ジャクソンホール前夜に「インフレの雷」が炸裂！7月コアPCEは3.3%に上昇か、9月利上げ観測が過熱
本日北京時間20時30分、米商務省は7月の個人消費支出（PCE）物価指数を発表する。市場は7月の総合PCEが前月比0.1%上昇し、前年同月比の伸び率が6月の3.7%から3.6%に低下すると予想している。コアPCEは前月比0.1%から0.2%に上昇し、前年同月比は3.3%を維持する見込みで、これは連邦準備制度理事会（FRB）の2%のインフレ目標を65か月連続で上回ることになる。注目すべきは、AI産業チェーンにおける価格上昇、株式市場の高バリュエーションによるポートフォリオ管理手数料の上昇、中東情勢によるエネルギーコストの増加が、コアインフレの潜在的な押し上げ要因となる可能性があることだ。ゴールドマン・サックスは、株式市場のバリュエーション要因が7月のコアPCEの前月比上昇に約0.11ポイント寄与する可能性があると予測している。市場がより注目しているのは、経済分析局（BEA）が9月末までにPCEの統計方法を全面的に調整する計画であり、これによりコンピューター機器、株式ポートフォリオ管理、法務サービスなどのカテゴリーの価格計算が調整され、過去のデータが遡及的に修正される可能性があり、インフレデータの解釈が難しくなる可能性があることだ。現在、9月のFRBの政策方針をめぐる市場の見方は分かれている。CMEの「FedWatch」によると、9月にFRBが金利を据え置く確率は59.9%である一方、25ベーシスポイントの利上げ確率は40.1%に上昇している。市場はまた、今週のジャクソンホール年次会合で、パウエルFRB議長からインフレとその後の金利政策に関する最新のシグナルが得られることを待っている。