Binance Research：穩定幣正在重塑金融格局

作者：Binance Research

編譯：佳歡，ChainCatcher

一、核心要點

• 股票開始用穩定幣結算。 掛鉤傳統金融的永續合約在 2026 年僅五個月內就升至永續合約總交易量的約 11%，累計交易量突破 1.1 兆美元，幣安以逾 5,000 億美元、約 47% 的市佔率位居首位。

• 自 2022 年以來，幣安 Earn 已向穩定幣持有者累計發放 12 億美元獎勵。 鏈上美元收益率為 2%–4%，遠高於 0.38% 的全國平均儲蓄利率。

• 使用者的行為是"儲蓄"，而價格反映的是"逃離"。 30% 的用戶將超過一半資產配置在穩定幣上（2020 年這一比例僅為 4%）；87% 的法幣在兌換穩定幣時存在溢價，在惡性通膨經濟體中溢價高達 62%。

• 單一平台持有 530 億美元儲備，且優勢持續擴大。 幣安領先第二名交易所 420 億美元，份額從 54% 升至 57%；並孕育出爆發式增長的穩定幣：United Stable（U）年內增長約 180 倍至逾 10 億美元，USD1 同期增長逾 14 億美元、漲幅 43%。

• 穩定幣的成長引擎正超越美元。 包括 EURI、AEUR、KGST 在內的本地貨幣穩定幣，自 2025 年以來在幣安累計交易量已突破 50 億美元，月均交易量穩定在 3.16 億美元。

• 一條公鏈開始承載日常穩定幣支付。 BNB Chain 日均處理 1000 萬筆交易、月活地址 1500 萬；Binance Pay 交易量自 2025 年以來增長 114%，商家支付中位數從 10 美元升至 18 美元。

• 不同地區依功能分化採用。 東亞及太平洋地區貢獻約 70% 的 Earn 儲蓄餘額，中東北非（MENA）是成長最快的儲蓄用戶群，拉丁美洲的轉帳份額增加了 21 個百分點，北美（不含美國）在本地貨幣交易增長上領先。

• 永不休市的市場每個週末流動 760 億美元（接近 Visa 規模），而它的下一批用戶是機器。 鏈上外匯交易量自 2024 年以來成長 670%，AI 智能體的交易中位數已達 0.34 美元。

二、引言

交易者追求成本最優，儲蓄者則為"安全"買單。 本報告最具揭露性的發現是：穩定幣用戶如今的行為更像後者，而非前者。

在幣安用戶群中，87% 的法幣在購買穩定幣時有溢價，惡性通膨經濟體的溢價甚至達到 62%。 沒有人會為了"便利"而付出高於官方匯率 62% 的價格——他們付的是一張"出口"的門票。

在穩定幣問世的頭十年裡，它多被視為加密基礎設施：一種計價貨幣，一個交易間隙的停靠處。 但本報告的數據描繪了另一幅圖景——穩定幣如今是資本沉澱之地，而非過路之處。

30% 的幣安用戶將過半資產配置於穩定幣，這一比例從 2020 年的 4% 一路攀升，穿越每一輪市場週期，且與代幣價格幾乎沒有相關性。

閒置餘額可獲得 2%–4% 的收益，而全國儲蓄利率僅為 0.38%；國債在周末照常交易；新發行方在數月內即達到十億美元。 而兩年前幾乎不存在的兩條需求線——機器支付與鏈上外匯——正從真實基數加速複合成長。

本報告以貨幣經濟學中最古老的標尺－貨幣的三大職能－來解讀此行為。 穩定幣正被用作本幣不可信時的儲蓄帳戶、傳統管道收費過高時的支付軌道，以及其他市場休市後仍開放的結算場所。

各地區率先採用的職能各不相同，但方向一致。 而幣安作為業界最大的儲備持有者、收益分發者與鏈上支付網絡，正處於這股資金流動的中心。

因此，問題已不再是穩定幣是否會加入金融體系，而是有多少金融體係可能遷移到穩定幣之上，以及速度有多快。

三、身份蛻變：通往同一個終點

穩定幣曾經只是加密世界的交易貨幣，如今它已成為完全不同量級的結算層：獲取主權級收益、透過 TradFi-Perps 全天候敞口於股票與指數、直接持有傳統資產——全部在單一帳戶內完成，無需券商、無需中介、無需結算延遲。

