من Robinhood إلى Arc، Uniswap يلتقط تدفقًا ضخمًا، وv4 يسرّع الاستحواذ على السيولة
Panewslabبقلم: نانسي، PANews
انطلق اليوم الأول لشبكة Arc الرئيسية بحماس كبير، ولفت أنظار السوق للحظات، لكنه لم يفلت من موجة ارتفاع قصيرة الأمد. وفي خضم هذا الاحتفال القصير على السلسلة، التقط Uniswap التدفق وأصبح الرابح.
من Robinhood Chain إلى Arc، أصبحت أرباح النمو الناتجة عن تدفق السلاسل الجديدة قوة دافعة مهمة لنمو Uniswap مؤخرًا. وفي الوقت نفسه، يتسارع v4 للحاق بـ v3، ليصبح تدريجيًا قوة مهمة في توسيع نطاق السيولة لـ Uniswap.
استفاد من أرباح Robinhood Chain، ثم التقط Uniswap تدفق Arc
خلال الشهر الماضي، سجلت UNI موجة صعود قوية، بارتفاع تراكمي بلغ 108.9%، من 3.2 دولار إلى 6.9 دولار. وحتى مع التراجع العام الأخير في سوق العملات المشفرة، واصلت UNI الصعود عكس الاتجاه. وخلف هذا الارتفاع المستمر في سعر العملة، بالإضافة إلى تحسن معنويات السوق، شكلت أحجام التداول المتزايدة وإيرادات البروتوكول لـ Uniswap دعمًا جوهريًا.
تُظهر بيانات DeFiLlama أنه خلال الشهر الماضي، سجل Uniswap حجم تداول تراكمي تجاوز 79.5 مليار دولار، متجاوزًا مجموع أحجام التداول لثلاث بورصات لامركزية هي PancakeSwap وPumpSwap وAerodrome في الفترة نفسها. وخلال الـ 24 ساعة الماضية فقط، اقترب حجم تداول Uniswap من 3.86 مليار دولار، وهو أضعاف حجم PancakeSwap صاحب المركز الثاني.
النمو المستمر في حجم التداول أدى أيضًا بشكل مباشر إلى ارتفاع إيرادات بروتوكول Uniswap. تُظهر بيانات DeFiLlama أن إيرادات بروتوكول Uniswap بلغت 23.15 مليون دولار في الربع الماضي، بينما بلغت 5.26 مليون دولار في آخر 30 يومًا، لتصدر إيرادات البورصات اللامركزية.
حاليًا، أصبحت Robinhood Chain المساهم الرئيسي في نمو إيرادات Uniswap مؤخرًا. وبأخذ بيانات سبتمبر كمثال، ساهمت Robinhood Chain هذا الشهر بحوالي 6.48 مليون دولار من إيرادات البروتوكول لـ Uniswap، أي ما يعادل 65.5% من إجمالي الإيرادات في الفترة نفسها. ورغم تراجع الإيرادات من Robinhood Chain عن ذروتها السابقة مع هدوء موجة تداول Meme وانسحاب بعض المجمعات ذات الرسوم المرتفعة، إلا أن إجمالي إيرادات بروتوكول Uniswap لم يشهد انخفاضًا ملحوظًا.
وبعد تفعيل الرسوم على Robinhood Chain في نهاية يوليو، تسارع معدل حرق UNI بشكل ملحوظ. تُظهر بيانات Dune أنه في أقل من شهرين، بلغت مساهمة Robinhood Chain في كمية UNI المحروقة 19.3% من إجمالي الحرق. وبالنظر إلى البيانات اليومية، كانت هذه النسبة أعلى، ففي 17 سبتمبر، شكلت كمية UNI المحروقة من Robinhood Chain نصف إجمالي الحرق اليومي، متفوقة بشكل كبير على شبكات أخرى مثل Ethereum وBase.
بفضل سيولة البورصة اللامركزية الرائدة وقاعدة مستخدميها، أصبح Uniswap أيضًا الشريك المفضل الذي تسعى السلاسل الجديدة للتعاون معه عند التنافس على التدفق. ففي اليوم الأول لإطلاق شبكة Arc الرئيسية، أعلن Uniswap عن التكامل الكامل مع Arc وأصبح البورصة اللامركزية المفضلة لديها. ومع ارتفاع حرارة التداول على Arc بعد إطلاقها، حصل Uniswap بذلك على بوابة جديدة للتداول.
