การหดตัวอย่างกว้างขวางของตลาดคริปโตเคอร์เรนซี ส่งผลให้มูลค่ารวมของสินทรัพย์ในระบบ DeFi ลดลง 43.4 พันล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026

Binance Research กล่าวเมื่อวันที่ 30 กรกฎาคมว่า ครึ่งแรกของปี 2026 จะเกิด "การหดตัวในวงกว้างบนเครือข่าย ไม่ใช่การหมุนเวียน"

รายงานความยาว 52 หน้าพบว่า มูลค่ารวมของสินทรัพย์ DeFi ที่ถูกล็อกไว้ลดลง 43.4 พันล้านดอลลาร์ หรือ 38% ในขณะที่มูลค่าตลาดรวมของ Ethereum, BNB, Solana, Tron, Sui และ NEAR ลดลง 246.5 พันล้านดอลลาร์ หรือ 42%

ภาวะสภาพคล่องในระบบลดลงและช่องโหว่ด้านความปลอดภัยที่เพิ่มสูงขึ้น

การลดลงกระจายไปทั่วเงินทุน การให้กู้ยืม และมูลค่าเครือข่าย แทนที่จะเป็นการโยกย้ายเงินจากภาคส่วนบล็อกเชนหนึ่งไปยังอีกภาคส่วนหนึ่งอย่างราบรื่น มูลค่ารวมของสินทรัพย์ที่ถูกล็อก (TVL) ในภาค DeFi ลดลง 38.7% ในช่วงครึ่งปีแรก ซึ่งมากกว่าตลาดคริปโตโดยรวมถึง 9 เปอร์เซ็นต์ สินเชื่อที่ใช้งานอยู่ลดลง 38% เดือนเมษายนมีการเสื่อมถอยที่รุนแรงที่สุด เนื่องจากช่องโหว่ขนาดใหญ่ลดความเชื่อมั่นในการจัดหาสภาพคล่องบนบล็อกเชน

ข้อมูลปัจจุบันแสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวในวงจำกัดมากกว่าการพลิกลับอย่างสมบูรณ์ DefiLlama รายงานมูลค่ารวมของสินทรัพย์ที่ถูกล็อก (TVL) ในกลุ่ม DeFi อยู่ที่ประมาณ 74.9 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 กรกฎาคม จากรายงานการลดลงที่ Binance Research ระบุไว้ ระดับ ณ สิ้นเดือนมิถุนายนอยู่ที่ประมาณ 70.8 พันล้านดอลลาร์ การคำนวณดังกล่าวชี้ให้เห็นว่ามูลค่าบางส่วนกลับคืนมาในเดือนกรกฎาคม แม้ว่าราคาโทเค็นและความแตกต่างในการวัดอาจทำให้ตัวเลข TVL เปลี่ยนแปลงไปได้

ความสูญเสียด้านความปลอดภัยยิ่งเพิ่มแรงกดดัน TRM Labs ได้บันทึกการแฮ็ก 207 ครั้ง และเงินถูกขโมยไป 972 ล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งปีแรก ซึ่งมากกว่าสองเท่าของ 83 เหตุการณ์ในปีก่อนหน้า การโจมตีโดยใช้สัญญาอัจฉริยะคิดเป็น 125 เหตุการณ์ ความล้มเหลวของโครงสร้างพื้นฐานและการดำเนินงานคิดเป็นประมาณ 76% ของมูลค่าที่ถูกขโมยไป

การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในสินทรัพย์ชั้นที่ 1 และกิจกรรมในสินทรัพย์ชั้นที่ 2 ลดลงอย่างมาก

สัดส่วนผู้ถือครอง Ethereum เปลี่ยนแปลงไปในช่วงที่ตลาดตกต่ำ Binance Research ระบุว่ายอดคงเหลือของกองทุน ETF แบบซื้อขายทันทีลดลงจากกว่า 6 ล้านเหรียญ ETH เหลือ 5.2 ล้านเหรียญ ETH ในขณะที่บริษัทบริหารจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลกลับเพิ่มขึ้นจาก 6 ล้านเหรียญ ETH เป็น 7.7 ล้านเหรียญ ETH รายงานดังกล่าวอ้างอิงตัวเลขจาก SoSoValue และ Blockworks ณ วันที่ 1 กรกฎาคม

ปริมาณการประมวลผลที่สูงขึ้นไม่ได้ทำให้รายได้พื้นฐานแข็งแกร่งขึ้น ราคาแก๊สเฉลี่ยลดลง 75% จากปี 2025 หลังจากที่ Ethereum เพิ่มขีดจำกัดแก๊สเป็นประมาณ 60 ล้าน ในขณะที่จำนวนธุรกรรมเพิ่มขึ้นประมาณ 50% คาดการณ์ว่ารายได้จากบล็อกเชนจะลดลง 53% ภายในสิ้นปีหากสถานการณ์ยังคงเป็นเช่นนี้ต่อไป

เครือข่าย Layer 2 มีการใช้งานลดลงอย่างรวดเร็วกว่าเครือข่ายหลักของ Ethereum ปริมาณการใช้งานของผู้ใช้ L2 ลดลงประมาณ 77% ระหว่างเดือนมกราคมถึงมิถุนายน เทียบกับ 9% บน Ethereum ในเดือนมิถุนายน เครือข่าย L2 เก็บค่าธรรมเนียมได้ประมาณ 15 ล้านดอลลาร์ แต่จ่ายให้ Ethereum เพียง 66,397 ดอลลาร์สำหรับการให้บริการข้อมูล

พลวัตเลเยอร์ 1 ที่แตกต่างกัน: รายได้ของโซลานาลดลง ขณะที่ BNB ยังคงรักษาระดับการใช้จ่ายไว้ได้