採用速度極快。 TradFi-Perps 在 2026 年僅五個月就從可忽略的基數成長到永續合約總量的約 11%，已佔所有類別穩定幣每日平均交易量的 8.1%。 累計交易量突破 1.1 兆美元，幣安以逾 5,000 億美元、約 47% 的份額領先。

關鍵在於：自 2 月以來，交易量的"底部"在抬升（而不只是"頂部"在抬升），這指向結構性採用，而非事件驅動的投機。

直接以穩定幣結算的股票交易仍處早期，目前佔穩定幣日均交易量不足 0.1%，但隨著透過穩定幣基礎設施直接持有傳統資產（而不僅是槓桿衍生品）的擴展，這一領域有望顯著增長。 穩定幣已不再只是加密世界的流動性層。

穩定幣不只被用得不一樣，也被"持有"得不一樣。 在幣安，這一轉變已經可量化。

幣安 Earn 已從一項輔助功能演變為核心留存引擎。 配置到 Earn 的穩定幣現佔平台持股的 33%，平台服務超過 1,400 萬用戶，這是少有中心化平台能匹敵的規模。

收益來自幣安更廣泛生態的收入，並輔以平台贊助的激勵活動－過去一年已推出 56 場。 向穩定幣持有者的累積獎勵從 2022 年的 9,700 萬美元成長到 2026 年的 12 億美元，反映出鏈上收益產品參與度的持續、廣泛提升。

其架構也延伸至自有產品：RWUSD 捕獲代幣化美國國債等真實世界資產的收益，BFUSD 運行 Delta 中性的基差策略，並將隨時間拓展至更多加密與傳統收益來源。 與 Ethena 的 USDe 等合作進一步增加了可選項，使幣安 Earn 成為多來源的加密儲蓄層，而非單一產品聚合器。

歷史獎勵數據僅反映過往發放情況，不代表未來獎勵，金額可能變動且不作保證，數位資產價值可能波動。

收益型穩定幣是金融業最具深遠影響的轉變之一。 以美元計價的收益，歷來受制於券商、最低餘額要求與已開發市場地理位置，把利率環境的經濟紅利集中在全球一小部分人手中。 收益型穩定幣拆解了這個結構，讓美元收益與傳統金融中介脫鉤。

收益格局印證了這項轉變。 2026 年二季度，代幣化美國國債產品的日均年化收益率為 3.42%，其中 RWUSD 單項收益率為 3.36%；基於 Delta 對沖的 BFUSD 收益率為 2.09%——均大幅高於 0.38% 的全國儲蓄利率。

3 個月期美國公債以 3.70% 仍是主權基準，而代幣化國債產品已接近該水平，卻無需券商帳戶、無需資質認證、幾乎無最低餘額門檻。

交易所會不定期推出年化 8%–12%（設有上限）的收益活動；幣安 Earn 支持低至 0.01 美元起存，並於 2026 年 6 月對 United Stable（U）提供 8% 的額外收益，每用戶封頂 10,000 U，回報遠高於市場平均。 活動收益為限時、設有上限，不代表長期回報，詳見相應活動條款。

越來越穩定幣持有者將閒置餘額遷入這些產品，把收益產品當作基礎穩定幣部位之上的"生產層"。 收益型穩定幣的需求在加密市場下行期依然堅挺，構成穩定幣供給成長中結構性而非週期性的部分。

穩定幣不再是加密交易之間的中繼站，而是成了一個終點。 在總持倉價值不低於 10 美元的幣安用戶中，30% 將過半資產配置於穩定幣，這與儲蓄意圖（而非主動交易）一致。

這一比例在新興市場升至 36%，且穩定幣持倉與加密市場週期無明顯相關性，從 2020 年的 4% 穩步升至 2026 年的 30%。

這一轉變在新興市場意義最重大——穩定幣實際上已成為一個無國界的數位美元儲蓄帳戶。 對於面臨貨幣貶值、資本管製或外匯獲取受限的用戶，它無需美國銀行帳戶、無需靠近已開發市場金融機構，即可保存以美元計價的購買力。

對於新興市場的普通儲戶而言，沒有任何傳統儲蓄產品能複製"美元穩定 收益 抗審查可攜帶性"這一組合。

但這一趨勢並不限於新興市場。 已開發市場用戶以類儲蓄方式持有穩定幣的比例在 14%–16% 之間，2026 年升至 19%。

兩類人群的普遍性指向更大的訊號：穩定幣需求是長期的、結構性錨定的，由貨幣狀況與金融排斥驅動，而非加密情緒。 它穩步複合成長，正如歷史上貨幣政策不可靠的經濟體對實體美元與黃金的需求。

