貝萊德數位資產主管：比特幣 ETF 資金回流強勁，投資者結構向機構轉變

根據《The Block》報導，貝萊德數位資產負責人 Robert Mitchnick 表示，資金已開始重新流入比特幣 ETF，且投資者結構正在從散戶轉變成機構投資人。

Mitchnick 在杜拜的 token2049 活動上表示，比特幣 ETF 的投資資金「大規模地回流」。他還提到，在 ETF 推出初期，資金主要來自散戶，包括持倉 1 億美元以上的高淨值個人，但這些群體持有的比例每個季度都在下降，而機構和財富顧問客戶持有的比例則在上升。他解釋說，機構客戶採用的時間週期較長，不是能一夕之間完成的事。

當彭博資深 ETF 分析師 Eric Balchunas 提出比特幣已從短線投機者流向堅定持有者的看法時，Mitchnick 說這是個不錯的論點，但不只如此。他認為，把比特幣視為美國科技股的槓桿 Beta 版本，這個想法從基本面來看毫無道理。然而，他表示如果某種論述被重複足夠多次，也有可能成為事實。

Mitchnick 表示，尋求這種高波動資產的投資人其實不需要在他們的投資組合中配置比特幣，但如果比特幣表現得像一種避險資產，或是一種不受特定國家貨幣風險影響的對沖工具，那麼他們可能會認為應該將比特幣納入投資組合中。他觀察到，有一段時間市場擔心比特幣只是被當作一種槓桿 Beta 標的，但後來資金又開始大量湧入，其規模是 ETF 推出以來少見的情況。

當被問及對山寨幣（Altcoins）ETF 的看法時，Mitchnick 表示山寨幣在投資屬性上有明顯不同。他認為，比特幣是一種潛在的對沖或投資組合分散工具，而這些特性並不適用於其他加密貨幣。他說道：

「它們在投資組合中的角色非常不同，目前市場關注仍壓倒性集中在比特幣。」

至於新任 SEC 主席 Paul Atkins 是否會放寬規定、允許更多 ETF 推出，甚至開放「實物贖回」等機制，Mitchnick 對此謹慎看待，他說：「那些認為什麼都能過關的人將會失望。」他認為，新的監管框架即將到來，這可能會讓某些事情比以前更難推行。

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