ในช่วง 12 ไตรมาสข้างหน้า AMD จะปรับเปลี่ยนกลยุทธ์การสร้างรายได้ไปสู่ศูนย์ข้อมูลอย่างไร?

รายงานผลประกอบการไตรมาสที่สองได้แสดงให้เห็นว่าเส้นกราฟรายได้สองส่วนของ AMD หันไปในทิศทางตรงกันข้าม จากรายงานประจำไตรมาสของ AMD รายได้จากศูนย์ข้อมูลอยู่ที่ 6.718 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 107% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

ในรายงานทางการเงินฉบับเดียวกัน รายได้จากธุรกิจเกมอยู่ที่ 779 ล้านดอลลาร์ ลดลง 31% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว การนำตัวเลขทั้งสองมาเปรียบเทียบกันทำให้เกิดคำถามขึ้นมาว่า AMD กำลังย้ายธุรกิจเกมไปที่ศูนย์ข้อมูลของตนหรือไม่?

รายงานทางการเงินที่เปิดเผยต่อสาธารณะสามารถตอบได้เพียงว่ารายได้มาจากไหนเท่านั้น ไม่สามารถแสดงให้เห็นโดยตรงว่าการวิจัยและพัฒนา กำลังการผลิตเวเฟอร์ หรือทรัพยากรของลูกค้าไหลเวียนภายในบริษัทอย่างไร อย่างไรก็ตาม การนำข้อมูลแยกตามส่วนงานมารวมกันสำหรับ 12 ไตรมาสนี้ อย่างน้อยก็สามารถแยกย่อยความเข้าใจเบื้องต้นนั้นออกเป็นรายละเอียดที่มากขึ้นได้

อันดับแรก ลองพิจารณาภาพรวมทั้งหมดดูก่อน การเติบโตนี้เป็นเพียงการปรับโครงสร้างภายในหรือไม่?

ก่อนอื่น มาดูการเปลี่ยนแปลงแบบปีต่อปีกัน คำตอบนั้นค่อนข้างระมัดระวังกว่า "ฝ่ายหนึ่งได้ประโยชน์โดยที่อีกฝ่ายเสียประโยชน์" จากรายงานทางการเงินรายไตรมาสของ AMD รายได้รวมของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 7.685 พันล้านดอลลาร์เป็น 11.536 พันล้านดอลลาร์ ตัวเลขสุดท้ายสูงกว่าตัวเลขเริ่มต้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ว่าการเติบโตเกิดขึ้นในตลาดโดยรวมก่อน ไม่ใช่การแลกเปลี่ยนที่เท่ากันระหว่างสองธุรกิจที่มีอยู่

แท่งสีน้ำเงินที่สูงที่สุดในแผนภูมิมาจากศูนย์ข้อมูล ตามรายงานทางการเงินของ AMD แผนกนี้เติบโตขึ้น 3.478 พันล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว คิดเป็นประมาณ 90% ของรายได้สุทธิที่เพิ่มขึ้นของบริษัทในไตรมาสนี้ นี่เป็นเพียงการเพิ่มหรือลดรายได้อย่างง่าย และไม่สามารถนำไปใช้สรุปได้ว่าการวิจัยและพัฒนา กำลังการผลิต หรือทรัพยากรลูกค้าได้ถูกโอนย้ายจากธุรกิจหนึ่งไปยังอีกธุรกิจหนึ่ง

ธุรกิจฝั่งไคลเอ็นต์และธุรกิจฝังตัวก็เติบโตขึ้นในไตรมาสนี้เช่นกัน อย่างไรก็ตาม รายได้จากเกมลดลง 343 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว แม้ว่าการลดลงนี้จะได้รับการกล่าวถึงในรายงานทางการเงินของ AMD แต่ก็ไม่เพียงพอที่จะอธิบายถึงขนาดที่เพิ่มขึ้นจากศูนย์ข้อมูล ดังนั้น แผนภูมินี้จึงสนับสนุนแนวคิดที่ว่า "ฐานรายได้รวมได้ขยายวงกว้างขึ้น" แต่ไม่ได้พิสูจน์ถึงการทดแทนทรัพยากรแบบหนึ่งต่อหนึ่งระหว่างสองส่วนธุรกิจ