用戶為獲取穩定幣而願意支付的、高於當前法幣匯率的價格，揭示了他們逃離本幣的緊迫程度。 在幣安用戶群中，87% 的法幣在購買穩定幣時存在溢價，這幾乎是普遍訊號：需求由貨幣風險而非交易便利驅動。

溢價與通膨高度吻合：惡性通膨經濟體（通膨高於 10%）的用戶平均支付 62% 溢價，高通膨經濟體（高於 5%）支付 27%，在正常通膨環境下僅支付 4%（大致相當於標準交易成本）。

新興市場與已開發市場的分化強化了同一規律。 新興市場用戶平均支付 19% 溢價，反映不同程度的貨幣不穩定、資本管制，以及二級市場定價與官方管理匯率之間的結構性錯位。 已開發市場用戶則平均僅支付 0.3% 溢價，與透過健全金融設施順暢取得美元流動性一致。

願意承受高於即期匯率 27%–62% 的溢價，並非理性的交易行為，而是重壓之下的財富保全。

在正規銀行體系之外尋求保護購買力的用戶，已將穩定幣當作默認的避險工具；在美元獲取受限或成本高昂的經濟體，它成了美元的實用替代品。

四、穩定幣的引力中心

穩定幣儲備衡量的是"信任"，而依此標準，幣安的地位毫不含糊。 幣安持有 530 億美元穩定幣儲備，超出排名第二的交易所 420 億美元。

這一領先還在擴大：自 2025 年初以來，幣安份額從 54% 升至 57%，同期交易所穩定幣儲備總額擴張 61%（增加 350 億美元），而幣安捕獲了其中大部分增量——意味著資金流向該平台的速度，快過行業其餘部分的總和。

由此得出兩點結論。

其一，中心化交易所仍是穩定幣活動的主要場所，大部分資本被部署於交易、收益、支付與抵押管理，而非提到自託管錢包或 DeFi。

其二，幣安不成比例的份額指向規模之外的東西：用戶正主動將穩定幣持倉集中到單一平台。

一個 530 億美元的儲備基礎，成長速度還快過它本已主導的市場，這絕非被動結果。 它反映出用戶把幣安當作美元鏈上資本的主要託管與操作層，而這種集中，正是平台信任最清晰的可量化訊號。

收益型穩定幣在 2026 年上半年領跑，背後是鏈上對生產性美元資產日益增長的需求。

由 Circle 發行的 USYC 在絕對美元金額上領先所有同類，增加 15.3 億美元、從約 15 億增長到 30 億美元，漲幅逾 100%，其中近 97% 的供應量發行在 BNB Chain 上。

Ondo 的 USDY 走出相似的陡峭軌跡，從 6.87 億美元擴張至 21.6 億美元。 兩者都從相對不起眼的位置進入 2026 年，並在六個月內達到機構級規模，這說明在一個成熟生態裡，分發能力可以快速轉化為市值增長。

在 2026 年初市值低於 10 億美元的穩定幣中，U 是這段期間擴張最快的一個。 它從約 500 萬美元市值起步，到 2026 年年中突破 10 億美元，年內成長約 180 倍——這種擴張速度鮮有資產能及。 約 95% 的供應量集中在幣安與 BNB Chain 上，反映出該平台既是孵化器、又是新興穩定幣項目主要分發管道的獨特能力。

在大市值端，USD1 以 33 億美元基數進入 2026 年並增長 43%，市值增加逾 14 億美元，87% 的供應量在幣安與 BNB Chain 上。 USDG 從 15.3 億成長 83% 至 28 億美元；RLUSD 從 12.8 億成長 28% 至 16.3 億美元，其中 4% 供應量在幣安上。

成長橫跨從早期資產到成熟大市值的各個市值層級，顯示幣安生態不只是穩定幣活動的場所，更是一股結構性力量，塑造著新的貨幣工具如何被採用、如何做大。

自穩定幣問世以來，美元主導定義了鏈上貨幣體系。 而這一格局正開始改變。

自 2025 年以來，本地貨幣掛鉤穩定幣在幣安的累計交易量已達 50 億美元，月均交易量 3.16 億美元，使 EURI、AEUR、KGST 等非美元穩定幣成為更廣闊穩定幣格局中結構性存在的一環。 2025 年 8 月，月度交易量高峰達 8 億美元，約為區間平均值的 2.5 倍，其中歐元穩定幣 EURI 佔據領先份額。

