TON 熱潮退卻但大動作不斷：是泡沫散去，還是超級入口正在沉澱？

作者：Wayne_Zhang

導讀

2024 年第三季度，TON 區塊鏈憑藉 Telegram 的流量入口，Tap-to-Earn 小遊戲迅速爆發，吸引了數億級用戶，製造出一場鏈上增長奇蹟。 與此同時，多個 TON 生態項目的 TGE（代幣生成事件）也帶動了強烈的財富效應，使 “TON / Telegram” 一躍成為 Web3 最炙手可熱的敘事中心。

然而，熱潮之後，TON 正進入一個值得警惕的冷卻期。 和往昔 Web3 敘事類似，泡沫之後究竟是沉澱，還是歸零？ 是流量暫歇，還是價值轉化未至？

在這個節點，我們希望以詳實的數據、生態演進路徑與技術棧佈局為切入點，重新評估 TON 是否具備成為‘鏈上超級入口’的長期潛力。

一、Tap-to-Earn 盛況之後：TON 的熱度冷卻與數據下滑

根據 TON 官網的介紹，TON（the open network）是一個去中心化的開放互聯網，旨在讓 5 億人加入鏈上，由社區使用 Telegram 開發的技術構建。 背靠擁有接近 10 億用戶的 Web2 社交平台 Telegram，TON 的確有潛力在實現其讓 5 億人來到鏈上世界的目標，也在 2024 年取得了巨大的成功：

流量和財富的雙重奇蹟，讓 TON 成為 2024 年 Web3 敘事的絕對焦點之一。 然而，類似歷次 Web3 熱潮，短期爆發之後往往伴隨數據回落。 TON 生態目前也正經歷階段性的“敘事冷卻期”：如圖表 1 所示，無論是每日新增錢包數、活躍地址，還是核心 DEX（Stone.fi 和 Dedust）的 TVL 與交易量，均較高峰時明顯下滑。 雖然其間出現過一些短期波峰，但大多是特定項目驅動的暫時反彈；從全年趨勢來看，多項指標已回落至敘事啟動前的水平。

不過也不全是悲觀信號。 Jetton Wallet（非零餘額錢包）數量仍在穩步上升，說明基礎用戶積累尚在繼續，只是增速明顯放緩。 與此同時，NFT 鑄造數量也維持增長，表明鏈上應用生態仍在被持續推進。

圖表 1：TON 生態數據圖，來源：Ton Stat，2025.05.20

另一方面，從 Google Trends 的關鍵詞趨勢來看，TON 的整體搜索熱度也在逐步回落，尤其是生態本身的關注度下降更為顯著，相比之下，市場對 token 價格的關注仍然更強。

圖表 2：TON 關鍵詞瀏覽器搜索熱度，來源：Google Trends，2025.05.21

不過，數據下滑並不必然意味著敘事終結。 類似的例子屢見不鮮：比特幣曾因銘文熱潮導致鏈上過載，但最終活動回落至相對穩定水平；Solana 和 Base 則在經歷數據腰斬後，伴隨技術優化和生態推進，重新迎來用戶回流並再創新高。

圖表 3：Solana 與 Base 鏈上數據變化趨勢，來源：Artemis，2025.05.22

TON 是否也有能力在熱潮退去之後，完成一次從流量到價值的深度轉化？ 是短暫蟄伏，還是終成“敘事遺跡”？ 答案終歸要由行動決定。 接下來的內容，我們將從 TON 的組織戰略、生態建設、技術升級與敘事轉型等方面，一起拆解它在“退潮之後”正在悄然發生的變化。

二、大動作頻發：團隊換帥、合規與新市場、基建大開發

自 2024 年 8 月上線 Binance 以來，TON 的敘事進入新階段。 表面上熱度冷卻，實際上卻是佈局加速期：包括團隊重組、監管合規探索、與 TELegram 的深度綁定、技術棧擴容、以及面向全球市場的開發者激勵和資本注入。

2.1 高層更替與合規發力：TON 加速主流化路徑

2025 年初，TON 基金會的人事調整釋放出一個明確信號：全球化與合規化將成為未來數年的核心戰略方向。

1 月 15 日，原董事會成員、Kingsway CaPItal 創始人 Manuel Stotz 被任命為 TON 基金會新任總裁。 Kingsway 是一家為美國投資者管理數十億美元資產的老牌投資機構，Stotz 的履歷為 TON 帶來強烈的“傳統資本市場”信號。 根據官方公告，他將與原總裁、現任董事會成員 Steve Yun 攜手推動 TON 的國際化擴張，重點發力美國市場——這個充滿活力但高度合規的地區，被視為 TON 戰略中的必爭之地。

