對沖基金自2020年以來上漲580% 稱市場正處於災難邊緣

• 2025年10月11日
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• 16:02

在一些最大的受益者看來，華爾街的反彈似乎很脆弱。 比爾·哈尼施（Bill Harnisch）——他的PEconic Partners自2020年以來已飆升580%，2025年上漲了52%，約為標準普爾500指數漲幅的三倍——表示，市場感覺距離徹底崩盤只有一步之遙。

他管理著 27 億美元的資產，一旦出現負面因素，他將面臨更大幅度的虧損。

週五，在唐納德·特朗普總統宣布對中國進口產品徵收“巨額”100%關稅後，這種焦慮情緒進一步加劇。 高倍數交易遭到拋售，10年期美國國債收益率跌至4.05%，標準普爾500指數和納斯達克100指數均創下自4月以來的最大單日跌幅，本週累計下跌逾2%。 背景混亂：政府關門給經濟增長蒙上陰影，也抑制了經濟增長；First Brands破產後信貸市場動盪不安；以及人們對人工智能利潤能否趕上價格上漲——或者巨頭們如何為這場繁榮融資——的質疑聲此起彼伏。

避險資金流入反映出市場緊張情緒。 本週，金價突破每盎司4,000美元，即便美元指數上漲約1%，金價仍上漲約3%——這一聯動走勢削弱了簡單的“貶值”論調，反而表明市場普遍尋求避險。

警告聲越來越大。 國際貨幣基金組織（IMF）的言論讓人想起互聯網時代；英格蘭銀行警告稱估值過高且存在回調風險；而雷·達里奧（Ray Dalio）則表示市場“感覺泡沫化”。 微信號也押韻：甲骨文——受人工智能熱潮推動，自4月份以來股價上漲近100%——週二因雲計算利潤率低於預期而下跌了7%。

至少對沖基金的倉位並沒有大幅下降槓桿作用

使用借入資本為投資或項目融資的做法，旨在增加潛在回報。

資深人士警告稱，牛市的最後一段可能是最強勁的，也是最危險的。 迄今為止，業績表現一直引領市場，散戶的狂熱情緒尚未完全取代專業資本。 但潛在的破壞因素正在不斷增加：關稅、停工拖累、信貸事故、粘性通貨膨脹

這是一個經濟概念，指商品和服務價格上漲，導致法定貨幣購買力下降。

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