交易所基礎設施正在加速這一轉變。 零手續費交易對與非美元穩定幣的主要流動性供給，直接解決了歷來限制其採用的障礙：流動性差、價差大、用途有限。

對於收入、負債與支出以歐元、英鎊或其他主要貨幣計價的用戶，繞道美元穩定幣會帶來不必要的兌換摩擦與基差風險，本地貨幣穩定幣則完全消除了這一點。

3.16 億美元的月均交易量在高峰與低谷期都能維持，這是更持久的訊號：需求不是偶發的，而是複合成長的。 隨著監管更清晰、流動性更深，鏈上貨幣體係正逐步獲得線下全球貿易早已具備的貨幣多樣性。

五、首選的交易網絡

市值只衡量供給，交易筆數與活躍用戶才衡量穩定幣是否真正被使用。 在這兩個維度上，BNB Chain 都領先。

該網路日均處理 1000 萬筆穩定幣交易、月活地址 1500 萬，明顯領先競爭網絡。 自 2025 年以來，BNB Chain 已處理超過 53 億筆穩定幣交易，佔 24% 市場份額，為所有網路中按交易筆數計算的最大份額。

這項活動反映的是零售級支付行為：個人以符合購物、轉帳與日常財務管理（而非機構資金調動）的金額重複交易。 高交易筆數、適中的平均單筆金額，正是真實日常採用最清楚的訊號。

發展軌跡進一步強化了這一領先。 月活地址在 2026 年相比 2025 年增長近 30%，這一速率意味著採用在加速，而非趨於成熟的平台期。 零售用戶會建立習慣性的基礎設施關係，而 BNB Chain 正累積定義持久網路主導地位的行為模式。

Binance Pay 的交易數據揭示了穩定幣商業結算的決定性轉變。 2026 年，全球 2,100 萬名註冊商戶的月度商家支付量年增 114%，其中穩定幣佔總支付量的 98%。

這些交易量的構成同樣值得關注。 支付金額中位數從 2025 年的 10 美元升至 2026 年的 18 美元，一年內增加 80%。

早期穩定幣支付以小額、加密原生的用例為主。 中位數單筆金額上升，標誌著超越此階段的質變，反映出對穩定幣最終性、結算可靠性與成本效率的信心不斷累積。

在傳統支付體系中，從低價值向高價值採用的推進，只有在圍繞交易對手可靠性與營運韌性累積足夠信心後才會發生。 Binance Pay 數據正體現了這一動態：機構與半機構參與者如今正把可觀的交易量導入穩定幣軌道。

圍繞穩定幣結算來組織採購、跨境供應商付款與大額交易的企業，正把這一工具嵌入其營運架構，形成隨時間複合的轉換成本與網路效應。 這不是支付趨勢，而是商業結算方式的結構性轉變。

六、穩定幣需求的地理版圖

區域資料呈現三種穩定幣需求畫像：對抗貨幣不穩定或資本管制的價值儲存、收益獲取受限地區的收益型 Earn 存款、以及在傳統通路成本高昂的高匯款走廊中的支付效用。 當這些畫像疊加時，採用便會加速。

東亞及太平洋地區錨定了幣安 Earn 約 70% 的穩定幣存款餘額，反映該地區加密原生的深度與高交易所滲透率。 歐洲及中亞（11%）與中東北非（9%）構成清晰的第二梯隊。

但相近的份額掩蓋了不同的走向：歐洲及中亞呈現成熟畫像，用戶是在補充既有儲蓄設施；而中東北非錄得所有地區中最快的擴張，市場份額自 2025 年以來上升 67%，從 5.53% 升至 9.21%。

在貨幣掛鉤壓低國內收益、失控通膨吞噬本幣儲蓄價值的市場，收益型穩定幣如今成為用戶抵禦財富侵蝕所依賴的工具。

中東北非用戶轉向它們，並非因為缺乏替代方案，而是因為傳統金融未能在無需離岸銀行關係的前提下提供美元收益——而一個自 2025 年以來擴張 67% 的存款份額，無需多言便說明了問題。

