قانون الوضوح يضيف قواعد جديدة للتمويل اللامركزي قبل تصويت مجلس الشيوخ

قالت السيناتور سينثيا لوميس في 10 سبتمبر إن الجمهوريين أدرجوا أكثر من 114 بندًا طلبها أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيون خلال المفاوضات. ووصفت السيناتور الجمهورية من وايومنغ النسخة الجديدة بأنها نتاج تعاون بين الحزبين، رغم عدم تأييد أي سيناتور ديمقراطي علنًا للنص المعدل عند إصداره.

سيحدد تصويت مجلس الشيوخ ما إذا كان بإمكان المشرعين بدء مناقشة رسمية لمشروع قانون هيكل سوق العملات المشفرة. وهو ليس تصويتًا نهائيًا على إقراره. يحتاج الجمهوريون إلى دعم ديمقراطي كافٍ للوصول إلى عتبة الستين صوتًا الإجرائية في مجلس الشيوخ لأنهم يسيطرون على 53 مقعدًا.

تعديل قانون الوضوح يستهدف بروتوكولات التداول الخاضعة للسيطرة

تنشئ لغة جديدة في قانون الوضوح فئة تسمى "بروتوكول تداول تمويل غير لامركزي". يطبق المشروع المصطلح على الأشخاص أو المجموعات المنسقة التي تمتلك سلطة مباشرة أو غير مباشرة للسيطرة على وظائف البروتوكول أو عملياته أو قواعد الإجماع أو تغييرها جوهريًا.

سيتعين على البروتوكولات المشمولة بالتعريف التسجيل لدى هيئة تداول السلع الآجلة. يوجه مشروع القانون هيئة تداول السلع الآجلة ووزارة الخزانة الأمريكية إلى وضع قواعد تنفيذية، تاركًا للوكالتين تحديد كيفية تطبيق المعيار عبر الترتيبات التقنية والحوكمة المختلفة.

يسعى البند إلى فصل الأنظمة التي تعمل دون طرف مسيطر عن المنصات التي تُسوق على أنها لامركزية مع احتفاظها بسلطة إدارة أو ترقية قابلة للتحديد.

ظلت الأسئلة حول السيطرة محورية في نقاش مجلس الشيوخ حول تنظيم التمويل اللامركزي. اختلف المشرعون حول ما إذا كان ينبغي أن يتحمل مطورو البرمجيات ومشغلو الواجهات والمشاركون في الحوكمة واجبات الامتثال المالي عندما لا يحتفظون بأصول العملاء.

يقصر النص الأخير أحكامه الخاصة بالتمويل اللامركزي على معاملات السلع الرقمية الفورية والنقدية. قالت لوميس إن التوضيح يستجيب لمخاوف الحكومات القبلية بشأن ما إذا كان التشريع قد يؤثر على أسواق التنبؤ، والتي قد تنطوي على أسئلة قانونية فيدرالية وولائية منفصلة.

تلقت الاتحادات الائتمانية مزيدًا من التوضيح بشأن أنشطة الأصول الرقمية المسموح بها، وفقًا لبيانها. لم تحدد الملخصات العامة المتاحة يوم الخميس كل بند تم تغييره في المسودة الكاملة.

لغة الأخلاقيات تظل عائقًا أمام أصوات الديمقراطيين

يحتفظ قانون الوضوح المعدل ببند أخلاقي يقيد المسؤولين العموميين وموظفي الحكومة وأزواجهم من إصدار أو رعاية الأصول الرقمية. ستظل سلطة الإنفاذ في المقام الأول لدى وزارة العدل، بينما سينتهي القيد في يناير 2029.

قبل الرئيس دونالد ترامب البند في يوليو، لكن المشرعين الديمقراطيين وصفوه بأنه غير كافٍ. تركزت اعتراضاتهم على نطاق النشاط المشمول، وآلية الإنفاذ المحدودة، وتاريخ انتهاء البند.

لدى ترامب وأفراد عائلته صلات مالية بشركة World Liberty Financial وعملة TRUMP الميمية. يقول المنتقدون إن التشريع الذي ينظم أسواق العملات المشفرة يجب أن يحتوي على قيود أقوى تحكم مصالح الأصول الرقمية التي يحتفظ بها كبار المسؤولين الفيدراليين.

سعى اقتراح أخلاقي منفصل وضعه أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيون والسيناتور الجمهوري توم تيليس إلى شروط أقوى. لم يتبنَّ تعديل 10 سبتمبر عناصر رئيسية من ذلك البديل، وفقًا لتقرير من بوليتيكو.

لم يتم تأمين أي دعم ديمقراطي للنسخة الأخيرة وقت النشر، حسبما ذكرت بوليتيكو. يترك غياب الالتزامات العلنية الجمهوريين دون الأصوات المطلوبة لفتح النقاش إذا انقسم المجلس على أسس حزبية.

قالت لوميس إن مشروع القانون سيمنح صناعة الأصول الرقمية هيكلًا قانونيًا دائمًا لا يمكن تغييره بسهولة مثل قواعد الوكالات بعد إدارة رئاسية جديدة. يمثل بيانها موقف مقدمي التشريع من قيمة التشريع وديمومته.

