加密貨幣消費應用

撰文：Thejaswini M A

編譯：Block unicorn

前言

我們嘗試了一切辦法。

NFT 本該吸引創作者入場。 Web3 遊戲承諾將區塊鏈帶給大眾。 Farcaster 和 Lens 這樣的社交協議承諾為數位社區帶來去中心化的未來。 Zora 要證明內容可以成為金融資產。 Friend.tech 把社交資本變成真的可以交易的東西了。 迷因幣——好吧，沒人說它們是在建構文明，但總是有人說它們會帶來下一波散戶。

nft 原本是用來吸引創意人才。 Web3 遊戲承諾將區塊鏈帶給大眾。 Farcaster 和 Lens 等社交協議預示著數位社群將走向去中心化的未來。 Zora 要證明內容可以成為金融資產。 Friend.tech 讓社交資本真正可以交易。 至於迷因幣——雖然沒人聲稱它們能創造文明，但總有人說它們會帶來下一波散戶。

此外，還有預測市場。 PolymARket 或許是我們迄今為止最接近真正突破的產品，但它的峰值恰逢美國大選週期，如今懸而未決的問題是，當賭注變小時，它能否保持用戶活躍度。 還有一個大家都不願公開承認的事實：該平台的準確性部分源自於掌握真實資訊的用戶在平台上進行交易。 這對監管機構或一般使用者來說，都是一個棘手的問題。

於是我們來到了 2026 年 3 月。 比特幣已被機構大量託管（暫且先不管具體數字）。 穩定幣一夜之間被 GENIUS 法案標準化。 基礎設施比以往任何時候都更加成熟。 如果你打開 App Store，篩選「金融」類別，前列的加密貨幣應用程式是 Coinbase、Kraken 和 Crypto.com。 這些都是交易平台。 它們已經運作了十年之久。 真正突破性的消費者應用仍然缺席。

為什麼？

為什麼我們還沒達到目標？

加密產業的發展遵循著劇烈的牛熊週期。 大多數創新只有在崩盤時才會為人所知。 大眾往往將加密貨幣與混亂聯繫在一起。 當比特幣崩盤時，人們會說：「我早就說過會這樣。」他們不了解其中的運作機制。 但我們不能因此責怪他們。 畢竟，加密貨幣的訊號與噪音的比例實在太糟糕了。

加密貨幣從來就不是為大眾設計的。 開發者們專注於自身的意識形態道路，即去中心化、抗審查和自主權，並期望公眾能夠逐漸接受。 但公眾從未提出這些要求。 他們想要的是更快的支付速度、更高的儲蓄利率以及更方便的國際匯款方式。 然而，加密貨幣提供的卻是助記詞、Gas 費以及顛覆現有金融體系的宣言。

同時，加密貨幣以外的世界發生了翻天覆地的變化。 人工智慧（AI）主導了輿論。 ChatGPT 在短短兩個月內就吸引了 1 億用戶。 那些從未聽說過 TransFORMer 的人突然每天都在使用人工智慧。 加密貨幣卻沒有經歷類似的爆發。 這項原本被視為下一代網路的技術，最終被真正讓人感覺像是下一代網路的技術所掩蓋。

信任危機接踵而至，宏觀經濟動盪成為常態。 加密貨幣領域內部，層出不窮的醜聞不斷印證著懷疑論者的擔憂。 Do Kwon 和 Terra Luna、Three Arrows Capital、Celsius、FTX……每隔幾個月，就會有一家「信譽良好」的加密貨幣公司被揭露或濫用客戶資金。 監管機構的應對措施，例如“扼殺行動 2.0”，以及美國證券交易委員會（SEC）只注重執法的做法，反而將合法項目推向海外，卻對真正的詐騙者束手無策，使情況雪上加霜。

還有非常重要的一是：使用者體驗仍然達不到消費者級標準。

把加密社群應用程式的使用者體驗與 Instagram 比較：在 Instagram 上，你下載應用，用手機號碼註冊，即可登入。 內容即刻可見。 直覺易用，無需學習。

現在，讓我們來比較一下 Farcaster 或 Lens。 首先，你需要一個錢包。 把 12 個單字的助記詞寫在紙上，妥善保管。 如果錢包遺失，所有東西就永遠消失了，而且沒有客服可以聯絡。 然後，你需要 ETH 來支付 Gas 費，才能建立你的個人資料。 你必須了解 Gas 是什麼，為什麼它會波動，以及為什麼同樣的操作有時要 5 美元，有時卻要 50 美元。 連接你的錢包，批准交易，簽署你看不懂的消息，還得祈禱自己不會點擊到釣魚網站。 只有在完成所有這些步驟後，你才能開始使用社交功能，而這些功能仍然缺少演算法推送、創作工具和網路效應，而這些正是 Instagram 吸引人的地方。

