หุ้น Circle ฟื้นตัวเกือบ 17% ภายในสองวัน แต่การเพิ่มขึ้นที่แท้จริงอาจไม่ได้มาจากปัจจัยพื้นฐานเพียงอย่างเดียว

การดีดตัวขึ้นของราคาหุ้นที่ได้รับแรงหนุนจากสกุลเงินดิจิทัล ทำให้ Arc หันมามองในมุมมองระยะยาว

ชื่อบทความเดิม: หุ้น Circle พุ่งขึ้น 16% ในสองวันท่ามกลางการพุ่งขึ้นของสกุลเงินดิจิทัล นี่คือทิศทางที่หุ้นอาจจะไปในปี 2026 ผู้เขียนบทความเดิม: Wiltone Asuncion
รวบรวมโดย: BlockBeats

หมายเหตุจากบรรณาธิการ: ระหว่างวันที่ 19-20 สิงหาคม ราคาหุ้นของ Circle ผู้ออกเหรียญ Stablecoin ปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 16.7% ในช่วงเวลาเดียวกัน Bitcoin ทะลุ 70,000 ดอลลาร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐลดลง และหุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโตเคอร์เรนซีโดยทั่วไปแข็งค่าขึ้น ข่าวต่างๆ เช่น การประชุมของทำเนียบขาวกับผู้บริหารในอุตสาหกรรมคริปโต และการเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งการตลาดของ USDC ช่วยกระตุ้นความเชื่อมั่นของตลาดให้ดียิ่งขึ้น

การฟื้นตัวนี้ส่วนใหญ่เกิดจากผลการดำเนินงานโดยรวมของภาคส่วน พื้นฐานของ Circle เองยังคงผสมผสานกันอยู่: แม้ว่าปริมาณการหมุนเวียนของ USDC และปริมาณการทำธุรกรรมบนบล็อกเชนจะเติบโตอย่างต่อเนื่องในไตรมาสที่สอง แต่การเติบโตของรายได้กลับชะลอตัวลง โดยกว่า 85% ของรายได้ยังคงมาจากดอกเบี้ยที่เกิดจากสินทรัพย์สำรอง การขยายตัวของ USDC จะสามารถชดเชยการลดลงของผลตอบแทนจากสินทรัพย์สำรองได้หรือไม่ เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญต่อผลกำไรในระยะสั้น

ตัวแปรระยะยาว ได้แก่ บล็อกเชน Arc และเครือข่ายการชำระเงิน Circle (CPN) เครือข่ายหลักสาธารณะของ Arc มีกำหนดเปิดตัวในวันที่ 16 กันยายน โดยมีสถาบันต่างๆ เช่น BlackRock, Visa, Mastercard และ DTCC เข้าร่วมในการตรวจสอบหรือการบูรณาการทางธุรกิจที่เกี่ยวข้อง Circle หวังที่จะใช้ประโยชน์จากสิ่งนี้เพื่อขยายรายได้จากธุรกรรม การชำระเงิน และบริการซอฟต์แวร์ ในขณะเดียวกันก็ลดการพึ่งพาดอกเบี้ยสำรอง

มูลค่า 259 ดอลลาร์ที่นำเสนอในบทความนี้สอดคล้องกับสถานการณ์ที่เป็นกลางในปี 2030 ซึ่งสูงกว่าราคาเป้าหมายเฉลี่ยของวอลล์สตรีทที่ประมาณ 101 ดอลลาร์อย่างมาก มูลค่าแรกนั้นรวมถึงความสำเร็จเชิงพาณิชย์ของ Arc และ CPN แล้ว ในขณะที่มูลค่าหลังนั้นอิงจากรายได้จากเงินสำรอง สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ย และผลการดำเนินงานในช่วง 12 เดือนข้างหน้าเป็นหลัก มูลค่าที่ Circle จะได้รับในท้ายที่สุดนั้นขึ้นอยู่กับว่า Arc จะสามารถสร้างสินทรัพย์ที่แท้จริง กิจกรรมการซื้อขาย และรายได้ที่ยั่งยืนหลังจากการเปิดตัวได้หรือไม่