تُظهر بيانات Dune أنه في 16 سبتمبر، تجاوز حجم تداول Uniswap على Arc 410 ملايين دولار. وبالمقارنة، بلغ حجم تداول Uniswap في اليوم الأول لإطلاق شبكة Robinhood Chain الرئيسية حوالي 70.5 مليون دولار. وبالنظر إلى حجم التداول في اليوم الأول لإطلاق الشبكة الرئيسية فقط، كان التدفق الذي جلبته Arc لـ Uniswap أعلى بوضوح من Robinhood Chain. ومع ذلك، فإن موجة تداول Arc هذه جلبت لـ Uniswap زيادة في حجم التداول بشكل أساسي، ونظرًا لأن Uniswap لم يفعل بعد آلية الرسوم على Arc، فإن هذا الجزء من حجم التداول لا يمكن تحويله مؤقتًا إلى حرق UNI.
وفي الوقت نفسه، مع التراجع الكبير العام في عملات نظام Arc البيئي، انخفضت السيولة على السلسلة أيضًا، ولا يزال هناك عدم يقين بشأن استمرار موجة التداول قصيرة الأجل. بالنسبة لـ Uniswap، ما إذا كانت Arc ستتحول، مثل Robinhood Chain، من بوابة تدفق مؤقتة إلى حجم تداول مستقر وإيرادات مستمرة، فلا يزال يتعين التحقق من ذلك من خلال أداء السوق اللاحق.
تدفق السلاسل الجديدة يعزز نمو V4، وآلية الخطافات تكشف عن مخاطر خبيثة
عاد Uniswap إلى مركز المنافسة على السيولة في السلسلة، وأصبح صعود V4 قوة دافعة لا يمكن تجاهلها. ومن بينها، أصبحت الخطافات (Hooks)، باعتبارها إحدى آليات الابتكار الأساسية في V4، نقطة نمو رئيسية لـ Uniswap.
تُظهر بيانات Blockworks أن Uniswap v4 يواصل تضييق فجوة حجم التداول مع v3، حيث ارتفعت أحدث حصة أسبوعية من حجم التداول إلى 48%، مقتربة من 52% لـ v3. ومن حيث إيرادات الرسوم، ارتفعت حصة إيرادات الرسوم الأسبوعية لـ v4 من 8% في نهاية يوليو إلى 25%، بينما انخفضت حصة v3 في الفترة نفسها من 87% إلى 67%.
وتجدر الإشارة إلى سرعة انتشار V4 في السلاسل الجديدة. فعلى Robinhood Chain، بلغت حصة حجم التداول الأسبوعي لـ v4 42%؛ وعلى Base، بلغت هذه النسبة 11%، بينما بلغت 18% على كل من Arbitrum وOptimism. وحتى على Arc التي أُطلقت للتو، بلغت مساهمة v4 في حجم التداول اليومي 29.7%.
بالإضافة إلى الزيادة المستمرة في الحصة السوقية، يتغير تكوين أصول التداول في v4 أيضًا. ففي يوليو، تركز تداول v4 بشكل أساسي على عملات Meme والعملات المستقرة وعملات L1 وL2؛ وفي أغسطس، أصبحت العملات المستقرة والأصول المرقمنة وعملات Meme أنواع التداول الرئيسية، حيث انخفضت حصة تداول عملات Meme مقارنة بالشهر السابق. وتستطيع العملات المستقرة الحفاظ على موقعها المهم في تداول v4، والسبب هو أن كفاءة التنفيذ على المستوى الأساسي وتصميم الرسوم في هذا الإصدار أكثر ملاءمة لاحتياجات تداول العملات المستقرة.
مع التوسع السريع لإصدار v4، يتسارع أيضًا نمو تداول الخطافات (Hooks). تُظهر بيانات Blockworks أن معظم نشاط التداول في v4 لا يزال يأتي من مجمعات السيولة التقليدية، لكن التداول المرتبط بالخطافات استمر في الارتفاع منذ أغسطس، وبلغت حصته الحالية 44%، بعد أن كانت عند مستويات منخفضة جدًا سابقًا.
تسمح الخطافات للمطورين بتخصيص رسوم ديناميكية وآليات إصدار العملات ومجمعات الأصول الحقيقية المرمزة ومجمعات الصلاحيات لمجمعات السيولة وفقًا للأصول وسيناريوهات التداول المختلفة. وبالمقارنة مع تكوينات الرسوم الثابتة نسبيًا في v3، يوفر v4 آلية تداول أكثر مرونة، مما يسمح بتخصيص مجمعات السيولة وفقًا لسيناريوهات محددة.