มูลค่าทางเศรษฐกิจที่แท้จริงของเครือข่าย Solana ซึ่งรวมถึงค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและทิปนอกโปรโตคอล ลดลงจาก 40 ล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคมเหลือ 14 ล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน Binance Research ระบุว่าการลดลง 64.5% ส่วนใหญ่เกิดจากการซื้อขาย memecoin ที่อ่อนตัวลง ปริมาณการซื้อขาย Pump.fun ลดลงจาก 30 พันล้านดอลลาร์เหลือ 17 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน แม้ว่า memecoin ยังคงคิดเป็น 25% ของปริมาณการซื้อขาย Solana DEX ในเดือนมิถุนายนก็ตาม

BNB มีการเคลื่อนไหวที่แตกต่างออกไปในด้านอุปทาน รายงานระบุว่า BNB เป็นสกุลเงินดิจิทัลหลักระดับ L1 เพียงสกุลเดียวที่มีภาวะเงินฝืด โดยมีอัตราการเผาทำลายเฉลี่ยต่อปีอยู่ที่ 5.05% มูลค่าตลาด RWA ในรูปแบบโทเค็นของ BNB ก็เพิ่มขึ้น 107% เป็น 3.8 พันล้านดอลลาร์ในครึ่งปีแรก อย่างไรก็ตาม การเติบโตดังกล่าวไม่สามารถชดเชยการลดลงในวงกว้างของมูลค่า DeFi และสกุลเงินดิจิทัลหลักระดับ L1 ได้

ปริมาณการเข้าชมฟุตบอลโลกกระตุ้นการเติบโตของสินทรัพย์โทเค็นและตลาดการคาดการณ์

สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงที่แปลงเป็นโทเค็นเป็นหนึ่งในพื้นที่ที่มีการเติบโตชัดเจนที่สุด มูลค่าการกระจายตัวของสินทรัพย์เหล่านี้เพิ่มขึ้นจากประมาณ 22 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม เป็นประมาณ 34 พันล้านดอลลาร์ภายในกลางเดือนกรกฎาคม BNB Chain เป็นผู้นำด้านปริมาณการซื้อขายใน DEX สำหรับหุ้นที่แปลงเป็นโทเค็น ในขณะที่หุ้นที่แปลงเป็นโทเค็นมีสัดส่วนถึง 4% ของกิจกรรมใน Solana DEX ในเดือนมิถุนายน

ตลาดการทำนายผลการแข่งขันก็ขยายตัวเช่นกันในช่วงฟุตบอลโลก FIFA 2026 ปริมาณการซื้อขายรายเดือนเพิ่มขึ้น 86% จากเดือนมกราคมเป็น 51.6 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน Kalshi ทำยอดได้ประมาณ 33 พันล้านดอลลาร์ และ Polymarket ประมาณ 14.5 พันล้านดอลลาร์ ทำให้ทั้งสองแพลตฟอร์มครองส่วนแบ่ง 92% ของปริมาณการซื้อขายในเดือนนั้น กิจกรรมที่ไม่เกี่ยวข้องกับกีฬาในทั้งสองแพลตฟอร์มเพิ่มขึ้น 136% ซึ่งบ่งชี้ว่าการเติบโตไม่ได้จำกัดอยู่เฉพาะตลาดฟุตบอลเท่านั้น

นอกจากนี้ ฟุตบอลโลกยังผลักดันให้ปริมาณการซื้อขายในทัวร์นาเมนต์ของ Polymarket ทะลุ 5 พันล้านดอลลาร์ Binance Research เตือนว่าครึ่งหลังของปี “จะเป็นบททดสอบ” ว่าผู้ใช้งานที่ขับเคลื่อนด้วยทัวร์นาเมนต์จะยังคงใช้งานอยู่หรือไม่ และระบบการกำกับดูแลและการชำระเงินจะสามารถรองรับการเติบโตอย่างต่อเนื่องได้หรือไม่

การอัปเกรดเครือข่ายที่กำลังจะเกิดขึ้นและแนวโน้มความต้องการในช่วงครึ่งหลังของปี

การอัปเกรดเครือข่ายในปัจจุบันมีผลลัพธ์ที่วัดได้ชัดเจน BNB Chain กำหนดการฮาร์ดฟอร์ก Pasteur ในวันที่ 25 สิงหาคม เวลา 02:30 UTC Ethereum ระบุว่า Glamsterdam จะเปิดตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 โดยยังไม่มีกำหนดการเปิดตัวเมนเน็ตที่แน่นอน ในขณะเดียวกัน ข้อมูลการเปิดตัวอย่างเป็นทางการล่าสุดของ Solana ชี้ไปที่การเปิดใช้งาน Alpenglow พร้อมกับ Agave 4.3 ในเดือนตุลาคม

ดังนั้นครึ่งหลังของปีจะแสดงให้เห็นว่าค่าธรรมเนียมที่ลดลงและกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นจะสามารถสร้างความต้องการที่ยั่งยืนขึ้นมาใหม่ได้หรือไม่ นอกจากนี้ยังจะเป็นการทดสอบว่าสินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเค็นจะได้รับสภาพคล่องรองหรือไม่ และกิจกรรมในตลาดการคาดการณ์จะยังคงอยู่ต่อไปหลังจากฟุตบอลโลกหรือไม่ จนกว่าแนวโน้มเหล่านั้นจะปรากฏให้เห็นในข้อมูลการใช้งาน รายได้ และเงินทุนที่ยั่งยืน บทวิเคราะห์การหดตัวของ Binance Research ยังคงเป็นการตีความที่ชัดเจนที่สุดสำหรับครึ่งแรกของปี