ต่อไปนี้คือคำแปลจากข้อความต้นฉบับ:

ราคาหุ้นของ Circle ปรับตัวขึ้น 9.56% ในวันที่ 19 สิงหาคม ปิดที่ 78.59 ดอลลาร์ และในวันถัดมาก็ปรับตัวขึ้นอีก 6.45% ปิดที่ 83.66 ดอลลาร์ ส่งผลให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นสะสมประมาณ 16.7% ในสองวัน และในวันที่ 21 สิงหาคม ราคาหุ้น Circle ยังคงปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง โดยเพิ่มขึ้น 5.16% ปิดที่ 87.98 ดอลลาร์

การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องบ่งชี้ถึงการปรับปรุงที่สำคัญในความเชื่อมั่นของตลาด อย่างไรก็ตาม บทความนี้โต้แย้งว่าประสิทธิภาพของตลาดในช่วงสองวันทำการแรกนั้นได้รับแรงขับเคลื่อนหลักจากการเพิ่มขึ้นของ Bitcoin ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐที่ลดลง และผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของหุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโตเคอร์เรนซี บริษัท Circle เองไม่ได้แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานที่สำคัญเพียงพอที่จะอธิบายการพุ่งขึ้นนี้ได้

ราคาหุ้นพุ่งขึ้นเกือบ 17% ภายในสองวัน โดยส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากตลาดสกุลเงินดิจิทัล

ระหว่างวันที่ 19-20 สิงหาคม ราคา Bitcoin ทะลุ 70,000 ดอลลาร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ลดลง และหุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโตเคอร์เรนซีโดยทั่วไปปรับตัวสูงขึ้น ราคาหุ้นของ Circle มีความอ่อนไหวต่อความเชื่อมั่นในตลาดคริปโตเคอร์เรนซีมากกว่า จึงทำให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นมากกว่าบริษัทอื่น

ราคาหุ้นของ Circle ปรับตัวลงอย่างมากเมื่อเทียบกับราคาสูงสุดก่อนหน้านี้ แม้ว่าจะเพิ่มขึ้นสะสมประมาณ 16.7% ตั้งแต่วันที่ 19 ถึง 20 สิงหาคม แต่ราคาหุ้นก็ยังลดลงอย่างมากจากราคาสูงสุดก่อนหน้านี้ ที่มา: TIKR

การประชุมที่ทำเนียบขาวกับผู้บริหารในอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซี ส่วนแบ่งการตลาดที่เพิ่มขึ้นของ USDC และการถามตอบเกี่ยวกับผลประกอบการรายไตรมาสของ Circle ล้วนเป็นปัจจัยสนับสนุนเพิ่มเติมสำหรับราคาหุ้น โดยรวมแล้ว ความเต็มใจที่จะรับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นในภาคส่วนนี้ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการปรับตัวขึ้นในครั้งนี้

การเคลื่อนไหวของราคาเพียงสองวันยังไม่เพียงพอที่จะยืนยันการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานของ Circle ได้ เมื่อราคา Bitcoin สูงขึ้นและความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนไปสู่การผ่อนคลาย ตลาดมักจะให้มูลค่าหุ้น Circle สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นอาจผันผวนอย่างมากเมื่อตลาดคริปโตเคอร์เรนซีชะลอตัวลงหรือผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง

เมื่อเปรียบเทียบกับแนวโน้มตลาดระยะสั้น การที่ Circle เข้าซื้อสิทธิบัตรด้านบล็อกเชนของ IBM บางส่วนเมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม มีความสำคัญในระยะยาวมากกว่า การเข้าซื้อกิจการครั้งนี้ครอบคลุมกลุ่มสิทธิบัตรกว่า 680 กลุ่ม และสิทธิบัตรที่ได้รับอนุมัติเกือบ 1,000 ฉบับ ครอบคลุมสาขาต่างๆ เช่น บล็อกเชน การธนาคาร การประกันภัย โครงสร้างพื้นฐานขององค์กร และบริการคลาวด์ที่ปลอดภัย