4 月 24 日，TON 基金會進一步任命 MoonPay 聯合創始人 Maximilian crown 為首席執行官。 MoonPay 是全球領先的加密支付基礎設施公司，在美國、澳大利亞、荷蘭等多個司法管轄區取得了合規牌照。 Crown 擁有豐富的全球運營經驗和合規處理能力，其上任被普遍視作 TON 正式擁抱監管、邁向全球主流化 的標誌性一步[4]。

圖表4： TON 現有核心團隊成員，來源：RootData

值得注意的是，Telegram 創始人兼 TON 區塊鏈早期推動者 Pavel Durov 曾於 2024 年 8 月因 Telegram 涉嫌違反監管規定而一度被拘留，直到 2025 年 3 月才回歸公眾視野。 雖然該事件尚無定論，但在時間節點上與 TON 基金會的戰略調整高度重合，或許間接促使團隊更加重視監管議題，為後續全球化落地提前掃清障礙。

近期，TON基金會正在積極與美國監管機構進行溝通。 根據 TON 生態報告，TON 自託管錢包計劃於 2025 年第二季度在美國推出[5]。 2025 年 3 月，TON 基金會披露，Sequoia Capital、Ribbit, Benchmark 等美國風險投資公司持有超 4 億美元的 Toncoin [6]。 這也可視為 TON 在合規與全球化方向轉型的重要佐證。

從 Telegram 用戶的全球分佈來看（圖表 5），TON 若希望將其轉化為 Web3 用戶，必須滿足各國加密資產的監管要求。 否則，不僅難以在重點市場落地應用，還可能對 Telegram 本體造成法律和業務上的潛在風險。

事實上，TON 錢包的全球擴張早已啟動。 自 2023 年 11 月起，TON 便在部分非洲國家開啟分階段推廣，隨後拓展至中東、歐洲及亞太多個市場，為後續的全球合規鋪路。

圖表 5：2024 年各國 Telegram 下載量，來源：CPA.RIP

2.2 TON × Telegram：深度整合，綁定生態入口

2025 年 1 月，Telegram 正式指定 TON 為 Telegram 不斷發展的迷你應用生態系統的唯一區塊鏈基礎設施，核心是採用 TON Connect 協議將 Telegram 迷你應用與區塊鏈錢包無縫連接，從而簡化用戶在消息應用內與去中心化應用的交互。 這項獨家協議讓 TON 確立為Telegram近10億用戶的實際區塊鏈層。 這使得TON有望成為“Web3 版微信支付” 的載體，充分利用 Telegram龐大的網絡效應。

在支付體系上，Telegram 承諾在其生態內獨家接受 Toncoin 作為非法定支付貨幣，適用於包括 Telegram StARs、Premium 會員、廣告系統（Telegram Ads）以及支付入口服務（Telegram Gateway）等場景。 開發者和頻道運營者可直接通過 Toncoin 接收收入，初步建立基於 Toncoin 的內部支付與收益分配系統。

與此同時，支付服務商 RedotPay 已支持 Toncoin 與 USDT（在 TON 鏈上的 USDT 版本），並接入 Apple Pay、Google Pay、支付寶等主流支付方式，可在全球超過 1.3 億線下商戶使用，進一步拓展了 TON 在現實世界中的支付落地能力。

TON Space 錢包也在近期推出使用 Telegram Stars 支付手續費，這實際上也是一種加密“抽象”解決方案，允許用戶在不需理解複雜鏈上操作的前提下完成交易，這種方式區別於傳統的鏈抽象方案，不僅依託於龐大的入口流量，也同步推進鏈上應用向“生活化”與“常態化”轉型。 根據官方計劃，從 2025 年第二季度起，美國用戶將可以直接在 Telegram 內體驗 TON 錢包服務，進一步打通 Web2 消費場景與鏈上資產管理的通道[7]。

2.3 生態：從小遊戲熱潮到多元賽道擴張

TON 的第一波生態熱潮，主要由迷你小遊戲驅動。 在“空投激勵 + 上手簡單”的組合刺激下，用戶快速湧入。 例如，2024 年 9 月空投的《Hamster Kombat》曾在 7 月創下 3 億月活的峰值，但到了 11 月，僅剩 5200 萬活躍用戶，短短幾個月用戶流失超過 86% [8]。 簡單可複制的遊戲機制雖能短期製造“增長假象”，卻難以形成長期用戶留存，也暴露出生態早期階段的同質化問題。

