空投預期下，CZ 「奶」的 Perp DEX 「Aster」 值得參與嗎？
撰文：mOMo，ChainCatcher
Hyperliquid 遭遇信任危機後，Perp DEX 的戰爭再次打響了。
一些 CEX 也開始在明牌扶持自家生態的 perp DEX。 近期，CZ 就多次在推特上和 Aster 互動。
BNB Chain 鏈上一直缺代表性的 DEX，在 Perp DEX 混戰之際，CZ 順勢下場「奶」自己的「親兒子」也是用意明顯。 Aster 是 YZi Labs（原 Binance Labs）獨家投資和孵化項目，也是 BNB 鏈上龍頭 Perp DEX。
Aster 的前身是多資產流動性協議 Astherus 和老牌衍生品交易所 APX Finance 。 Astherus 和 APX Finance 這兩個項目不僅都獲得了 YZi LABs 的投資。 Astherus 還曾是 YZi Labs 第七季孵化項目。 去年 12 月，Astherus 與 APX Finance 宣布進行戰略合併，並於近期將平台品牌名更名為 Aster。
在 Perp DEX 熱潮下，背靠幣安這顆大樹，Aster 近日也發力明顯。 伴隨著品牌更名，Aster 整個產品定位和產品頁面進行了大更新，並重啟交易積分計劃等激勵計劃，吸引用戶參與使用。
近日，Aster 的 Perp DEX 排名一度攀升至第二，緊跟 Hperliquid 其後。
隨著新老玩家湧入，PErp DEX 賽道越來越熱鬧了，鏈上衍生品市場格局預計將被重塑。
品牌更名，Aster 轉向 「Perp DEX」
Aster 的前身 Astherus 和 APX Finance 最早都是 bnb Chain 上的明星項目。 今年 CZ 在嘗試鏈上 DEX 期間，就多次使用和點名這兩個項目。
比如 CZ 發推提到使用了 Astherus 的 DEX，今年 3 月，鏈上分析師 Ai 姨還監測到，CZ 在 APX Finance 使用 BNB 做多 mubARak。
Astherus 去年才成立，可以說是 BNB Chain 上的一匹黑馬，去年 7 月入選了 YZi Labs 的第七季孵化計劃，11 月又拿到了 YZi Labs 的獨家投資。 Astherus 上線僅半年 TVL 超 1.6 億美元，目前則達到了 3 億美元，增長很快。
Astherus 定位於一個多資產流動性中心，致力最大程度提高加密資產的實際收益。 它推出了多個創新產品，如多元策略收益產品 AstherusEarn 和永續合約 DEX AstherusEX。
在 AstherusEarn 上，用戶可以質押 BTC、BNB 等主流資產賺取收益，還可以將獲得 LST 資產在質押或用於衍生品交易賺取其它 DeFi 收益。
通過與 CeFi 機構合作，Astherus 利用 AI 主動收益策略池從加密市場和傳統金融領域獲得收入，為用戶帶來可觀的真實收益。
AstherusEX 則不僅支持 btc 等主流資產的衍生品交易，還支持 LST（流動性質押代幣）和 LRT（流動性收益代幣）等資產的質押和交易。
此外，Astherus 的收益穩定幣 USDF 也為用戶開啟了 DeFi 第二收益曲線。
而 APX Finance 更為老牌，曾是 BNB Chain 上最大的去中心化衍生品協議。 它的業務主要是提供基於流動性提供者（LP）的鏈上永續合約交易，支持 BNB Chain、Arbitrum、opBNB 和 Base 多鍊網絡。 APX Finance 的特點是，可以為用戶提供高達 1001 倍的槓桿、零滑點和較低的費用。
除了獲得 YZi Labs，APX Finance 與 Binance Web3 WALlet 也多次合作。
基於對去中心化衍生品市場的看好，Astherus 和 APX Finance 宣布合併成為 Aster 後，業務重心也大調整，轉向了 Perp DEX。
產品升級，雙模式重塑 Perp DEX
從最新的官網來看，Aster 整個 UI/UX 進行了大更新。 Aster 定位於多鏈的、高流動性的且安全的去中心化的永續合約。
Aster 已部署在 BNB Chain、Arbitrum、Solana、Ehereum 等多家主流公鏈上。
而從功能上來看，用於永續合約交易的「Trade」功能為首推。 此外，Aster 還是保留了質押多元收益產品「Earn」和收益性穩定幣 USDF。
在合約上，Aster 引入 Simple 與 Pro 兩種交易模式：
Simple 模式適合新手，簡單易上手。 該模式依托 ALP 資金池保障流動性，支持主流資產及熱門 Meme 幣的超 40 個交易對；最高 1001x 槓桿可實現零滑點開倉、免開倉費。 同時，Simple 模式中推出了更簡易的猜漲跌產品「dumb」，進一步降低了交易門檻。
Pro 模式則面向進階的交易者。 它採用訂單簿機制，支持網格交易等更多專業的交易功能。 用戶可在 BNB Chain、Arbitrum 等多條鏈上享受深度流動性與超低手續費（Maker 0.01% / taker 0.035%）。 該模式不僅提供了低成本且快速的交易體驗，並確保用戶資金自主管理與無需 KYC。