บริษัท Circle ระบุว่า หลังจากการเข้าซื้อกิจการครั้งนี้ บริษัทจะกลายเป็นผู้ถือครองสิทธิบัตรบล็อกเชนรายใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา และสิทธิในทรัพย์สินทางปัญญาเหล่านี้จะถูกนำมาใช้เพื่อสนับสนุนการพัฒนา USDC, CPN และ Arc พอร์ตโฟลิโอสิทธิบัตรจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับทุนทางเทคโนโลยีของ Circle แต่ไม่น่าจะส่งผลให้เกิดรายได้หรือกำไรโดยตรงในระยะสั้น

การเติบโตของ USDC ยังคงรวดเร็ว แต่รายได้เริ่มชะลอตัวลง

บริษัท Circle ประกาศผลประกอบการไตรมาสที่สองปี 2026 เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม โดยมีรายได้รวมและรายได้จากเงินสำรองอยู่ที่ 701 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 7% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า กำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่องอยู่ที่ 48 ล้านดอลลาร์ และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 143 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

ตัวชี้วัดทางธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ USDC ยังคงเติบโตอย่างรวดเร็ว:

• ปริมาณ USDC ที่หมุนเวียนอยู่ในระบบ ณ สิ้นไตรมาสอยู่ที่ 73.3 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

ปริมาณเงินหมุนเวียนเฉลี่ยรายไตรมาสอยู่ที่ 76.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

• ปริมาณธุรกรรมบนบล็อกเชนแตะระดับ 14.8 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 151% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

แม้ว่าการใช้งาน USDC จะยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง แต่การเติบโตของรายได้ยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างจำกัด รายได้รวมของ Circle ในไตรมาสที่สองเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยจาก 694 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรก และอัตราการเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าก็ชะลอตัวลงอย่างมากเช่นกัน

รายได้รายไตรมาสและการเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนของ Circle รายได้รวมและรายได้จากเงินสำรองในไตรมาสที่สองอยู่ที่ 701 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 7% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่ช้าลงกว่าเดิม แหล่งที่มา: TIKR

อัตราดอกเบี้ยเป็นตัวแปรสำคัญ Circle จัดสรรสินทรัพย์สำรอง USDC ของตนส่วนใหญ่ไปลงทุนในพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ระยะสั้นและสินทรัพย์ที่มีลักษณะคล้ายเงินสด ซึ่งก่อให้เกิดรายได้จากดอกเบี้ย ผลตอบแทนจากสินทรัพย์สำรองลดลงเหลือ 3.48% ในไตรมาสที่สอง จาก 4.14% ในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งหักล้างผลกำไรบางส่วนจากการเพิ่มขึ้นของการหมุนเวียน USDC

ผลกำไรในปัจจุบันของ Circle ยังคงขึ้นอยู่กับตัวแปรหลักสองตัว ได้แก่ ปริมาณ USDC ที่หมุนเวียนอยู่ในระบบ ซึ่งเป็นตัวกำหนดขนาดของสินทรัพย์สำรอง และอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น ซึ่งเป็นตัวกำหนดผลตอบแทนจากสินทรัพย์สำรองเหล่านั้น ตราบใดที่รายได้จากดอกเบี้ยยังคงเป็นสัดส่วนที่สำคัญของรายได้รวม การลดอัตราดอกเบี้ยก็จะยังคงส่งผลให้รายได้ที่เกิดขึ้นต่อหน่วยของ USDC ลดลงต่อไป

คาดว่า Arc จะเป็นตัวขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงแพลตฟอร์มของ Circle