對新興市場用戶而言，穩定幣解決了傳統跨境銀行的核心缺陷：多日結算窗口、不透明的費用結構，以及在每一環節抽取價值的代理行鏈條。

近乎即時的結算與實質上較低的成本，是一種範式不同的能力，而非漸進式改進。 而這種速度與成本優勢轉化為更快的轉帳採用，在拉丁美洲及加勒比海地區表現得最為明顯。

東亞及太平洋地區以 41% 的份額領先點對點穩定幣轉賬，與其整體鏈上主導地位一致；但拉丁美洲及加勒比地區錄得全球最快的區域採用率，其穩定幣轉賬用戶份額自 2025 年以來翻倍有餘，從 17% 升至 38%。

該地區涵蓋了全球一些最活躍的匯款走廊，流入資金在多個經濟體中佔 GDP 相當比重，而穩定幣軌道與傳統電匯管道之間的成本差異在此最為顯著。

普遍的貨幣不穩定又增添了一重採用動力，讓用戶更有理由以美元計價與轉移價值。 該地區用戶轉向穩定幣轉賬，並非別無選擇，而是因為傳統設施無法匹配穩定幣軌道所提供的速度與成本——一個自 2025 年以來翻倍有餘的轉賬份額，已無需多言。

本地貨幣穩定幣交易呈現與轉帳、持有明顯不同的區域圖景，主導動態是已開發市場的集中。

東亞及太平洋地區以 40% 保持最大份額，與其既有的鏈上交易主導地位、以及長期偏好穩定幣結算頭寸（可在常規外匯交易時段之外順暢輪動資產）一致。

最具分析意義的進展，是北美（不含美國）份額從 28% 擴張至 31%，為該時期所有地區中最大的增幅。 驅動因素不是貨幣替代，而是交易基礎設施：股市下午 4 點收盤、外匯櫃檯在周末變薄、結算週期帶來延遲，而穩定幣軌道徹底消除了這些延遲。

其意義在於"誰在採用"：擁有成熟金融設施的發達市場交易者，仍選擇穩定幣結算－因為隨著宏觀波動加劇，全天候風險管理已成為一種競爭必需品。

新興市場交易份額保持穩定，疊加北美（不含美國）的成長，反映出跨越不同需求畫像的擴展，降低了結構性集中風險，指向一個錨定於持久營運效用的交易市場。

七、不容錯過的穩定幣趨勢：永不入眠的貨幣

傳統市場每個週末都強制形成 60 小時的流動性真空。 當宏觀衝擊在周六來臨，在市場重新開盤前沒有任何行動機制，屆時重新定價往往已經發生。 穩定幣沒有這一約束。

依照 Allium 的調整後轉帳口徑（剔除任意 30 天內超過 1000 筆交易或 1000 萬美元的活動），穩定幣轉帳每個週末仍平均達 760 億美元，約合每日 380 億美元，接近 Visa 約 400 億美元的日均交易量，工作日平均的 710%。

以穩定幣結算的傳統資產永續合約再增加約 40 億美元的周末交易量——這類需求之所以存在，正是因為其他市場都休市時，穩定幣市場仍然開放。

這不是殘餘的加密投機，而是穩定幣已嵌入到不因交易時段而暫停的金融工作流程之中的證據。

AI 智能體無法開設銀行帳戶、無法通過身分驗證，也無法容忍傳統結算延遲。 它們以程式化、持續、高並發的方式交易，而唯一滿足這些要求的工具就是穩定幣：無需許可、可編程、兼容微支付，並能以接近零成本實時結算。

經濟性讓傳統基礎設施在結構上不相容。 x402 支付金額中位數為 0.34 美元，機器支付協議（MPP）交易中位數僅 0.08 美元。 在這樣的金額下，傳統網路費用往往超過交易本身價值，使信用卡網路、ACH 設施與 gas 成本波動的傳統區塊鏈失去資格。

高效能區塊鏈上的穩定幣直接解決了這個問題：接近零的費用、亞秒級最終性、原生可編程性，使支付與後續動作能在單筆交易中原子化結算，消除了多步結算帶來的對賬開銷。

採用資料印證了這項基礎設施正在找到市場。 7 日滾動日均交易量較 2026 年中的低谷回升 184%；x402 上的商家採用在 2026 年增長四倍至逾 7500 家商家；已有超過 75 萬名獨立買家透過該生態完成交易。

