Circle se recupera un 50% desde el mínimo de principios de agosto: ¿cómo lo interpreta el mercado?

Durante la última semana, Bitcoin subió más del 20%, y las acciones relacionadas con criptomonedas en el mercado estadounidense aprovecharon la ola alcista. Circle, que había estado plagada de noticias negativas, ha sido particularmente impresionante últimamente. El precio de sus acciones, que cayó brevemente a alrededor de 57 dólares a principios de agosto, ahora ha vuelto a subir a alrededor de 87 dólares.

Cathie Wood declaró en su último tuit: A medida que la tecnología altera el orden mundial tradicional, Circle será un gran beneficiario. Esta declaración ha reavivado las expectativas del mercado sobre Circle.

1. Recapitulación: ¿Por qué fue golpeada Circle antes?

El detonante del fuerte descenso de Circle fue la entrada directa de OpenUSD.

El 30 de junio, la Open Standard Alliance, compuesta por más de 140 empresas de pagos, banca, tecnología y criptomonedas, incluidas Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock, Google y Coinbase, anunció el lanzamiento de la stablecoin OpenUSD (OUSD), que se espera esté operativa dentro del año. Su enfoque apunta directamente al núcleo de Circle: en el modelo tradicional, los intereses generados por las reservas de stablecoins van íntegramente al emisor, mientras que OpenUSD planea distribuir estos intereses proporcionalmente a los canales y socios del ecosistema, con cero comisiones y sin límites en la emisión y el reembolso. El día del anuncio, el precio de las acciones de Circle se desplomó alrededor de un 17%.

En pocas palabras, la lógica bajista del mercado sobre Circle era sencilla: el negocio de la empresa es demasiado singular: emitir USDC y ganar intereses de las reservas. Este negocio no tiene foso, y una vez que un competidor como OpenUSD entre con un "modelo de reparto de beneficios", el precio de las acciones sería el primero en verse afectado.

2. La lógica alcista de Cathie Wood: Estás usando mapas viejos para encontrar tierras nuevas

Si Circle fuera realmente solo una "empresa que gana intereses con stablecoins en dólares", sus perspectivas serían limitadas y no podrían respaldar una valoración alta.

Pero el argumento central del tuit de Cathie Wood es que el mercado todavía está valorando a Circle utilizando el marco de la era de Visa y Mastercard, mientras que Circle podría estar participando en la creación de la próxima generación de infraestructura de pagos y financiera. En otras palabras: has estado midiendo con la regla equivocada desde el principio.

Entonces, ¿cuáles son los puntos explosivos específicos de esta narrativa de "infraestructura de próxima generación"?

3. Arc Chain y CCTP: Infraestructura ya en marcha

Para la narrativa de construir la próxima generación de infraestructura de pagos y financiera, Circle tiene de hecho algunos proyectos ya implementados.

El primer logro es Arc, la blockchain de capa 1 dedicada y desarrollada por Circle, diseñada específicamente para alojar USDC y transacciones financieras en cadena. Su diseño es ingenioso: en cadenas de propósito general como Ethereum y Solana, las tarifas de transacción deben pagarse en ETH o SOL, pero en Arc, las tarifas de transacción se liquidan directamente en USDC, por lo que los usuarios ya no necesitan comprar otros tokens solo para gastar dólares. Arc está construida para grandes instituciones financieras, con marcos de cumplimiento integrados y verificación KYC, creando esencialmente una red financiera privada altamente regulada. Este proyecto ya ha obtenido el apoyo de muchas instituciones financieras tradicionales, con una inversión significativa de JPMorgan.

El otro es CCTP (Protocolo de Transferencia entre Cadenas): mediante un mecanismo de "quema y acuñación" —quemando en la cadena A y acuñando una cantidad equivalente en la cadena B— el USDC nativo puede moverse sin problemas a través de docenas de cadenas públicas sin pasar por puentes entre cadenas de terceros, evitando así el problema común de los hackeos de puentes.

Con una cadena dedicada y un protocolo entre cadenas, Circle se está transformando de un "emisor de monedas" a un "sistema operativo financiero nativo de Internet".

4. Agentes de IA: Una curva de demanda que nadie ha valorado todavía

Hay una imaginación aún más lejana: los agentes de IA.

Las máquinas prefieren naturalmente métodos de pago que sean de bajo coste, en tiempo real, accesibles globalmente, programables y nativos de API, características que parecen hechas a medida para las stablecoins. Cuando la economía de máquinas de transacciones entre agentes y entre máquinas despegue, cada liquidación automática entre IA podría representar una curva de demanda completamente nueva para las stablecoins.

5. Reflexiones finales: Gran imaginación, pero los deberes aún no están hechos

Finalmente, debemos ser honestos. La mayoría de las historias anteriores todavía están en fase de narrativa: Circle aún no ha entregado resultados suficientes para demostrar que realmente ha construido la próxima generación de infraestructura de pagos y financiera. La imaginación es vasta, pero los entregables reales son relativamente limitados.

Así que si quieres invertir en Circle ahora, la mentalidad correcta no es apostar a que se duplique el próximo mes, sino tratarla como una opción de infraestructura a largo plazo: prepárate para mantenerla a largo plazo, gestiona el tamaño de la posición de forma razonable y deja que el tiempo convierta la narrativa en realidad.

Lo que Cathie Wood ve con optimismo no son las ganancias del próximo trimestre, sino los rieles financieros de la próxima década. Si la sigues o no depende de tu horizonte temporal.

Este artículo está escrito de forma independiente por un autor invitado y representa únicamente las opiniones y análisis personales del autor. No representa la posición oficial de BIT y no constituye ningún consejo de inversión, oferta o solicitud. Los criptoactivos y los valores relacionados son altamente volátiles, y los inversores pueden enfrentarse al riesgo de pérdida del principal. El rendimiento pasado no garantiza rendimientos futuros. Evalúa los riesgos por ti mismo y consulta a asesores profesionales antes de invertir.