ETF Bitcoin แบบสปอตไหลเข้า 8 วันติด แต่ BTC ยังยืนเหนือ 80,000 ดอลลาร์ไม่ได้

ภาพรวม

ตามเอกสารยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) และการเปิดเผยข้อมูลสาธารณะจากผู้ออกกองทุนรายใหญ่ กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) Bitcoin (บิตคอยน์) แบบสปอตของสหรัฐฯ เพิ่งสร้างสถิติแข็งแกร่งด้วยกระแสเงินไหลเข้าสุทธิติดต่อกัน 8 วันทำการ ดูดซับเงินทุนสถาบันเพิ่มเติมหลายพันล้านดอลลาร์ ช่องทางที่ถูกกฎหมายซึ่งนำโดย IBIT ของ BlackRock (แบล็กร็อก) และ FBTC ของ Fidelity (ฟิเดลิตี้) ยังคงแสดงอุปสงค์การจองซื้อที่แข็งแกร่ง บ่งชี้ว่าสถาบันจัดการความมั่งคั่งแบบดั้งเดิมและกองทุนเฮดจ์ฟันด์กำลังเร่งความกระตือรือร้นในการจัดสรรสินทรัพย์ดิจิทัล อย่างไรก็ตาม ตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิงกับการจองซื้อเงินทุนนอกตลาดที่แข็งแกร่ง ราคาสปอตของ Bitcoin เผชิญแรงขายหนาแน่นซ้ำแล้วซ้ำเล่าเมื่อทดสอบระดับตัวเลขกลมทางจิตวิทยาสำคัญที่ 80,000 ดอลลาร์ โดยไม่สามารถทะลุผ่านอย่างมีประสิทธิภาพได้ ตามการติดตามสภาพคล่องตลาดโดย Bloomberg (บลูมเบิร์ก) ความแตกต่างนี้ได้จุดชนวนการต่อสู้ในตลาดรองอย่างลึกซึ้ง และนักลงทุนจำเป็นต้องหาคำตอบอย่างเร่งด่วน: ท่ามกลางฉากหลังมหภาคของการซื้อสุทธิอย่างต่อเนื่องโดย ETF ที่ถูกกฎหมาย มีแรงขายที่ซ่อนอยู่อะไรบ้างที่กดดันการปรับตัวขึ้นของราคา และเหตุใดกระแสเงินไหลเข้าสปอตจึงไม่แปลเป็นโมเมนตัมการทะลุผ่านด้านเดียวในทันที

ประเด็นสำคัญ

การซื้อของสถาบันมีการจองซื้อสุทธิติดต่อกัน 8 วันทำการ โดย ETF Bitcoin แบบสปอตของสหรัฐฯ บันทึกช่วงเวลาของกระแสเงินไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง ผลิตภัณฑ์กองทุนชั้นนำเช่น BlackRock และ Fidelity ยังคงดูดซับอุปทานหมุนเวียนจากตลาดรองและโอนไปยังกระเป๋าเงินเย็นของผู้ดูแล

ระดับ 80,000 ดอลลาร์เผชิญแนวต้านเชิงโครงสร้าง โดยราคาสปอตพุ่งขึ้นและย่อตัวซ้ำแล้วซ้ำเล่าเมื่อทดสอบแนวต้านแข็งแกร่งที่ 80,000 ดอลลาร์ แสดงถึงการต่อสู้อย่างดุเดือดระหว่างฝ่ายกระทิงและฝ่ายหมีใกล้ระดับมูลค่าสูงสุดในประวัติศาสตร์

การซื้อขายเก็งกำไรส่วนต่างราคาลดทอนโมเมนตัมขาขึ้นด้านเดียว กองทุนเฮดจ์ฟันด์จำนวนมากทำการเก็งกำไรแบบไร้ความเสี่ยงโดยการซื้อหุ้น ETF สปอตพร้อมกับเปิดสถานะขายในตลาดฟิวเจอร์ส ทำให้กระแสเงินไหลเข้าสุทธิทางบัญชีไม่แปลเป็นการซื้อขาขึ้นด้านเดียวอย่างแท้จริงทั้งหมด

