หุ้น Datavault AI ร่วงเกือบ 50% หลัง Bitcoin ติดอยู่ที่ผู้ดูแลบุคคลที่สาม
cryptonewsหุ้น Datavault AI Inc. (NASDAQ: DVLT) ร่วงลงเกือบ 50% เมื่อวันที่ 27 ตุลาคม 2026 หลังจากบริษัทยื่นแบบฟอร์ม 8-K ต่อ SEC เปิดเผยว่าไม่สามารถเข้าถึง bitcoin ที่ถืออยู่กับ Biconomy Pte. Ltd. ซึ่งตั้งอยู่ในสิงคโปร์ และงบการเงินสี่ชุดติดต่อกันไม่ควรถูกนำมาใช้อ้างอิงอีกต่อไป เรื่องนี้ถูกรายงานครั้งแรกโดย The Block
ลำดับเหตุการณ์เริ่มต้นเมื่อวันที่ 25 กันยายน 2025 เมื่อ Datavault ลงนามในสัญญาซื้อขายหลักทรัพย์กับ Scilex Holding Company (NASDAQ: SCLX) ภายใต้ข้อตกลง Scilex ตกลงซื้อหุ้นสามัญ DVLT จำนวน 15,000,000 หุ้น พร้อมใบสำคัญแสดงสิทธิแบบชำระเงินล่วงหน้าสำหรับ 263,914,094 หุ้น มูลค่า 150 ล้านดอลลาร์ ชำระเป็น bitcoin ปริมาณโดยนัยที่ราคาตามสัญญา 112,915.52 ดอลลาร์ต่อ BTC อยู่ที่ประมาณ 1,328.43 BTC Scilex โอนเครดิต 1,309.04 BTC เข้ากระเป๋า Biconomy ของ Datavault เมื่อวันที่ 26 กันยายน และ 25 พฤศจิกายน 2025 ผ่านการโอนนอกเชน
ส่วนต่างจากปริมาณโดยนัย 1,328.43 BTC ถูกระบุในเอกสารยื่นว่าเป็นเงินทดรองจ่ายที่ Scilex เคยให้ Datavault ไว้ก่อนหน้านี้
การบัญชีล้มเหลวอย่างไร
ระหว่างวันที่ 26 กันยายน 2025 ถึง 30 มกราคม 2026 Datavault ขาย 491.431 BTC กลับคืนให้ Scilex เป็นเงินสดประมาณ 40.5 ล้านดอลลาร์ ผ่านการโอนนอกเชนเช่นกัน ทำให้เหลือประมาณ 817–837 BTC อยู่ในกระเป๋า Biconomy การคำนวณจาก 8-K (รับ 1,309.04 BTC ลบ ขาย 491.431 BTC) บ่งชี้ว่าคงเหลือประมาณ 817.6 BTC ขณะที่ 10-Q เดือนมีนาคม 2026 แสดง 837 BTC ในงบดุล ณ วันนั้น ส่วนต่างประมาณ 19 BTC ไม่ได้รับการกระทบยอดในเอกสารสาธารณะ ในเดือนมิถุนายน 2026 Datavault ขอถอนไปยังบัญชีภายนอก ณ วันที่ยื่น 8-K เมื่อ 26 ตุลาคม 2026 การถอนดังกล่าวยังไม่เสร็จสมบูรณ์
ผลกระทบทางบัญชีรุนแรง คณะกรรมการตรวจสอบและฝ่ายบริหารของ Datavault สรุปเมื่อวันที่ 20 ตุลาคม 2026 ว่า bitcoin ไม่เคยมีคุณสมบัติเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลของบริษัทเองภายใต้ GAAP โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การจัดการนี้ละเมิด ASC 505-10-45-2: เนื่องจาก Scilex ชำระค่าหุ้นโดยโอน bitcoin ที่ค้างชำระสำหรับหุ้นเหล่านั้น BTC จึงต้องถือเป็นลูกหนี้จากการจองซื้อหุ้น ซึ่งเป็นการลดส่วนของผู้ถือหุ้น ไม่ใช่สินทรัพย์ในงบดุล
ภายใต้ GAAP สินทรัพย์ต้องมีการเข้าถึงและการควบคุม Datavault บันทึก BTC เป็นสินทรัพย์ทั้งที่ถือเพียงสิทธิเรียกร้องเครดิตต่อคู่สัญญา
ตัวเลขการปรับงบจาก 8-K ชัดเจน: สินทรัพย์ลดลง 8.1 ล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาสสิ้นสุด 30 กันยายน 2025; 92.2 ล้านดอลลาร์สำหรับ 31 ธันวาคม 2025; 57.1 ล้านดอลลาร์สำหรับ 31 มีนาคม 2026; และ 49.0 ล้านดอลลาร์สำหรับ 30 มิถุนายน 2026 สำหรับบริบท 10-Q เดือนมีนาคม 2026 แสดง 837 BTC ในบัญชีด้วยราคาทุน 73.1 ล้านดอลลาร์ และมูลค่ายุติธรรม 57.1 ล้านดอลลาร์ นั่นคือ BTC ก้อนเดียวกับที่ยังถูกแช่แข็งที่ Biconomy สถานะการดำเนินงานต่อเนื่องของบริษัทกำลังถูกประเมินใหม่