或者，你可以把設定電子錢包比喻為開啟 Cash App：下載、輸入手機號碼、綁定銀行帳戶，完成。 三個步驟，五分鐘。

加密錢包呢？ 你要從數十種選項（MetaMask、Phantom、Coinbase Wallet）中進行選擇，下載錢包，生成助記詞，記下來，安全存儲，搞懂 LAYER 1 和 Layer 2 的區別，從交易所用加密貨幣充值（這需要 KYC 和銀行轉賬），然後學習如何管理 Gas 費用、批准代幣權限以及避免各種騙局權限。

對大多數人來說，這就是一堵牆。

摩擦巨大，但開發者卻感受不到。 整個閉環——誰負責開發、誰負責測試、誰負責提供回饋、誰負責投資——都是高度封閉的。 當你的測試用戶都安裝了 MetaMask 並且了解 Gas 費用時，你根本不會感受到阻礙普通用戶接受 MetaMask 的摩擦。 這就像讓魚兒注意到水一樣。

墳場很有啟發性，墓園很有啟發意義。

Friend.tech 試圖將社會關係金融化。 其商業模式是：買賣「金鑰」以存取與加密貨幣領域意見領袖的私密聊天。 該平台鼎盛時期創造了 9,000 萬美元的交易額，隨後暴跌至每日 7,100 萬美元，最終開發者放棄了該項目。 問題不在於科技本身，而是沒有人真正希望自己的社會關係圖譜成為一種金融工具。

Farcaster 從 a16z 那裡籌集了 1.5 億美元來建立去中心化社交媒體。 創辦人曾是 Coinbase 的創辦人，擁有真正的技術實力。 日活躍用戶一度短暫達到 10 萬，隨後暴跌至 4360 名活躍用戶。 月收入也跌至 1 萬美元。 創辦人最終離開 Farcaster，轉而創建了一家穩定幣公司。 問題在於，沒有人關心他們推出的這款「推特替代品」是否真正去中心化。

在新冠疫情期間，Axie Infinity 在菲律賓建立了一個完整的平行經濟體系。 玩家透過培育數位生物賺取高於最低工資的收入。 後來，代幣經濟體系崩潰，所有人都停止了遊戲。 問題不在於遊戲機制，而是除非急需用錢，否則沒人願意玩一款感覺像上班的遊戲。

現在究竟誰在真正做這件事？

最接近真正獲得消費者成功的公司是整合加密貨幣管道的金融平台。

Coinbase

Coinbase 正在打造執行長 Brian Armstrong 所說的「萬物交易所」。 在他的 2026 年發展路線圖中，這被列為公司的首要任務——整合加密貨幣、股票、預測市場和大宗商品，涵蓋現貨、期貨和選擇權交易。

他們推出的產品：

股票交易。 零佣金股票交易。 每週 5 天、每天 24 小時，在同一應用程式內即可進行加密貨幣交易。 他們的宣傳重點不是“來了解區塊鏈”，而是“在一個地方交易一切”。

透過 Kalshi 整合的預測市場。 你可以在不離開 Coinbase 的情況下投注選舉、美聯儲決定和體育結果。 加密貨幣部分是完全透明的。

面向國際用戶的永續期貨。 借貸功能支援以比特幣 (BTC) 為抵押借入最高 500 萬美元，以以太幣 (ETH) 為抵押借入最高 100 萬美元。 此外，還將推出代幣一級銷售，散戶用戶可透過 USDC 在代幣上市前購買代幣。

品牌可以創建由 USDC 支援的自有品牌穩定幣。 穩定幣支付功能已嵌入 Shopify，Checkout.com 和 PPRO 將於 2026 年上線。 英國儲蓄帳戶提供 3.75% 的年利率，並受 FSCS 保障。 他們正在申請國家信託特許權，這將賦予他們更大的銀行業務權限。

Coinbase 正在建造基礎設施，幫助所有人接入區塊鏈。 這不僅包括面向其用戶的超級應用，更重要的是，它還為進軍加密貨幣領域的機構、金融科技公司和傳統銀行提供 Rails 後端支援。