面對這種局面，TON 一方面著力拓展建設者生態，另一方面加快基礎設施佈局。 2025 年 4 月，TON 宣布與中國遊戲巨頭 KingNet（擁有超 1 億用戶）達成戰略合作，同時在亞洲舉辦首次大型遊戲開發者大會，吸引了來自微信生態系統的數十家工作室，開始探索如何基於 Telegram 和 TON 構建 Web3 應用。

隨著 Telegram App Center 功能的推出，用戶可在平台內直接探索集成的第三方應用。 越來越多 TON 生態應用登上推薦榜單，且不再局限於遊戲類目，還包括社交、支付、DeFi、NFT 等多個維度，標誌著其應用生態的初步擴展。

圖表 6：Telegram App Center 應用界面截圖，來源：Telegram 產品頁截圖

據 RootData數據統計，在已收錄的 187 個 TON 項目中，約 14% 聚焦於基礎設施方向。 除預言機、錢包等底層服務外，還有如 TONXAPI、Play Deck 等開發輔助平台，降低了新建設者的技術門檻，加速生態可持續發展。

圖表 7：TON 生態的基礎項目（部分），來源：RootData

除了遊戲之外，TON 生態正在拓展多個新敘事賽道：包括 PayFi、RWA（將在下文詳細介紹），以及 AI、合約交易（Perp DEX）、DePIN 等應用方向。 例如：

• 與 GMX 聯合發起 TON 永續合約 DEX 激勵活動；

• 與 AI Agent 操作系統 ElizaOS 啟動賞金計劃；

• 與聚合器協議 Jupiter 合作推動 TON 生態聚合器開發……

生態潛力也引來了機構資金的積極響應。 2024 年 9 月，Foresight Ventures 和 Bitget 向 TON 投資 3000 萬美元，次月 Gate.io 宣布再投 1000 萬美元，推動 Telegram 應用開發 [9]。 2025 年初，TON 基金會前總裁 Steve Yun 發起風投基金 TVM Ventures，首期規模 1 億美元，聚焦支持 defi、PayFi 與底層設施類項目，進一步強化 TON 的開發者吸引力與生態護城河。

2.4 技術升級：高性能與可擴展性的進階

根據 TON 公佈的 2025 年上半年路線圖，其技術迭代的核心目標是緩解擁堵、提升擴展性與穩定性。 本輪更新覆蓋四大方向，體現出 TON 向“高負載、高頻應用型區塊鏈”的演進邏輯：

這是 TON 自成立以來最重大的架構升級，目標是實現“無限分片（Infinite Sharding）”機制，並顯著提升網絡的穩定性與擴展性。 核心改進包括：

• 分片鏈追踪優化：節點將只需追踪主鍊和其關聯的特定分片鏈，而不再需要追踪全部分片鏈，這將顯著降低資源消耗、提升節點處理性能。

• 驗證者功能分離：TON 將原本統一的驗證者角色細分為“收集者（Collator）”與“驗證者（Validator）”，通過任務並行處理來提升整體驗證效率。

這些改進將幫助 TON 網絡在高負載下依然維持穩定的區塊生成速度與交易處理能力，同時降低運行對硬件的依賴。

TON 計劃推出類似比特幣閃電網絡的 LAYER 2 支付網絡，主打即時交易和極低費用的資產交換體驗。 目前，該網絡處於測試階段，未來將支持包括 Jetton 在內的多種代幣資產，適用於高頻交易、小遊戲支付等場景。 這一方案的落地有望進一步提升 TON 在日常用戶支付與遊戲生態中的實際使用率。

btc Teleport 一種旨在實現 TON 與比特幣網絡間的資產跨鏈傳輸的機制。 該機制通過點對點橋接方式，簡化跨鏈交互流程，顯著降低用戶的使用門檻和成本。 這將增強 TON 與主流公鏈之間的互操作性，為其 DeFi、資產管理等場景的擴展鋪平道路。