Circle ตั้งเป้าที่จะขยายรายได้จากบริการซอฟต์แวร์และเครือข่ายผ่านทาง Arc และ CPN ในขณะเดียวกันก็ค่อยๆ ลดสัดส่วนของเงินสำรองในโครงสร้างรายได้ของบริษัทลง

ระบบนิเวศ Arc ประกอบด้วยผู้เข้าร่วมจากภาคส่วนต่างๆ รวมถึงการจัดการสินทรัพย์ การธนาคาร การชำระเงิน การซื้อขาย และโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน เครือข่ายหลักสาธารณะมีกำหนดเปิดตัวในวันที่ 16 กันยายน แหล่งที่มา: Circle

Arc คือบล็อกเชน Stablecoin ดั้งเดิมของ Circle โดยมีกำหนดเปิดตัวเมนเน็ตสาธารณะในวันที่ 16 กันยายน Circle อ้างว่ามีสถาบันและโครงการในระบบนิเวศกว่า 100 แห่งเข้าร่วมในการพัฒนาแล้ว โดยมีผู้ตรวจสอบความถูกต้องเบื้องต้น ได้แก่ BlackRock, DTCC, Visa, Mastercard, ICE, Standard Chartered และ MoneyGram

คาดว่า BlackRock จะนำกองทุนตลาดเงิน BUIDL ที่แปลงเป็นโทเค็นไปใช้งานบน Arc และ DTCC วางแผนที่จะสำรวจการแปลงหลักทรัพย์ที่อยู่ในความดูแลของตนให้เป็นโทเค็นและบูรณาการเข้ากับ Arc ความร่วมมือเหล่านี้ทำให้ Arc ได้รับการรับรองจากสถาบันต่างๆ แต่การใช้งานในวงกว้างและรายได้ที่มั่นคงยังคงต้องใช้เวลาอีกระยะหนึ่ง

Jeremy Allaire ซีอีโอของ Circle วางตำแหน่ง Arc ให้เป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่ให้บริการแก่ธุรกิจบนบล็อกเชน สินทรัพย์โทเค็น และการชำระเงินผ่านตัวแทนที่ขับเคลื่อนด้วย AI ตามแผนนี้ Circle จะสร้างรายได้จากการซื้อขาย การชำระเงิน ซอฟต์แวร์ และบริการเครือข่าย และโมเดลธุรกิจจะค่อยๆ ขยายจากการออกเหรียญ Stablecoin ไปสู่แพลตฟอร์มทางการเงินบนบล็อกเชน

ในไตรมาสที่สอง Circle ได้ทำการขายโทเค็น Arc ล่วงหน้าเสร็จสิ้นไปมูลค่า 242 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยรายได้ที่เกี่ยวข้องจะถูกรับรู้ตามความคืบหน้าของผลิตภัณฑ์เป็นระยะๆ ด้วยเหตุนี้ บริษัทจึงได้ปรับเพิ่มประมาณการรายได้อื่นๆ สำหรับปี 2026 จาก 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 170 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 310 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 330 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และในขณะเดียวกันก็ปรับเพิ่มประมาณการอัตรากำไร (RLDC Margin) (ไม่รวมต้นทุนการจัดจำหน่าย) จาก 38% เป็น 40% เป็น 41.7% เป็น 43.7%

การขายโทเค็นล่วงหน้าอาจช่วยเพิ่มรายได้ที่ไม่ใช่เงินสำรองในระยะสั้น แต่ความยั่งยืนยังคงต้องรอดูกันต่อไป ความสำเร็จของโมเดลธุรกิจของ Arc ขึ้นอยู่กับความสามารถในการดึงดูดสินทรัพย์ การทำธุรกรรม และนักพัฒนาอย่างต่อเนื่องหลังจากการเปิดตัวเมนเน็ต เพื่อสร้างรายได้จากการให้บริการที่มั่นคง