隨著 AI 智能體部署規模擴大，讓穩定幣具備獨特可行性的微支付經濟學，將成為越來越具決定性的結構性優勢。

每一筆跨國資金流動都隱含一項隱性稅：代理行鏈條在每一環節抽取價差與費用，外匯對沖成本層層疊加，多日結算窗口造成時點錯配、產生額外的貨幣敞口。

穩定幣 AMM 交易消除了這整套成本結構。 結算與清算在單次原子操作中同時完成，無需代理行、無需預先充值的往來帳戶、協議達成與執行之間也沒有時滯。

市場正在回應。 2026 年非美元穩定幣交易對的鏈上外匯交易量年內超過 30 億美元，月均運行規模 6.14 億美元，相比 2024 年同期增長 670%，複合年增長率達 177%。

驅動力是本地貨幣穩定幣的擴散：隨著歐元、英鎊及其他非美元工具達到足夠的發行深度與交易所流動性，每新增一個都會擴大可觸達市場，並加深各可交易貨幣對之間的網絡效應。

全球即期外匯市場日均成交超過 7.5 兆美元。 鏈上外匯仍只是其中微不足道的一小部分，但 670% 的增速勾勒出一條從"微不足道"走向"舉足輕重"的軌跡，其速度是傳統外匯設施無從阻止的。 能把萬億美元市場搬上鍊的基礎設施並非正在建設，而是已在運作。

2026 年正在成形的模式，是一個金融超級應用：資金在交易、儲蓄、支付、投資與跨國轉帳中始終以穩定幣計價，從不離開生態。

與舊模式的對比十分鮮明：過去把加密頭寸變成現實購買，意味著要承受約 3.6% 的鏈下兌付費用、約 40.03 美元的固定跨境 SWIFT 轉賬費、外匯兌換價差、閒置餘額幾乎為零的收益，以及支付網絡費用。 累積的中介成本，在資金到達目的地之前就吞掉了原始頭寸相當可觀的一部分。

超級應用模式消除了這條鏈條的大部分。 閒置餘額可獲得遠高於傳統銀行儲蓄利率的收益；支付卡無需先行兌換法幣即可直接消費；信貸額度的借款利率也遠低於傳統信用卡約 20% 的年化水準。

仍有一層結構存在：商家支付在交易節點仍要透過傳統卡片組織設施把穩定幣兌換為法幣。

而這最後一層，指向了接下來會發生什麼事。 鏈上外匯協議能以亞秒級最終性執行原子化貨幣兌換，商家能以其偏好的貨幣穩定幣收到結算，智慧合約邏輯能以遠低於現有成本的代價複製詐欺保護與爭議解決。

2026 年正在建造的基礎設施是倒數第二步，而最後一步，可能會大幅削弱傳統中介在支付結算中的作用。

八、結語

若逐章來看，本報告像是一份彼此獨立的進展清單：穩定幣獲得收益並結算傳統資產、儲備與新發行向單一場所集中、一個主導性的支付網絡以及不斷變大的商戶單筆金額、各地區按貨幣需求分工，以及一個穿越週末、機器支付與鏈上貨幣兌換的市場。

但合在一起，它們是同一件事。 穩定幣已悄悄同時滿足了貨幣的三大職能：在本幣失效之處儲存價值，在傳統通路過度收費之處流轉價值，在現有體系從未設計過的時段與金額上結算價值。

2026 年的決定性特徵在於：這一切都不再依賴加密週期。 本報告中的每一條主線——長期持有者比例、Earn 配置、週末轉帳量——都是在代幣價格自行漲跌的同時複合增長的。

其底層力量是結構性的，而非投機性的：貨幣不穩定、金融排斥、18 倍的收益差、時區套利，以及由軟體進行商業活動的到來。 它們都不會因情緒逆轉而逆轉。

風險真實存在，值得直言。 儲備透明度與錨定完整性是此資產類別不可妥協的基礎。 監管正在不均衡地趨同，且割裂的規則手冊可能拖慢機構、或在跨境間割裂流動性。

活動在不同場所、公鏈與發行者之間分佈並不均衡－這種集中凸顯了隨市場成熟持續投入韌性建設與監理溝通的重要性。

方向已經明朗。 穩定幣最初是作為交易加密資產的工具進入金融體系的，如今它正在變成金融體係其餘部分賴以結算的底層。