Другой раздел Ripple: Что можно купить на 48 миллионов долларов в политике

Пока рынок следил за токеном, а отраслевая пресса подсчитывала объемы приобретений, Ripple стала вторым по величине корпоративным политическим донором в Америке. Криптовалютная индустрия теперь предоставляет более трети всех корпоративных средств на избирательные кампании, ее флагманский супер PAC располагает 193 миллионами долларов, а законопроект, ради принятия которого все это и было создано, находится на рассмотрении Сената в этом месяце. Вот отчет о расходах.

Компания Ripple потратила около 4 миллиардов долларов на приобретение компаний за три года, и на прошлой неделе наше издание провело аудит этой империи. Компания также потратила примерно 48 миллионов долларов на покупку чего-то еще, и это практически никто не проверял. Вторая покупка не фигурирует ни в одном списке приобретений, не приносит дохода и не может быть оценена никаким мультипликатором, но она направлена на тот же результат, что и первая: создание правовой среды, в которой объединенному бизнесу будет разрешено работать. По одной из национальных оценок, Ripple сейчас является вторым по величине корпоративным политическим донором в Соединенных Штатах в этом избирательном цикле, уступая только Andreessen Horowitz и опережая все банки, авиакомпании, фармацевтические компании и оборонные подрядчики страны. Она находится рядом с Coinbase в Fairshake, флагманской сети супер-PAC криптоиндустрии, которая вошла в промежуточный избирательный цикл 2026 года с примерно 193 миллионами долларов наличными, что больше, чем вся индустрия потратила за все выборы 2024 года, и которая уже потратила более 82 миллионов долларов, при этом до конца кампании еще четыре месяца. В целом, сейчас эта отрасль поставляет более трети всех корпоративных средств на избирательные кампании в Америке. Этот документ — своего рода отчет: что было пожертвовано, как устроена эта система, что фактически было приобретено в ходе последнего цикла, где она явно потерпела неудачу и почему именно в ближайшие несколько недель будет определена позиция.

Бухгалтерская книга, с подробным описанием.

Начнём с цифр, потому что именно масштаб проблемы чаще всего недооценивается в новостях.

Компания Fairshake и ее филиалы в январе сообщили о наличии примерно 193 миллионов долларов, опередив крайний срок отчетности перед Федеральной избирательной комиссией, что примерно на 37% больше, чем в июле 2025 года. Рост произошел во второй половине 2025 года: Ripple внесла 25 миллионов долларов единовременно, Andreessen Horowitz добавила 24 миллиона долларов, а Coinbase уже внесла 25 миллионов долларов ранее в этом году, что составляет примерно 74 миллиона долларов от трех компаний за шесть месяцев. Сумма пожертвований за весь избирательный цикл выше, чем эти отдельные чеки. По данным Public Citizen, у Coinbase около 56 миллионов долларов, а у Ripple — около 48 миллионов долларов по всем каналам финансирования, при этом отдельный подсчет показывает, что Ripple занимает второе место среди всех корпоративных доноров в стране после Andreessen Horowitz с суммой в 51,65 миллиона долларов. Цифры различаются, потому что методы подсчета разные: некоторые подсчеты суммируют только пожертвования Fairshake, в то время как другие включают прямые пожертвования кандидатам и другим комитетам, и в любом достоверном источнике необходимо указать, какие именно. Никто не станет спорить с масштабом проблемы: три криптовалютные компании вложили примерно 150 миллионов долларов в один избирательный цикл.

Общая сумма инвестиций в отрасль — это цифра, которая меняет все представление. Организация Public Citizen оценивает расходы криптовалют на избирательную кампанию 2026 года примерно в 189 миллионов долларов, что составляет приблизительно 37% всех корпоративных политических денег в этом цикле, против 517 миллионов долларов общих корпоративных расходов, которые сами по себе на 12% больше, чем за весь 2024 год. Искусственный интеллект и крупные технологические компании вместе внесли около 60 миллионов долларов; онлайн-гемблинг — около 45,6 миллионов долларов. Одна отрасль, моложе iPhone, теперь тратит больше, чем любой другой корпоративный сектор в американской политике, и примерно 56 миллионов долларов криптовалютных денег поступили в MAGA Inc, наряду с 82 миллионами долларов, прошедшими через Fairshake.

Помимо флагманской сети, существуют и дополнительные возможности: новая организация под названием Fellowship PAC заявила о выделении 100 миллионов долларов на поддержку кандидатов, выступающих за криптовалюты, а это значит, что заявленная электоральная мощь сектора превышает четверть миллиарда долларов еще до подсчета голосов на всеобщих выборах.