CPN ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการเปิดให้บริการเชิงพาณิชย์ ปริมาณการชำระเงินรายปีของเครือข่ายการชำระเงินนี้อยู่ที่ประมาณ 15 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาสที่ 2 และเพิ่มขึ้นเป็น 23 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม คาดว่าจะเริ่มเปิดให้บริการเชิงพาณิชย์ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 แม้ว่าปริมาณการชำระเงินจะเติบโตขึ้น แต่การแปลงเป็นรายได้ยังคงต้องได้รับการตรวจสอบในรายงานทางการเงินฉบับต่อๆ ไป

การประเมินมูลค่า 259 ล้านดอลลาร์นั้นได้คำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงแพลตฟอร์มในปี 2030 แล้ว

TIKR ประเมินมูลค่าของ Circle ไว้ที่ประมาณ 259 ดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในสิ้นปี 2030 ภายใต้สถานการณ์ที่เป็นกลาง โดยอิงจากราคาหุ้น 83.66 ดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ใช้ในบทความนี้ ผลตอบแทนสะสมที่เป็นไปได้จะอยู่ที่ประมาณ 210% โดยมีผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีประมาณ 30% ในอีก 4.4 ปีข้างหน้า

TIKR คาดการณ์สถานการณ์ที่เป็นกลางโดยคาดว่าราคาหุ้นของ Circle จะอยู่ที่ประมาณ 259 ดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในสิ้นปี 2030 ผลลัพธ์นี้อิงตามสมมติฐานต่างๆ เช่น การเติบโตอย่างต่อเนื่องของ USDC และการค่อยๆ นำ Arc และ CPN ออกสู่ตลาด และไม่ใช่เป้าหมายราคาเฉลี่ย 12 เดือนจากวอลล์สตรีท ที่มา: TIKR

ตัวเลขนี้มาจากแบบจำลองการประเมินมูลค่าระยะยาวของ TIKR และไม่ได้อิงตามคำแนะนำของฝ่ายบริหารของ Circle หรือราคาเป้าหมายที่เป็นเอกฉันท์ของวอลล์สตรีทสำหรับ 12 เดือนข้างหน้า แบบจำลองนี้สร้างขึ้นบนสมมติฐานดังต่อไปนี้:

• ปริมาณ USDC ที่หมุนเวียนอยู่ในระบบมีอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีประมาณ 40% ตลอดทั้งวัฏจักร

คาดการณ์ว่าภายในปี 2030 ตลาดเหรียญ Stablecoin ทั่วโลกจะขยายตัวไปอยู่ที่ระหว่าง 1 ล้านล้านดอลลาร์ถึง 4 ล้านล้านดอลลาร์

Arc และ CPN กำลังทยอยสร้างรายได้ที่ไม่ใช่เงินสำรองจำนวนมาก

USDC ส่วนใหญ่จะยังคงอยู่ในโครงสร้างพื้นฐานของ Circle เอง ส่งผลให้ต้นทุนการจัดจำหน่ายต่ำลงและอัตรากำไรสูงขึ้น

ราคาเป้าหมายเฉลี่ยของวอลล์สตรีทที่ระบุไว้ในบทความนี้อยู่ที่ประมาณ 101 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่า 83.66 ดอลลาร์ประมาณ 21% การประเมินมูลค่าทั้งสองแตกต่างกันอย่างมากในด้านระยะเวลาและสมมติฐานทางธุรกิจ เป้าหมายระยะสั้นของนักวิเคราะห์พิจารณาจากรายได้จากเงินสำรอง การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย และผลการดำเนินงานล่าสุดเป็นหลัก ในขณะที่สถานการณ์ที่ราคา 259 ดอลลาร์นั้นได้รวมเอาการเปลี่ยนแปลงที่ประสบความสำเร็จของ Circle ไปสู่แพลตฟอร์มโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินบนบล็อกเชนไว้ล่วงหน้าแล้ว