เอกสาร 8-K แยกในเดือนมิถุนายน 2026 แสดงว่า Datavault ได้เข้าทำ term sheet ที่มีผลผูกพันแล้วให้ Scilex ซื้อ 837 BTC ที่ติดอยู่เป็นเงิน 50 ล้านดอลลาร์ (จ่ายล่วงหน้า 30 ล้านดอลลาร์ ส่วนที่เหลือ 20 ล้านดอลลาร์ผ่อนรายไตรมาสถึงธันวาคม 2028) ข้อตกลงนั้นเกิดขึ้นก่อนการปรับงบและดูเหมือนถูกเหตุการณ์แซงหน้าไปแล้ว Scilex เป็นทั้งคู่สัญญาที่ชำระค่าหุ้นเป็น bitcoin นิติบุคคลที่ Datavault ไม่สามารถดึง bitcoin คืนได้ และผู้ซื้อที่ Datavault หวังว่าจะรับเหรียญไปจากมือ ความเป็นวงจรนี้ไม่ใช่เรื่องละเอียดอ่อน
แรงกดดันเพิ่มเติม: คดีฟ้องร้องแบบกลุ่ม Aramouni v. Datavault AI (หมายเลขคดี 2:26-cv-05548-JS, E.D. Pa., ยื่นฟ้อง 5 สิงหาคม 2026) อยู่ระหว่างดำเนินการก่อนการปรับงบแล้ว โดยกล่าวหาว่ามีข้อความเท็จและทำให้เข้าใจผิด ไม่มีความเห็นจากประธานและ CFO Brett Moyer ในเวลาที่ยื่นเอกสาร
ความล้มเหลวนี้แสดงให้เห็นอะไรจริง ๆ
bitcoin ไม่ได้หายไป โปรโตคอลทำงานได้ตามปกติ สิ่งที่ล้มเหลวคือชั้นความไว้วางใจที่สร้างอยู่บนมัน
Datavault รับชำระเงินผ่านการโอนนอกเชนเข้ากระเป๋าของผู้ดูแล โดยไม่มีการชำระบนเชนและไม่มีกุญแจอยู่ในครอบครองของ Datavault Biconomy ถือเหรียญไว้ Datavault ถือเพียงยอดคงเหลือบนแพลตฟอร์ม เมื่อ Datavault ต้องการออก ผู้ดูแลไม่ดำเนินการถอน มาตรฐานการบัญชีจึงยืนยันสิ่งที่โครงสร้างข้อตกลงบอกเป็นนัยมาตลอด: ภายใต้ GAAP คุณไม่สามารถบันทึกสินทรัพย์ที่คุณเข้าถึงหรือควบคุมไม่ได้
นี่คือข้อถกเถียงเรื่อง self-custody ที่ถูกนำเสนอเป็นเอกสารเปิดเผยต่อ SEC ไม่ใช่กระทู้บน Bitcoin Twitter การละเมิดกระเป๋า hot wallet ของ Bitget เมื่อต้นปีนี้ชี้ประเด็นคล้ายกันจากมุมที่ต่าง: สินทรัพย์ที่ถือโดยบุคคลที่สามย่อมอยู่ภายใต้ความล้มเหลว ข้อพิพาท และปัญหาการดำเนินงานของบุคคลที่สามนั้น สถานการณ์ของ Datavault เพิ่มมิติ GAAP เข้าไป การชำระนอกเชนเข้าผู้ดูแลไม่ได้โอนกรรมสิทธิ์ทางเศรษฐกิจหรือทางกฎหมายในแบบที่ผู้ตรวจสอบบัญชีจะยอมรับ
สมมติฐานที่หักล้างตัวเอง: หาก Datavault ถอนจาก Biconomy สำเร็จ Scilex ชดใช้ Datavault เต็มมูลค่า BTC และบริษัทยื่นงบปรับปรุงที่สะอาดโดยไม่มีธงการดำเนินงานต่อเนื่อง โครงสร้างนี้ก็ใช้งานได้ในที่สุด และ self-custody ก็ไม่ได้เพิ่มมูลค่าส่วนเพิ่มในกรณีนี้ จับตาผลลัพธ์นั้น มันต้องอาศัย Biconomy ดำเนินการถอน Scilex ให้ความร่วมมือแทนการฟ้องร้อง และผู้ตรวจสอบบัญชียอมรับงบการเงินที่ปรับปรุงแล้ว แต่ละอย่างเป็นเงื่อนไขที่แยกจากกัน
เนื้อหานี้จัดทำขึ้นโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อแจ้งข้อมูลและให้ความรู้เท่านั้น และไม่ถือว่าเป็นคำแนะนำด้านการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ BTCC แต่อย่างใด BTCC ใช้ความพยายามอย่างเต็มที่ แต่ไม่สามารถรับประกันความจริงแท้ ความถูกต้อง หรือความเป็นต้นฉบับของเนื้อหาข้างต้นได้