А затем есть еще и деталь, касающаяся розничной торговли, которая показывает, что у стратегии есть второй уровень. Ripple перечислила 1 миллион долларов напрямую Джону Дитону, адвокату, выступающему за криптовалюты, который проиграл выборы в Сенат от Массачусетса в 2024 году Элизабет Уоррен с разницей почти в двадцать процентов и снова баллотируется в 2026 году на другое место в Сенате штата. Прямые пожертвования кандидатам такого размера являются необычными, заметными и личными, в отличие от денег супер-PAC, что делает перевод средств Дитону самым ясным заявлением о намерениях во всей этой истории.

Машина: три ПАК, одна чековая книжка

Эта структура заслуживает объяснения, поскольку именно её конструкция позволяет деньгам работать эффективнее, чем можно предположить, исходя из их размера.

Fairshake функционирует как три структуры. Сама Fairshake направляет средства кандидатам от обеих партий. Protect Progress тратит деньги на выборы демократов. Defend American Jobs тратит деньги на выборы республиканцев. Такая архитектура решает конкретную проблему в американском финансировании избирательных кампаний: деньги, которые явно финансируют обе партии, политически неуместны на праймериз, где решающим фактором является партийная лояльность, поэтому сеть разделяется на ориентированные на партии структуры, которые используют одну и ту же базу доноров и координируют одну и ту же стратегию. Избиратель на праймериз от демократов видит Protect Progress; избиратель на праймериз от республиканцев видит Defend American Jobs; обе организации представляют одну и ту же отрасль, и ни в одной из них не упоминается криптовалюта, потому что фирменная тактика Fairshake всегда заключалась в том, чтобы тратить деньги на вопросы, не связанные с её собственными, финансируя рекламу о жилье, здравоохранении или послужном списке кандидата, в то время как позиция по криптовалюте остается невидимым критерием.

Целенаправленность также весьма преднамеренна. Фэршейк концентрирует свои усилия на предварительных выборах, где деньги оказывают наибольшее влияние на результаты в расчете на вложенный доллар, и в небольшом количестве избирательных округов, выбранных с учетом их значимости для формирования общественного мнения. Организация Protect Progress поддержала Адриана Боафо на предварительных выборах Демократической партии в Мэриленде в этом цикле, и он победил. Такая схема — ранние инвестиции в округах с низкой явкой — позволяет предвыборному штабу с многомиллионным капиталом участвовать в десятках избирательных округов, не нуждаясь при этом в победе в общенациональном споре о цифровых активах.

Стратегический эффект наиболее ясно описывают представители Fairshake: сеть представляет собой уже существующую инфраструктуру, а не эксперимент на один цикл. Строительство 2024 года превратило значительные экспериментальные расходы в постоянные возможности, при этом остались средства – 64 миллиона долларов, которые были перенесены в этот цикл до того, как был привлечен новый доллар. Отрасль, которая может убедительно обещать тратить деньги против законодателя на следующих предварительных выборах, не нуждается в расходах на большинстве из них, что является скрытым дивидендом всего предприятия и причиной того, почему неизрасходованный баланс имеет такое же значение, как и задействованный.

Что было куплено на деньги в прошлый раз

Результаты 2024 года — единственное доказательство эффективности этих расходов, и они указывают лишь в одном направлении, но с важной оговоркой.

Компания Fairshake и её филиалы привлекли около 93 миллионов долларов в период развития криптовалютного рынка в 2023-2024 годах и потратили более 130 миллионов долларов на рекламу в поддержку кандидатов, которых они считали сторонниками криптовалют, и против тех, кого считали противниками криптовалют. Два результата определили репутацию избирательного цикла: Джамал Боуман и Кори Буш, оба действующих члена Палаты представителей, считавшиеся критиками отрасли, проиграли праймериз, в которых реклама, финансируемая Fairshake, широко считалась решающим фактором. Ни одна из этих гонок не была связана с политикой в отношении криптовалют. Оба результата были восприняты на Капитолийском холме как доказательство того, что отрасль может положить конец карьере на праймериз, и что именно чтение, а не любое отдельное место в парламенте, является тем, что на самом деле было куплено за деньги. Законодательная деятельность с тех пор подтверждает усвоенный урок: Палата представителей приняла законопроект о структуре рынка 294 голосами против 134, закон о стейблкоинах был одобрен при двухпартийной поддержке, а число членов, готовых публично заявлять о своей антикриптовалютной позиции, значительно сократилось.