為了提升驗證者的運行效率和系統安全性，TON 推出了包括MyTonCtrl 備份恢復功能、驗證者 Telegram 通知機器人、Web 儀錶盤等功能，併計劃強化驗證者激勵與懲罰機制，例如在指定輪次內未成功出塊的節點將面臨更嚴重的懲罰。 同時，TON Proxy 的新版本也在開發中，目標是增強 DDoS 攻擊防護能力，進一步保障網絡的穩定與安全。 此外 TON 的官方 APi 接口也將增加操作模擬、查詢掛起交易、域名管理功能等功能[10]。

2024 年 8 月的 DOGS 空投事件曾成為 TON 技術棧的一次“壓力測試”。 彼時網絡因過載和驗證器共識丟失而中斷達 3 小時，暴露出在極端並發下的架構瓶頸。 現在正在推進的 2025 年路線圖，正是對這一事件的直接技術回應。 主網架構重構（Accelerator）、Layer 2 網絡測試，以及跨鏈橋部署等一系列舉措，意味著 TON 正從“高 TPS 展示鏈”轉型為真正具備長期可擴展性與高彈性承載能力的通用 Layer1。

TON 的技術方向，不是追求“最低手續費”或“單筆極限速度”，而是通過模塊化結構支撐多樣化場景——尤其是圍繞支付、遊戲、社交和金融輕應用的高頻互動。 未來，除了主打支付的 Layer 2 網絡外，TON 還可能出現多個功能型專屬 Layer 2，為不同應用構建專屬運行通道，從而實現高適配性的鏈上架構擴展。

三、金融敘事重構：從 DeFi 延展到 PayFi 與 RWA

3.1 從交易熱到資產深：TON DeFi 的生態補課

儘管 TON 在鏈上活躍地址數和交易頻次方面躋身頭部公鏈，但其 DeFi 生態的深度仍遠未匹配這一流量水平。 根據 DeFiLlama 數據，截至目前，TON 的 TVL 僅為約 1.15 億美元，在主流公鏈中排名第 36。 這一“高活躍-低鎖倉”的反差，也引發了部分市場質疑：“TON 是否只是又一批‘擼毛黨’的聚集地？”

這種情況的出現有其客觀背景：TON 生態增長爆發極快，而 DeFi 作為“慢工細活”的基礎設施類型，很難在短時間內快速補齊產品鏈條與運營閉環。 一方面，開發者需要時間構建高質量的合約與協議，另一方面，TON 初期 DeFi 應用大多延續傳統網頁交互邏輯，未能與 Telegram 小程序生態實現高效協同。 結果是，在熱潮初期，受益最多的反而是中心化交易所（cex），吸引了大量新用戶註冊與交易。

針對這一短板，TON 團隊已著手推進 DeFi 生態的系統性完善，並於 2025 年 4 月的香港 Web3 活動中全面展示了其 DeFi 模塊佈局。

圖表 8：TON DeFi 生態現狀，來源：Youtube

在 T1 層主要是核心的DeFi功能，包括跨鏈橋、抵押穩定幣 CDP、AMM 協議、借貸和流動性質押 LSD。 這些是構建更複雜金融產品的基礎。 在此基礎上，TON 正在推動更高級應用的發展，包括收益挖礦、衍生品、期權、收益代幣化、資金庫、發射平台等：

• STON.fi 推出了 Omniston，這是一個去中心化的流動性聚合協議，旨在簡化生態系統內的流動性管理；

• 去中心化永續合約交易平台 Storm Trade 在 2025 年依舊保持增長，2 月達到 TVL 最高峰；

• 收益代幣化協議 FIVA 在推出幾天內 TVL 就達到了 100 萬美元 ，並實現了 2800 萬美元的交易量......

除了上述核心 DeFi 應用，TON 也在持續接入更多重要的 DeFi 合作夥伴，其中最具代表性的便是 Tether 和 Ethena 兩大穩定幣發行方。

TETHer 發行的 USDT 已於 2024 年 4 月正式部署在 TON 鏈上，並實現了快速增長。 僅在上線後的五個月內，USDT 的流通供應量便突破 10 億美元。 該穩定幣已被集成至 Telegram 應用內，可用於直接轉賬，並廣泛應用於 Telegram 迷你應用與 Web3 服務的支付場景，包括創作者打賞、數字服務費用結算、內容變現等多類用途，進一步豐富了 TON 的支付生態。

與此同時，TON 也在推進與 Ethena 合作，整合其 TVL 超過 60 億美元 的合成美元資產 USDe。 通過這項整合，TON 計劃為 Telegram 廣泛的用戶基礎引入穩定的美元儲蓄與收益獲取通道，尤其有助於服務那些在本地難以便捷獲得美元資產的市場用戶。 這一舉措不僅強化了 TON 在穩定幣生態中的戰略地位，也為其 DeFi 系統注入了更具長期價值的金融基建。