ผู้ถือระยะยาวบนเชนและนักขุดเทขายทำกำไรอย่างหนาแน่น ข้อมูลบนเชนแสดงให้เห็นว่านักลงทุนระยะยาวที่ถือครองนานกว่าหนึ่งปีและกลุ่มนักขุดที่เผชิญแรงกดดันด้านต้นทุนดำเนินการได้ทำการกระจายและเทขายทำกำไรขนาดใหญ่ใกล้ระดับ 80,000 ดอลลาร์

การกระจุกตัวของแกมมาของผู้ดูแลสภาพคล่องในตลาดอนุพันธ์ออปชันก่อกำแพงสภาพคล่อง ดอกเบี้ยเปิดของออปชัน call จำนวนมหาศาลสะสมใกล้ราคาใช้สิทธิ 80,000 ดอลลาร์ และการป้องกันความเสี่ยงแบบไดนามิกของผู้ดูแลสภาพคล่องสร้างแรงกดดันทางเทคนิคต่อการปรับตัวขึ้นของราคาสปอต

กระแสเงินไหลเข้าสุทธิ 8 วันติดต่อกันและการหยุดนิ่งที่ระดับสูง: ความแตกต่างระหว่างขนาดการจองซื้อสปอตและแนวต้านของตลาด

ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมาของการซื้อขาย ตลาด ETF Bitcoin แบบสปอตของสหรัฐฯ ได้ต้อนรับกระแสเงินทุนไหลเข้าอย่างต่อเนื่องที่รอคอยมานาน กลายเป็นช่องทางการอัดฉีดสภาพคล่องที่โดดเด่นที่สุดในตลาดทั้งหมด

ตามสถิติของ Reuters (รอยเตอร์) เกี่ยวกับข้อมูลการจองซื้อและไถ่ถอนกองทุน ETF Bitcoin แบบสปอตของสหรัฐฯ ทั้งหมดรักษาสถานะการจองซื้อสุทธิเป็นเวลา 8 วันทำการติดต่อกัน โดยกระแสเงินไหลเข้าสุทธิรายวันเกินหลายร้อยล้านดอลลาร์ซ้ำแล้วซ้ำเล่า อย่างไรก็ตาม หลังจากราคาสปอตแตะช่วง 79,500 ถึง 80,000 ดอลลาร์ ความชันของการปรับตัวขึ้นชะลอลงอย่างเห็นได้ชัด และความผันผวนระหว่างวันแคบลงอย่างมีนัยสำคัญ การตัดขาดระหว่างกระแสเงินทุนที่แข็งแกร่งและปฏิกิริยาราคาที่เงียบงันนี้บ่งชี้ว่าการสับเปลี่ยนสถานะอย่างลึกซึ้งกำลังเกิดขึ้นในตลาด โดยการซื้อ ETF สปอตถูกหักล้างแบบพาสซีฟด้วยการขายสปอตในขนาดเท่ากันหรือใหญ่กว่า

ตามการวิเคราะห์ความลึกของตลาดโดย CoinDesk (คอยน์เดสก์) แม้ว่ากระแสเงินไหลเข้าของ ETF อย่างต่อเนื่องจะให้เบาะป้องกันขาลงที่แข็งแกร่งสำหรับตลาด แต่เนื่องจากสถานะเทขายทำกำไรที่สะสมและแนวป้องกันทางจิตวิทยาที่ตัวเลขกลมสำคัญ ปริมาณการซื้อเฉลี่ยรายวันจากช่องทางที่ถูกกฎหมายเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะทะลุผ่านโซนแนวต้านหนาแน่นของคำสั่งขายที่สะสมมาหลายเดือนด้านบนได้ในทันที

