บิตคอยน์ทรงตัวเหนือ 80,000 ดอลลาร์ สถาบันและเงินทุนอัจฉริยะมองตลาดขาขึ้นอย่างไร?

ผู้เขียนต้นฉบับ: ChandlerZ, Foresight News

ระหว่างวันที่ 17 ถึง 23 สิงหาคม บิตคอยน์ปรับตัวขึ้นจาก 62,818 ดอลลาร์สหรัฐ เป็น 77,593 ดอลลาร์สหรัฐ ตามข้อมูลจาก Galaxy Research แท่งเทียนรายสัปดาห์นี้เพิ่มขึ้น 14,775 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ที่มากที่สุดในประวัติศาสตร์บิตคอยน์เมื่อคิดเป็นดอลลาร์สหรัฐ หากคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ การเพิ่มขึ้น 23.5% อยู่ในอันดับที่ 41 จากแท่งเทียนรายสัปดาห์ทั้งหมด 840 แท่งนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2010 แต่ถือว่าสูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2023

เมื่อฐานราคาของบิตคอยน์สูงขึ้น การเพิ่มขึ้นที่อยู่ในอันดับ 41 ในแง่เปอร์เซ็นต์ก็สามารถสร้างจำนวนเงินที่ไม่เคยปรากฏมาก่อนได้

ณ วันที่ 28 สิงหาคม บิตคอยน์ปรับตัวลงหลังจากทะลุ 81,500 ดอลลาร์สหรัฐ และยังคงแกว่งตัวอยู่ใกล้ระดับ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐ กองทุน ETF บิตคอยน์สปอตของสหรัฐฯ กลายเป็นตัวแปรสำคัญในการตัดสินว่าการปรับตัวขึ้นรอบนี้จะดำเนินต่อไปได้หรือไม่ ตามข้อมูลรายวันจาก Farside Investors ระหว่างวันที่ 17 ถึง 26 สิงหาคม มีเงินไหลเข้าสุทธิรวม 2,801.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ติดต่อกัน 8 วันทำการ และตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคมถึงวันที่ 26 มีเงินไหลเข้าสุทธิสะสมประมาณ 3,282 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

Glassnode แบ่งการปรับตัวขึ้นรอบนี้ออกเป็นสองช่วง การบังคับปิดสถานะขายในวันที่ 19 สิงหาคมเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับตัวขึ้น หลังจากนั้นการซื้อ ETF การลดลงของยอดคงเหลือในกระดานเทรด และการสะสมบิตคอยน์ของกระเป๋าเงินทุกขนาดได้ให้เงินทุนสปอตแก่ตลาด ระหว่างวันที่ 14 ถึง 25 สิงหาคม สถานะคงค้างในตลาดฟิวเจอร์สที่คิดเป็น BTC ลดลงจาก 645,760 BTC เป็น 587,584 BTC ลดลงประมาณ 9.0% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบเกือบห้าเดือน ในช่วงเวลาเดียวกัน สัญญาฟิวเจอร์สคงค้างที่ใช้คริปโตเช่น BTC เป็นหลักประกันลดลงเหลือประมาณ 52,000 BTC คิดเป็น 11% ของสถานะคงค้างในตลาดฟิวเจอร์สทั้งหมด โดยเงินสดและสเตเบิลคอยน์กลายเป็นหลักประกันส่วนใหญ่

นอกจากนี้ อัตราเงินทุนของสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุส่วนใหญ่อยู่ใกล้ระดับเป็นกลางในช่วงเวลาดังกล่าว แสดงให้เห็นว่าสถานะขายที่ถูกบังคับปิดไม่ได้ถูกแทนที่ด้วยสถานะซื้อแบบเลเวอเรจจำนวนมากในทันที

จากหลักฐานที่มีอยู่ การปรับตัวขึ้นรอบนี้มีเม็ดเงินจริงเข้าหนุน และระดับ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐยังอยู่ในช่วงทดสอบแรงกดดัน ข้อถกเถียงระยะสั้นมุ่งเน้นไปที่ว่าโซนอุปทานที่ 81,000 ถึง 86,000 ดอลลาร์สหรัฐจะถูกดูดซับได้หรือไม่ ส่วนข้อถกเถียงระยะกลางมุ่งเน้นไปที่ว่าการปรับตัวขึ้นรอบนี้เป็นการกลับตัวของวัฏจักร หรือเป็นเพียงการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วภายในกรอบตลาดหมี