وتُعد Robinhood Chain مثالًا على ذلك. فباعتبارها شبكة L2 تركز على أصول مثل الأسهم المرقمنة، بلغ حجم التداول التراكمي لإصداري Uniswap v3 وv4 لديها 24.3 مليار دولار و23.35 مليار دولار على التوالي، وهما متقاربان جدًا في الحجم. وفي أحدث حجم تداول أسبوعي، بلغت حصة v3 58%، بينما بلغت حصة v4 42%، مما يشير إلى أن الفجوة بين الحصتين تتقلص مقارنة ببداية الإطلاق. وهذا يدل أيضًا على أن نمو v4 ليس مجرد انتقال في التداول ناتج عن تحديث الإصدار، بل يرتبط أيضًا بظهور سلاسل جديدة وأصول جديدة واحتياجات تداول مخصصة. ومع دخول المزيد من الأصول وسيناريوهات التداول إلى السلسلة، ستوسع آلية الخطافات المزيد من سيناريوهات السيولة لـ Uniswap.
ومع ذلك، مع توسع نطاق تطبيق v4 والخطافات، بدأت المخاطر الأمنية ذات الصلة تحظى بالاهتمام. نشر بروتوكول 0x مؤخرًا مقالًا ذكر فيه أنه لاحظ زيادة كبيرة في عدد خطافات Uniswap v4 الخبيثة. يمكن لهذه الخطافات عرض أسعار مواتية في مرحلة طلب عرض الأسعار، لكنها تغير سعر التنفيذ الفعلي عند تسوية التداول، مما يضلل المجمعات والمحافظ وتطبيقات التداول، ويضر في النهاية بمصالح المستخدمين.
وذكر 0x أنه قام هذا العام بتوجيه 81.92 مليون معاملة، بحجم تداول إجمالي بلغ 42.67 مليار دولار، منها حوالي 70% من المعاملات تتعلق بسيولة Uniswap. وأجرى البروتوكول تحليلًا ثابتًا وتحليلًا ديناميكيًا ومراقبة لبيانات التنفيذ على 84,163 خطافًا على 6 سلاسل، وبناءً على ذلك، خلص إلى أن 19.4% فقط تعتبر خطافات آمنة، و54.2% صُنفت على أنها خبيثة، و26.4% أخرى قد تنطوي على سلوك خبيث.
وأشار البروتوكول أيضًا إلى أن بعض الخطافات الخبيثة تميز بين طلبات عرض الأسعار وسيناريوهات التداول الحقيقية من خلال اكتشاف بيئة الآلة الافتراضية لإيثريوم (EVM)، أو باستخدام طرق فرض رسوم عشوائية. وهذا يعني أن السعر الذي يراه المستخدم في مرحلة عرض الأسعار قد لا يتحقق عند التسوية، وقد تكون قيمة الأصول المستلمة فعليًا أقل بنسبة تصل إلى 50% من السعر المعروض. ولمعالجة هذه المشكلة، ذكر 0x أنه اتخذ إجراءات مثل الكشف المتقدم ومراجعة مجمعات السيولة لتجنب دخول المجمعات ذات الصلة إلى نظام التوجيه الخاص به، ونبه أجهزة التوجيه والتطبيقات والمستخدمين إلى ضرورة التحقق من تطابق عروض الأسعار مع نتائج التنفيذ الفعلية.
وردًا على ذلك، قال هايدن آدامز، مؤسس Uniswap، إن ما يسمى بمشكلة "التوجيه إلى خطافات سيئة" يعود إلى معالجة تقنية غير سليمة، ويمكن للفريق طلب المساعدة لحلها. وأكد في الوقت نفسه أن خطافات Uniswap v4 أطلقت بالفعل إمكانات ابتكارية هائلة، وأوصى المطورين باستخدام واجهة برمجة تطبيقات Uniswap (API). وأوضح أن واجهة برمجة تطبيقات Uniswap تدعم الحصول على أفضل الأسعار في السوق، وتجنب الخطافات الخبيثة، والوصول إلى كامل سيولة Uniswap دون فرض رسوم توجيه إضافية. بالإضافة إلى ذلك، تدعم الواجهة التبادل عبر السلاسل، وتدمج السيولة الخارجية من خلال خطافات المجمعات، لتتوسع بشكل أكبر لتصبح مجمعًا كاملًا.
من ارتفاع حصة تداول v4 إلى النمو المستمر في حصة تداول الخطافات، يعمل Uniswap على التوسع في أسواق السلاسل الجديدة والأصول الجديدة من خلال آليات سيولة أكثر مرونة. ولكن مع تزايد ثراء الوظائف المخصصة وتوسع حدود الأصول باستمرار، سيصبح التوازن بين الابتكار والأمان مسألة يتعين على Uniswap مواجهتها.
هذا المحتوى لأغراض معلوماتية وتعليمية فقط، ولا يمثل نصيحة استثمارية تتعلق بـ BTCC. تبذل BTCC قصارى جهدها ولكنها لا تضمن صحة أو دقة أو أصالة المحتوى المذكور أعلاه.