Звездочкой отмечен Массачусетс. Самая прямая инвестиция отрасли в 2024 году, поддержка Джона Дитона против Элизабет Уоррен, ее самого известного оппонента на законодательном собрании, провалилась почти на двадцать пунктов, и провал произошел по аналитическому принципу: деньги не смогли сделать предвыборную гонку на всеобщих выборах крипто-стратегией, когда избирателей волновало что-то другое. Этот результат точно определяет границы стратегии. Деньги Fairshake чрезвычайно эффективны на предварительных выборах с низкой явкой, где небольшое преимущество в рекламе определяет исход выборов для небольшого электората, и в значительной степени неэффективны на всеобщих выборах с высокой значимостью, где доминирует партийная принадлежность. Дитон снова баллотируется в 2026 году, и Ripple уже выделила еще 1 миллион долларов, что покажет, изменилась ли граница или отрасль просто повторяет один и тот же урок дважды.

Противоположная точка зрения, изложенная должным образом.

Аудит обязан предоставить другой стороне свою наиболее убедительную форму, и таких сторон две, указывающие в противоположных направлениях.

Аргументы критиков носят скорее структурный, чем моральный характер. Возражение организации Public Citizen заключается не в том, что криптовалюта участвует в политике, а в том, что концентрация искажает ситуацию: когда одна отрасль поставляет более трети всех корпоративных средств на избирательные кампании, обычный плюрализм, который не позволяет какому-либо одному сектору доминировать в законодательном органе, перестает функционировать, и законодатели, столкнувшиеся с противником, располагающим многомиллионными средствами на следующих предварительных выборах, делают иной выбор, чем законодатели, столкнувшиеся с обычным лоббированием. Критика, связанная с внутренними структурами, еще острее. Отрасль тратит средства на формирование правил, регулирующих ее собственное поведение, и эти правила — структура рынка, юрисдикция ведомств и полномочия по обеспечению соблюдения — определяют, несут ли те же самые компании ответственность за нарушение законодательства о ценных бумагах. Это не коррупция в каком-либо юридическом смысле, и это именно та схема, которую реформаторы финансирования избирательных кампаний описывали как легализованный захват на протяжении пятидесяти лет.

Аргумент отрасли заключается в том, что так поступает каждый регулируемый сектор, и это не слабый аргумент. Банковское дело, фармацевтика, энергетика и телекоммуникации десятилетиями финансировали кандидатов и формировали законы, регулирующие их деятельность, а криптовалюты появились в правовой среде, где их участники столкнулись с принудительными мерами, основанными на правилах, которые никто для них не писал. Политические расходы, согласно этой интерпретации, являются единственным соразмерным ответом отрасли на экзистенциальную ситуацию с регулированием, а её двухпартийная структура, финансирующая демократов и республиканцев по замыслу, свидетельствует о намерениях, основанных на конкретных проблемах, а не на партийной принадлежности. Оба утверждения верны одновременно: это обычная американская политика групп интересов, и она происходит в масштабах и концентрации, которым мало равных в современной истории.

На той неделе, когда будет отмечена позиция.

Таким образом, мы подходим к настоящему моменту, когда несколько часов сходятся одновременно.

Законопроект о структуре рынка, для принятия которого существует весь этот аппарат, столкнется с решающим этапом в Сенате до августовского перерыва, и исход будет зависеть от небольшого числа голосов демократов, перешедших на сторону демократов, и от переговоров, оставшиеся спорные моменты которых подробно освещались в этом издании. Деньги Фэйршейка не купили эти голоса и не могут их купить; расходы супер-PAC — это потенциальный рычаг влияния на будущие праймериз, а не сделка по поводу рассматриваемого законопроекта, но это, несомненно, часть той обстановки, в которой эти сенаторы ведут свои расчеты. Если законопроект будет принят, избирательные инвестиции отрасли будут засчитаны как создавшие для этого условия, а оставшийся баланс перейдет в ноябрь с подтвержденной теорией. Если же он провалится, примерно 110 миллионов долларов неиспользованных мощностей встретятся с промежуточными выборами, на которых у отрасли будут и ресурсы, и заявленный мотив для отстранения конкретных законодателей от должности, и вместо этого целью станет Конгресс 2027 года.