ยังมีอีกแง่มุมหนึ่งที่มักถูกมองข้ามไป AMD ระบุว่าการลดลงของธุรกิจเกมเมื่อเทียบกับปีที่แล้วนั้นเกิดจากรายได้ที่ลดลงจากส่วนประกอบแบบกึ่งสั่งทำ แม้ว่ากลุ่มธุรกิจเกมจะรวมถึงธุรกิจส่วนประกอบแบบกึ่งสั่งทำสำหรับคอนโซลด้วยก็ตาม การตีความข้อความนี้โดยตรงว่าเป็นยอดขายการ์ดจอแยก Radeon หรือความต้องการ GPU สำหรับผู้บริโภค จะทำให้ขอบเขตของกลุ่มธุรกิจแคบลง

ศูนย์ข้อมูลกลายเป็นศูนย์สร้างรายได้ตั้งแต่เมื่อไหร่?

แม้ว่าผลประกอบการรายไตรมาสจะได้รับอิทธิพลจากตารางการส่งมอบผลิตภัณฑ์เสมอ แต่การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในไตรมาสต่อเนื่องกันจะสะท้อนโครงสร้างรายได้ได้ดีกว่า จากรายงานทางการเงินรายไตรมาสต่อเนื่องกันของ AMD พบว่าศูนย์ข้อมูลคิดเป็น 58.2% ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นจาก 27.6% ในแง่ของรายได้ทุกๆ 100 ดอลลาร์ ศูนย์ข้อมูลมีสัดส่วนเพิ่มขึ้นจากน้อยกว่า 30% เป็นมากกว่าครึ่งหนึ่ง

การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 พื้นที่สีน้ำเงินเข้มในกราฟไม่เคยลดลงต่ำกว่าครึ่งหนึ่งนับตั้งแต่นั้นมา ทำให้ศูนย์ข้อมูลกลายเป็นส่วนรายได้ที่ใหญ่ที่สุดของ AMD ส่วนระบบฝั่งไคลเอนต์ เกม และระบบฝังตัวยังคงเป็นแหล่งรายได้หลัก โดยสองส่วนหลังถูกจัดกลุ่มไว้ด้วยกันในกราฟเพื่อหลีกเลี่ยงการตีความการเปลี่ยนแปลงในส่วนของเกมผิดพลาดว่าเป็นความขึ้นลงของผลิตภัณฑ์การ์ดจอใดการ์ดจอหนึ่งโดยเฉพาะ

สัดส่วนรายได้จากศูนย์ข้อมูลที่เพิ่มขึ้นไม่ได้หมายความว่า AMD กลายเป็นบริษัทที่ขายเฉพาะชิป AI เท่านั้น ตามคำอธิบายของ AMD เกี่ยวกับแผนกนี้ ครอบคลุมธุรกิจหลายอย่าง เช่น โปรเซสเซอร์เซิร์ฟเวอร์และตัวเร่งความเร็ว และรายงานทางการเงินไม่ได้แยกรายได้ที่เพิ่มขึ้นทั้งหมดออกเป็นผลิตภัณฑ์แต่ละรายการ แผนภูมิแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในโครงสร้างรายได้ ซึ่งอาจบ่งชี้ว่าส่วนใดมีส่วนแบ่งรายได้สูงกว่า แต่ไม่สามารถทดแทนบัญชีภายในเกี่ยวกับการกำหนดค่าผลิตภัณฑ์หรือทางเลือกในการลงทุนได้

แผนภูมิพื้นที่นี้ยังมีการตีความที่มักถูกมองข้ามไป พื้นที่รวมของทั้งสามชั้นในแต่ละไตรมาสเท่ากับ 100% การขยายตัวของพื้นที่สีน้ำเงินเข้มไม่ได้บ่งชี้เพียงแค่การเพิ่มขึ้นของรายได้จากศูนย์ข้อมูลในเชิงสัมบูรณ์เท่านั้น แต่ยังบ่งชี้ถึงการเพิ่มขึ้นของตำแหน่งเชิงสัมพัทธ์ภายในรายได้โดยรวมของ AMD ด้วย แผนภูมินี้สามารถแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างรายได้ของแต่ละส่วนงานได้ แต่ไม่สามารถอธิบายการกำหนดค่าผลิตภัณฑ์ การจัดสรรกำลังการผลิต หรือการแลกเปลี่ยนการลงทุนภายในได้เพียงอย่างเดียว

AMD อยู่ในตำแหน่งใดเมื่อเทียบกับคู่แข่งรายอื่นๆ?