การเก็งกำไรส่วนต่างราคาและกลไกการป้องกันความเสี่ยง: กลยุทธ์ Delta-Neutral ลดทอนแรงผลักของ ETF สปอตอย่างไร

เพื่อทำความเข้าใจว่าเหตุใดกระแสเงินไหลเข้าสุทธิของ ETF อย่างต่อเนื่องจึงไม่ยกให้ราคาเหรียญโดยตรง จุดเริ่มต้นหลักคือการวิเคราะห์ธรรมชาติของเงินทุนสถาบันที่เข้าร่วมการจองซื้อ ETF และกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงเบื้องหลัง

การซื้อขาย Basis ของ CME และการจับส่วนต่างแบบไร้ความเสี่ยง

ตามข้อมูลดอกเบี้ยเปิดจาก Chicago Mercantile Exchange (CME) (ตลาดซื้อขายล่วงหน้าชิคาโก) สถานะขายของนักลงทุนสถาบันในตลาดฟิวเจอร์สแสดงความสัมพันธ์เชิงบวกสูงกับกระแสเงินไหลเข้าสุทธิของ ETF สปอต กองทุนเฮดจ์ฟันด์หลายกลยุทธ์ขนาดใหญ่จำนวนมากไม่ได้เป็นขาขึ้นด้านเดียวต่อ Bitcoin สปอต แต่กำลังดำเนินกลยุทธ์การซื้อขาย cash and carry basis แบบคลาสสิก เมื่อราคาฟิวเจอร์ส Bitcoin ของ CME มีส่วนเพิ่มล่วงหน้ารายปี 10% ถึง 15% เหนือสปอต กองทุนเชิงปริมาณจะซื้อ ETF สปอตผ่านโบรกเกอร์ที่ถูกกฎหมายพร้อมกับเปิดสัญญาขายเทียบเท่าในตลาดฟิวเจอร์สเพื่อล็อกส่วนต่างแบบไร้ความเสี่ยง

ธรรมชาติของกระแสเงินทุนไหลเข้าพัฒนาจากขาขึ้นด้านเดียวเป็นสภาพคล่องที่เป็นกลาง

ภายใต้โครงสร้างการป้องกันความเสี่ยง Delta-neutral นี้ แม้ว่าผู้ออก ETF จะซื้อโทเคนจริงในตลาดสปอตและฝากเข้าไปในกระเป๋าเงินเย็นตามคำสั่งจองซื้อ สถานะขายในฝั่งฟิวเจอร์สจะกดฐานะกระทิงโดยรวมในตลาดอนุพันธ์โดยตรงและส่งกลับไปยังสมุดคำสั่งสปอตผ่านสภาพคล่องเก็งกำไรของผู้ดูแลสภาพคล่อง ตามการวิจัยเชิงปริมาณโดย The Block (เดอะบล็อก) เมื่อสัดส่วนที่มีนัยสำคัญของการซื้อสุทธิ ETF สปอตประกอบด้วยเงินทุนเก็งกำไรส่วนต่างราคา ผลักดันสุทธิที่แท้จริงของเงินทุนนี้ต่อราคาสินทรัพย์จะอ่อนแอลงอย่างมาก

การกระจายชิปบนเชนและแรงขายของนักขุด: ผู้ถือระยะยาวเทขายอย่างหนาแน่นที่ระดับ 80,000 ดอลลาร์

นอกเหนือจากการเบี่ยงเบนเก็งกำไรในระดับอนุพันธ์แล้ว แรงขายชิปจริงจากเครือข่ายบล็อกเชนพื้นฐานยังเป็นแนวต้านทางกายภาพหลักอีกประการหนึ่งที่ป้องกันไม่ให้ Bitcoin ยืนเหนือ 80,000 ดอลลาร์