ดังนั้น 259 ดอลลาร์จึงใกล้เคียงกับสถานการณ์ในแง่ดีในระยะยาวมากกว่า หาก Arc เติบโตเป็นเครือข่ายการชำระเงินหลักสำหรับสินทรัพย์โทเค็นและการชำระเงินอัจฉริยะ Circle ก็มีโอกาสได้รับการจัดอันดับเป็นบริษัทแพลตฟอร์ม แต่หากการใช้งานเครือข่ายและรายได้จากธุรกิจต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ อัตราดอกเบี้ย ขนาดของ USDC และความเชื่อมั่นของตลาดคริปโตเคอร์เรนซีจะยังคงเป็นปัจจัยหลักในการประเมินมูลค่า

หลังวันที่ 16 กันยายน รายได้จากธุรกิจจะเป็นตัวชี้วัดสำคัญ

คำถามที่สำคัญที่สุดของ Circle คือ Arc จะสามารถเปิดตัวได้ตามแผนในวันที่ 16 กันยายนหรือไม่ อย่างไรก็ตาม การเปิดตัวเมนเน็ตและการมีส่วนร่วมของสถาบันต่างๆ เป็นเพียงก้าวแรกสู่การเชิงพาณิชย์เท่านั้น ยังคงต้องมีการตรวจสอบเพิ่มเติมผ่านข้อมูลทางธุรกิจจริงต่อไป

ตลาดจำเป็นต้องให้ความสนใจกับประเด็นต่อไปนี้:

• สถาบันต่างๆ เช่น BlackRock และ DTCC ได้ผนวกรวมสินทรัพย์และธุรกรรมจริงเข้ากับ Arc แล้วหรือไม่

ปริมาณธุรกรรม จำนวนที่อยู่ใช้งาน และรายได้ค่าธรรมเนียมของ Arc จะสามารถเติบโตต่อไปได้หรือไม่?

CPN จะสามารถสร้างรายได้จากการชำระเงินและเครือข่ายที่มั่นคงหลังจากการเปิดให้บริการเชิงพาณิชย์ได้หรือไม่

สามารถเพิ่มสัดส่วนของรายได้ที่ไม่ใช่เงินสำรองต่อรายได้ทั้งหมดได้หรือไม่?

ยังต้องรอดูกันต่อไปว่า การเติบโตของขนาดและรายได้จากแพลตฟอร์มของ USDC จะสามารถชดเชยแรงกดดันต่อรายได้จากเงินสำรองที่เกิดจากการลดอัตราดอกเบี้ยได้หรือไม่

หาก Circle เปิดเผยการเติบโตอย่างต่อเนื่องของสินทรัพย์บนบล็อกเชน กิจกรรมการทำธุรกรรม และรายได้จากธุรกิจในรายงานทางการเงินฉบับต่อๆ ไป การเปลี่ยนแปลงแพลตฟอร์มของบริษัทก็จะได้รับหลักฐานที่ชัดเจนยิ่งขึ้น และคาดว่าการประเมินมูลค่าในระยะยาวจะดีขึ้นไปอีก

หากความคืบหน้าหลังการเปิดตัวของ Arc ยังคงมุ่งเน้นไปที่รายชื่อสถาบันที่เข้าร่วมและการประกาศความร่วมมือ โดยมีรายได้เข้ามาอย่างจำกัด ผลการดำเนินงานของหุ้น Circle ก็จะยังคงขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ย การหมุนเวียนของ USDC และความเชื่อมั่นของตลาดคริปโตเคอร์เรนซีเป็นอย่างมาก การเพิ่มขึ้นเกือบ 17% ในสองวันที่ผ่านมาสะท้อนให้เห็นถึงการที่ตลาดกลับมาซื้อขายตามความคาดหวังในการเติบโตอีกครั้ง และการเปลี่ยนแปลงของแพลตฟอร์มยังคงรอการยืนยันอยู่