3.2 PayFi 與 RWA：從鏈上收益到現實價值的連接橋

在 TON Day 活動中，官方首次系統性地提出了一個“雙輪驅動”的金融應用架構，展示了其圍繞 Telegram 小程序生態所構建的鏈上金融設計。 整體結構分為三層：

• Core DeFi Layer（核心金融層）：包括此前不斷完善的各類 DeFi 基礎設施和協議，強調技術性能與合規框架；

• Real Yield Layer（真實收益層）：通過穩定幣、RWA 收益、質押資產池等，為上層應用提供可持續的收益支撐；

• Retail TMA Layer（終端交互層）：借助 Telegram 小程序生態，構建包括 PayFi 錢包、鏈上儲蓄、收益遊戲、Swap 聚合器等用戶側產品，是激活大規模 Web2 用戶的關鍵路徑。

圖表 9：Telegram 小程序應用層，來源：Youtube

在這一架構中，PayFi 和 RWA 成為 TON 當前最具戰略價值的兩條新敘事主線。 圍繞它們，TON 正在逐步建立一個涵蓋鏈上與鏈下的多層收益承接網絡：

• 底層：通過如 Telegram 債券基金（5 億美元 RWA 資產池）接入鏈下真實金融資產，為整個體系提供可驗證、可量化的現實收益來源。 這一層是 TON 試圖“鏈改”傳統金融產品邏輯的關鍵支點。

• 中層：通過如 Ethena 的 USDe 合成美元、Yield Tokenization（收益代幣化）等協議，對這些底層收益進行拆分、組合與再分配，形成可編程的利率錨定工具。 這一機制不僅增強了資產流動性，也使“收益”本身變得可組合、可跨協議使用，成為 TON 金融生態的“利率基石”。

• 頂層：基於 Telegram 高頻交互場景構建前端產品，將鏈上金融能力用熟悉的方式呈現給終端用戶。 通過 Wallet Earn、Banking 小程序等界面，用戶可以無需理解合成穩定幣、質押池、RWA 資產這些複雜概念，便可直接領取 USDT 獎勵、參與儲蓄、或進行理財配置，從而完成從 Web2 用戶到鏈上金融用戶的自然過渡。

以 PayFi 為例，它不僅是 Telegram 錢包的功能擴展，更是連接“日常支付 + 鏈上理財”的交互樞紐。 用戶可以通過 Oobit 提供的 Tap & Pay 功能，在全球超 1 億家零售商處使用 USDt 實時支付；同時，也可以在 Wallet Earn 中領取 USDT 獎勵、參與收益管理。 在整個過程中，用戶無需理解智能合約、資產錨定或鏈下映射這些術語，就能完成鏈上理財體驗。 這種“輕體驗 + 高金融性”的設計，正在將 Telegram 用戶自然轉化為 Web3 金融用戶。

而在 RWA 方向，TON 正試圖為“鏈上券商”與“鏈上儲蓄銀行”搭建底層基礎設施。 例如，Libre 聯合 TON 基金會推出的 Telegram 債券基金，允許用戶以鏈上方式參與美元債等固定收益產品投資，未來也計劃支持低額、碎片化資產的鏈上化接入。 同時，Ethena 推出的合成穩定幣 USDe，未來將通過借記卡與線下消費打通，為 RWA 應用帶來新的消費金融場景。

本質上，TON 正在構建的，不是一套孤立的金融協議，而是一個圍繞 Telegram 構建的“鏈上收益網絡”：Telegram 承載著用戶入口與流量分發，PayFi 位於前端交互層，連接鏈上理財與日常支付場景；RWA 資產作為底層價值錨點，為金融體系注入真實收益；而包括 USDe 在內的穩定幣與收益代幣化協議，則承擔起收益的鏈上承接與分配職能。 通過這一閉環路徑，TON 有望將 Web2 用戶自然引導至鏈上金融生態，在不增加認知門檻的同時，完成從資產接入到收益兌現的全過程體驗。

四、TON 的前路：超級入口的沉澱期，還是空中樓閣？

TON 的“流量奇蹟”源自 Telegram 的生態嵌套和 Tap-to-Earn 的病毒式傳播機制。 然而，隨著熱潮漸退、用戶粘性下降，以及鏈上數據回落，一個關鍵問題擺在面前：TON 生態到底能否建立可持續的“流量轉價值”模型？