ความชันของการเทขายทำกำไรของผู้ถือระยะยาวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ตามการตรวจสอบวงจรชีวิตชิปของแพลตฟอร์มวิเคราะห์ข้อมูลบนเชน CoinMarketCap (คอยน์มาร์เก็ตแคป) และ CoinGecko (คอยน์เก็กโกะ) เมื่อราคาเข้าใกล้ตัวเลขกลมสำคัญ 80,000 ดอลลาร์ นักลงทุนระยะยาว (LTH) ที่ถือครองหนึ่งถึงสามปีหรือมากกว่ากำลังเร่งโอนโทเคนที่มีอยู่จากกระเป๋าเงินเย็นไปยังกระดานเทรดแบบรวมศูนย์ หลังจากการปรับฐานหลายเดือน เงินทุนที่หลับไหลจำนวนมากที่สะสมที่จุดต่ำสุดของรอบก่อนหน้าได้เลือกที่จะล็อกกำไรกระดาษที่ระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ ก่อให้เกิดคลื่นอุปทานสปอตที่แข็งแกร่งยาวนานหลายวัน

ต้นทุนดำเนินงานหลัง Halving ของบริษัทขุดและการขายเพื่ออัปเกรดอุปกรณ์

ในขณะเดียวกัน การปรับงบดุลของนักขุดเครือข่าย Bitcoin ก็ยิ่งซ้ำเติมแรงขาย หลังจากการลดรางวัลบล็อกลงครึ่งหนึ่ง การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของความยากแฮชเรตเครือข่ายได้ผลักดันราคาปิดเครื่องรวมต่อเหรียญให้สูงขึ้น ตามการติดตามอุตสาหกรรมโดย DefiLlama (เดฟีลามะ) บริษัทขุดขนาดกลางและใหญ่บางแห่ง เพื่อจ่ายค่าไฟฟ้าที่สูงและระดมเงินสดสำหรับซื้อชิปขุดประสิทธิภาพสูงรุ่นต่อไป ได้เลือกที่จะดำเนินการขายอย่างเป็นระบบเมื่อราคาทดสอบแนวต้าน 80,000 ดอลลาร์ ทำให้อุปทานสภาพคล่องทันทีในตลาดรองยังคงอุดมสมบูรณ์

เพื่อจับความผันผวนอย่างมีประสิทธิภาพและป้องกันความเสี่ยงด้านเดียวระหว่างการทดสอบแนวต้านประวัติศาสตร์ของ Bitcoin และการต่อสู้ระหว่างกระทิง-หมีอย่างดุเดือด เทรดเดอร์มืออาชีพสามารถจัดสรรสินทรัพย์อย่างยืดหยุ่นผ่านแพลตฟอร์มการซื้อขายมืออาชีพ

โครงสร้างจุลภาคของอนุพันธ์: กำแพงแกมมาของออปชัน Call และการกดคำสั่งที่ราคาใช้สิทธิ 80,000 ดอลลาร์

จากมุมมองของการกระจายสมุดคำสั่งโครงสร้างจุลภาคของตลาดและการกำหนดราคาตลาดออปชัน 80,000 ดอลลาร์ไม่เพียงเป็นระดับทางจิตวิทยา แต่ยังเป็นกำแพงทางเทคนิคที่เต็มไปด้วยการต่อสู้ทางคณิตศาสตร์ที่ซับซ้อน

การป้องกันความเสี่ยงแกมมาขายของผู้ดูแลสภาพคล่องออปชันที่ราคาใช้สิทธิสำคัญ

ตามการกระจายดอกเบี้ยเปิดจากแพลตฟอร์มการซื้อขายออปชันคริปโตกระแสหลัก 80,000 ดอลลาร์เป็นราคาใช้สิทธิที่มีดอกเบี้ยเปิดหนาแน่นที่สุดในออปชัน call ผู้ดูแลสภาพคล่องออปชันได้สะสมการเปิดรับแกมมาขายสุทธิจำนวนมหาศาลใกล้ระดับนี้ เมื่อราคาสปอตเข้าใกล้ 80,000 ดอลลาร์อย่างรวดเร็ว เพื่อรักษาความเป็นกลางของ Delta ของพอร์ตโฟลิโอ ผู้ดูแลสภาพคล่องมักต้องวางคำสั่งย้อนกลับในตลาดสปอตหรือสัญญาถาวรเพื่อกดการกระโดดของราคาอย่างรวดเร็ว จึงสร้างกำแพงแรงขายแบบไดนามิกที่ยากจะทะลุผ่านในครั้งเดียวอย่างเป็นรูปธรรม