雙模式設計既保留了去中心化交易的自主性優勢，又通過差異化功能設置，為各類用戶提供了更精準的交易體驗。
Aster 表示，其目標是打造一個兼具深度流動性、低手續費與絲滑交易體驗的專業合約平台，挑戰甚至超越 HYPErliquid 的地位。
要赶超 Hyperliquid，Aster 憑什麼？
Hyperliquid 作為這輪週期的黑馬，雖然遭遇了信任危機，但仍然具備不可輕視的實力。 Aster 想要赶超 Hyperliquid ，有可能嗎？
先從 Perp DEX 整個賽道的空間潛力看，在這輪週期中，Hyperliquid 的確為 Perp DEX 賽道帶來了更多市場關注，但 Perp DEX 的整體升溫，也源自市場的需求。
相比於中心化交易所，Perp DEX 有更好的上幣效應。 此外隨著 LAYER2 和多鏈生態的發展，Perp DEX 在交易速度和用戶體驗上有了顯著提升。
CoinGecko 報告顯示，2024 年十大去中心化永續合約交易所的總交易量達到了 1.5 萬億美元，是 2023 年總量的兩倍以上。
不過，儘管去中心化永續合約升溫明顯，但仍處在發展早期。 2024 年十大去中心化永續合約交易所的總交易量，僅為十大中心化永續合約交易所的總交易量的 2%，這意味著 Perp DEX 滲透率還較低，有龐大的增長空間。
去中心化衍生品市場格局未定，新老玩家們還需要從產品性能、體驗、社區等多個維度創新和優化來獲取用戶心智。
一是全網最低手續費。 Aster 的 Taker 費率僅為 0.03%，Maker 費率低至 0.01%，低於 Hyperliquid 調整後的 0.045%Taker 費率（2025 年 4 月 30 日起）。 此外，Aster 推出 VIP 等級機制，交易量越大，手續費越低，為高頻和大額交易者提供顯著的成本優勢。 低費率成為吸引用戶的關鍵競爭力，尤其在高頻交易場景下，成本節約尤為明顯。
二是深度流動性。 Aster 與幣安等頂級中心化交易所的做市商合作，構建了強大的流動性池，其買賣價差已接近幣安水平。
三是產品多元化。 Aster 的 Simple 和 Pro 模式覆蓋新手與專業交易者，滿足了不同用戶的多元需求。
此外，Aster 的 Perp DEX 一開始就擁有流動性和用戶基礎。 Aster 合併前的收益型產品積累了近 3.5 億美元的流動性。
近日，Aster 的 Perp DEX 也有爆發之勢。 據 defillama 數據，Aster 排名基本穩定在前五，一度攀升至第二名，緊跟 Hyperliquid 其後。 據 Dune 面板統計，Aster 總交易量即將突破 4000 億美元，總用戶數約 75 萬，每日交易用戶近 1.2 萬，其平台的交易活躍度在持續攀升。
而從長期來看，Aster 也在拓展生態產品、產品體驗等層面應對競爭。 從路線圖上來看，它即將推出專用的 Layer1，區塊鏈瀏覽器、手機 app 等提升用戶體驗和去中心化程度，吸引更多合約用戶。
在生態層面，Aster 預計會享受到 BNB Chain 生態扶持紅利。 Hyperliquid 的崛起後，各家公鏈尤其是 cex 公鏈都也會扶持其自家生態的 DEX 來抗衡。
Solana 生態有 Raydium、Jupiter 等多個現象級 DEX，而 BNB Chain 似乎缺少一個類似量級的選手。 Perp DEX 升溫後，BNB Chain 扶持自家投資的 Aster，也是順理成章。
在空投預期下，用戶有哪些參與機會？
Perp DEX 熱潮下，Aster 作為 YZi Labs 投資的代表選手，也是擼毛黨們近期參與的熱門項目。
Aster 最近重啟的交易積分計劃，或預示著 TGE 在即。
從官方文檔來看，用戶激勵機制目前處於 Stage 1：Spectra 階段。 其積分體系分為 Au 積分和 Rh 積分兩類，積分可作為未來獲得 AST 空投的分配憑證。
獲取 Au 積分上，用戶通過鑄造並持有 Aster Earn 相關資產（如 ALP、USDF、LP token）獲得。
而獲取 Rh 積分，用戶主要是通過使用 Aster Pro 模式交易永續合約獲得：
1、通過在 Pro 模式交易獲得 Rh 積分，可用於兌換未來的 $AST 空投獎勵，為活躍的平台支持者和交易者提供持續激勵。
2、用戶邀請好友並組建戰隊，可共同享受最高 1.2 倍 Rh Points 加成。
3、平台最近每 2 週都有推出 5 萬美金的交易活動獎勵用戶，在積分的基礎上，額外給交易的獎金。
對於早期參與者，Aster 也通過調整交易費率和返佣計劃等給予支持。 如 Aster 近期推出的 VIP 等級計劃，用戶交易量越大，預計費率越低；而即將推出的邀請返佣階梯計劃，同樣是被推薦人交易量越大，推薦人返佣比例越高。
結語
總的來說，Aster 作為 Binance 生態的一部分，具有強大的生態支持和較低的手續費等優勢，有望在去中心化永續合約市場中佔據一席之地。 然而，要取代 Hyperliquid，Aster 需要在品牌認知度、技術成熟度和市場接受度等方面持續發力。
隨著 Perp DEX 市場的不斷升溫，競爭將愈發激烈，Aster 和 Hyperliquid 的競爭也將推動整個行業的發展。
