Депозиты Aave V4 достигли рекордных $806 млн после недельного роста на 30%

Депозиты Aave V4 превысили $800 млн

Ончейн-панель Aave показывает, что 27 августа депозиты V4 достигли $806 млн, продолжив стремительный рост, начавшийся в начале месяца. 19 августа депозиты превысили $500 млн, а два дня спустя — $600 млн, после чего за следующие шесть дней прибавили более $200 млн.

В общей сумме депозиты V4 в Ethereum превысили $500 млн 25 августа. Панель разделяет капитал между несколькими рынками с отдельными правилами обеспечения, лимитами заимствования и настройками риска, а не размещает все активы в одном общем кредитном пуле.

Ethereum Core — крупнейший рынок с $378 млн, что составляет около 47% всех депозитов V4. За ним следует EtherFi Cash на Optimism с $257 млн, в результате чего на эти два рынка приходится $635 млн, или почти 79% депозитов версии, согласно данным панели.

Среди остальных рынков Ethereum Global Dollar держит $75 млн, а Ethereum Prime — $63 млн. Avalanche Core привлек $18 млн, а Ethereum Plus — еще $15 млн. В сумме шесть перечисленных рынков дают все $806 млн, отраженные на панели.

Последние цифры значительно превышают уровень $400 млн, зафиксированный в середине августа. В начале месяца депозиты составляли около $350 млн, то есть объем средств в системе более чем удвоился менее чем за четыре недели.

Активные кредиты достигли $206 млн

Заимствования росли вместе с депозитами: активные кредиты V4 достигли $206 млн. На EtherFi приходится $62 млн от общей суммы, поскольку пользователи вносят обернутый стейкинг-эфир EtherFi (weETH) в качестве обеспечения для заимствования обернутого эфира.

Согласно панели, рынок EtherFi достиг коэффициента использования 92%. Этот показатель измеряет долю депонированных активов, которые в данный момент выданы в кредит, что важно как для кредиторов, так и для заемщиков. Высокий коэффициент может увеличить доходность поставщиков, но также повышает стоимость заимствования и снижает ликвидность, доступную для вывода.

Недавний отчет о концентрации долга Aave показал, что токены стейкинга и рестейкинга эфира, включая weETH, rsETH и wstETH, составляют около 66,2% обеспечения среди крупнейших позиций протокола с плечом. На один weETH пришлось примерно 42%, а WETH составил около 73% долга этой группы.

Отчет также показал, что 9% позиций несут примерно половину общего долга Aave. Средний коэффициент здоровья группы находился около 1,06, а соотношение долга к собственному капиталу — около 10,7 раза, согласно анализу. Коэффициент здоровья ниже 1 может вызвать автоматическую ликвидацию по правилам Aave.

Эти цифры охватывают кредитную систему Aave за пределами новых рынков V4, поэтому их не следует рассматривать как прямую меру риска V4. Тем не менее они дают контекст для 92% использования на рынке EtherFi, где обеспечение weETH поддерживает заимствование в тесно связанном активе WETH.

WeETH лидирует в структуре депозитов Aave V4

WeETH также является крупнейшим отдельным активом, внесенным в V4, с депозитами $97 млн. Стейблкоин Global Dollar (USDG) занимает второе место с $90 млн, за ним следуют WETH и USDC с $81 млн каждый.

Ликвидный стейкинг и доходные активы составляют несколько других крупных позиций. LiquidETH держит $77 млн, а liquidUSD — $58 млн. Депозиты в Wrapped Bitcoin достигли $54 млн, предоставляя пользователям еще один криптоактив, который можно использовать в рамках специфических для рынка настроек обеспечения V4.

Семь названных активов вместе составляют $538 млн, или около двух третей всех депозитов V4. Остальные поддерживаемые токены формируют оставшуюся часть от $806 млн.

Структура V4 разделяет рынки на хабы ликвидности и специализированные спицы. Хабы управляют внесенным капиталом и учетом, а спицы устанавливают условия для отдельных рынков заимствования, включая допустимое обеспечение и лимиты заимствования.

Дизайн отличается от Aave V3, где каждый рынок обычно работает как собственный пул. V3 по-прежнему держит около $31 млрд депозитов, что почти в 38 раз больше, чем в V4. Сравнение показывает, что большая часть капитала Aave остается в старой системе, даже когда депозиты переходят в новую версию.

Во время запуска Aave V4 в апреле протокол представил модель «хаб-и-спица» как способ создания кредитных рынков с индивидуальным контролем рисков без разделения ликвидности по полностью отдельным пулам. Среди поддерживаемых вариантов использования — кредиты с фиксированной ставкой, токенизированное обеспечение реальными активами и структурированный кредит.

Ранее DAO Aave одобрило финансирование в размере $25 млн в стейблкоинах и 75 000 токенов AAVE для развития протокола. Структура финансирования определила V4 как долгосрочную техническую базу системы, направляя доход от определенных продуктов Aave Labs в казну DAO.

Avalanche добавляет маршрут кредитования под казначейские облигации США

Помимо Ethereum и Optimism, Avalanche Core составляет $18 млн текущих депозитов V4. Aave запустила V4 на Avalanche в июле, сделав эту сеть первым развертыванием V4 за пределами Ethereum.

Как сообщалось в июле, Aave заявила, что развертывание на Avalanche поддержит кредитные рынки, обеспеченные токенизированными реальными активами. Планируемое обеспечение включало токенизированные казначейские облигации США, фонды денежного рынка, частный кредит и корпоративные облигации.

Планируемые рынки с обеспечением казначейскими облигациями обеспечивают прямую связь с финансовыми активами США, хотя ончейн-доступ сам по себе не определяет, может ли продукт законно предлагаться американским инвесторам. Любые правила доступа зависят от эмитента, структуры токенизированного инструмента и нормативных требований к его распространению.

Развертывание на Avalanche также сопровождается усилиями по сокращению поддержки рынков с низкой активностью. В июле предложение по управлению Aave затронуло шесть развертываний и десятки резервов с низким использованием, охватывающих около $98,1 млн внесенных активов и $15,6 млн долга.

Предложение предусматривало вывод развертываний на Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium и Aptos, а также удаление 50 резервов с низким принятием и 21 созревшего основного токена Pendle с других рынков. Согласно предложенному процессу, Aave сначала заморозит затронутые резервы и сократит их лимиты предложения и заимствования, а затем постепенно уменьшит оставшиеся позиции.