การสะสม Long เลเวอเรจและความอ่อนไหวของอัตรา Funding

ในตลาดอนุพันธ์ เทรดเดอร์รายย่อยและเทรดเดอร์โมเมนตัมได้สะสมเลเวอเรจ long สูงจากความคาดหวังการทะลุผ่าน ทำให้อัตรา funding ของสัญญาถาวรเพิ่มขึ้นเป็นระยะ สภาพแวดล้อมอัตรา funding สูงนี้เพิ่มต้นทุนการถือครองสถานะ long ทำให้ราคามีแนวโน้มที่จะจุดชนวนการล้างพอร์ต long เฉพาะจุดเมื่อถูกคำสั่งขายสปอตขนาดใหญ่กระทบ ซึ่งยิ่งชะลอการทรงตัวอย่างมีประสิทธิภาพเหนือ 80,000 ดอลลาร์

สภาพแวดล้อมการเงินมหภาคและจังหวะสภาพคล่อง: การต่อสู้ระหว่างแนวโน้มดอลลาร์และเส้นทางการลดดอกเบี้ยของเฟด

ในฐานะองค์ประกอบสำคัญของสินทรัพย์เสี่ยงมหภาคระดับโลก ประสิทธิภาพราคาของ Bitcoin ยังถูกจำกัดโดยตรงจากสภาพคล่องเงินเฟียตทั่วโลกและวงจรนโยบายการเงินมหภาค

ตามการวิเคราะห์มหภาคโดย Financial Times (ไฟแนนเชียลไทมส์) ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) (ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ) และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเมื่อเร็วๆ นี้แสดงการดีดตัวบางส่วนที่ได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจที่ยืดหยุ่น ซึ่งกดการไล่ตามสินทรัพย์เสี่ยงสูงมากเกินไปของเงินทุนมหภาคข้ามสินทรัพย์ในระดับหนึ่ง แม้ว่าท่าทีนโยบายการเงินโดยรวมของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ยังคงอยู่ในกรอบการต่อสู้ของวงจรผ่อนคลาย แต่ความผันผวนเล็กน้อยในจังหวะการลดดอกเบี้ยทำให้สถาบันจัดการสินทรัพย์แบบดั้งเดิมขนาดใหญ่บางแห่งใช้กลยุทธ์ที่ยับยั้งในการสร้างสถานะเป็นชุดโดยไม่ไล่ราคาเมื่อจัดสรรสินทรัพย์ดิจิทัล หลีกเลี่ยงการเปิดการซื้อเชิงรุกโดยตรงที่ระดับแนวต้าน

การประเมินแนวโน้มภายหลังและตัวแปรสังเกตการณ์หลัก

เมื่อรวมความยั่งยืนของกระแสเงินไหลเข้าของ ETF สปอต ความคืบหน้าการหมุนเวียนชิปบนเชน และโครงสร้างตลาดอนุพันธ์ เพื่อตัดสินว่า Bitcoin จะสามารถทะลุผ่านและยืนเหนือ 80,000 ดอลลาร์ได้อย่างแท้จริงหรือไม่ จำเป็นต้องติดตามตัวแปรหลักต่อไปนี้อย่างใกล้ชิด:

ความเสถียรเฉลี่ยรายวันของกระแสเงินไหลเข้าสุทธิของ ETF สปอตและสัดส่วนการซื้อสุทธิของสถาบัน สังเกตว่ากระแสเงินไหลเข้ารายวันยังคงเป็นบวกอย่างมีสุขภาพดีหรือไม่ และส่วนแบ่งจากช่องทางจัดการความมั่งคั่งที่ไม่ใช่การเก็งกำไรขยายตัวอย่างมั่นคงหรือไม่

