‌高管套現潮湧！ 美股漲勢可持續性存疑

美國企業界對美國股市創紀錄漲勢的可持續性發出了悲觀的信號。 儘管華爾街財報季開局表現穩健，推動標普500指數（SPX）本週創下歷史新高，但一眾最了解市場的內部參與者，卻選擇悄然離場。

華盛頓服務公司（WashinGTon Service）的數據顯示，

儘管無法確定高管的買賣決策是否受市場表現之外的其他因素影響，但企業掌舵人——這群最了解自身業務的群體——所持的謹慎立場，已然成為危險信號；當前市場本就對美股高估值、人工智能領域支出飆升，以及全球事務中接連出現的利空動向充滿擔憂。

Integrity Asset Management投資組合經理喬・吉伯特（Joe Gilbert）表示：“企業內部人士的交易行為，已被證明是股票未來收益的強烈信號。在地緣政治風險和股市高估值的雙重背景下，我們認為。”

在標普500指數創下歷史新高、首次站上7000點整數關口的次日，美股週四的下跌更是凸顯了市場對美股的潛在擔憂。 受微軟（MSFT）財報影響，市場對人工智能領域巨額支出的需求合理性愈發擔憂，當日標普500指數下跌0.1%，納斯達克100指數（NDX）跌幅達0.5%。

美國經濟增長的韌性是吸引資金的重要原因，市場對企業盈利表現的樂觀預期也助推了這一情緒。

但實際情況是，彭博情報（Bloomberg Intelligence）的數據顯示，截至週四早間，已發布財報的約150家企業中，僅77%實現盈利超預期，這一比例創年內新低。 疊加持續的地緣政治不確定性，以及美股在連續三年實現兩位數漲幅後處於高估值區間，市場承壓明顯。

市場持倉情況顯示，德意志銀行的數據顯示，上週市場情緒轉淡，看空和中性觀點佔比攀升至四周高位。 該行策略師帕拉格・薩泰特（PARag Thatte）指出，投資者的自主配置資金正持續從大盤成長股和科技股，轉向更具週期性的板塊。

對沖基金也開始採取防禦性持倉策略。 高盛集團機構經紀業務截至1月23日的數據顯示，個股層面的淨賣出規模創下四周以來的最高水平。

這種謹慎情緒或將涵蓋全球股市。 美國銀行的策略師指出，

以邁克爾・哈特內特（Michael Hartnett）為首的策略團隊在報告中稱，在1月28日結束的一周，明晟（msci）旗下89%的股指均站上50日和200日移動平均線，突破了該行認定的88%賣出信號臨界值。

這種過度持倉的情況。 美國銀行的策略師表示，上週投資者從股票基金撤出154億美元，凸顯出股市走高背景下市場謹慎情緒的升溫。 值得注意的是，明晟全球指數（MSCI World InDEX）在1月27日創下歷史新高，且本月漲幅有望創下去年9月以來的最高水平。

哈特內特在報告中稱，美國銀行的多空指標仍顯示原因是全球股指的普漲態勢和穩健的信貸市場，目前仍抵消了股票基金的資金流出影響。

與此同時，美股基金的資金流入態勢重啟，上述統計週內吸引92億美元資金淨流入。 而歐洲股票基金則出現七週以來的首次資金流出，規模達4億美元，美國銀行援引全球資金流向監測機構EPFR Global的數據稱。

哈特內特表示，他自2024年末開始看好國際股票的觀點已被驗證具有前瞻性，近期美股表現已落後於國際股市。