Base 託管超過 70 億美元的鏈上資產。 CBBTC 成為第二大資產，價值約 25 億美元。 其與 Morpho 的整合顯示，20 億美元的抵押品為超過 10 億美元的貸款提供了支持。

Robinhood

Robinhood 的發展方向則恰恰相反：它最初是一款股票交易應用程序，如今正迅速發展成為一個全棧加密貨幣平台。

他們推出的功能包括：面向美國用戶的 ETH 和 SOL 質押；面向歐洲用戶的高達 7 倍槓桿的永續期貨；面向歐盟客戶的 1000 多種代幣化股票、美國股票和 ETF，支持 24/5 全天候交易，零佣金。 他們基於 Arbitrum 構建的以太坊 Layer-2 區塊鏈「Robinhood Chain」目前正在測試網路上。

截至 2025 年第三季度，託管加密資產規模達 510 億美元。 過去十二個月，加密貨幣名目交易量達 2,320 億美元。 一款名為 Cortex 的人工智慧助手，為黃金會員提供洞察分析和市場分析。 一張回饋可自動轉換為加密貨幣的信用卡。 質押被定位為 2026 年的「核心功能」和使用者參與的主要驅動力。

他們收購了 Bitstamp，旨在加強全球加密貨幣基礎設施。 他們正在向印尼擴張。 他們正在開發 Robinhood Social，這是一個交易者可以發布實際交易和盈虧資訊的平台。

他們已經擁有了新銀行的基礎設施，包括直接存款、信用卡和現金管理，並在其上疊加了加密貨幣。

然後是加密貨幣愛好者的最愛：

Hyperliquid 在 2025 年處理了 2.8 兆美元的永續期貨交易量。 該公司在零融資的情況下躋身福布斯金融科技 50 強。 這可以說是加密貨幣領域最成功的消費者產品案例。

但 Hyperliquid 並非面向消費者的突破性技術，而是加密貨幣領域內的成功案例。 它服務於那些已經了解永續期貨、槓桿和訂單簿動態的用戶。 其交易量主要來自那些已經在加密貨幣領域進行交易、尋求更佳執行的交易者。 Hyperliquid 只是為現有用戶提供了一個更好的交易平台。

我們缺少了什麼？

理想的加密貨幣消費者應用究竟該是什麼樣子？ 不要泛泛而談，要具體細節。

隱形錢包。 無需擔心助記詞。 社交恢復或生物辨識安全。 漸進式託管，從簡單易用開始，隨著餘額增長逐步提升安全性。 科技已經存在：帳戶抽象、通行金鑰、智慧合約錢包。 但由於開發者優先考慮去中心化的純粹性而非使用者體驗，因此普及緩慢。

無縫的法幣出入金通道。 即時結算。 無需等待三到五個工作天的 ACH 轉帳。 無需了解 USDC 和 USDT 的差異。 無最低存款要求。 只需關聯你的銀行帳戶即可轉帳。

沒有晦澀難懂的用語。 「寄給 Sarah 寄 50 美元」，而不是「輸入收款人地址並指定 Gas 限額」。 自然語言交互，理解使用者意圖。 錯誤恢復功能，允許你撤銷交易或取消待處理的操作。

介面簡潔易懂，不會像操作太空船那麼複雜。 所有操作都只需一鍵即可完成——付款、兌換、收益查詢、社交功能等等。 循序漸進地向想要學習的使用者介紹加密概念，同時為不了解的使用者提供完全抽象化的介面。

面向消費者的信任層。 人工智慧驅動的風險預警，會在你批准交易前提醒你「這看起來像是騙局」。 自動優化 DeFi 收益的投資組合管理。 無縫處理稅務報告的自動化流程。 一般人期望從金融產品中獲得的保障。

合規性功能內建於系統中，但對使用者不可見。 選擇性揭露功能讓你分享特定餘額，而無需公開你的完整錢包。 必要時，可透過屏蔽轉帳保護交易隱私。 身分保護功能預設使用化名。 資料主權功能允許使用者控制所有個人資訊。

一個強而有力的敘事，解釋為什麼這件事很重要，而不需要任何信仰體系。 不是「推翻金融體系」或「做自己的銀行」，而是「它能更好地完成你已經在做的事情」。

它不應該讓人感覺像是在「使用加密貨幣」，而應該感覺像是一款更好的銀行應用程式。

問題在於，大多數加密貨幣應用都是由加密貨幣從業者開發、測試和資助的。 當你的測試用戶都安裝了 MetaMask 並且對 Gas 費用瞭如指掌時，你就感受不到阻礙其他用戶採用的摩擦。

