從美聯儲降息到泰勒·斯威夫特懷孕預測：伯恩斯坦表示，加密貨幣、人工智能和新聞正在匯聚預測市場
最初只是對政治或體育的附帶押注，如今卻與宏觀經濟、市場和媒體發生了碰撞。 據研究和經紀公司伯恩斯坦的分析師稱，預測市場正在成為一個新的信息界面，加密貨幣、人工智能和新聞都在這裡匯聚——Polymarket、Kalshi、Robinhood 和 Coinbase 佔據主導地位。
簡而言之，預測市場讓人們交易與未來事件相關的合約。 價格通常在0到1美元之間，反映了市場對未來可能性的看法——例如，英偉達的盈利是超出預期還是低於預期——而且由於涉及真金白銀，市場將預期轉化為實時、可衡量的信號。
伯恩斯坦分析師Gautam Chhugani在周四給客戶的報告中強調，這類市場的規模已經令人震驚。 POLymarket昨日交易額超過2億美元，Kalshi交易額超過8500萬美元。 美聯儲降息25個基點決定權，以及泰勒·斯威夫特是否在 2025 年宣布懷孕，都是最具流動性的合同之一。
主要競爭發生在這兩大交易所之間。 Polymarket 是一個基於 Polygon/以太坊構建的去中心化加密原生平台，在美國總統大選期間，其月交易量達到峰值，超過 26 億美元——比傳統民意調查更準確地預測了結果。 與此同時，受監管的美國中心化交易所 Kalshi 9 月份的交易量已突破 13 億美元，超過了 Polymarket 同期的 7 億美元。
直到最近，Polymarket 才開始為美國客戶提供服務。 然而，隨著預測市場監管（CFTC 和 SEC 的監管）的逐漸明朗，Polymarket 已準備好在美國推出一個符合 KYC 標準的平台。 CFTC不採取行動的信函”分析師表示。“另一方面，Kalshi 目前正在努力進行加密貨幣/區塊鏈集成（宣布Solana/Base 合作夥伴關係該公司希望進軍美國以外的全球市場，並進一步加強區塊鏈生態系統的分銷和接入。”
監管清晰且主流採用
分析師表示，主流採用正在迅速跟進，主要通過主要平台的合作和新產品發布。 Robinhood 的 Kalshi 預測中心第二季度名義交易量為 10 億美元，相當於 4000 萬美元的年收入運行率，佔 Kalshi 第二季度交易量的 50%。 與此同時，Coinbase 也準備添加預測合約作為其“一切皆交易所”願景的一部分，除了代幣化股票之外，盈透證券還於去年推出了自己的預測市場 ForecastEx。
社交和人工智能的融合也在加速，X 最近任命 Polymarket 為其官方預測合作夥伴，而埃隆·馬斯克的xAI 正在與 Kalshi 合作整合 GROK 並提供人工智能驅動的賠率分析。
分析師認為，監管的清晰度和支持是關鍵。 在經歷了多年的執法風險之後，Polymarket 通過斥資 1.12 億美元收購 Qcex 持牌衍生品交易所以及收到美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 的不採取行動函，贏得了重返美國市場的道路。 與此同時，Kalshi 則通過聯邦法院的勝利鞏固了其護城河，允許其簽訂政治合同，CFTC 後來掉落它的吸引力。 他們認為，這兩個平台共同掃除了監管障礙，現在它們可以成為值得投資的分銷合作夥伴。
伯恩斯坦分析師表示：“我們相信，強有力的監管清晰度正在為現有市場向全方位預測市場的發展鋪平道路，即從受監管交易所/經紀交易商的固定預定義合約轉向更靈活和定制的合約，通過加密貨幣/區塊鏈尋找流動性。”
Chhugani 持有多種加密貨幣的多頭倉位。 Bernstein 的某些關聯公司在 Robinhood 和 Coinbase 的股票證券中擔任做市商或流動性提供者。