ข้อผิดพลาดที่ใหญ่ที่สุดในการจัดอันดับ AMD ในกลุ่มบริษัทคู่แข่งคือการใช้แผนภูมิแสดงดัชนีเดียวกันเป็นเกณฑ์มาตรฐานเดียว จากรายงานทางการเงินของ AMD, Nvidia และ Intel แผนภูมิที่ 2 กำหนดให้รายได้ของทั้งสามบริษัทอยู่ที่ 100 สำหรับสี่ไตรมาสล่าสุดที่เปิดเผย เส้นสีน้ำเงินสิ้นสุดที่ 155 ซึ่งบ่งชี้ว่ารายได้จากศูนย์ข้อมูลของ AMD เติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงเวลาดังกล่าว เส้นของ Nvidia มีความชันมากกว่า และเส้นของ Intel ก็มีแนวโน้มสูงขึ้นเช่นกัน

นอกเหนือจากความเร็วแล้ว ยังมีเรื่องขนาดอีกด้วย จากรายงานทางการเงินล่าสุดที่มีอยู่ของทั้งสามบริษัท รายได้จากศูนย์ข้อมูลของ AMD อยู่ที่ 6.718 พันล้านดอลลาร์ และของ Nvidia อยู่ที่ประมาณ 75.2 พันล้านดอลลาร์ เพื่อหลีกเลี่ยงการตีความผิดพลาดว่าเส้นสีน้ำเงินที่เพิ่มขึ้นหมายถึงการพลิกผันสถานการณ์การแข่งขันอย่างสิ้นเชิง จึงเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องพิจารณาทั้งสองด้านควบคู่กันไป

ตัวเลขรายได้ล่าสุดของ AMD และ Intel ในแต่ละส่วนธุรกิจใกล้เคียงกัน จากรายงานทางการเงินของ Intel ระบุว่า DCAI ของ Intel อยู่ที่ 6.262 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตหมายเหตุเพิ่มเติมว่า DCAI ของ Intel นั้นรวมถึงธุรกรรมระหว่างส่วนธุรกิจ และไม่เทียบเท่ากับธุรกิจศูนย์ข้อมูลของ AMD

จังหวะเวลาไม่ตรงกันเสียทีเดียว จากรายงานทางการเงินไตรมาสที่ 1 ปีงบประมาณ 2027 ของ Nvidia ไตรมาสล่าสุดในแผนภูมิจะสิ้นสุดในวันที่ 26 เมษายน 2026 ซึ่งเร็วกว่าไตรมาสเดือนมิถุนายนของ AMD และ Intel Nvidia ระบุในขณะนั้นว่ากำลังเปลี่ยนไปใช้กรอบการรายงานใหม่ โดยแบ่งแพลตฟอร์มตลาดออกเป็นศูนย์ข้อมูลและเอดจ์คอมพิวติ้ง และแบ่งย่อยศูนย์ข้อมูลออกเป็นตลาดย่อยไฮเปอร์สเกลและ ACIE อีกด้วย

รูปที่ 2 แสดงเฉพาะรายได้รวมของศูนย์ข้อมูลที่เปิดเผยโดยทั้งสามบริษัทเท่านั้น และไม่ได้รวมหมวดหมู่ย่อยภายใต้สถาปัตยกรรมเก่าและสถาปัตยกรรมใหม่ของ Nvidia เส้นกราฟทั้งสามเส้นนี้ใช้เพื่อสังเกตแนวโน้มของรายได้ที่เปิดเผยของแต่ละบริษัทเท่านั้น และไม่สามารถแปลงเป็นส่วนแบ่งการตลาดได้ หรือแม้แต่จะถือเป็นการจัดอันดับที่เข้มงวดภายในไตรมาสเดียวกันได้

ดังนั้น รายงานทางการเงินฉบับนี้จึงยืนยันว่าศูนย์ข้อมูลได้กลายเป็นส่วนธุรกิจที่สร้างรายได้มากที่สุดของ AMD การหดตัวของธุรกิจเกมเกิดขึ้นพร้อมกัน แต่ข้อมูลส่วนธุรกิจที่เปิดเผยต่อสาธารณะนั้นไม่เพียงพอที่จะอธิบายได้ว่าเป็นเพียงการแลกเปลี่ยนภายในอย่างง่ายๆ