สัญญาณความอ่อนล้าของแรงเทขายทำกำไรของผู้ถือระยะยาว ติดตามอัตรากำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงบนเชนและความถี่การโอนขนาดใหญ่เพื่อยืนยันว่าการกระจายชิประยะยาวค่อยๆ เข้าสู่ช่วงสุดท้ายหรือไม่

การปรับโครงสร้างการกระจุกตัวของดอกเบี้ยเปิดออปชันหลังการชำระราคาสิ้นเดือนและรายไตรมาส สังเกตว่าการกระจายราคาใช้สิทธิของออปชัน call เหนือ 80,000 ดอลลาร์เลื่อนไปยังช่วงที่สูงขึ้นเพื่อบรรเทาแรงกดแกมมาหรือไม่

การสะท้อนร่วมระหว่างเงื่อนไขสภาพคล่องดอลลาร์และตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาค ติดตามผลกระทบ spillover ของแนวโน้มอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่แท้จริงต่อโควตาการจัดสรรสินทรัพย์เสี่ยงโดยรวมของสถาบันอย่างใกล้ชิด

มุมมองพิเศษของ James Mitchell

จากมุมมองของโครงสร้างจุลภาคของตลาดและแบบจำลองสภาพคล่องเชิงปริมาณ กระแสเงินไหลเข้าสุทธิ 8 วันติดต่อกันของ ETF สปอตและการขัดขวางของ Bitcoin ที่ระดับ 80,000 ดอลลาร์โดยพื้นฐานแล้วเป็นการต่อสู้แบบตำราเรียนของการปรับโครงสร้างรูปแบบสภาพคล่องและการหมุนเวียนชิป

เทรดเดอร์รายย่อยจำนวนมากตกอยู่ในความคิดเชิงเส้นอย่างง่ายได้ง่าย โดยเชื่อว่าตราบใดที่ ETF บันทึกการซื้อจำนวนมาก ราคาก็ต้องเพิ่มขึ้นเป็นเส้นตรง ในขณะที่ละเลยกระบวนการย่อยทางกายภาพของชิปที่สะสมที่ระดับสูงและคำสั่งป้องกันความเสี่ยงของผู้ดูแลสภาพคล่องในตลาดอนุพันธ์ โดยการเปรียบเทียบข้ามความชันการเติบโตของดอกเบี้ยเปิดฟิวเจอร์ส CME กับขนาดการจองซื้อ ETF สปอต เป็นที่ชัดเจนว่าอย่างน้อยสัดส่วนที่มีนัยสำคัญของการซื้อสถาบันเมื่อเร็วๆ นี้ประกอบด้วยเงินทุน Delta-neutral ที่ได้รับส่วนต่าง basis แบบไร้ความเสี่ยง การเข้าของเงินทุนนี้ปรับปรุงความลึกของตลาดแต่ไม่ได้กินคำสั่งขายจำกัดด้านบนอย่างแข็งขันในระยะสั้น จากมุมมองการกระจายชิปบนเชน 80,000 ดอลลาร์เป็นโซนการรับรู้ที่ทับซ้อนกันของชิปประวัติศาสตร์จากรอบก่อนหน้าและการเทขายทำกำไรของรอบปัจจุบัน การปรับฐานและหมุนเวียนอย่างเพียงพอที่นี่เพื่อยกระดับศูนย์ต้นทุนชิปอย่างมั่นคงเหนือ 75,000 ดอลลาร์นั้นดีต่อสุขภาพมากกว่าการทะลุผ่านแบบพัลส์ที่ขาดการติดตาม สำหรับเทรดเดอร์มืออาชีพ ไม่จำเป็นต้องมองโลกในแง่ร้ายเกินไปต่อการพุ่งขึ้นและย่อตัวระยะสั้นในขั้นตอนนี้ ตรรกะหลักคือแนวรับการซื้อด้านล่างแข็งแกร่งมาก สัญญาณการติดตามสำคัญต่อไปคือเมื่ออัตรา funding ของสัญญาถาวรเสร็จสิ้นการกลับสู่ค่าเฉลี่ย และความลึกของสปอตจะหนาขึ้นอีกภายในช่วงการปรับฐานต่ำกว่า 80,000 ดอลลาร์หรือไม่ สะสมโมเมนตัมสำหรับการทะลุผ่านเชิงโครงสร้างที่แท้จริง