В любом случае, более интересный вопрос именно для Ripple — это тот, на который не может ответить реестр: компания потратила около 4 миллиардов долларов на создание институционального финансового бизнеса и около 48 миллионов долларов на формирование политических условий для него, и только одна из этих инвестиций имеет раскрытую доходность. Империя, как показал аудит этого издания, создана для успеха с токеном или без него. Политические расходы призваны легализовать империю. Ни одна из этих статей не касается XRP, что, пожалуй, является наиболее честным из доступных отчетов о реальных приоритетах Ripple, и рынок, который по-прежнему оценивает компанию через график ее токена, снова читает не тот реестр.

Что посмотреть

Отчеты Федеральной избирательной комиссии (FEC) будут опубликованы после принятия решения Сенатом. Отчеты о взносах и расходах за ближайшие недели покажут, ускорится ли рост отрасли в ноябре или же она накопит необходимый баланс. Резкий рост сразу после принятия законодательного решения, в любом направлении, подтвердит, что расходы тесно связаны с законопроектом, а не с общей политической позицией.

Результаты выборов в Массачусетсе, представленные Дитоном. Повторный поединок — это наиболее очевидный контролируемый эксперимент в рамках этой стратегии: тот же кандидат, тот же штат, другое место в парламенте и второй раунд финансирования со стороны промышленности. Значительно более близкий результат будет свидетельствовать о том, что потолок в 2024 году снят; повторение подтвердит, что деньги Фэршейка покупают голоса на праймериз, а не на всеобщих выборах.

Какие действующие сенаторы привлекают финансируемых соперников? Следите за тем, столкнутся ли сенаторы, которые заблокировали или замедлили принятие законопроекта о структуре рынка, с расходами на праймериз, связанными с Fairshake, в своих следующих избирательных циклах. Это механизм, с помощью которого усваивается урок 2024 года, и это наиболее прямой показатель того, рассматривает ли отрасль это голосование как оценочный инструмент.

Разрыв в раскрытии информации. Независимые подсчеты политических пожертвований в криптовалюте различаются на десятки миллионов в зависимости от того, какие каналы учитываются, а некоторые взносы всплывают только в более поздних отчетах. Любая цифра, приведенная до следующего полного цикла раскрытия информации Федеральной избирательной комиссией, включая цифры в этой статье, является предварительной, и корректировки обычно происходят в сторону увеличения.

В заключение отметим, чем эти расходы не являются, поскольку различие теряется в заголовках. Деньги на избирательные кампании — это меньшая и более заметная половина аппарата влияния отрасли; большая половина — это традиционное лоббирование, торговые ассоциации, письма с комментариями к нормативным актам, персонал, перемещающийся между ведомствами и фирмами, а также техническая помощь, которая формирует формулировки законов построчно задолго до голосования в зале заседаний. 193 миллиона долларов, выделенные Fairshake, обеспечивают электоральное влияние, которое является грубым инструментом, направленным на формирование состава: кто заседает в зале. Более тихий механизм нацелен на текст: что будет сказано в законопроекте после того, как он будет утвержден. Участие Ripple в обоих случаях является причиной того, что аудит приобретений и этот аудит должны стоять на одной полке, поскольку заявка на получение лицензии коммерческого банка, брокерская фирма и стейблкоин зависят от законодательных определений, которые разрабатываются в помещениях, куда не может добраться реклама суперкомитета политических действий. Судя только по результатам голосования, инвестиции отрасли выглядят огромными, а их отдача — неоднозначной. Если оценивать результаты по обоим каналам, то они уже видны в виде самого законодательства, классификации активов, в разработке которой участвовала отрасль, защиты застройщиков, которую она запрашивала, и оговорки о сохранении прав, определяющей статус наиболее ценных активов в соответствии с законом. 48 миллионов долларов — это та часть, которая подается в Федеральную избирательную комиссию. Это не та часть, которая определяет закон, и эти две части ни в коем случае нельзя путать, тем более тем, кто пытается оценить, что именно можно было купить на эти деньги.

Предупреждение: Данная статья носит исключительно информационный и образовательный характер и не является финансовой, инвестиционной, юридической или политической консультацией. Данные о финансировании избирательных кампаний получены на основе подсчетов и раскрытия информации сторонними организациями, которые различаются в зависимости от методологии и пересматриваются по мере публикации отчетности. Ничто из изложенного здесь не является рекомендацией в отношении какой-либо компании, актива, кандидата или политической позиции. Всегда проводите собственные исследования. Информация актуальна по состоянию на 26 июля 2026 года.