مكافآت العملات المستقرة والودائع المصرفية ما تزال محل نزاع

تواصل المجموعات المصرفية وشركات العملات المشفرة الخلاف حول مكافآت العملات المستقرة. تؤكد البنوك أن المكافآت المدفوعة على أرصدة العملات المستقرة قد تشجع العملاء على نقل الأموال من الحسابات المؤمنة، مما يقلل الودائع المستخدمة لدعم الإقراض.

تجادل شركات العملات المشفرة بأن الحوافز القائمة على المعاملات تختلف عن الفائدة المدفوعة على الودائع المصرفية. حظرت لغة سابقة في مجلس الشيوخ المدفوعات القائمة فقط على الاحتفاظ بعملة مستقرة مع السماح بالمكافآت المرتبطة بالمدفوعات وبرامج الولاء والأنشطة المؤهلة الأخرى.

أدى الخلاف إلى حملات ضغط في الولايات الأصلية لأعضاء مجلس الشيوخ. ذكرت رويترز أن رابطة المصرفيين المجتمعيين المستقلين الأمريكية رتبت اجتماعات بين مصرفيين محليين وأعضاء مجلس الشيوخ خلال عطلة أغسطس.

قالت منظمة Stand With Crypto، وهي منظمة مناصرة مدعومة من كوين بيز، إن مؤيديها اتصلوا بأعضاء الكونغرس قرابة 50,000 مرة خلال أغسطس. وأفادت المجموعة بعقد فعاليات ونشر مقالات رأي في عدة ولايات لدعم إقرار القانون.

أثار بعض الجمهوريين مخاوف إلى جانب المنتقدين الديمقراطيين. تساءل السيناتوران جيمس لانكفورد ومايك راوندز عما إذا كان مشروع القانون قد يسمح لبعض الرموز الرقمية بالتنافس مع الودائع التقليدية، حسبما ذكرت رويترز.

استشهد الديمقراطيون بمخاوف منفصلة تتعلق بضوابط غسل الأموال وحماية المستهلك ونزاهة السوق. تعالج لغة البروتوكول المعدلة جزءًا من نقاش التمويل غير المشروع، لكن إصدارها لم يسفر عن اتفاق معلن بشأن النزاعات المتبقية.

تصويت 15 سبتمبر يفتح فقط النقاش في القاعة

حدد زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ جون ثون موعد التصويت الإجرائي في 15 سبتمبر، أي بعد يوم واحد من عودة أعضاء مجلس الشيوخ إلى واشنطن. يتطلب التصويت المقرر دعم 60 سيناتورًا لنقل قانون الوضوح إلى المناقشة في القاعة.

سيسمح التصويت الناجح بالنقاش وفتح مشروع القانون أمام التعديلات. يمكن لأعضاء مجلس الشيوخ السعي إلى تغييرات في بند الأخلاقيات أو قواعد مكافآت العملات المستقرة أو متطلبات التمويل اللامركزي أو توزيع السلطة بين هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة.

سينشئ التشريع تصنيفات فيدرالية للأصول الرقمية ويقسم الإشراف بين هيئتي تنظيم السوق. ستحصل هيئة تداول السلع الآجلة على سلطة على الأسواق الفورية للأصول المصنفة كسلع رقمية، بينما ستحتفظ هيئة الأوراق المالية والبورصات بالولاية القضائية على الأوراق المالية.

كان أعضاء مجلس النواب قد أقروا نسختهم من قانون الوضوح بدعم من أعضاء من الحزبين. أي تغييرات يعتمدها مجلس الشيوخ ستتطلب موافقة المجلسين على نص متطابق قبل أن يصل التشريع إلى ترامب.

يظل الوقت محدودًا لأن المشرعين يستعدون لانتخابات التجديد النصفي في نوفمبر. ذكرت رويترز أن شركات العملات المشفرة تعتبر ما تبقى من الأجندة التشريعية لعام 2026 فرصة حاسمة، بينما وصف المحللون آفاق مشروع القانون بأنها غير مؤكدة بسبب معارضة الديمقراطيين وعدد من الجمهوريين.

واصلت لوميس، التي لا تسعى لولاية أخرى في مجلس الشيوخ وستغادر الكونغرس في يناير 2027، الضغط على المشرعين للموافقة على الإجراء. في بيان صدر في 9 سبتمبر، جادلت بأن الولايات المتحدة يجب أن تضع قواعدها الخاصة للعملات المشفرة بدلاً من السماح لسلطات قضائية مثل سنغافورة أو الإمارات العربية المتحدة بأخذ زمام المبادرة.

إذا حصل الاقتراح على 60 صوتًا على الأقل، يمكن لقادة مجلس الشيوخ المضي قدمًا في النقاش وتحديد مواعيد التصويت على التعديلات. أقل من 60 صوتًا سيمنع المجلس من الانتقال إلى مشروع القانون الحالي ما لم يتفاوض القادة على شروط جديدة ويحددوا محاولة إجرائية أخرى.