Confianza con dinero real: Nvidia amplía su recompra en 150.000 millones de dólares, un récord empresarial en EE. UU.

Autor: Li Jia, The Wall Street Journal

Gracias a sus enormes y continuos beneficios en la cima de la cadena de suministro de IA, Nvidia anunció un aumento de 150.000 millones de dólares en su programa de recompra de acciones, estableciendo un récord histórico de recompra entre las empresas estadounidenses.

La empresa con mayor capitalización bursátil del mundo declaró el lunes que su consejo de administración aprobó incrementar el programa de recompra en 150.000 millones de dólares. Sumado al programa existente, Nvidia está autorizada a gastar hasta 235.000 millones de dólares en recompras de acciones antes de enero de 2028. Tras el anuncio, las acciones de Nvidia subieron un 1,4% en la preapertura del lunes, aunque la subida se moderó posteriormente.

Jensen Huang, cofundador y consejero delegado de Nvidia, afirmó el lunes que el nuevo programa refleja la "confianza de la empresa en las oportunidades a largo plazo de la IA". Destacó que la transformación de plataformas impulsada por la IA y la computación acelerada ha generado crecimiento del negocio, y que la sólida capacidad de generación de flujo de caja de la empresa le permite devolver capital a los accionistas mientras invierte en impulsar la transformación tecnológica.

Este programa de recompra a gran escala llega en un momento en que el fuerte impulso alcista de las acciones de Nvidia muestra signos de desaceleración. A medida que más inversores empiezan a cuestionar la sostenibilidad del auge de la IA, este retorno de capital sin precedentes no solo responde directamente a las dudas del mercado, sino que también subraya la gran confianza de la dirección en la capacidad de monetización de su negocio principal.

Récord de retorno de capital empresarial en EE. UU.

La autorización de 150.000 millones de dólares de Nvidia supera el récord de 110.000 millones de dólares establecido por Apple en 2024, convirtiéndose en la mayor recompra de acciones de la historia empresarial estadounidense. Según Bloomberg, cuando Apple anunció esa recompra, el fabricante del iPhone acaparaba las cinco mayores autorizaciones de recompra entre las empresas estadounidenses.

Normalmente, una gran autorización de recompra indica que la dirección considera que sus acciones están infravaloradas, pero a menudo también se asocia a grandes empresas maduras con crecimiento lento. Por ejemplo, cuando Apple estableció el récord de recompra, su negocio de iPhone se enfrentaba a una desaceleración del crecimiento y dependía principalmente de su dominio en el mercado de teléfonos inteligentes para generar beneficios.

Sin embargo, la trayectoria de Nvidia contrasta claramente con esto. Las ventas del fabricante de chips siguen aumentando rápidamente y se espera que los ingresos crezcan alrededor de un 90% este año. Esto indica que Nvidia, al tiempo que implementa enormes retornos para los accionistas, sigue en una fase de rápida expansión de sus fundamentales.

Fuerte demanda de inversión en infraestructura de IA

El aumento vertiginoso de los beneficios de Nvidia se debe fundamentalmente a que todo el sector tecnológico sigue invirtiendo enormes sumas en infraestructura de IA. Según estimaciones de Goldman Sachs, se espera que la inversión mundial en IA supere el billón de dólares este año.

Como potencia de cálculo central que sustenta grandes modelos de lenguaje como ChatGPT, Claude y Gemini, los chips de Nvidia siguen teniendo una demanda superior a la oferta en el mercado. En la intensa carrera de la IA, muchas empresas, incluidas OpenAI, Anthropic y SpaceX, son clientes importantes. Incluso Google, que cuenta con su propia serie de chips de IA, es un comprador relevante de productos de Nvidia a través de su división de computación en la nube.

Abundante flujo de caja respalda la valoración a largo plazo

Los resultados financieros mejores de lo esperado proporcionan un sólido respaldo a la enorme recompra de Nvidia. Según las previsiones de consenso de Visible Alpha, propiedad de S&P Global, Nvidia generó casi 100.000 millones de dólares de flujo de caja libre en el último ejercicio fiscal, que finalizó en enero de este año. Se espera que esta cifra se duplique con creces hasta alcanzar los 329.000 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2028.

En cuanto al beneficio neto, Visible Alpha prevé que el beneficio neto de Nvidia se duplique este ejercicio fiscal hasta los 245.000 millones de dólares, y que aumente aún más hasta los 387.000 millones de dólares en el siguiente ejercicio fiscal, que finaliza en enero de 2028.

En cuanto al comportamiento en el mercado secundario, desde que OpenAI lanzó ChatGPT a finales de 2022, las acciones de Nvidia han subido más de un 1200%. Sin embargo, en 2026, el impresionante repunte de la acción se ha moderado, con una subida de alrededor del 20% en lo que va de año. En un contexto de opiniones divididas sobre la sostenibilidad del auge de la IA, las sólidas expectativas de beneficios y el abundante flujo de caja se han convertido en el pilar central que estabiliza la confianza de los inversores en Nvidia.