加密貨幣解決了已開發經濟體中大多數人並不存在的問題。 資金自主保管和抗審查的確是非常重要的原則。 但對於那些擁有正常銀行帳戶和穩定貨幣的人來說，這些只是抽象的威脅，而不是日常的痛點。 加密貨幣的宣傳重點在於「你應該想要它，因為它可能帶來的影響」，而不是「它現在就能帶來實實在在的好處」。 這種論調在與 Venmo 和 Cash App 的競爭中根本站不住腳。

我們忽略了什麼

我們總是覺得加密貨幣失敗是因為沒有酷炫的消費者應用。 但仔細想想，它的基礎建設已經非常成熟了。

穩定幣行之有效。 它們是功能完善的基礎設施，每天都在跨國轉移真實價值。 安全性已大幅提升。 智能合約審計已成為標準流程。 多重簽名錢包十分普及。 保險協議也已存在。 2021 - 2022 年那些災難性的駭客攻擊事件，隨著產業吸取慘痛教訓，發生的頻率已顯著降低。

DeFi 交易平台效率極高。 Uniswap、Aave 和 COMPound 等協議能夠以極短的宕機時間處理數十億美元的交易量。 DeFi 平台的總鎖定價值超過 3000 億美元。 機構投資者正在利用這些平台來提高效率。

各機構正在利用這項技術。 貝萊德推出了代幣化貨幣市場基金。 摩根大通處理基於區塊鏈的回購交易。 傳統金融機構也在悄悄使用加密基礎設施，因為在某些應用場景下，它比傳統系統更有效。

流動性比以往任何時候都更深。 困擾早期 DeFi 的買賣價差已大幅收窄。 套利機器人確保了不同交易場所的價格有效運作。 專業做市商則提供了充足的流動性。

機構用戶先於散戶用戶採用加密貨幣。 這雖然不尋常，但至關重要。 如果你相信人工智慧代表未來，那麼人工智慧代理就需要穩定幣。 它們需要可程式結算系統。 它們需要加密貨幣基礎設施。 克里斯·迪克森也認同人工智慧代理需要可程式貨幣，而傳統銀行無法提供這種貨幣。 隨著人工智慧的普及，加密貨幣基礎設施將成為不可或缺的基礎設施。 因此，基礎設施可能比炒作更重要。 基礎已經具備，所缺乏的並非技術。

加密貨幣消費應用終將勝出，但前提是它們不再試圖偽裝成加密貨幣。

真正能脫穎而出的應用不會要求人們「使用加密貨幣」，而是會針對人們已經面臨的問題提供切實更好的解決方案：更高的儲蓄收益、更快的支付速度、更低的轉賬成本、隨身攜帶的身份信息，以及真正屬於你自己的所有權。

銀行帳戶會讓人感到熟悉，介面也會非常直覺。 而在後台，穩定幣會結算，智能合約會執行，區塊鏈會最終確認，用戶無需操心任何事。

每一代人都會創造出他們尚未完全理解的工具。 1858 年鋪設跨大西洋電報電纜的人們當時認為，他們只是在建造一種更快的訊息傳遞方式。 他們或許從未想到，自己正在建構全球經濟的神經系統。

我們傾向於根據人們在其上建造的第一批東西來評判新的基礎設施。 而第一批東西幾乎總是錯的。 它們不過是披著新科技外衣的舊事物的模仿。 例如無馬馬車、會動的照片、電子報紙。

真正的改變發生在之後。 當一個伴隨基礎設施成長的人，建造出沒有這些基礎設施就不可能存在的東西時，建造出最初建造者們從未想像過的東西。

十年後他們開發的應用將與我們現在在加密貨幣推特上討論的內容截然不同。 它不會是現有產品的改良版，而是我們目前還無法用語言描述的東西。

我們現在的任務不是去建造那個東西。 我們做不到。 我們的任務是確保基礎設施到位，運作正常，並且能夠讓那些將來無需閱讀白皮書就能在其基礎上進行開發的人們使用。

金融是我們實現目標的途徑。 因為它能讓足夠多的人掌握必要的工具，讓真正的建設者──那些我們尚未遇到的人──能夠開始行動。

這才是真正奏效的策略。 既不是轉型，也不是投降。 我們只是不斷地被一些無關緊要的事情分散注意力。

最重要的加密貨幣應用尚未被構想出來。 而這正是我對這個行業最樂觀的看法。