股票做多，股價最多跌至0元，也就是虧損最多為1000元（在無槓桿的模式下）。而「做空」不同，做空的潛在風險是無限的，因為股票理論上可以無限上漲，假如股票從10元漲至100元，那麼投資者將虧損9000元，如果股價繼續上漲，那麼投資者的虧損將更大。一般券商都是保證金交易的方式，當股價上漲導致投資者的保證金無法覆蓋其虧損，就會被強制平倉。
如果投資者想要避開「賣空」的風險，可以設立停損點。當然，這是假設放空操作完全不設定停損而言；停損指的是，操作者預先設定某個價位，行情一旦來到該價位，就代表放空操作失敗，必須認賠結束部位。
著名的股票做空實例：傑西．李佛摩
對一些人來說，放空行為代表市場的「黑暗面」；在歷史上，放空經常被批判為邪惡事業，並背負著帶有陰謀、悲觀的負面意涵。
以 1929 年崩盤為例，傑西．李佛摩(Jesse Livermore)趁著這段行情賺取了上億美元的財富，這在當時是個天文數字。等到人們獲知這個事實，李佛摩頓時招致千夫所指，他的放空操作甚至被認為是導致行情崩盤的重要因素之一。事實上，李佛摩只是觀察到趨勢的演變，然後順勢而為。
1929 年崩盤的最主要原因在於當時所有人都已經進場，再也沒有剩餘的買盤可以支撐行情。另外，當時的投資人普遍擴張信用，甚至只繳納 10% 的保證金——換言之，投資人口袋裡只有＄10，卻買進價值＄100 的股票。高度擴張信用導致資產泡沫膨脹到史無前例的程度，但同時也埋下了泡沫破裂的隱憂。
所以，股票自然會找到當時市況下的價值，放空者只不過發揮了催化功能，讓股票更快反映其真實價值。供給與需求力量在在告訴我們，即使在 2000 年代初期，交易者蜂擁放空亞馬遜(Amazon.com，AMZN)之類的網際網路股票，只要市場公認的股價始終高於當時市場價格，放空者就絕對無法長期壓低股價。
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結語
以上就是關於股票做空意思的所有內容了，希望對各位投資者有所幫助。
本網頁上的內容不構成任何形式的投資建議，內容僅供參考。
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