คำถามที่พบบ่อย

เหตุใด ETF Bitcoin แบบสปอตจึงมีกระแสเงินไหลเข้าสุทธิ 8 วันติดต่อกันในขณะที่ราคาไม่สามารถยืนเหนือ 80,000 ดอลลาร์ได้?

เนื่องจากกระแสเงินไหลเข้าสุทธิของ ETF มีเงินทุน Delta-neutral จำนวนมากที่ทำการเก็งกำไร basis แบบไร้ความเสี่ยงระหว่างฟิวเจอร์สและสปอต ซึ่งยังไม่แปลงเป็นโมเมนตัมขาขึ้นด้านเดียวอย่างเต็มที่ ในขณะเดียวกัน ผู้ถือระยะยาวบนเชนและบริษัทขุดกำลังเทขายทำกำไรอย่างหนาแน่นที่ระดับประวัติศาสตร์ 80,000 ดอลลาร์ รวมกับการป้องกันความเสี่ยงแรงขายของผู้ดูแลสภาพคล่องออปชันที่ราคาใช้สิทธิสำคัญ ร่วมกันหักล้างแรงซื้อทันทีจาก ETF สปอต

การซื้อขายเก็งกำไร basis คืออะไร และมันลดทอนผลการยกราคาของเงินทุน ETF อย่างไร?

การเก็งกำไร basis เป็นกลยุทธ์การซื้อขายที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์ เมื่อราคาฟิวเจอร์สสูงกว่าสปอต ซื้อ ETF สปอตพร้อมกับเปิดสถานะขายเทียบเท่าในตลาดฟิวเจอร์สเพื่อล็อกส่วนต่างคงที่ แม้ว่าฝั่ง ETF จะแสดงการจองซื้อสุทธิจำนวนมากและซื้อโทเคนจริง สถานะขายในฝั่งอนุพันธ์จะหักล้างความรู้สึกกระทิง ทำให้เงินทุนโดยรวมมีทิศทางเป็นกลางและไม่สามารถขับเคลื่อนการทะลุผ่านราคาด้านเดียวได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ผู้ถือระยะยาวและนักขุดดำเนินการอย่างไรที่แนวต้าน 80,000 ดอลลาร์?

ข้อมูลบนเชนแสดงให้เห็นว่านักลงทุนระยะยาวที่ถือครองนานกว่าหนึ่งปีได้เร่งจังหวะการโอนเหรียญไปยังกระดานเทรดเพื่อถอนเงินสดเมื่อราคาเข้าใกล้ 80,000 ดอลลาร์ ล็อกกำไรกระดาษสะสมจำนวนมาก ในขณะเดียวกัน กลุ่มนักขุด เพื่อครอบคลุมต้นทุนดำเนินงานค่าไฟฟ้าหลัง halving และระดมทุนสำหรับการซื้อฮาร์ดแวร์ใหม่ ได้ดำเนินการขายสปอตอย่างเป็นระบบอย่างต่อเนื่องภายในโซนแนวต้านนี้

เหตุใดระดับ 80,000 ดอลลาร์จึงก่อกำแพงแนวต้านในตลาดออปชัน?