ข้อมูลออนเชนและสมุดคำสั่งชี้ไปที่ 81,000 ถึง 86,000 ดอลลาร์สหรัฐ

ข้อมูลออนเชนแสดงให้เห็นว่าระดับ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐกำลังกลายเป็นหนึ่งในโซนแนวต้านที่แข็งแกร่งที่สุดในประวัติศาสตร์ ตามข้อมูลการกระจายราคาที่ปรับตามเอนทิตี (URPD) ของ Glassnode ในช่วงราคา 80,000 ถึง 82,000 ดอลลาร์สหรัฐ มีอุปทานหมุนเวียนของบิตคอยน์เกือบ 8% กระจุกตัวอยู่ โดยเฉพาะที่ระดับราคา 80,000 ดอลลาร์สหรัฐเพียงระดับเดียวมีอุปทานประมาณ 5% ซึ่งมากที่สุดในทุกระดับราคา นั่นหมายความว่าเมื่อราคากลับมาที่โซนนี้ นักลงทุนจำนวนมากที่ซื้อไว้ก่อนหน้านี้จะกลับมาที่ต้นทุน และอาจทำให้เกิดการเทขายพร้อมกัน กลายเป็นแนวต้านจากอุปทาน

ระดับ 78,000 ดอลลาร์สหรัฐก็เป็นจุดสำคัญเช่นกัน โดยมีอุปทานประมาณ 3.7% ในขณะที่ 82,000 ดอลลาร์สหรัฐเป็นระดับราคาที่หนาแน่นเป็นอันดับสี่ นักลงทุนเหล่านี้ที่ซื้อในช่วงขาขึ้นปี 2024-2025 หลังจากเผชิญกับการปรับฐานราคาตั้งแต่ปลายปี 2025 ถึงต้นปี 2026 ตอนนี้กำลังรอโอกาสปลดล็อก ประสบการณ์ในอดีตชี้ให้เห็นว่าเมื่อราคากลับมาที่ช่วงที่มีการเปลี่ยนมือของอุปทานจำนวนมาก พฤติกรรมการขายของผู้ถือระยะสั้นมักจะขยายผลของแนวต้าน

ตัวชี้วัดที่ Glassnode ติดตามแยกต่างหากแสดงให้เห็นว่าต้นทุนเฉลี่ยของกองทุน ETF บิตคอยน์สปอตของสหรัฐฯ ก็อยู่ในช่วง 80,000 ถึง 82,000 ดอลลาร์สหรัฐเช่นกัน เนื่องจาก ETF เป็นหนึ่งในแหล่งเงินทุนใหม่ที่สำคัญที่สุดของตลาด พฤติกรรมของผู้ถือ ETF จึงมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคา เมื่อราคาเข้าใกล้ "จุดคุ้มทุน" นี้ นักลงทุนสถาบันหรือรายย่อยบางส่วนอาจเลือกไถ่ถอนหรือขาย ซึ่งยิ่งเพิ่มแรงกดดันการขายในโซนนี้

จากมุมมองทางเทคนิค บิตคอยน์ยังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 สัปดาห์ (ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 81,081 ดอลลาร์สหรัฐ) และไม่สามารถยึดเส้นค่าเฉลี่ยนี้กลับคืนมาได้อย่างมีประสิทธิภาพนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 เมื่อมองย้อนกลับไปในอดีต ในเดือนพฤษภาคม 2020 และมีนาคม 2023 บิตคอยน์เริ่มต้นตลาดกระทิงที่ยาวนานหลายเดือนหลังจากทะลุเส้นแนวโน้มระยะยาวนี้ ดังนั้น การที่ราคาจะยืนเหนือ 81,000 ดอลลาร์สหรัฐได้หรือไม่ จึงถูกมองว่าเป็นสัญญาณสำคัญของการเปลี่ยนแปลงความแข็งแกร่งระยะกลางของตลาด

อย่างไรก็ตาม ในช่วง 60,000 ถึง 63,000 ดอลลาร์สหรัฐ ก็มีอุปทานมากกว่า 6% กระจุกตัวอยู่เช่นกัน แต่โซนนี้กลายเป็นแนวรับที่แข็งแกร่งตลอดช่วงส่วนใหญ่ของปี 2026

สถาบันดังกล่าวเชื่อว่าบิตคอยน์กำลังอยู่ในจุดเปลี่ยนสำคัญของการต่อสู้ระหว่างฝั่งซื้อและฝั่งขาย หากฝั่งซื้อสามารถใช้เงินทุนใหม่ทะลุ "โซนแนวต้านสามระดับ" ที่ 80,000 ถึง 82,000 ดอลลาร์สหรัฐได้อย่างมีประสิทธิภาพ และยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 50 สัปดาห์ ก็อาจเปิดทางไปสู่ระดับราคาที่สูงขึ้น และทำซ้ำบทตลาดกระทิงในอดีตหลังทะลุเส้นค่าเฉลี่ยระยะยาว ในทางกลับกัน หากการพยายามทะลุขึ้นหลายครั้งล้มเหลว อาจทำให้ผู้ถือระยะสั้นตื่นตระหนกและเทขาย ส่งผลให้ราคาร่วงลงไปหาแนวรับที่ 75,000 ดอลลาร์สหรัฐหรือต่ำกว่าเพื่อหาสมดุล

มุมมองล่าสุดจากสถาบันและเงินทุนอัจฉริยะ

CryptoQuant Research:

เดือนกันยายนเป็นหนึ่งในเดือนที่อ่อนแอที่สุดของตลาดหุ้นสหรัฐฯ มายาวนาน โดยในช่วง 50 ปีที่ผ่านมา ผลตอบแทนเฉลี่ยของ S&P 500 อยู่ที่ประมาณ -0.8% บิตคอยน์เคยให้ผลตอบแทนติดลบในเดือนกันยายนติดต่อกันหกปีตั้งแต่ปี 2017 ถึง 2022 แต่ในปี 2023, 2024 และ 2025 กลับปิดบวกติดต่อกันสามปี รูปแบบฤดูกาลนี้กำลังอ่อนแอลง

ในปี 2026 ความไม่แน่นอนของการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ อาจเพิ่มความผันผวนและกระตุ้นให้นักลงทุนลดความเสี่ยง คำถามสำคัญคือการปรับฐานตามฤดูกาลจะกลายเป็นการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในวงกว้างหรือไม่ ต้องจับตากระแสเงินทุน ETF และอุปสงค์บิตคอยน์สปอต หากความกลัวความเสี่ยงแพร่กระจายไปทั่วตลาด บิตคอยน์จะเผชิญแรงกดดัน แต่หากอุปสงค์ ETF และสปอตยังคงแข็งแกร่ง รูปแบบเดือนกันยายนแบบดั้งเดิมอาจถูกทำลายอีกครั้ง

K33 Research:

BTC กลับมายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน 100 วัน 200 วัน และ 200 สัปดาห์ภายในสี่วัน K33 มองว่าเดือนมกราคมและตุลาคม 2023 เป็นจุดอ้างอิงทางประวัติศาสตร์ที่ใกล้เคียงที่สุด และเชื่อว่าการบีบสถานะขายที่ทำสถิติใหม่ การฟื้นตัวของกิจกรรมการซื้อขาย และการหมุนเวียนเข้าสินทรัพย์หายาก มีความคล้ายคลึงกับช่วงเริ่มต้นของตลาดกระทิงในวัฏจักรก่อนหน้า

CoinShares:

จุดต่ำสุดของวัฏจักรนี้อาจเกิดขึ้นแล้ว และในช่วงสองถึงสามเดือนข้างหน้า ตลาดมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในกรอบราคา BTC อาจเข้าใกล้ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐ แต่ยากที่จะยืนเหนือระดับนั้นได้อย่างยั่งยืน การผลักดันขึ้นไปที่ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐอย่างยั่งยืน ต้องอาศัยข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอลงอีก และทำให้ตลาดปรับลดคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยลงอย่างชัดเจน

Bitwise Europe:

การสร้างฐานของบิตคอยน์เข้าสู่ช่วงท้ายแล้ว การยืนเหนือระดับต้นทุนของผู้ถือระยะสั้นที่ 69,000 ดอลลาร์สหรัฐอย่างต่อเนื่องจะช่วยปรับปรุงโครงสร้างตลาดในระดับท้องถิ่น หากกระแสเงินทุนและการมีส่วนร่วมของตลาดดีขึ้นพร้อมกัน การทะลุและยึดมูลค่าตลาดที่แท้จริงที่ 76,000 ดอลลาร์สหรัฐจะยืนยันการกลับมาของความอยากเสี่ยงในระดับมหภาค และเป็นสัญญาณสิ้นสุดตลาดหมี

เทรดเดอร์ "ตั้งเป้าหมายใหญ่ 10 ข้อก่อน":

ได้ซื้อคืนสองในสามของพอร์ตการลงทุนในโซน 78,000 ถึง 79,800 ดอลลาร์สหรัฐแล้ว โดยพื้นฐานแล้วก่อนถึง 100,000 ดอลลาร์สหรัฐ คงยากที่จะเห็นการปรับฐานที่รุนแรง 100,000 ดอลลาร์สหรัฐจะมาถึงในไม่ช้า

ผู้ก่อตั้งและ CIO ของ MN Capital: Michaël van de Poppe:

แนวโน้มขาขึ้นอาจยาวนานกว่าที่คาดไว้ และเราจะเห็นบิตคอยน์ถูกผลักขึ้นไปอย่างน้อย 82,700 ดอลลาร์สหรัฐ หรืออาจถึง 90,000 ดอลลาร์สหรัฐก็ได้ ขณะนี้บิตคอยน์อยู่ในช่วงพักตัวที่ค่อนข้างดี แน่นอนว่าตลาดเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว แต่ด้วยโมเมนตัมขาขึ้นในปัจจุบัน การทดสอบจุดสูงสุดอีกครั้งดูเหมือนจะหลีกเลี่ยงไม่ได้ ราคาใดก็ตามที่ต่ำกว่า 74,000 ดอลลาร์สหรัฐเป็นโอกาสเข้าซื้อที่ยอดเยี่ยม