答案，也許正在被 TON 自己的策略所書寫。

從發展節奏來看，TON 並未急於重複 Tap to Earn 的高頻刺激式運營，而是進入了更深層次的基礎設施沉澱期。 這類似於 Solana 在經歷 meme 幣狂潮後的工程修復期，或是 Base 生態在 Friend.tech 退潮之後的深耕時刻。 TON 當前的發展策略也透露出類似的思路：從“爆款敘事”切換到“高頻剛需+長期沉澱”的價值路徑。

這一切的核心，依然是 Telegram ——全球最接近“超級入口”標準的 Web2 平台之一：

• 入口優勢：近 10 億用戶的社交入口 + 一站式錢包（TON Space）+ Telegram App Center；

• 支付與理財雙輪驅動：PayFi 連接線下支付，RWA 構建“鏈上理財”新範式；

• 協議級嵌套：TON Connect 和 Stars 手續費機制實質構建起鏈抽象基礎設施；

• 技術棧落地：Accelerator 主網升級 + Layer2 支付網絡 + BTC 跨鏈橋等都在強化 TON 的基礎設施承載力。

從這個角度看，TON 的前路不像“空中樓閣”，反倒像是在建設一座新的數字經濟樞紐。 只是這座樞紐，不是為 DeFi 狂熱分子而建，而是為下一批 Web2 用戶而來。

然而，TON 的未來依然面臨三大挑戰：

1.用戶質量與金融深度的鴻溝：儘管月活過億、小遊戲頻出，但用戶是否真正理解 DeFi、參與鏈上活動、使用 Toncoin 而非“擼空投”，這仍是一個問號。

2. 應用價值向鏈上難以閉環：輕量化、內嵌式應用（如小遊戲、轉賬、廣告、支付）雖然具備天然流量優勢，但這種“使用即走”模式也帶來難題：用戶行為很難沉澱為鏈上資產、身份、數據或長期留存。 與以太坊生態中通過錢包綁定、DeFi參與、NFT資產形成鏈上畫像不同，目前的 TON 用戶多數只是 Telegram 用戶的“輕量鏈上副本”，鏈上資產活躍度與互動深度較低。

3.合規路線的不確定性：儘管 TON 在積極擁抱監管，如任命 MoonPay 聯合創始人為 CEO，但面對美國和歐盟等監管高壓市場，Telegram+TON 的組合未來是否可持續，還需觀察。

換句話說，TON 正處在“從注意力到價值沉澱”的臨界點上。 是像微信小程序一樣，將高頻交互逐步沉澱為金融與服務入口，還是成為又一個火爆一時的流量幻象，很大程度上取決於團隊的執行力、生態自我演化能力，以及對監管環境的應對智慧。 不過 TON 和 Telegram 相比於微信更有優勢的一點就是他們可以“摸著微信過河”。 相信未來 6-12 個月，將是 TON 生態從“敘事驅動”轉向“基礎價值支撐”的關鍵窗口期。

五、結語

TON 的故事，是一場“從平台流量到鏈上價值”的嘗試。 它既不像以太坊那樣，從開發者社區出發構建金融宇宙，也不同於 SOLana 的技術驅動和 meme 催化。 它是以用戶為中心、以入口為樞紐、以輕體驗為武器的 Web3 普及實驗場。

從 Tap-to-Earn 到 PayFi，從熱度爆發到基礎設施沉澱，TON 的演進路徑其實呈現出一個重要信號：下一波 Web3 普及化革命，或許不是在加密社區裡發生，而是在億級 Web2 用戶的日常生活裡悄然展開。

TON 是否能夠真正抓住這個機會，從“鏈上的超級入口”進化為“鏈上的超級應用平台”，仍需時間驗證。 但無論成敗，它都提供了一個值得觀察的樣本—— 一個沒有用“DeFi yield”去引導用戶，而是用熟悉界面、輕量支付、小遊戲和社交體驗，引導他們逐步觸鏈、用鏈的樣本。

這是一場實驗，也是一場豪賭。 但在熊市未解的當下，TON 提供的不是“暴富神話”，而是一個更貼近真實使用場景的 Web3 想像力。 它也許無法一蹴而就，但在一連串的小切口和真實需求中，或許正在孕育下一輪真正的 Web3 規模化轉化的可能性。