80,000 ดอลลาร์เป็นราคาใช้สิทธิที่มีดอกเบี้ยเปิดออปชัน call หนาแน่นที่สุดทั่วเครือข่าย ผู้ดูแลสภาพคล่องออปชันถือการเปิดรับแกมมาขายสุทธิจำนวนมากที่ระดับนี้ เมื่อราคาเข้าใกล้ 80,000 ดอลลาร์ ผู้ดูแลสภาพคล่องต้องวางคำสั่งขายขนาดใหญ่ในตลาดสปอตหรือสัญญาเพื่อป้องกันความเสี่ยงสถานะของตนเพื่อรักษาความเป็นกลางของความเสี่ยง จึงสร้างแรงกดทางเทคนิคแบบไดนามิกต่อราคา

ดัชนีดอลลาร์และสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยมหภาคมีผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อการทะลุผ่านของ Bitcoin อย่างไร?

เมื่อเร็วๆ นี้ ดัชนีดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่แท้จริงแข็งแกร่งขึ้นเป็นระยะเนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจที่ยืดหยุ่น ทำให้ความอยากเสี่ยงในสินทรัพย์มหภาคทั่วโลกหดตัว สถาบันจัดการสินทรัพย์แบบดั้งเดิมขนาดใหญ่มีแนวโน้มที่จะใช้กลยุทธ์ซื้อเมื่อย่อตัวแทนที่จะไล่ราคาเมื่อจัดสรรสินทรัพย์เสี่ยงเช่น Bitcoin จำกัดโมเมนตัมที่เพิ่มขึ้นเมื่อทะลุผ่านระดับสำคัญ

นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับตัวชี้วัดใดต่อไปเพื่อยืนยันว่า Bitcoin จะสามารถยืนเหนือ 80,000 ดอลลาร์ได้อย่างมีประสิทธิภาพหรือไม่?

นักลงทุนควรให้ความสำคัญว่า ETF สปอตสามารถรักษากระแสเงินไหลเข้าสุทธิที่ไม่ใช่การเก็งกำไรอย่างมั่นคงหรือไม่ กิจกรรมการขายของผู้ถือระยะยาวบนเชนชะลอลงอย่างมีนัยสำคัญหรือไม่ โซนดอกเบี้ยเปิดออปชันหนาแน่นเหนือ 80,000 ดอลลาร์เลื่อนขึ้นสำเร็จหรือไม่ และอัตรา funding ของอนุพันธ์ยังคงอยู่ที่ระดับเป็นกลางที่ดีต่อสุขภาพระหว่างกระบวนการทะลุผ่านหรือไม่

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ

ข้อมูล ข้อมูล และการวิเคราะห์ที่มีอยู่ในบทความนี้มีไว้เพื่อการอ้างอิงทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน คำแนะนำทางการเงิน คำแนะนำทางกฎหมาย คำแนะนำด้านภาษี หรือคำแนะนำการซื้อขายสำหรับสินทรัพย์เฉพาะใดๆ ราคาของหุ้น สินทรัพย์คริปโต และอนุพันธ์ที่เกี่ยวข้องมีความผันผวนสูงและไม่แน่นอน และประสิทธิภาพทางการเงินในอดีต ตัวชี้วัดเชิงปริมาณ และรูปแบบทางเทคนิคไม่สามารถทำนายประสิทธิภาพตลาดในอนาคตได้ นักลงทุนควรดำเนินการวิจัยอิสระของตนเองและประเมินสถานการณ์ทางการเงิน วัตถุประสงค์การลงทุน และความสามารถในการรับความเสี่ยงอย่างเต็มที่ก่อนตัดสินใจซื้อขายหรือลงทุนใดๆ ทีม MEXC Crypto Pulse (เม็กซ์ซี คริปโต พัลส์) ไม่รับผิดชอบทางกฎหมายใดๆ ต่อการสูญเสียทางการเงินใดๆ ที่เกิดขึ้นโดยตรงหรือโดยอ้อมจากการพึ่งพาหรือใช้เนื้อหาที่อธิบายไว้ในที่นี้